BTCとETHのオプションで170億ドル以上が期限切れとなり、ビットコインのマックスペインポイントは102,000ドル、プット/コール比率は0.74です。マックスペイン理論は、特に大規模なオプションの満期や流動性が薄い時に、価格がオプションの支払いを最小化するレベルに引き寄せられる可能性があることを示唆しています。連邦準備制度の政策や地政学的ニュースのようなマクロ要因は、しばしばオプションの期限切れの影響を上回り、BTCの短期的なボラティリティに影響を与えます。 2025年6月27日、暗号通貨市場は非常に期待されたイベントを目撃しました：Deribitからのデータによれば、今日、ビットコイン(BTC)とイーサリアム(ETH)のオプション契約が170億ドル以上の価値で期限切れとなり、今年最大のオプションの期限切れを記録しました。 その中で、ビットコインのオプションが支配的で、名目価値は150億ドル、プット/コール比率は0.74、最大ペインポイントは102,000ドルです。 ソース:Deribit この大規模な期限切れは、オプションの活動が短期的な価格変動に与える重要な影響のため、市場の広範な注目を集めています。 この記事では、ビットコインのオプション満期が市場価格にどのように影響を与えるかを探り、マックスペイン理論のメカニズムを説明し、歴史的データと現在の市場ダイナミクスを分析して、投資家に明確な洞察を提供します。 オプションの満期が価格のボラティリティに与える影響 オプションの満期とは、オプション契約が無効になる日を指し、トレーダーはポジションを行使するか、クローズするか、次のサイクルにロールするかを決定しなければなりません。 ビットコイン市場では、期限切れはしばしば注目すべき価格変動を伴い、これは買い手と売り手の両方の行動によって引き起こされます。 まず、オプション保有者は、利益を確定するか損失を制限するために、満期前にポジションを閉じることを選択できます。これにより、現物市場での買い圧力または売り圧力が直接増加する可能性があります。 たとえば、大量のコールオプション保有者がポジションをクローズすると、これが売り注文の増加を引き起こし、価格に下方圧力をかける可能性があります。 第二に、オプションの売り手(は通常、マーケットメイカーや機関)であり、デルタヘッジを行って市場中立を維持します。デルタヘッジは、オプションポジションの価格リスクを相殺するために、現物市場または先物市場でビットコインを買ったり売ったりすることを含みます。 例えば、マーケットメイカーが大量のコールオプションを売却する場合、ヘッジとして現物BTCを購入することがあります。満期日が近づくにつれて、このヘッジ活動が価格を特定の方向に押し上げることがあります。 さらに、大規模な期限切れは市場のボラティリティを増幅させ、トレーダーは迅速に高いレバレッジで反応したり、ポジションを急速に調整したりします。 歴史的に、四半期ごとの期限( 3月、6月、9月、12月)は、参加者による契約ボリュームが大きく、調整が集中するため、月次のものよりもボラティリティが高くなる。 マックスペイン理論と価格の「マグネット効果」 マックスペインポイントは、オプション取引における重要な概念です。これは、オプションの買い手が満期時に最大の損失を被る価格レベルを指し、売り手(、例えばマーケットメーカー)が最大の利益を得る場所です。 理論的には、マーケットメイカーは現物または先物価格に影響を与えて、最大痛点に向けてそれを誘導し、買い手への支払いを最小限に抑えることができます。これは「マグネット効果」としてしばしば言及される現象です。 ビットコイン市場では、マックスペイン理論の効果は市場の規模や外部要因に基づいて異なります。 例えば: 2024年3月29日、BTCのマックスペインは69,500ドルでした。価格は3日前の67,210ドルから68,940ドルに上昇し、約2.6％の増加となりました。 2025年2月28日に、BTCは期限前に$98,000のマックスペインに向けてわずかに後退しました。 これらのケースは、大規模な四半期の満期において、マーケットメイカーのヘッジ活動が価格をマックスペインに引き寄せる可能性があることを示唆しています。 しかし、暗号市場の独自の構造のため、影響は限られています。例えば、2024年10月に現物BTCの取引量は82億ドルに達しましたが、オプションの取引量はわずか18億ドルでした。これにより、市場メーカーが価格の動きを支配することが難しくなっています。 さらに、マクロイベント(例えば、連邦準備制度の金利決定)や地政学的リスクは、オプション関連の圧力を上回ることがよくあります。 したがって、マックスペインは流動性が薄い場合やポジションが非常に集中している場合にのみ、より強い影響を与える可能性があります。 市場ダイナミクスと外部要因との相互作用 ビットコインのオプションの期限切れが価格に与える影響は孤立して起こるわけではなく、より広範な市場のセンチメントや外部の出来事と相互作用します。 プット/コールレシオはセンチメントを測るための重要な指標です。0.74(のような低いレシオは、プットよりもコールオプションが多いことを示し、強気の期待を反映しています。 これにより、トレーダーが期限前に強気のポジションを増やすことを促し、短期的な価格サポートを提供する可能性があります。 しかし、多くの利益が出ている)ITM(オプション保有者が利益を確定すると、売り圧力が生まれ、価格が下がる可能性があります。 さらに、インプライド・ボラティリティ)IV(は、トレーダーが大きな価格変動を予想するため、満期前および満期中に上昇する傾向があります。DeribitのDVOLインデックスによれば、IVは通常、四半期満期の前に増加しますが、実際のボラティリティは現物市場の流動性とマクロ条件に依存します。 例えば: 2024年6月、FRBの利下げ期待がBTC価格を押し上げ、期限切れに関連する下押し圧力を部分的に相殺しました。 地政学的リスクや規制に関するニュースも急激な動きを引き起こす可能性があり、マックスペイン効果を覆すことがあります。 そのため、オプションの満了の影響は穏やかな市場環境で最も強くなりますが、高い不確実性や外部ショックの期間中は薄まる可能性があります。 取引戦略とリスク管理 オプションの期限切れに関する機会を活用しようとする投資家にとって、市場のダイナミクスを理解し、適切な戦略を適用することが重要です。 短期トレーダーは、ストラドルやストラングルのような戦略を通じて、期限に関連するボラティリティを利用して価格の変動から利益を得ることができます。 しかし、これらにはリスクが伴います—特に高いレバレッジの下では—したがって注意が必要です、特にマクロ経済や地政学的な不確実性の期間中は。 高デルタゾーン)を監視することをお勧めします。例えば、$95,000–$105,000(は、価格の動きの焦点となることが多いためです。 長期投資家は、期限切れ後の価格リバランスを利用できます。センチメントが強気のままであれば)、例えばプット/コール比率が1(未満の場合、下落時にスポットBTCを購入することが有利かもしれません。 Deribitのアナリストからの推奨戦略の1つは、キャッシュ担保付きプットオプションを売却することであり、これにより投資家はプレミアムを集め、より低い価格でBTCを取得する可能性があります—長期的な強気の保有者にとって理想的です。 戦略に関係なく、リスク管理は不可欠です。ストップロスを設定し、ポジションを分散させ、マクロイベントを監視することで、オプションの満期に関する不確実性を減らすことができます。 結論 ビットコインのオプションの期限切れは、決済活動、ヘッジフロー、マックスペイン効果を通じて短期的な価格変動に大きな影響を与える可能性があります。 歴史的データによると、大規模な四半期の満期時に、BTCの価格はしばしばマックスペインに引き寄せられ、平均的な動きは約2.8%です。 しかし、その効果は常に支配的ではなく、現物市場の流動性、マクロ経済の状況、および地政学的要因がその影響を弱める可能性があります。 プットコール比率やインプライド・ボラティリティのような指標は、センチメントや予想されるボラティリティに関する重要な手がかりを提供し、トレーダーが戦略を計画するのに役立ちます。 短期的なボラティリティを取引する場合でも、長期的な下落を購入する場合でも、投資家は市場のダイナミクスや外部条件に適応しなければなりません。 ビットコインオプション市場が成長を続ける中、その価格への影響はより顕著になる可能性があり、今後注目すべき重要なトレンドとなるでしょう。〈ビットコインオプションの期限切れがビットコイン価格に与える影響〉という記事は、最初に《CoinRank》に掲載されました。
ビットコインオプションの期限切れがビットコイン価格に与える影響
BTCとETHのオプションで170億ドル以上が期限切れとなり、ビットコインのマックスペインポイントは102,000ドル、プット/コール比率は0.74です。
マックスペイン理論は、特に大規模なオプションの満期や流動性が薄い時に、価格がオプションの支払いを最小化するレベルに引き寄せられる可能性があることを示唆しています。
連邦準備制度の政策や地政学的ニュースのようなマクロ要因は、しばしばオプションの期限切れの影響を上回り、BTCの短期的なボラティリティに影響を与えます。
2025年6月27日、暗号通貨市場は非常に期待されたイベントを目撃しました：Deribitからのデータによれば、今日、ビットコイン(BTC)とイーサリアム(ETH)のオプション契約が170億ドル以上の価値で期限切れとなり、今年最大のオプションの期限切れを記録しました。
その中で、ビットコインのオプションが支配的で、名目価値は150億ドル、プット/コール比率は0.74、最大ペインポイントは102,000ドルです。
ソース:Deribit
この大規模な期限切れは、オプションの活動が短期的な価格変動に与える重要な影響のため、市場の広範な注目を集めています。
この記事では、ビットコインのオプション満期が市場価格にどのように影響を与えるかを探り、マックスペイン理論のメカニズムを説明し、歴史的データと現在の市場ダイナミクスを分析して、投資家に明確な洞察を提供します。
オプションの満期が価格のボラティリティに与える影響
オプションの満期とは、オプション契約が無効になる日を指し、トレーダーはポジションを行使するか、クローズするか、次のサイクルにロールするかを決定しなければなりません。
ビットコイン市場では、期限切れはしばしば注目すべき価格変動を伴い、これは買い手と売り手の両方の行動によって引き起こされます。
まず、オプション保有者は、利益を確定するか損失を制限するために、満期前にポジションを閉じることを選択できます。これにより、現物市場での買い圧力または売り圧力が直接増加する可能性があります。
たとえば、大量のコールオプション保有者がポジションをクローズすると、これが売り注文の増加を引き起こし、価格に下方圧力をかける可能性があります。
第二に、オプションの売り手(は通常、マーケットメイカーや機関)であり、デルタヘッジを行って市場中立を維持します。デルタヘッジは、オプションポジションの価格リスクを相殺するために、現物市場または先物市場でビットコインを買ったり売ったりすることを含みます。
例えば、マーケットメイカーが大量のコールオプションを売却する場合、ヘッジとして現物BTCを購入することがあります。満期日が近づくにつれて、このヘッジ活動が価格を特定の方向に押し上げることがあります。
さらに、大規模な期限切れは市場のボラティリティを増幅させ、トレーダーは迅速に高いレバレッジで反応したり、ポジションを急速に調整したりします。
歴史的に、四半期ごとの期限( 3月、6月、9月、12月)は、参加者による契約ボリュームが大きく、調整が集中するため、月次のものよりもボラティリティが高くなる。
マックスペイン理論と価格の「マグネット効果」
マックスペインポイントは、オプション取引における重要な概念です。これは、オプションの買い手が満期時に最大の損失を被る価格レベルを指し、売り手(、例えばマーケットメーカー)が最大の利益を得る場所です。
理論的には、マーケットメイカーは現物または先物価格に影響を与えて、最大痛点に向けてそれを誘導し、買い手への支払いを最小限に抑えることができます。これは「マグネット効果」としてしばしば言及される現象です。
ビットコイン市場では、マックスペイン理論の効果は市場の規模や外部要因に基づいて異なります。
例えば:
2024年3月29日、BTCのマックスペインは69,500ドルでした。価格は3日前の67,210ドルから68,940ドルに上昇し、約2.6％の増加となりました。
2025年2月28日に、BTCは期限前に$98,000のマックスペインに向けてわずかに後退しました。
これらのケースは、大規模な四半期の満期において、マーケットメイカーのヘッジ活動が価格をマックスペインに引き寄せる可能性があることを示唆しています。
しかし、暗号市場の独自の構造のため、影響は限られています。例えば、2024年10月に現物BTCの取引量は82億ドルに達しましたが、オプションの取引量はわずか18億ドルでした。これにより、市場メーカーが価格の動きを支配することが難しくなっています。
さらに、マクロイベント(例えば、連邦準備制度の金利決定)や地政学的リスクは、オプション関連の圧力を上回ることがよくあります。
したがって、マックスペインは流動性が薄い場合やポジションが非常に集中している場合にのみ、より強い影響を与える可能性があります。
市場ダイナミクスと外部要因との相互作用
ビットコインのオプションの期限切れが価格に与える影響は孤立して起こるわけではなく、より広範な市場のセンチメントや外部の出来事と相互作用します。
プット/コールレシオはセンチメントを測るための重要な指標です。0.74(のような低いレシオは、プットよりもコールオプションが多いことを示し、強気の期待を反映しています。
これにより、トレーダーが期限前に強気のポジションを増やすことを促し、短期的な価格サポートを提供する可能性があります。
しかし、多くの利益が出ている)ITM(オプション保有者が利益を確定すると、売り圧力が生まれ、価格が下がる可能性があります。
さらに、インプライド・ボラティリティ)IV(は、トレーダーが大きな価格変動を予想するため、満期前および満期中に上昇する傾向があります。DeribitのDVOLインデックスによれば、IVは通常、四半期満期の前に増加しますが、実際のボラティリティは現物市場の流動性とマクロ条件に依存します。
例えば:
2024年6月、FRBの利下げ期待がBTC価格を押し上げ、期限切れに関連する下押し圧力を部分的に相殺しました。
地政学的リスクや規制に関するニュースも急激な動きを引き起こす可能性があり、マックスペイン効果を覆すことがあります。
そのため、オプションの満了の影響は穏やかな市場環境で最も強くなりますが、高い不確実性や外部ショックの期間中は薄まる可能性があります。
取引戦略とリスク管理
オプションの期限切れに関する機会を活用しようとする投資家にとって、市場のダイナミクスを理解し、適切な戦略を適用することが重要です。
短期トレーダーは、ストラドルやストラングルのような戦略を通じて、期限に関連するボラティリティを利用して価格の変動から利益を得ることができます。
しかし、これらにはリスクが伴います—特に高いレバレッジの下では—したがって注意が必要です、特にマクロ経済や地政学的な不確実性の期間中は。
高デルタゾーン)を監視することをお勧めします。例えば、$95,000–$105,000(は、価格の動きの焦点となることが多いためです。
長期投資家は、期限切れ後の価格リバランスを利用できます。センチメントが強気のままであれば)、例えばプット/コール比率が1(未満の場合、下落時にスポットBTCを購入することが有利かもしれません。
Deribitのアナリストからの推奨戦略の1つは、キャッシュ担保付きプットオプションを売却することであり、これにより投資家はプレミアムを集め、より低い価格でBTCを取得する可能性があります—長期的な強気の保有者にとって理想的です。
戦略に関係なく、リスク管理は不可欠です。ストップロスを設定し、ポジションを分散させ、マクロイベントを監視することで、オプションの満期に関する不確実性を減らすことができます。
結論
ビットコインのオプションの期限切れは、決済活動、ヘッジフロー、マックスペイン効果を通じて短期的な価格変動に大きな影響を与える可能性があります。
歴史的データによると、大規模な四半期の満期時に、BTCの価格はしばしばマックスペインに引き寄せられ、平均的な動きは約2.8%です。
しかし、その効果は常に支配的ではなく、現物市場の流動性、マクロ経済の状況、および地政学的要因がその影響を弱める可能性があります。
プットコール比率やインプライド・ボラティリティのような指標は、センチメントや予想されるボラティリティに関する重要な手がかりを提供し、トレーダーが戦略を計画するのに役立ちます。
短期的なボラティリティを取引する場合でも、長期的な下落を購入する場合でも、投資家は市場のダイナミクスや外部条件に適応しなければなりません。
ビットコインオプション市場が成長を続ける中、その価格への影響はより顕著になる可能性があり、今後注目すべき重要なトレンドとなるでしょう。
〈ビットコインオプションの期限切れがビットコイン価格に与える影響〉という記事は、最初に《CoinRank》に掲載されました。