量化分析師は、世界のM2がビットコインの価格を予測できないと述べています。

Gate News bot のニュースによると、NewsBTC の報道で、ヘッジファンド 21st Capital の共同創設者シナ（Sina）は、Real Vision の CEO ラウル・パル（Raoul Pal）が推奨した人気のビットコイン価格モデルを公然と反論し、それをデータリテラシーの欠如と過剰適合の典型例と呼びました。

このモデルは、M2データを一定の週数（通常は10〜12週）前に持ってくることによって、ビットコインとグローバルM2（世界の通貨供給量を測る指標）との密接な関連性を導き出し、これをもってビットコインの将来の価格動向を「予測」します。Raoul Palはこの図を用いて、マクロ流動性の状況が暗号通貨のサイクルを駆動していることを証明し、現在の市場行動は通貨の拡張によって予測できると主張しました。

しかし、シナは学部および大学院段階でデータ分析コースを教えており、このモデルは精査に耐えないと述べています。「これは過剰適合に対する理解の重大な失敗です」と彼は6月24日にXプラットフォームに投稿した動画の中で語りました。「私が見たものは、一年生のデータ分析コースの最初の月すら通過できません。」

シナは、ビットコインと世界のM2との表面的な相関関係は、データが歴史的なパターンに合わせて「歪められている」ために過ぎないと指摘した。「データを自由に操作し、調整できるなら、さまざまなデータブロック間でうまく一致するものを見つけることができるに違いない」と彼は警告した。この柔軟性こそが、アナリストが予測の正確さに見える幻想を作り出すことを可能にしている。

彼は、主な問題は世界のM2データ自体に欠陥があることだと説明しました。このデータは、各国中央銀行のM2データに為替レートを掛けて得られたもので、アメリカなどの迅速に報告する経済と、データが数週間または数ヶ月遅れる国々を混ぜ合わせています。これにより、世界の流動性が毎日変動しているという誤解を招いています。「毎日変わっているように見えますが、実際には頻繁な更新と不頻繁な更新が混ざっている」とシーナは述べました。「これは本当の信号ではありません。」

より重要なことに、シナは特定のチャートの視点を縮小すると、そのモデルが無効になると考えています。ラウル・パールなどがビットコインと世界のM2のトップとボトムの密接な整合性の例を示した一方で、シナはリードタイムやスケールの微細な調整がどのように全く異なる結果を生むかを証明しました。「リードタイムを80日試してみましょう。あまり良く見えません。108日はどうですか？ああ、今はトップが整列しました——だからもう一度拡大して、それが有効であるふりをしましょう」と彼は皮肉を込めて言いました。「これはモデリングではありません。遊んでいるだけです。」

彼は、モデルの各調整—12週間の予測リードタイムから10週間、さらに108日へ—が、その体系的な基盤の欠如を暴露していると強調した。「適切なモデルがなければ、未来を予測することはできません」とシーナは述べた。「これは典型的な過剰適合です。データを歴史的な行動に強引に合わせようとしますが、普遍的な適用性を失っています。」

この概念を説明するために、Sinaはノイズの正弦波によるフィッティング曲線に例えました。構造が良好なモデルはコアパターンを捉え、ノイズを無視することができます。それに対して、過剰適合モデルはすべての微細な変動に合わせようとするため、新しいデータが来たときの予測性能が悪化します。「過剰適合はより良く見えますが、それはノイズを模倣します。そしてノイズは繰り返されません」と彼は言いました。

西ナはビットコインが本当に流動性をリードするのか、それとも流動性に従うのか疑問を呈しました。「前のサイクルを振り返ると、ビットコインが最初にピークに達しました。流動性は145日後にピークに達しました」と彼は述べました。これは、世界のM2モデルが暗示する因果関係を覆し、先行指標としてのその全体的な前提に疑問を投げかけています。

彼の結論は非常に率直だった。「過剰適合には非常に注意しなければならない。それは見た目には一致しているが、歴史データに強引に適合させているだけだ。このものの予測精度を全く知らない。」