Penelitian tentang Hak Pertukaran Mata Uang Fiat Stabilcoin: Analisis Kasus USDT dan USDC
Kejadian runtuhnya UST baru-baru ini memicu keraguan luas tentang stabilitas stablecoin, di mana pertanyaan yang paling diperhatikan adalah apakah stablecoin memiliki cukup aset untuk mendukungnya. Cadangan uang secara tidak diragukan lagi adalah indikator kunci dalam mengukur nilai stablecoin, tetapi jika pemegang stablecoin tidak memiliki hak hukum untuk menukarnya menjadi mata uang fiat, apakah indikator ini masih berarti?
Artikel ini akan menganalisis secara mendalam syarat dan ketentuan dari dua stablecoin terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, USDT dan USDC, serta mengungkap beberapa fakta yang mungkin mengejutkan.
Analisis stablecoin USDT
Ketentuan ketiga dari syarat layanan USDT menyatakan bahwa dalam hal kekurangan likuiditas cadangan atau kerugian, Tether dapat menunda penukaran atau penarikan USDT, bahkan dapat melakukan penukaran fisik menggunakan sekuritas dan aset lain dalam cadangan. Ketentuan ini menimbulkan beberapa pertanyaan:
Jika USDT benar-benar didukung 100% oleh cadangan, mengapa masih perlu menunda penebusan?
Penilaian 1:1 USDT terhadap USD tidak sama dengan sepenuhnya didukung oleh mata uang fiat.
Tether berhak untuk menentukan komposisi cadangan secara mandiri.
Laporan penilaian Federal Reserve menunjukkan bahwa aset pendukung Tether mungkin menghadapi risiko penurunan nilai dan likuiditas, serta kurangnya transparansi yang memperburuk risiko ini.
Perlu dicatat bahwa hanya "klien Tether yang telah diverifikasi" yang dapat menebus stablecoin langsung ke Tether. Ini biasanya mengacu pada bursa dan lembaga keuangan, bukan pengguna biasa. Pengguna individu meskipun dapat menjadi klien langsung melalui proses KYC, tetapi proses ini tidaklah sederhana.
Analisis stablecoin USDC
Ketentuan penebusan USDC dari Circle tampaknya lebih ketat. Syarat dan ketentuan layanan mereka secara jelas menyatakan:
Circle tidak berkomitmen untuk memegang cadangan mata uang fiat yang setara dengan USDC, tetapi menggunakan aset yang dinilai dalam dolar yang setara.
Janji 1 USDC ditukar dengan 1 dolar hanya berlaku untuk mitra institusi Circle ("Pengguna Kelas A").
Pengguna individu tidak dapat menukarkan langsung dengan Circle, harus melalui lembaga mitra (seperti bursa) untuk melakukan operasi.
Circle tidak menjamin bahwa nilai USDC akan selalu sama dengan 1 USD, dan juga tidak bertanggung jawab atas kerugian yang disebabkan oleh fluktuasi nilai.
Kesimpulan: Ketidaksetaraan Hak
Dari sudut pandang hukum, USDT dan USDC tidak setara dengan mata uang fiat. Klaim mereka tentang cadangan nilai 1:1 tidak sepenuhnya didukung oleh mata uang fiat, tetapi mencakup berbagai aset yang mungkin terdepresiasi.
Saat ini, pengguna tampaknya kurang memiliki hak untuk menukar stablecoin secara bebas melalui jalur hukum. Bagi Tether, meskipun individu dapat menjadi pelanggan langsung, Tether mempertahankan hak untuk tidak menebus dengan mata uang fiat. Bagi Circle, meskipun berjanji dapat menebus dengan mata uang fiat, mereka tidak mengakui bahwa individu memiliki kelayakan untuk menggunakan hak tersebut.
Ketidakseimbangan hak antara penerbit stablecoin dan pengguna membuat apakah individu dapat menukarkan stablecoin menjadi mata uang fiat kapan saja dan di mana saja menjadi masalah yang belum terpecahkan.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
7 Suka
Hadiah
7
3
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
SandwichVictim
· 08-09 15:14
Semua adalah gelembung yang ditiup dengan udara, sekali ditusuk langsung pecah.
Lihat AsliBalas0
MoneyBurnerSociety
· 08-09 15:11
Setelah analisis rasional, saya menemukan bahwa saya masih seorang profesional dalam merugi, malam ini saya akan menjual YAM.
Eksplorasi Hak Pertukaran USDT dan USDC Stablecoin ke Fiat: Keadaan Pengguna Memprihatinkan
Penelitian tentang Hak Pertukaran Mata Uang Fiat Stabilcoin: Analisis Kasus USDT dan USDC
Kejadian runtuhnya UST baru-baru ini memicu keraguan luas tentang stabilitas stablecoin, di mana pertanyaan yang paling diperhatikan adalah apakah stablecoin memiliki cukup aset untuk mendukungnya. Cadangan uang secara tidak diragukan lagi adalah indikator kunci dalam mengukur nilai stablecoin, tetapi jika pemegang stablecoin tidak memiliki hak hukum untuk menukarnya menjadi mata uang fiat, apakah indikator ini masih berarti?
Artikel ini akan menganalisis secara mendalam syarat dan ketentuan dari dua stablecoin terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, USDT dan USDC, serta mengungkap beberapa fakta yang mungkin mengejutkan.
Analisis stablecoin USDT
Ketentuan ketiga dari syarat layanan USDT menyatakan bahwa dalam hal kekurangan likuiditas cadangan atau kerugian, Tether dapat menunda penukaran atau penarikan USDT, bahkan dapat melakukan penukaran fisik menggunakan sekuritas dan aset lain dalam cadangan. Ketentuan ini menimbulkan beberapa pertanyaan:
Laporan penilaian Federal Reserve menunjukkan bahwa aset pendukung Tether mungkin menghadapi risiko penurunan nilai dan likuiditas, serta kurangnya transparansi yang memperburuk risiko ini.
Perlu dicatat bahwa hanya "klien Tether yang telah diverifikasi" yang dapat menebus stablecoin langsung ke Tether. Ini biasanya mengacu pada bursa dan lembaga keuangan, bukan pengguna biasa. Pengguna individu meskipun dapat menjadi klien langsung melalui proses KYC, tetapi proses ini tidaklah sederhana.
Analisis stablecoin USDC
Ketentuan penebusan USDC dari Circle tampaknya lebih ketat. Syarat dan ketentuan layanan mereka secara jelas menyatakan:
Kesimpulan: Ketidaksetaraan Hak
Dari sudut pandang hukum, USDT dan USDC tidak setara dengan mata uang fiat. Klaim mereka tentang cadangan nilai 1:1 tidak sepenuhnya didukung oleh mata uang fiat, tetapi mencakup berbagai aset yang mungkin terdepresiasi.
Saat ini, pengguna tampaknya kurang memiliki hak untuk menukar stablecoin secara bebas melalui jalur hukum. Bagi Tether, meskipun individu dapat menjadi pelanggan langsung, Tether mempertahankan hak untuk tidak menebus dengan mata uang fiat. Bagi Circle, meskipun berjanji dapat menebus dengan mata uang fiat, mereka tidak mengakui bahwa individu memiliki kelayakan untuk menggunakan hak tersebut.
Ketidakseimbangan hak antara penerbit stablecoin dan pengguna membuat apakah individu dapat menukarkan stablecoin menjadi mata uang fiat kapan saja dan di mana saja menjadi masalah yang belum terpecahkan.