TIA Token big dump: gambaran runtuhnya narasi enkripsi industri

Dalam pasar bullish kecil di awal tahun 2024, TIA Token yang sangat diperhatikan kini telah turun di bawah harga peluncurannya. Hingga saat ini, harga TIA hanya 1,62 dolar, turun lebih dari 90% dari puncak historis sekitar 20 dolar. Sebagai proyek terkemuka di bidang blockchain modular yang pernah ada, TIA kini terjebak dalam pusaran opini negatif terkait penjualan pendiri dan manajemen internal.

Jatuhnya proyek bintang ini tidak hanya melambangkan kemunduran jalur blockchain modular, tetapi juga mencerminkan narasi panas yang pernah ada di industri koin enkripsi sedang satu per satu dibuktikan salah. Di satu sisi ada pesta pasar saham dengan indeks Nasdaq yang mencetak rekor tertinggi baru, di sisi lain adalah kehancuran berbagai narasi di bidang koin enkripsi dan big dump harga koin. Narasi koin enkripsi tradisional sudah sulit untuk bertahan, industri sedang memasuki periode ujian nyata untuk aplikasi yang berfungsi.

Dari kejayaan ke kejatuhan

TIA adalah singkatan dari Celestia, salah satu proyek blockchain modular yang banyak diperhatikan dari akhir 2023 hingga awal 2024. Pada awal 2024, harga TIA Token melonjak dari angka satu digit setelah airdrop hingga mencapai puncak 20 dolar. Visi proyek ini adalah untuk menggabungkan interoperabilitas kedaulatan Cosmos dengan model keamanan bersama Ethereum.

Namun, pada paruh kedua tahun 2024, seiring dengan penurunan panas pasar dan kemajuan ekosistem yang lambat, masalah tata kelola dan tim Celestia mulai muncul ke permukaan. Kontroversi terbesar adalah tuduhan mengenai pengambilan uang tunai secara kolektif oleh jajaran manajemen. Beberapa pengguna mengungkapkan bahwa pada awal Oktober 2024, semua eksekutif Celestia telah menyelesaikan penguncian token dan mulai menjual secara besar-besaran. Salah satu pendiri bersama dituduh menjual token senilai lebih dari 25 juta dolar AS di luar bursa, dan kemudian secara diam-diam pindah ke luar negeri.

Sementara itu, pemasaran Celestia juga mengalami konsekuensi negatif. Banyak tokoh terkenal mempertanyakan adanya konflik kepentingan dalam dukungan mereka terhadap TIA. Selain itu, perpecahan yang lebih dalam berasal dari manajemen, di mana seorang mantan kepala hubungan pengembang dipecat karena perilaku tidak pantas, yang memicu kontroversi publik. Celestia juga dilaporkan membeli pesaing dengan harga tinggi dan memaksa mereka untuk keluar dari kolaborasi dengan proyek lainnya, praktik ini memicu kontroversi yang tidak kecil.

Dalam situasi harga koin yang mengalami big dump dan runtuhnya kepercayaan komunitas, seorang co-founder mengusulkan model pemerintahan radikal "governance as proof" pada awal tahun 2025, yang menyarankan untuk menggantikan mekanisme proof of stake tradisional dengan voting pemerintahan off-chain untuk mengatasi tekanan inflasi yang terus berlanjut. Namun, proposal ini belum dilaksanakan, fakta bahwa eksekutif tim mencairkan aset mereka mulai terungkap, membuat komunitas secara umum percaya bahwa ini hanyalah "taktik untuk menjaga harga, menutupi masalah".

Saat ini, harga TIA telah turun lebih dari 90% dari titik tertingginya. Aktivitas di blockchain juga suram, dengan pendapatan biaya transaksi on-chain hanya 231 dolar dalam 24 jam terakhir.

TIA jatuh: runtuhnya narasi industri enkripsi

Kejatuhan TIA bukan hanya kegagalan satu proyek, tetapi juga cerminan dari kejatuhan narasi baru di seluruh industri enkripsi.

Dalam siklus sebelumnya, konsep seperti modularisasi, AI Agent, DePIN, GameFi, dan NFT pernah menciptakan gelombang, menyambut kegembiraan dari modal dan ritel. Namun, pada tahun 2025, kita menyaksikan kehancuran kolektif dari narasi-narasi ini, banyak koin kecil yang hancur.

Seperti TIA, proyek-proyek terkemuka dari berbagai sektor seperti WorldCoin dan Helium yang pernah mendapat perhatian besar dari modal, juga pernah mendapatkan banyak perhatian dan lonjakan harga koin dalam waktu singkat berkat narasi yang menguntungkan. Namun, antusiasme ini seringkali hanya sementara dan cepat memudar.

Jatuhnya token-token bintang ini mencerminkan krisis yang lebih dalam dalam industri enkripsi: kurangnya inovasi teknologi yang nyata dan penerapan pengguna, narasi dan kepercayaan akan terus terkikis. Setelah modularisasi, sulit untuk menemukan narasi baru di tingkat blockchain publik. Sementara itu, masih ada beberapa suara di jalur lain, seperti kombinasi AI dan blockchain yang sebagian besar masih berada di tingkat ide, RWA menghadapi tantangan ganda dari regulasi dan kebutuhan yang nyata.

Ang angin yang pernah berhembus kini telah terbukti salah dan cepat dilupakan. Sementara itu, pasar keuangan tradisional terus datang dengan kabar baik. Baik di saham AS maupun saham Hong Kong, saham yang terkait dengan kepatuhan enkripsi, seperti stablecoin dan saham konsep bursa yang patuh, terus mengalami kenaikan.

Di satu sisi, ada kekurangan inovasi asli enkripsi dan big dump harga koin, di sisi lain, proyek enkripsi yang sesuai dengan regulasi menarik perhatian pasar modal. Beberapa orang berpendapat ini menandakan kemunduran industri, tetapi sebenarnya ini memperingatkan setiap proyek: inovasi teknologi yang nyata dan penerapan yang berhasil baru dapat menciptakan nilai yang berkelanjutan. Lingkaran enkripsi tradisional yang bergantung pada bercerita, bersaing dalam lalu lintas, dan menekan harga sebelum menjual kembali sudah sulit untuk bertahan. Proyek Web3 saat ini, seperti proyek Web2, benar-benar bersaing dalam kemampuan penerapan.