Dalam industri Aset Kripto, saat ini hanya ada dua perusahaan yang kapitalisasi pasarnya pernah melampaui batas 100 miliar dolar. Fenomena ini tampaknya menunjukkan bahwa kapitalisasi pasar di industri enkripsi mungkin telah mencapai batas tertentu. Jika mengacu pada salah satu perusahaan farmasi terkenal di pasar saham AS, kapitalisasi pasarnya sekitar 140 miliar dolar, dengan laba kuartalan mencapai 4 miliar dolar, ini mungkin merupakan ketinggian yang sulit dicapai oleh beberapa perusahaan terkait enkripsi bahkan dalam kondisi ekstrim.
Dulu ada sebuah platform perdagangan Aset Kripto yang terkenal dengan kemampuan profitabilitasnya yang kuat, dengan kapitalisasi pasar pernah melebihi 100 miliar dolar. Pada saat peluncurannya, laba dalam satu kuartal mencapai 3 miliar dolar, menunjukkan kemampuan profitabilitas yang menakjubkan.
Perusahaan lain telah mengadopsi strategi unik dengan terus menerbitkan obligasi untuk membiayai pembelian Bitcoin. Hingga saat ini, perusahaan tersebut telah memiliki 331.200 koin Bitcoin, yang merupakan sekitar 1,5% dari total pasokan Bitcoin, dengan nilai kepemilikan yang mencapai 33 miliar USD. Beberapa analis berpendapat bahwa model inti perusahaan ini adalah memperlakukan utang jangka panjang sebagai keuntungan di neraca, bukan fokus pada penciptaan aliran kas, yang mungkin menjelaskan lonjakan signifikan harga saham perusahaan tersebut.
Mari kita bandingkan dua model keuntungan yang berbeda. Anggaplah dua perusahaan telah mengumpulkan dana sebesar 12 juta dolar AS, satu untuk membeli bitcoin, dan yang lainnya untuk berinvestasi dalam mesin penambangan.
Ketika harga Bitcoin naik dari 50 ribu dolar menjadi 100 ribu dolar, yang pertama menghasilkan keuntungan bersih 1,2 miliar dolar dari investasi Bitcoin, tetapi ini merupakan keuntungan yang belum direalisasi, tidak terkait dengan arus kas bisnis perusahaan yang sebenarnya. Mengingat cadangan Bitcoin sebelumnya, sebenarnya pendapatan akuntansi dalam setahun bisa melebihi 15 miliar dolar.
Sebagai perbandingan, yang terakhir menginvestasikan 1,2 miliar dolar AS dalam penambangan. Meskipun biaya penambangan cukup tinggi, seiring berjalannya waktu, periode pengembalian investasi mesin penambangan adalah sekitar satu tahun, setelah itu dapat menghasilkan arus kas sekitar 100 juta dolar AS per bulan.
Ini berarti bahwa investasi sebesar 1,2 miliar dolar AS yang sama, keuntungan dari yang pertama bergantung pada fluktuasi harga Bitcoin, sementara keuntungan dari yang kedua terkait dengan stabilitas harga Bitcoin yang berkelanjutan.
Ini juga mungkin menjelaskan mengapa ketika Bitcoin mencapai 100.000 dolar, dana mungkin akan mengalir dari yang pertama ke saham pertambangan. Selama harga Bitcoin tetap di 100.000 dolar, dan skala hash tetap tidak berubah, maka semakin lama waktu berlalu, semakin tinggi akumulasi keuntungan.
Seiring dengan kenaikan harga Bitcoin, efek marginal dari pembelian Bitcoin melalui pembiayaan akan semakin melemah. Misalnya, jika harga Bitcoin telah mencapai 100 ribu dolar, melakukan pembiayaan ulang sebesar 1,2 miliar dolar untuk membeli Bitcoin akan sangat meningkatkan kesulitan untuk menggandakannya. Bahkan jika Bitcoin naik 20% lagi, keuntungan yang mungkin didapat hanya sekitar 240 juta dolar.
Ruang kenaikan harga Bitcoin terbatas, yang juga membatasi potensi pertumbuhan untuk membeli Bitcoin melalui pembiayaan. Seiring dengan kenaikan harga Bitcoin, kemampuan pembiayaannya juga akan terbatas. Oleh karena itu, pola kenaikan yang tampaknya tidak terbatas sebenarnya memiliki batasan, dan strategi pembiayaan juga akan sulit untuk bertahan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
10 Suka
Hadiah
10
6
Bagikan
Komentar
0/400
DataOnlooker
· 08-06 06:54
Belum selesai bicara sudah hilang?
Lihat AsliBalas0
RektHunter
· 08-06 06:41
Kekuatan seseorang dapat dilihat dari seberapa banyak mereka menghasilkan.
Lihat AsliBalas0
AirdropF5Bro
· 08-06 06:38
Tidak ada uang, airdrop itu apa, terus F5
Lihat AsliBalas0
CodeSmellHunter
· 08-06 06:36
Selalu terjebak oleh yang lebih cerdas dari pasar
Lihat AsliBalas0
Rekt_Recovery
· 08-06 06:33
hanya seorang degen lain yang selamat dari 3 pasar bearish... jujur saja, para hodler itu punya nyali yang lebih besar daripada trader
Lihat AsliBalas0
ChainDoctor
· 08-06 06:27
bull run sudah dekat, siap-siap untuk memasukkan posisi
Perbandingan dua model profitabilitas di era Bitcoin sejuta dolar
Dalam industri Aset Kripto, saat ini hanya ada dua perusahaan yang kapitalisasi pasarnya pernah melampaui batas 100 miliar dolar. Fenomena ini tampaknya menunjukkan bahwa kapitalisasi pasar di industri enkripsi mungkin telah mencapai batas tertentu. Jika mengacu pada salah satu perusahaan farmasi terkenal di pasar saham AS, kapitalisasi pasarnya sekitar 140 miliar dolar, dengan laba kuartalan mencapai 4 miliar dolar, ini mungkin merupakan ketinggian yang sulit dicapai oleh beberapa perusahaan terkait enkripsi bahkan dalam kondisi ekstrim.
Dulu ada sebuah platform perdagangan Aset Kripto yang terkenal dengan kemampuan profitabilitasnya yang kuat, dengan kapitalisasi pasar pernah melebihi 100 miliar dolar. Pada saat peluncurannya, laba dalam satu kuartal mencapai 3 miliar dolar, menunjukkan kemampuan profitabilitas yang menakjubkan.
Perusahaan lain telah mengadopsi strategi unik dengan terus menerbitkan obligasi untuk membiayai pembelian Bitcoin. Hingga saat ini, perusahaan tersebut telah memiliki 331.200 koin Bitcoin, yang merupakan sekitar 1,5% dari total pasokan Bitcoin, dengan nilai kepemilikan yang mencapai 33 miliar USD. Beberapa analis berpendapat bahwa model inti perusahaan ini adalah memperlakukan utang jangka panjang sebagai keuntungan di neraca, bukan fokus pada penciptaan aliran kas, yang mungkin menjelaskan lonjakan signifikan harga saham perusahaan tersebut.
Mari kita bandingkan dua model keuntungan yang berbeda. Anggaplah dua perusahaan telah mengumpulkan dana sebesar 12 juta dolar AS, satu untuk membeli bitcoin, dan yang lainnya untuk berinvestasi dalam mesin penambangan.
Ketika harga Bitcoin naik dari 50 ribu dolar menjadi 100 ribu dolar, yang pertama menghasilkan keuntungan bersih 1,2 miliar dolar dari investasi Bitcoin, tetapi ini merupakan keuntungan yang belum direalisasi, tidak terkait dengan arus kas bisnis perusahaan yang sebenarnya. Mengingat cadangan Bitcoin sebelumnya, sebenarnya pendapatan akuntansi dalam setahun bisa melebihi 15 miliar dolar.
Sebagai perbandingan, yang terakhir menginvestasikan 1,2 miliar dolar AS dalam penambangan. Meskipun biaya penambangan cukup tinggi, seiring berjalannya waktu, periode pengembalian investasi mesin penambangan adalah sekitar satu tahun, setelah itu dapat menghasilkan arus kas sekitar 100 juta dolar AS per bulan.
Ini berarti bahwa investasi sebesar 1,2 miliar dolar AS yang sama, keuntungan dari yang pertama bergantung pada fluktuasi harga Bitcoin, sementara keuntungan dari yang kedua terkait dengan stabilitas harga Bitcoin yang berkelanjutan.
Ini juga mungkin menjelaskan mengapa ketika Bitcoin mencapai 100.000 dolar, dana mungkin akan mengalir dari yang pertama ke saham pertambangan. Selama harga Bitcoin tetap di 100.000 dolar, dan skala hash tetap tidak berubah, maka semakin lama waktu berlalu, semakin tinggi akumulasi keuntungan.
Seiring dengan kenaikan harga Bitcoin, efek marginal dari pembelian Bitcoin melalui pembiayaan akan semakin melemah. Misalnya, jika harga Bitcoin telah mencapai 100 ribu dolar, melakukan pembiayaan ulang sebesar 1,2 miliar dolar untuk membeli Bitcoin akan sangat meningkatkan kesulitan untuk menggandakannya. Bahkan jika Bitcoin naik 20% lagi, keuntungan yang mungkin didapat hanya sekitar 240 juta dolar.
Ruang kenaikan harga Bitcoin terbatas, yang juga membatasi potensi pertumbuhan untuk membeli Bitcoin melalui pembiayaan. Seiring dengan kenaikan harga Bitcoin, kemampuan pembiayaannya juga akan terbatas. Oleh karena itu, pola kenaikan yang tampaknya tidak terbatas sebenarnya memiliki batasan, dan strategi pembiayaan juga akan sulit untuk bertahan.