Menganalisis pengaruh dan prospek ETF Spot enkripsi Hong Kong dari sudut pandang penawaran dan permintaan
Otoritas Pengatur Keuangan Hong Kong baru-baru ini mengumumkan daftar ETF spot aset virtual yang disetujui, yang mencakup produk ETF spot Bitcoin dan Ethereum dari China Asset Management (Hong Kong), Harvest International, dan Bosera International. Keenam ETF ini resmi diperdagangkan di bursa saham Hong Kong pada 30 April, menarik perhatian luas dari pasar.
Melalui penawaran awal, ketiga ETF spot Hong Kong ini mencapai skala awal yang cukup baik. Data menunjukkan bahwa total nilai bersih dari 3 ETF Bitcoin mencapai 248 juta dolar, dan total nilai bersih dari 3 ETF Ethereum adalah 45 juta dolar, total hampir mencapai 300 juta dolar. Sebagai perbandingan, produk ETF spot Bitcoin di Amerika Serikat (tidak termasuk GBTC Grayscale yang beralih dari Trust ke ETF) hanya memiliki total nilai bersih sebesar 130 juta dolar pada hari pertama.
Namun, dalam hal volume perdagangan pada hari pertama, kinerja ETF enkripsi Hong Kong jauh tertinggal dibandingkan produk sejenis di Amerika Serikat. Data menunjukkan bahwa 6 ETF enkripsi Hong Kong hanya mencatatkan volume transaksi sebesar 12,7 juta dolar AS pada hari pertama, yang sangat jauh dibandingkan dengan volume transaksi 4,66 miliar dolar AS pada hari pertama peluncuran ETF di Amerika.
Perbedaan besar antara skala awal ini dan volume perdagangan hari pertama telah menimbulkan banyak pertanyaan di pasar. Bagaimana ruang pengembangan ETF Spot enkripsi di Hong Kong di masa depan? Apa dampak yang mungkin mereka miliki terhadap pasar enkripsi? Bagaimana investor dapat menangkap peluang investasi terkait? Artikel ini akan menganalisis pertanyaan-pertanyaan ini secara mendalam dari sudut pandang hubungan penawaran dan permintaan.
Aspek permintaan: kemungkinan dana tambahan terbatas
ETF cryptocurrency di Hong Kong menetapkan batasan ketat untuk kualifikasi investor, tidak mengizinkan investor dari daratan China untuk berpartisipasi dalam perdagangan. Sebagai contoh, salah satu platform sekuritas mengharuskan pembuka akun harus berstatus non-daratan dan non-residen Amerika untuk dapat melakukan perdagangan. Harapan pasar untuk menarik dana daratan melalui koneksi pasar saham selatan Hong Kong saat ini belum diizinkan dan sulit untuk direalisasikan dalam jangka pendek.
Dari segi biaya, ETF enkripsi Hong Kong tidak memiliki keunggulan dibandingkan ETF Amerika, sehingga daya tariknya bagi investor institusi yang ingin berinvestasi dalam jangka panjang terbatas. Data menunjukkan bahwa tingkat biaya pengelolaan untuk ETF Bitcoin spot utama di Amerika umumnya sekitar 0,25%, sementara tiga ETF Bitcoin di Hong Kong memiliki tingkat biaya keseluruhan yang relatif lebih tinggi, bahkan dengan pengurangan biaya pengelolaan jangka pendek, tetap kurang memiliki keunggulan biaya.
Di masa depan, permintaan untuk ETF enkripsi di Hong Kong mungkin berasal dari dua aspek utama:
Investor ritel di Hong Kong. Bagi investor ritel yang memiliki kartu identitas Hong Kong, ambang batas untuk membeli ETF crypto Hong Kong relatif rendah, dan waktu perdagangan lebih sesuai dengan kebiasaan jam kerja investor Asia.
Investor tradisional yang tertarik pada Ethereum. Hong Kong meluncurkan ETF Spot Ethereum pertama di dunia, yang mungkin menarik bagi mereka yang kesulitan memegang koin tetapi optimis tentang prospek Ethereum.
Sisi pasokan: Mekanisme penukaran fisik meningkatkan pasokan bagian ETF
Perbedaan penting antara ETF spot kripto di Hong Kong dan produk sejenis di Amerika Serikat adalah, selain penebusan tunai, juga ditambahkan metode penebusan fisik. Mekanisme ini secara langsung mempengaruhi situasi pasokan saham ETF.
Penebusan fisik memungkinkan investor menggunakan enkripsi (Bitcoin atau Ethereum) untuk langsung membeli atau menebus saham ETF. Cara ini membawa dua dampak utama:
Pemegang koin dapat langsung menggunakan koin untuk membeli saham ETF, memberikan cara manajemen aset yang fleksibel.
Pembelian fisik tidak akan membawa aliran dana tambahan ke pasar enkripsi, hanya merupakan transfer mata uang enkripsi antar akun yang berbeda.
Menurut komunikasi terbuka dari suatu lembaga, kuota ETF yang dibeli secara fisik pada batch pertama mungkin melebihi 50%. Ini menjelaskan mengapa penggalangan dana awal untuk ETF kripto di Hong Kong dapat mencapai hampir 300 juta dolar AS, tetapi juga berarti bahwa kuota ETF yang diperoleh melalui pembelian fisik ini mungkin akan berubah menjadi penjualan di pasar sekunder di kemudian hari.
Perhatikan rasio diskon dan premi untuk menangkap peluang investasi
Mengingat hubungan penawaran dan permintaan untuk ETF Spot enkripsi di Hong Kong cukup kompleks, rasio diskon dan premi di pasar terbuka (perdagangan di HKEX) mungkin merupakan indikator pengamatan yang lebih baik.
Jika ETF mengalami diskon, itu menunjukkan bahwa niat penjual cukup kuat, yang dapat menyebabkan penebusan saham ETF, berdampak negatif pada pasar enkripsi. Sebaliknya, jika ETF mengalami premi, itu menunjukkan bahwa permintaan beli cukup kuat, yang dapat memicu pembelian, berdampak positif pada pasar enkripsi.
Data menunjukkan bahwa hingga penutupan hari pertama, sebagian besar produk ETF kripto Hong Kong menunjukkan status premium positif, dengan puncak mencapai 0,33%. Ini menunjukkan bahwa penjualan pada hari pertama cukup terjaga, sementara pembelian relatif kuat. Jika status premium positif ini dapat bertahan, ukuran ETF spot kripto Hong Kong diperkirakan akan melebihi nilai estimasi 500 juta dolar AS. Sebaliknya, jika beralih ke premium negatif, perlu waspada terhadap tekanan penebusan yang disebabkan oleh perdagangan arbitrase.
Nilai Jangka Panjang ETF Enkripsi Hong Kong
Meskipun dampak pasar jangka pendek dari ETF Spot kripto di Hong Kong mungkin tidak sebesar produk sejenis di AS, dalam jangka menengah hingga panjang, mekanisme penebusan fisiknya sebenarnya menyediakan saluran penting untuk konversi aset kripto dengan aset keuangan tradisional.
Dengan pembelian fisik, cryptocurrency dapat diubah menjadi unit ETF, memungkinkan investor untuk mendapatkan aset dengan penetapan harga dan likuiditas dari pasar keuangan tradisional. Ini memungkinkan kepemilikan aset cryptocurrency ETF untuk berfungsi sebagai bukti aset di pasar keuangan tradisional, melakukan berbagai operasi leverage, seperti pinjam-meminjam dengan jaminan, membangun produk terstruktur, dan seterusnya, sehingga lebih lanjut menghubungkan aset cryptocurrency dengan keuangan tradisional.
Dari sudut pandang yang lebih makro dan jangka panjang, persetujuan Hong Kong terhadap ETF Spot Bitcoin dan Ethereum adalah tonggak penting dalam perkembangan pasar enkripsi global. Kebijakan ini akan memiliki dampak mendalam pada pola keuangan di kawasan Tionghoa dan merupakan langkah kunci untuk mendapatkan status legal lebih lanjut bagi cryptocurrency dalam sistem keuangan global.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
18 Suka
Hadiah
18
6
Bagikan
Komentar
0/400
SchrodingerAirdrop
· 6jam yang lalu
Ukuran ini masih bisa diterima
Lihat AsliBalas0
NFTArchaeologist
· 8jam yang lalu
Nilai transaksi terlalu berbeda.
Lihat AsliBalas0
ValidatorViking
· 9jam yang lalu
ngl, metrik hk terlihat sudah teruji dalam pertempuran... tapi volume itu sih smh
Lihat AsliBalas0
ForkThisDAO
· 08-01 08:19
bull ah Xiaogang friend merebut juara pertama
Lihat AsliBalas0
LongTermDreamer
· 08-01 08:19
Tiga tahun kemudian melihat kembali, harga ini benar-benar harga rendah! Tidak berebut jalur dengan pemenang, menimbun sedikit ETF dan bertahan perlahan, bull run akan datang.
Hong Kong enkripsi Spot ETF diluncurkan: permainan penawaran dan permintaan di balik skala 300 juta dolar
Menganalisis pengaruh dan prospek ETF Spot enkripsi Hong Kong dari sudut pandang penawaran dan permintaan
Otoritas Pengatur Keuangan Hong Kong baru-baru ini mengumumkan daftar ETF spot aset virtual yang disetujui, yang mencakup produk ETF spot Bitcoin dan Ethereum dari China Asset Management (Hong Kong), Harvest International, dan Bosera International. Keenam ETF ini resmi diperdagangkan di bursa saham Hong Kong pada 30 April, menarik perhatian luas dari pasar.
Melalui penawaran awal, ketiga ETF spot Hong Kong ini mencapai skala awal yang cukup baik. Data menunjukkan bahwa total nilai bersih dari 3 ETF Bitcoin mencapai 248 juta dolar, dan total nilai bersih dari 3 ETF Ethereum adalah 45 juta dolar, total hampir mencapai 300 juta dolar. Sebagai perbandingan, produk ETF spot Bitcoin di Amerika Serikat (tidak termasuk GBTC Grayscale yang beralih dari Trust ke ETF) hanya memiliki total nilai bersih sebesar 130 juta dolar pada hari pertama.
Namun, dalam hal volume perdagangan pada hari pertama, kinerja ETF enkripsi Hong Kong jauh tertinggal dibandingkan produk sejenis di Amerika Serikat. Data menunjukkan bahwa 6 ETF enkripsi Hong Kong hanya mencatatkan volume transaksi sebesar 12,7 juta dolar AS pada hari pertama, yang sangat jauh dibandingkan dengan volume transaksi 4,66 miliar dolar AS pada hari pertama peluncuran ETF di Amerika.
Perbedaan besar antara skala awal ini dan volume perdagangan hari pertama telah menimbulkan banyak pertanyaan di pasar. Bagaimana ruang pengembangan ETF Spot enkripsi di Hong Kong di masa depan? Apa dampak yang mungkin mereka miliki terhadap pasar enkripsi? Bagaimana investor dapat menangkap peluang investasi terkait? Artikel ini akan menganalisis pertanyaan-pertanyaan ini secara mendalam dari sudut pandang hubungan penawaran dan permintaan.
Aspek permintaan: kemungkinan dana tambahan terbatas
ETF cryptocurrency di Hong Kong menetapkan batasan ketat untuk kualifikasi investor, tidak mengizinkan investor dari daratan China untuk berpartisipasi dalam perdagangan. Sebagai contoh, salah satu platform sekuritas mengharuskan pembuka akun harus berstatus non-daratan dan non-residen Amerika untuk dapat melakukan perdagangan. Harapan pasar untuk menarik dana daratan melalui koneksi pasar saham selatan Hong Kong saat ini belum diizinkan dan sulit untuk direalisasikan dalam jangka pendek.
Dari segi biaya, ETF enkripsi Hong Kong tidak memiliki keunggulan dibandingkan ETF Amerika, sehingga daya tariknya bagi investor institusi yang ingin berinvestasi dalam jangka panjang terbatas. Data menunjukkan bahwa tingkat biaya pengelolaan untuk ETF Bitcoin spot utama di Amerika umumnya sekitar 0,25%, sementara tiga ETF Bitcoin di Hong Kong memiliki tingkat biaya keseluruhan yang relatif lebih tinggi, bahkan dengan pengurangan biaya pengelolaan jangka pendek, tetap kurang memiliki keunggulan biaya.
Di masa depan, permintaan untuk ETF enkripsi di Hong Kong mungkin berasal dari dua aspek utama:
Investor ritel di Hong Kong. Bagi investor ritel yang memiliki kartu identitas Hong Kong, ambang batas untuk membeli ETF crypto Hong Kong relatif rendah, dan waktu perdagangan lebih sesuai dengan kebiasaan jam kerja investor Asia.
Investor tradisional yang tertarik pada Ethereum. Hong Kong meluncurkan ETF Spot Ethereum pertama di dunia, yang mungkin menarik bagi mereka yang kesulitan memegang koin tetapi optimis tentang prospek Ethereum.
Sisi pasokan: Mekanisme penukaran fisik meningkatkan pasokan bagian ETF
Perbedaan penting antara ETF spot kripto di Hong Kong dan produk sejenis di Amerika Serikat adalah, selain penebusan tunai, juga ditambahkan metode penebusan fisik. Mekanisme ini secara langsung mempengaruhi situasi pasokan saham ETF.
Penebusan fisik memungkinkan investor menggunakan enkripsi (Bitcoin atau Ethereum) untuk langsung membeli atau menebus saham ETF. Cara ini membawa dua dampak utama:
Pemegang koin dapat langsung menggunakan koin untuk membeli saham ETF, memberikan cara manajemen aset yang fleksibel.
Pembelian fisik tidak akan membawa aliran dana tambahan ke pasar enkripsi, hanya merupakan transfer mata uang enkripsi antar akun yang berbeda.
Menurut komunikasi terbuka dari suatu lembaga, kuota ETF yang dibeli secara fisik pada batch pertama mungkin melebihi 50%. Ini menjelaskan mengapa penggalangan dana awal untuk ETF kripto di Hong Kong dapat mencapai hampir 300 juta dolar AS, tetapi juga berarti bahwa kuota ETF yang diperoleh melalui pembelian fisik ini mungkin akan berubah menjadi penjualan di pasar sekunder di kemudian hari.
Perhatikan rasio diskon dan premi untuk menangkap peluang investasi
Mengingat hubungan penawaran dan permintaan untuk ETF Spot enkripsi di Hong Kong cukup kompleks, rasio diskon dan premi di pasar terbuka (perdagangan di HKEX) mungkin merupakan indikator pengamatan yang lebih baik.
Jika ETF mengalami diskon, itu menunjukkan bahwa niat penjual cukup kuat, yang dapat menyebabkan penebusan saham ETF, berdampak negatif pada pasar enkripsi. Sebaliknya, jika ETF mengalami premi, itu menunjukkan bahwa permintaan beli cukup kuat, yang dapat memicu pembelian, berdampak positif pada pasar enkripsi.
Data menunjukkan bahwa hingga penutupan hari pertama, sebagian besar produk ETF kripto Hong Kong menunjukkan status premium positif, dengan puncak mencapai 0,33%. Ini menunjukkan bahwa penjualan pada hari pertama cukup terjaga, sementara pembelian relatif kuat. Jika status premium positif ini dapat bertahan, ukuran ETF spot kripto Hong Kong diperkirakan akan melebihi nilai estimasi 500 juta dolar AS. Sebaliknya, jika beralih ke premium negatif, perlu waspada terhadap tekanan penebusan yang disebabkan oleh perdagangan arbitrase.
Nilai Jangka Panjang ETF Enkripsi Hong Kong
Meskipun dampak pasar jangka pendek dari ETF Spot kripto di Hong Kong mungkin tidak sebesar produk sejenis di AS, dalam jangka menengah hingga panjang, mekanisme penebusan fisiknya sebenarnya menyediakan saluran penting untuk konversi aset kripto dengan aset keuangan tradisional.
Dengan pembelian fisik, cryptocurrency dapat diubah menjadi unit ETF, memungkinkan investor untuk mendapatkan aset dengan penetapan harga dan likuiditas dari pasar keuangan tradisional. Ini memungkinkan kepemilikan aset cryptocurrency ETF untuk berfungsi sebagai bukti aset di pasar keuangan tradisional, melakukan berbagai operasi leverage, seperti pinjam-meminjam dengan jaminan, membangun produk terstruktur, dan seterusnya, sehingga lebih lanjut menghubungkan aset cryptocurrency dengan keuangan tradisional.
Dari sudut pandang yang lebih makro dan jangka panjang, persetujuan Hong Kong terhadap ETF Spot Bitcoin dan Ethereum adalah tonggak penting dalam perkembangan pasar enkripsi global. Kebijakan ini akan memiliki dampak mendalam pada pola keuangan di kawasan Tionghoa dan merupakan langkah kunci untuk mendapatkan status legal lebih lanjut bagi cryptocurrency dalam sistem keuangan global.