Penjelasan data on-chain Juni 2025: Ethereum merebut kembali posisi teratas pendapatan, tren institusional Bitcoin semakin kuat
Ringkasan
Solana terus memimpin dalam volume perdagangan dan alamat aktif, Base mengejar di belakang; Ethereum kembali merebut posisi teratas dalam pendapatan biaya transaksi berkat interaksi bernilai tinggi.
Ethereum memimpin dalam penggalangan dana, Polygon memperluas narasi DeFi melalui Katana, sementara Base meskipun mengalami penyesuaian jangka pendek, tetap memiliki potensi pertumbuhan jangka panjang dalam dasar ekosistem.
Volume transaksi BTC on-chain menurun drastis, proporsi transaksi bernilai tinggi meningkat menjadi 89%, di bawah pola "harga naik, volume menyusut" aktivitas on-chain semakin bergerak menuju institusional.
Distribusi basis biaya BTC mengungkapkan dukungan kunci, 93.000-100.000 USDT menjadi garis pertahanan on-chain inti.
Volume perdagangan PumpSwap melampaui 38 miliar, jumlah pengguna mencapai 9 juta, terus memimpin pola baru pasar DEX Solana.
Volume transaksi di jaringan Sei dan TVL meledak secara bersamaan, ekspansi ekosistem dan keunggulan teknologi, serta kebijakan keuntungan modal membentuk resonansi.
Ringkasan Data on-chain
Ikhtisar Kegiatan on-chain dan Aliran Dana
Selain menganalisis aliran dana keseluruhan di on-chain, kami juga memilih beberapa indikator aktivitas on-chain kunci untuk menilai tingkat penggunaan dan aktivitas nyata dari berbagai ekosistem blockchain. Indikator ini mencakup volume transaksi harian, biaya Gas harian, jumlah alamat aktif harian, dan aliran bersih dari jembatan lintas rantai, yang mencakup berbagai dimensi seperti perilaku pengguna, intensitas penggunaan jaringan, dan likuiditas aset. Dibandingkan hanya dengan mengamati aliran dana masuk dan keluar, data asli on-chain ini dapat memberikan gambaran yang lebih komprehensif tentang perubahan fundamental ekosistem publik, membantu menilai apakah aliran modal disertai dengan permintaan penggunaan nyata dan pertumbuhan pengguna, sehingga dapat mengidentifikasi jaringan dengan dasar yang berkelanjutan.
Volume transaksi on-chain dibandingkan: Solana dan Base memiliki aktivitas on-chain yang sangat unggul.
Menurut data dari platform data, per 30 Juni 2025, Solana mempertahankan posisi teratas sebagai blockchain publik utama dengan volume transaksi bulanan lebih dari 2,97 miliar, menunjukkan kemampuan throughput on-chain yang kuat dan tingkat interaksi ekosistem yang aktif. Perdagangan frekuensi tinggi tidak lagi terbatas pada aplikasi tren seperti Meme dan Bot, tetapi terus meluas ke skenario yang lebih dalam seperti stablecoin, RWA, dan alat keuangan. Dalam seminggu terakhir, institusi mempercepat penempatan di bidang RWA dan stablecoin: Fiserv dengan kapitalisasi pasar 90 miliar dolar AS mengumumkan akan menerapkan stablecoin di Solana; Republic Crypto meluncurkan produk tokenisasi saham rSpaceX, semakin memperluas batasan aplikasi Solana di pasar swasta.
Selain Solana, Base juga terus menunjukkan tren pertumbuhan yang kuat, dengan total volume transaksi mencapai 292 juta dalam bulan Juni, jelas unggul dibandingkan platform perdagangan tertentu (62,7 juta transaksi) dan Polygon PoS (101 juta transaksi), tetap berada di posisi terdepan dalam kelompok kedua Layer 2. Baru-baru ini, Base terus memperluas skenario aplikasi nyata. Pada bulan Juni, sebuah platform e-commerce mengumumkan dukungan untuk pembayaran USDC di jaringan Base, mencakup lebih dari 30 negara di seluruh dunia, menandai masuknya mereka ke dalam sistem pembayaran mainstream. Sementara itu, sebuah bank besar juga telah memulai pilot proyek untuk penerapan token deposito di Base, mendorong aset tingkat bank untuk diintegrasikan ke dalam blockchain, lebih lanjut memperkuat utilitasnya dalam skenario RWA dan keuangan.
Sebagai perbandingan, blockchain publik Layer 1 tradisional seperti Ethereum dan Bitcoin mempertahankan ritme transaksi yang stabil, dengan volume transaksi bulanan masing-masing sebesar 41,95 juta dan 10,28 juta. Meskipun dalam hal frekuensi tidak sebanding dengan blockchain berkinerja tinggi, mereka masih memiliki posisi penting dalam membawa aset bernilai tinggi dan interaksi inti DeFi.
Secara keseluruhan, Solana dan Base menunjukkan keunggulan signifikan dalam data perdagangan bulan Juni, dan secara bertahap mengukuhkan posisi dominan mereka dalam ekosistem interaksi frekuensi tinggi. Sebaliknya, beberapa solusi skalabilitas Ethereum mengalami penurunan momentum, dan perhatian dana serta pengguna secara bertahap beralih ke rantai berkinerja tinggi yang baru muncul. Evolusi volume transaksi on-chain tidak hanya mencerminkan kekuatan teknologi dan tingkat aktivitas pengguna, tetapi juga menunjukkan arah persaingan ekosistem di masa depan. Ke depan, perlu terus menggabungkan kualitas interaksi dan data pengguna nyata untuk terus memverifikasi keberlanjutan dan kedalaman ekosistem.
pola pendapatan on-chain kembali dirombak: Ethereum merebut kembali posisi teratas, pertumbuhan Base melambat
Menurut data platform, hingga 30 Juni 2025, Ethereum kembali merebut posisi teratas dalam pendapatan biaya transaksi on-chain, dengan pendapatan bulanan mencapai 39,07 juta USD, mengukuhkan posisinya sebagai pemimpin di bidang interaksi bernilai tinggi. Solana pada bulan ini mencatat pendapatan sebesar 30,54 juta USD, sedikit di bawah Ethereum, menempati peringkat kedua. Namun, jika melihat kembali bulan Mei, Solana sempat melampaui Ethereum dengan biaya transaksi bulanan mencapai 53,06 juta USD, menjadi blockchain publik dengan pendapatan tertinggi bulan itu, menunjukkan bahwa ia memiliki momentum perdagangan yang kuat dan potensi aplikasi yang meledak pada tahap tertentu.
Bitcoin menduduki peringkat ketiga dengan 14,75 juta dolar AS, meskipun jumlah transaksi dan alamat aktifnya tidak sebanding dengan Solana, namun sebagai penyimpan nilai dan jaringan utama yang ekosistem BTC L2-nya perlahan mulai berkembang, tetap memiliki kemampuan menciptakan biaya transaksi yang kuat. Pendapatan Base bulan ini mengalami penurunan dibandingkan bulan sebelumnya, dari 5,87 juta dolar AS pada bulan Mei menjadi 4,87 juta dolar AS pada bulan Juni, meskipun masih jauh di atas platform perdagangan tertentu (1,68 juta dolar AS) dan Polygon PoS (sekitar 230 ribu dolar AS), namun momentum pertumbuhannya sedikit melambat, perlu mengamati kelangsungan aplikasi nyata dan aliran dana yang berkelanjutan.
Dari pengamatan tren, kurva biaya transaksi Ethereum dan Bitcoin relatif stabil, yang mewakili kebutuhan interaksi nilai tinggi; biaya transaksi Solana menunjukkan tren naik yang berfluktuasi, yang terkait erat dengan aktivitas skenario frekuensi tinggi di ekosistemnya. Penyesuaian jangka pendek Base juga mencerminkan bahwa pertumbuhan pengguna dan aliran dana masih berada pada tahap integrasi awal.
Secara keseluruhan, pendapatan biaya transaksi tidak hanya merupakan cerminan dari aktivitas ekonomi on-chain, tetapi juga mencerminkan perubahan struktur ekosistem dan jalur perilaku pengguna. Pemulihan kuat Ethereum dan penarikan sementara Base mengungkapkan variabel dan tekanan persaingan yang dihadapi oleh blockchain publik baru ketika menantang dominasi pendapatan Ethereum dan Bitcoin.
Analisis Alamat Aktif: Solana memimpin, Base mengejar di belakang
Menurut platform data, hingga 30 Juni 2025, Solana terus menduduki peringkat teratas blockchain publik dengan rata-rata harian 4,8 juta alamat aktif, tidak hanya jauh di depan Layer 1 lainnya, tetapi juga jauh melebihi sebagian besar jaringan Layer 2. Aktivitas pengguna Solana sebagian besar diuntungkan dari koin Meme, robot perdagangan otomatis (Bot), pembayaran stablecoin, dan interaksi frekuensi tinggi dalam skenario RWA yang muncul, interaksi on-chain-nya telah berkembang dari aplikasi spekulatif menjadi realisasi aset nyata dan ekosistem pembayaran, dengan keunggulan retensi pengguna yang jelas.
Base menempati posisi kedua dengan 1,71 juta alamat aktif harian, menunjukkan potensi pertumbuhan yang kuat. Jumlah penggunanya terus meningkat pada bulan Juni, terutama berasal dari tiga方面: ekspansi ekosistem asli L2; pengenalan pengguna pembayaran setelah stablecoin (USDC) diterapkan di skenario merchant nyata; dan migrasi dana dan aplikasi struktural yang dipicu oleh lembaga keuangan tradisional yang melakukan percobaan on-chain. Pertumbuhan pengguna Base tidak hanya terlihat dari jumlah, tetapi juga tercermin dalam frekuensi interaksi dan peningkatan jumlah kontrak aktif on-chain, yang secara bertahap membentuk prototipe ekosistem full-stack dari keuangan hingga sosial.
Polygon PoS dan Bitcoin masing-masing menempati posisi ketiga dan keempat dengan rata-rata alamat aktif harian sebesar 570.000 dan 500.000. Yang pertama sebagai sidechain Ethereum yang stabil, masih memiliki basis tertentu di kalangan NFT, game, dan pengembang kecil hingga menengah; sedangkan yang terakhir terbatas oleh karakteristik transfer yang jarang dan posisinya yang menekankan penyimpanan nilai, pertumbuhan alamatnya relatif stabil.
Aktivitas pengguna Ethereum relatif tertinggal dibandingkan dengan pengguna di platform perdagangan tertentu, dengan rata-rata alamat harian masing-masing sebesar 440.000 dan 320.000, menunjukkan bahwa di bawah dampak biaya Gas yang tinggi dan kurangnya aplikasi baru yang mendorong, keinginan interaksi pengguna telah menyusut. Terutama dalam tema Meme, Bot, RWA, pengguna secara bertahap telah beralih ke rantai baru yang memiliki biaya lebih rendah dan aplikasi yang lebih kaya, mencerminkan pergeseran dalam pola persaingan antar rantai.
Secara keseluruhan, data alamat aktif harian di bulan Juni dengan jelas mencerminkan bahwa tren pemisahan antara Layer 1 dan Layer 2 sedang mempercepat, dengan rantai utama berfrekuensi tinggi dan L2 yang didorong oleh aplikasi nyata menggantikan rantai teknologi kuat tradisional sebagai fokus perhatian ekosistem. Tingkat kegiatan pengguna tidak hanya merupakan prasyarat untuk pertumbuhan transaksi, tetapi juga mewakili arah pengumpulan dana ekosistem dan sumber daya pengembang di masa depan, sehingga layak untuk terus memantau kualitas perkembangan selanjutnya dan kinerja daya tarik pengguna.
Analisis aliran dana publik: Ethereum memimpin, Base melakukan koreksi, Polygon mengatur jalur DeFi
Menurut data dari platform data, hingga hampir sebulan terakhir, Ethereum menduduki posisi teratas dengan arus masuk bersih dana sebesar 5,1 miliar dolar AS, menunjukkan kemampuan menarik dana yang kuat; Polygon PoS mengikuti dengan arus masuk bersih sebesar 263 juta dolar AS, melanjutkan tren pertumbuhan yang moderat. Sebaliknya, jaringan Layer 2 Base mengalami arus keluar bersih dana hingga 5 miliar dolar AS, menjadi blockchain publik yang paling menonjol dalam penarikan modal kali ini. Arus dana kali ini melanjutkan tren struktural dari beberapa minggu sebelumnya: Ethereum mendapat manfaat dari peningkatan Pectra, arus masuk bersih ETF spot ETH yang terus berlanjut, dan peningkatan kepemilikan oleh institusi, ditambah dengan pemulihan minat di sektor DeFi dan pelonggaran kebijakan regulasi, yang semakin menguatkan posisi inti "likuiditas tinggi + konsensus tinggi".
Arus kembali dana Polygon mungkin terkait dengan pengaturan ekosistem terbarunya. Polygon Labs bekerja sama dengan seorang pembuat pasar untuk meluncurkan jaringan Layer2 bernama Katana yang fokus pada DeFi, dengan tujuan untuk mengatasi masalah fragmentasi aset dan keberlanjutan imbal hasil. Katana menggunakan mekanisme penyaringan terpusat, dan melalui VaultBridge mengalirkan kembali dana dari pinjaman di mainnet ke on-chain, membentuk siklus tertutup yang efisien, menarik lembaga dan pengguna dengan kekayaan tinggi. Langkah ini tidak hanya memperkuat posisi Polygon di bidang DeFi, tetapi juga membawa narasi Layer2 yang lebih berbeda. Arus masuk bersih sebesar 263 juta dolar AS yang dicatat Polygon baru-baru ini mungkin mencerminkan harapan positif pasar terhadap model Katana dan potensi masa depannya.
Meskipun Base baru-baru ini mengalami arus keluar dana yang cukup besar, ini lebih mungkin disebabkan oleh koreksi sementara, bukan karena melemahnya ekosistem. Faktanya, pada pertengahan Juni, Base mengalami arus masuk dana yang kuat, berkat integrasi mendalam dengan platform perdagangan tertentu, kolaborasi dengan platform e-commerce untuk memperluas skenario pembayaran USDC, serta beberapa keuntungan lainnya seperti pengujian token simpanan oleh bank besar di on-chain, yang membuat ekosistem semakin hangat. Saat ini, TVL Base mencapai 3,4 miliar USD, dengan nilai pasar stablecoin sebesar 4,1 miliar USD, dan protokol inti seperti Aerodrome, Spark, StarGate, dan Moonwell menunjukkan performa yang kuat. Arus dana jangka pendek mungkin terpengaruh oleh perputaran pasar dan arbitrase, tetapi dalam jangka menengah hingga panjang, Base tetap memiliki potensi untuk terus berkembang dan menarik kembali dana.
Aliran dana pada putaran ini mencerminkan pemisahan struktural antara rantai publik utama, Ethereum terus memperkuat posisi inti berkat peningkatan teknologi dan dukungan institusi, Polygon memanfaatkan Katana untuk memperkuat suara di bidang DeFi, sementara Base meskipun mengalami aliran keluar bersih jangka pendek, namun dengan banyak aplikasi nyata dan dukungan kerjasama institusi, dasar ekosistem tetap kokoh dan memiliki potensi untuk aliran dana kembali dan ekspansi lebih lanjut di masa depan. Secara keseluruhan, dana sedang berputar di sekitar tiga inti "kekuatan teknologi + penerapan skenario + integrasi modal" untuk konfigurasi dan rotasi baru.
Sementara dana bergerak lintas rantai, Bitcoin sebagai aset inti pasar, indikator struktur on-chain-nya juga mengeluarkan beberapa sinyal kunci. Artikel ini akan fokus pada tiga indikator representatif — jumlah transaksi dan nilai transaksi, struktur transfer yang disesuaikan dengan entitas, serta distribusi basis biaya (CBD) — untuk menilai apakah ada dukungan struktural di balik kondisi pasar saat ini, dan mengamati apakah perilaku institusi yang mendominasi tren terus mendalam.
Analisis Indikator Kunci Bitcoin
Saat harga Bitcoin terus berkonsolidasi di kisaran puncak historis, data on-chain menunjukkan beberapa perubahan struktural, mencerminkan penyesuaian mendalam dalam struktur partisipasi pasar dan perilaku dana. Untuk memahami lebih lengkap latar belakang kondisi saat ini dan arah risiko yang potensial, artikel ini akan fokus pada tiga indikator on-chain kunci untuk dianalisis: perubahan jumlah transaksi on-chain dan rata-rata nilai transaksi, serta jumlah transfer yang disesuaikan secara nyata.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Ethereum merebut kembali posisi teratas dalam pendapatan, aktivitas on-chain Bitcoin mempercepat institusionalisasi.
Penjelasan data on-chain Juni 2025: Ethereum merebut kembali posisi teratas pendapatan, tren institusional Bitcoin semakin kuat
Ringkasan
Solana terus memimpin dalam volume perdagangan dan alamat aktif, Base mengejar di belakang; Ethereum kembali merebut posisi teratas dalam pendapatan biaya transaksi berkat interaksi bernilai tinggi.
Ethereum memimpin dalam penggalangan dana, Polygon memperluas narasi DeFi melalui Katana, sementara Base meskipun mengalami penyesuaian jangka pendek, tetap memiliki potensi pertumbuhan jangka panjang dalam dasar ekosistem.
Volume transaksi BTC on-chain menurun drastis, proporsi transaksi bernilai tinggi meningkat menjadi 89%, di bawah pola "harga naik, volume menyusut" aktivitas on-chain semakin bergerak menuju institusional.
Distribusi basis biaya BTC mengungkapkan dukungan kunci, 93.000-100.000 USDT menjadi garis pertahanan on-chain inti.
Volume perdagangan PumpSwap melampaui 38 miliar, jumlah pengguna mencapai 9 juta, terus memimpin pola baru pasar DEX Solana.
Volume transaksi di jaringan Sei dan TVL meledak secara bersamaan, ekspansi ekosistem dan keunggulan teknologi, serta kebijakan keuntungan modal membentuk resonansi.
Ringkasan Data on-chain
Ikhtisar Kegiatan on-chain dan Aliran Dana
Selain menganalisis aliran dana keseluruhan di on-chain, kami juga memilih beberapa indikator aktivitas on-chain kunci untuk menilai tingkat penggunaan dan aktivitas nyata dari berbagai ekosistem blockchain. Indikator ini mencakup volume transaksi harian, biaya Gas harian, jumlah alamat aktif harian, dan aliran bersih dari jembatan lintas rantai, yang mencakup berbagai dimensi seperti perilaku pengguna, intensitas penggunaan jaringan, dan likuiditas aset. Dibandingkan hanya dengan mengamati aliran dana masuk dan keluar, data asli on-chain ini dapat memberikan gambaran yang lebih komprehensif tentang perubahan fundamental ekosistem publik, membantu menilai apakah aliran modal disertai dengan permintaan penggunaan nyata dan pertumbuhan pengguna, sehingga dapat mengidentifikasi jaringan dengan dasar yang berkelanjutan.
Volume transaksi on-chain dibandingkan: Solana dan Base memiliki aktivitas on-chain yang sangat unggul.
Menurut data dari platform data, per 30 Juni 2025, Solana mempertahankan posisi teratas sebagai blockchain publik utama dengan volume transaksi bulanan lebih dari 2,97 miliar, menunjukkan kemampuan throughput on-chain yang kuat dan tingkat interaksi ekosistem yang aktif. Perdagangan frekuensi tinggi tidak lagi terbatas pada aplikasi tren seperti Meme dan Bot, tetapi terus meluas ke skenario yang lebih dalam seperti stablecoin, RWA, dan alat keuangan. Dalam seminggu terakhir, institusi mempercepat penempatan di bidang RWA dan stablecoin: Fiserv dengan kapitalisasi pasar 90 miliar dolar AS mengumumkan akan menerapkan stablecoin di Solana; Republic Crypto meluncurkan produk tokenisasi saham rSpaceX, semakin memperluas batasan aplikasi Solana di pasar swasta.
Selain Solana, Base juga terus menunjukkan tren pertumbuhan yang kuat, dengan total volume transaksi mencapai 292 juta dalam bulan Juni, jelas unggul dibandingkan platform perdagangan tertentu (62,7 juta transaksi) dan Polygon PoS (101 juta transaksi), tetap berada di posisi terdepan dalam kelompok kedua Layer 2. Baru-baru ini, Base terus memperluas skenario aplikasi nyata. Pada bulan Juni, sebuah platform e-commerce mengumumkan dukungan untuk pembayaran USDC di jaringan Base, mencakup lebih dari 30 negara di seluruh dunia, menandai masuknya mereka ke dalam sistem pembayaran mainstream. Sementara itu, sebuah bank besar juga telah memulai pilot proyek untuk penerapan token deposito di Base, mendorong aset tingkat bank untuk diintegrasikan ke dalam blockchain, lebih lanjut memperkuat utilitasnya dalam skenario RWA dan keuangan.
Sebagai perbandingan, blockchain publik Layer 1 tradisional seperti Ethereum dan Bitcoin mempertahankan ritme transaksi yang stabil, dengan volume transaksi bulanan masing-masing sebesar 41,95 juta dan 10,28 juta. Meskipun dalam hal frekuensi tidak sebanding dengan blockchain berkinerja tinggi, mereka masih memiliki posisi penting dalam membawa aset bernilai tinggi dan interaksi inti DeFi.
Secara keseluruhan, Solana dan Base menunjukkan keunggulan signifikan dalam data perdagangan bulan Juni, dan secara bertahap mengukuhkan posisi dominan mereka dalam ekosistem interaksi frekuensi tinggi. Sebaliknya, beberapa solusi skalabilitas Ethereum mengalami penurunan momentum, dan perhatian dana serta pengguna secara bertahap beralih ke rantai berkinerja tinggi yang baru muncul. Evolusi volume transaksi on-chain tidak hanya mencerminkan kekuatan teknologi dan tingkat aktivitas pengguna, tetapi juga menunjukkan arah persaingan ekosistem di masa depan. Ke depan, perlu terus menggabungkan kualitas interaksi dan data pengguna nyata untuk terus memverifikasi keberlanjutan dan kedalaman ekosistem.
pola pendapatan on-chain kembali dirombak: Ethereum merebut kembali posisi teratas, pertumbuhan Base melambat
Menurut data platform, hingga 30 Juni 2025, Ethereum kembali merebut posisi teratas dalam pendapatan biaya transaksi on-chain, dengan pendapatan bulanan mencapai 39,07 juta USD, mengukuhkan posisinya sebagai pemimpin di bidang interaksi bernilai tinggi. Solana pada bulan ini mencatat pendapatan sebesar 30,54 juta USD, sedikit di bawah Ethereum, menempati peringkat kedua. Namun, jika melihat kembali bulan Mei, Solana sempat melampaui Ethereum dengan biaya transaksi bulanan mencapai 53,06 juta USD, menjadi blockchain publik dengan pendapatan tertinggi bulan itu, menunjukkan bahwa ia memiliki momentum perdagangan yang kuat dan potensi aplikasi yang meledak pada tahap tertentu.
Bitcoin menduduki peringkat ketiga dengan 14,75 juta dolar AS, meskipun jumlah transaksi dan alamat aktifnya tidak sebanding dengan Solana, namun sebagai penyimpan nilai dan jaringan utama yang ekosistem BTC L2-nya perlahan mulai berkembang, tetap memiliki kemampuan menciptakan biaya transaksi yang kuat. Pendapatan Base bulan ini mengalami penurunan dibandingkan bulan sebelumnya, dari 5,87 juta dolar AS pada bulan Mei menjadi 4,87 juta dolar AS pada bulan Juni, meskipun masih jauh di atas platform perdagangan tertentu (1,68 juta dolar AS) dan Polygon PoS (sekitar 230 ribu dolar AS), namun momentum pertumbuhannya sedikit melambat, perlu mengamati kelangsungan aplikasi nyata dan aliran dana yang berkelanjutan.
Dari pengamatan tren, kurva biaya transaksi Ethereum dan Bitcoin relatif stabil, yang mewakili kebutuhan interaksi nilai tinggi; biaya transaksi Solana menunjukkan tren naik yang berfluktuasi, yang terkait erat dengan aktivitas skenario frekuensi tinggi di ekosistemnya. Penyesuaian jangka pendek Base juga mencerminkan bahwa pertumbuhan pengguna dan aliran dana masih berada pada tahap integrasi awal.
Secara keseluruhan, pendapatan biaya transaksi tidak hanya merupakan cerminan dari aktivitas ekonomi on-chain, tetapi juga mencerminkan perubahan struktur ekosistem dan jalur perilaku pengguna. Pemulihan kuat Ethereum dan penarikan sementara Base mengungkapkan variabel dan tekanan persaingan yang dihadapi oleh blockchain publik baru ketika menantang dominasi pendapatan Ethereum dan Bitcoin.
Analisis Alamat Aktif: Solana memimpin, Base mengejar di belakang
Menurut platform data, hingga 30 Juni 2025, Solana terus menduduki peringkat teratas blockchain publik dengan rata-rata harian 4,8 juta alamat aktif, tidak hanya jauh di depan Layer 1 lainnya, tetapi juga jauh melebihi sebagian besar jaringan Layer 2. Aktivitas pengguna Solana sebagian besar diuntungkan dari koin Meme, robot perdagangan otomatis (Bot), pembayaran stablecoin, dan interaksi frekuensi tinggi dalam skenario RWA yang muncul, interaksi on-chain-nya telah berkembang dari aplikasi spekulatif menjadi realisasi aset nyata dan ekosistem pembayaran, dengan keunggulan retensi pengguna yang jelas.
Base menempati posisi kedua dengan 1,71 juta alamat aktif harian, menunjukkan potensi pertumbuhan yang kuat. Jumlah penggunanya terus meningkat pada bulan Juni, terutama berasal dari tiga方面: ekspansi ekosistem asli L2; pengenalan pengguna pembayaran setelah stablecoin (USDC) diterapkan di skenario merchant nyata; dan migrasi dana dan aplikasi struktural yang dipicu oleh lembaga keuangan tradisional yang melakukan percobaan on-chain. Pertumbuhan pengguna Base tidak hanya terlihat dari jumlah, tetapi juga tercermin dalam frekuensi interaksi dan peningkatan jumlah kontrak aktif on-chain, yang secara bertahap membentuk prototipe ekosistem full-stack dari keuangan hingga sosial.
Polygon PoS dan Bitcoin masing-masing menempati posisi ketiga dan keempat dengan rata-rata alamat aktif harian sebesar 570.000 dan 500.000. Yang pertama sebagai sidechain Ethereum yang stabil, masih memiliki basis tertentu di kalangan NFT, game, dan pengembang kecil hingga menengah; sedangkan yang terakhir terbatas oleh karakteristik transfer yang jarang dan posisinya yang menekankan penyimpanan nilai, pertumbuhan alamatnya relatif stabil.
Aktivitas pengguna Ethereum relatif tertinggal dibandingkan dengan pengguna di platform perdagangan tertentu, dengan rata-rata alamat harian masing-masing sebesar 440.000 dan 320.000, menunjukkan bahwa di bawah dampak biaya Gas yang tinggi dan kurangnya aplikasi baru yang mendorong, keinginan interaksi pengguna telah menyusut. Terutama dalam tema Meme, Bot, RWA, pengguna secara bertahap telah beralih ke rantai baru yang memiliki biaya lebih rendah dan aplikasi yang lebih kaya, mencerminkan pergeseran dalam pola persaingan antar rantai.
Secara keseluruhan, data alamat aktif harian di bulan Juni dengan jelas mencerminkan bahwa tren pemisahan antara Layer 1 dan Layer 2 sedang mempercepat, dengan rantai utama berfrekuensi tinggi dan L2 yang didorong oleh aplikasi nyata menggantikan rantai teknologi kuat tradisional sebagai fokus perhatian ekosistem. Tingkat kegiatan pengguna tidak hanya merupakan prasyarat untuk pertumbuhan transaksi, tetapi juga mewakili arah pengumpulan dana ekosistem dan sumber daya pengembang di masa depan, sehingga layak untuk terus memantau kualitas perkembangan selanjutnya dan kinerja daya tarik pengguna.
Analisis aliran dana publik: Ethereum memimpin, Base melakukan koreksi, Polygon mengatur jalur DeFi
Menurut data dari platform data, hingga hampir sebulan terakhir, Ethereum menduduki posisi teratas dengan arus masuk bersih dana sebesar 5,1 miliar dolar AS, menunjukkan kemampuan menarik dana yang kuat; Polygon PoS mengikuti dengan arus masuk bersih sebesar 263 juta dolar AS, melanjutkan tren pertumbuhan yang moderat. Sebaliknya, jaringan Layer 2 Base mengalami arus keluar bersih dana hingga 5 miliar dolar AS, menjadi blockchain publik yang paling menonjol dalam penarikan modal kali ini. Arus dana kali ini melanjutkan tren struktural dari beberapa minggu sebelumnya: Ethereum mendapat manfaat dari peningkatan Pectra, arus masuk bersih ETF spot ETH yang terus berlanjut, dan peningkatan kepemilikan oleh institusi, ditambah dengan pemulihan minat di sektor DeFi dan pelonggaran kebijakan regulasi, yang semakin menguatkan posisi inti "likuiditas tinggi + konsensus tinggi".
Arus kembali dana Polygon mungkin terkait dengan pengaturan ekosistem terbarunya. Polygon Labs bekerja sama dengan seorang pembuat pasar untuk meluncurkan jaringan Layer2 bernama Katana yang fokus pada DeFi, dengan tujuan untuk mengatasi masalah fragmentasi aset dan keberlanjutan imbal hasil. Katana menggunakan mekanisme penyaringan terpusat, dan melalui VaultBridge mengalirkan kembali dana dari pinjaman di mainnet ke on-chain, membentuk siklus tertutup yang efisien, menarik lembaga dan pengguna dengan kekayaan tinggi. Langkah ini tidak hanya memperkuat posisi Polygon di bidang DeFi, tetapi juga membawa narasi Layer2 yang lebih berbeda. Arus masuk bersih sebesar 263 juta dolar AS yang dicatat Polygon baru-baru ini mungkin mencerminkan harapan positif pasar terhadap model Katana dan potensi masa depannya.
Meskipun Base baru-baru ini mengalami arus keluar dana yang cukup besar, ini lebih mungkin disebabkan oleh koreksi sementara, bukan karena melemahnya ekosistem. Faktanya, pada pertengahan Juni, Base mengalami arus masuk dana yang kuat, berkat integrasi mendalam dengan platform perdagangan tertentu, kolaborasi dengan platform e-commerce untuk memperluas skenario pembayaran USDC, serta beberapa keuntungan lainnya seperti pengujian token simpanan oleh bank besar di on-chain, yang membuat ekosistem semakin hangat. Saat ini, TVL Base mencapai 3,4 miliar USD, dengan nilai pasar stablecoin sebesar 4,1 miliar USD, dan protokol inti seperti Aerodrome, Spark, StarGate, dan Moonwell menunjukkan performa yang kuat. Arus dana jangka pendek mungkin terpengaruh oleh perputaran pasar dan arbitrase, tetapi dalam jangka menengah hingga panjang, Base tetap memiliki potensi untuk terus berkembang dan menarik kembali dana.
Aliran dana pada putaran ini mencerminkan pemisahan struktural antara rantai publik utama, Ethereum terus memperkuat posisi inti berkat peningkatan teknologi dan dukungan institusi, Polygon memanfaatkan Katana untuk memperkuat suara di bidang DeFi, sementara Base meskipun mengalami aliran keluar bersih jangka pendek, namun dengan banyak aplikasi nyata dan dukungan kerjasama institusi, dasar ekosistem tetap kokoh dan memiliki potensi untuk aliran dana kembali dan ekspansi lebih lanjut di masa depan. Secara keseluruhan, dana sedang berputar di sekitar tiga inti "kekuatan teknologi + penerapan skenario + integrasi modal" untuk konfigurasi dan rotasi baru.
Sementara dana bergerak lintas rantai, Bitcoin sebagai aset inti pasar, indikator struktur on-chain-nya juga mengeluarkan beberapa sinyal kunci. Artikel ini akan fokus pada tiga indikator representatif — jumlah transaksi dan nilai transaksi, struktur transfer yang disesuaikan dengan entitas, serta distribusi basis biaya (CBD) — untuk menilai apakah ada dukungan struktural di balik kondisi pasar saat ini, dan mengamati apakah perilaku institusi yang mendominasi tren terus mendalam.
Analisis Indikator Kunci Bitcoin
Saat harga Bitcoin terus berkonsolidasi di kisaran puncak historis, data on-chain menunjukkan beberapa perubahan struktural, mencerminkan penyesuaian mendalam dalam struktur partisipasi pasar dan perilaku dana. Untuk memahami lebih lengkap latar belakang kondisi saat ini dan arah risiko yang potensial, artikel ini akan fokus pada tiga indikator on-chain kunci untuk dianalisis: perubahan jumlah transaksi on-chain dan rata-rata nilai transaksi, serta jumlah transfer yang disesuaikan secara nyata.