Tinjauan Pasar Stablecoin: Total kapitalisasi pasar melampaui 2050 miliar USD, pangsa USDT terus menurun

Seiring perkembangan pesat pasar cryptocurrency, stablecoin telah menjadi jembatan penting yang menghubungkan keuangan tradisional dengan dunia aset digital. Artikel ini akan menganalisis secara mendalam pola pasar stablecoin saat ini, dengan fokus pada perkembangan stablecoin tradisional dan yang sedang muncul.

Stablecoin Tradisional

USDT (Tether)

• Penerbit: Perusahaan Tether
• Waktu peluncuran: 2014
• Posisi pasar: stablecoin dengan volume sirkulasi terbesar di dunia, banyak digunakan dalam perdagangan cryptocurrency dan pembayaran lintas batas
• Kontroversi: Masalah transparansi cadangan uang selalu menjadi perhatian.

USDC (USD Coin)

• Penerbit: Circle dan Coinbase didirikan bersama
• Waktu peluncuran: 2018
• Ciri-ciri: Mematuhi persyaratan regulasi dengan ketat, transparansi aset cadangan tinggi
• Posisi pasar: stablecoin terbesar kedua setelah USDT, sangat disukai oleh institusi.

FDUSD (First Digital USD)

• Penerbit: First Digital Labs
• Waktu peluncuran: 2023
• Fitur: 100% dolar AS atau setara kas sebagai cadangan
• Ekosistem: kompatibel dengan Ethereum dan Binance Smart Chain, terutama digunakan di bursa Binance

DAI

• Penerbit: MakerDAO
• Waktu peluncuran: 2017
• Ciri-ciri: stablecoin terdesentralisasi dan over-collateralized
• Jaringan yang berjalan: Ethereum dan rantai kompatibel EVM lainnya
• Status: stablecoin algoritma dengan kapitalisasi pasar tertinggi

Stablecoin Baru

Stablecoin baru tidak hanya menjaga stabilitas harga, tetapi juga menyediakan keuntungan tambahan bagi pemegangnya melalui model inovatif. Fitur utama termasuk:

1. Memberikan imbal hasil melalui investasi aset berisiko rendah, staking, atau strategi keuangan terstruktur
2. Memanfaatkan aset seperti obligasi pemerintah sebagai jaminan, untuk menjaga stabilitas harga dan likuiditas tinggi.
3. Menggabungkan aset on-chain dengan alat keuangan tradisional

1. USDe

• Pengembang: Ethena Labs
• Mekanisme: Mempertahankan peg 1:1 dengan dolar AS melalui strategi netral Delta
• Sumber pendapatan: Pendapatan staking, biaya dana, dan pendapatan basis
• Tingkat pengembalian saat ini: sekitar 8,64% (sUSDe)

2. USD0

• Penerbit: Usual Protocol
• Ciri-ciri: Diterbitkan dengan aset RWA sebagai cadangan 1:1
• Mekanisme: Pengguna menyimpan aset untuk mendapatkan aset sintetik LDT, yang mewakili nilai awal setoran

3. Sky Dollar (USDS)

• Penerbit: MakerDAO ( telah berganti nama menjadi Sky)
• Ciri: Dapat ditukar dengan DAI 1:1, token tata kelola SKY mendistribusikan 600 juta keping setiap tahun kepada pemegang USDS.

4. USDD

• Penerbit: Cadangan Bersama Tron
• Fitur: Dukungan over-collateralized untuk berbagai aset digital utama
• Transparansi: Situs resmi menyediakan pemantauan rasio staking secara real-time

5. BlackRock USD (BUIDL)

• Penerbit: BlackRock
• Fitur: dana tokenisasi, investasi pada instrumen keuangan berisiko rendah dengan likuiditas tinggi
• Pendapatan: Pendapatan yang dihitung harian, dibagikan setiap bulan, dengan tingkat pengembalian saat ini sekitar 4,5%

6. Ondo US Dollar Yield (USDY)

• Penerbit: Ondo Finance
• Mekanisme: Didukung oleh obligasi pemerintah AS jangka pendek dan simpanan bank yang dapat ditarik kapan saja.
• Pendapatan: Pendapatan aset dasar dan pendapatan bunga majemuk, APY saat ini sekitar 4,65%

7. USDX Money (USDX)

• Penerbit: Stables Labs
• Mekanisme: Mendapatkan pendapatan melalui strategi portofolio investasi netral Delta
• Ciri-ciri: Menawarkan pilihan multi-koin, potensi pengembalian yang lebih tinggi tetapi risikonya juga lebih tinggi

8. Frax (FRAX)

• Penerbit: Frax Finance
• Mekanisme: penggabungan sebagian jaminan dan mekanisme algoritma
• Sumber pendapatan: pendapatan bunga, penambangan likuiditas, token tata kelola FXS
• Tingkat pengembalian saat ini: sekitar 10%

9. Resolv USD (USR)

• Mekanisme: dengan menggunakan ETH dan derivatif sebagai jaminan, mempertahankan stabilitas melalui operasi hedging
• Sumber pendapatan: Pendapatan dari staking ETH dan selisih operasi hedging

10. M By M⁰ (M)

• Fitur: Protokol stablecoin terdesentralisasi yang memungkinkan pengguna mendapatkan hasil dari jaminan
• Mekanisme: Mencetak token M melalui jaminan off-chain, mekanisme arbitrase menjaga stabilitas

11. yala

• Fitur: Protokol stablecoin yang berbasis pada ekosistem Bitcoin (fase pengujian)
• Mekanisme: Pengguna menyetor BTC untuk meminjam stablecoin $YU, dapat berpartisipasi dalam produk DeFi untuk mendapatkan hasil

Prospek Pasar Stablecoin

Pasar stabilcoin sangat besar, menjadi fondasi DeFi dan keuangan pembayaran di masa depan. Dalam jangka pendek, stabilcoin yang didukung oleh fiat seperti USDT/USDC masih akan mendominasi pasar. Meskipun stabilcoin baru memiliki inovasi, mereka menghadapi tantangan dalam hal regulasi dan keamanan. Investor dapat memperhatikan peluang airdrop dan imbalan staking dari protokol stabilcoin yang muncul, tetapi harus berhati-hati terhadap risiko investasi koin platform.