Perusahaan tambang Bitcoin berinvestasi 150 juta dolar AS untuk bertransformasi ke Ethereum, tren baru dalam industri mulai terlihat.

robot
Pembuatan abstrak sedang berlangsung

Strategi Transformasi Perusahaan Pertambangan Bitcoin: Tren Baru di Bidang Aset Digital?

Dalam industri aset digital, sebuah perubahan strategi yang menarik sedang berlangsung. Baru-baru ini, sebuah perusahaan aset digital yang terdaftar di Nasdaq mengumumkan keputusan besar: melalui penawaran umum senilai 150 juta USD, perusahaan tersebut akan secara bertahap keluar dari bisnis penambangan Bitcoin dan sepenuhnya beralih ke staking Ethereum dan operasi dana. Dana besar ini akan sepenuhnya digunakan untuk membeli Ethereum (ETH), menjadikannya salah satu perusahaan dengan komitmen keuangan terbesar terhadap ETH di pasar publik saat ini.

Tindakan ini bukan hanya sekadar penyesuaian bisnis yang sederhana, tetapi juga merupakan sebuah penataan strategis yang penuh keberanian. Perusahaan berencana untuk secara bertahap menjual atau menutup bisnis penambangan Bitcoin-nya, dan akan secara bertahap mengubah aset Bitcoin yang dimilikinya menjadi aset digital Ethereum. Hingga 31 Maret 2025, perusahaan telah memegang sekitar 24.434 koin Ethereum dan 418 koin Bitcoin, yang meletakkan dasar bagi strategi "purisme Ethereum" di masa depannya.

Tindakan ini memicu pemikiran luas di industri: apakah "arah" di bidang aset digital sedang berubah? Bitcoin pernah dianggap sebagai "emas digital", dan bisnis penambangannya pernah menjadi arah investasi terpanas di bidang ini. Namun, dengan munculnya serangkaian tantangan, serta kematangan berkelanjutan dari ekosistem Ethereum, pergeseran perusahaan ini mungkin menandakan perubahan struktural mendalam di industri.

Untuk memahami keputusan ini, kita perlu meninjau lingkungan makro pasar cryptocurrency untuk tahun 2024-2025. Meskipun harga Bitcoin melampaui $100,000 pada awal 2025, industri penambangan Bitcoin menghadapi tantangan struktural yang belum pernah terjadi sebelumnya. Peristiwa "pengurangan setengah" Bitcoin pada April 2024 secara langsung menyebabkan hadiah blok bagi penambang turun drastis dari 6.25 BTC menjadi 3.125 BTC. Sementara itu, kesulitan penambangan terus meningkat, dan tingkat hash malah meningkat, mencapai 831 EH/s pada 1 Mei 2025. Pendapatan dari biaya transaksi menurun drastis, dengan harga hash turun dari $0.12 pada April 2024 menjadi sekitar $0.049 pada April 2025. Tingginya biaya energi dan kebutuhan untuk pembaruan peralatan yang berkelanjutan telah menyebabkan margin keuntungan banyak perusahaan penambangan tertekan secara signifikan.

Berkontras dengan tantangan penambangan Bitcoin, Ethereum berhasil beralih dari bukti kerja (PoW) ke bukti kepemilikan (PoS) setelah menyelesaikan "The Merge" pada tahun 2022. Peralihan ini mengurangi konsumsi energinya sebesar 99,95%, menjadikannya pilihan yang lebih berkelanjutan dan ramah lingkungan, sehingga menarik perhatian investor institusi yang mencari pendapatan stabil dan pengurangan biaya operasional.

Arah angin berubah? Perusahaan tambang Bitcoin beralih ke Ethereum

Rincian dan Dampak Transformasi Strategis

Perusahaan ini berhasil mengumpulkan 150 juta dolar dengan menerbitkan 75 juta saham biasa dengan harga 2 dolar per saham. Penjamin emisi juga memiliki pilihan untuk membeli tambahan 11,25 juta saham dalam periode 30 hari. Penggalangan dana ini menyebabkan dilusi ekuitas yang signifikan bagi pemegang saham yang ada: sebelum penerbitan (hingga September 2024), perusahaan telah menerbitkan 128,05 juta saham, dan 75 juta saham baru berarti jumlah saham yang beredar meningkat sebesar 58,5%, menyebabkan dilusi ekuitas pemegang saham yang ada hampir 37%.

Penting untuk dicatat bahwa dana yang diperoleh dari penggalangan ini akan "secara khusus digunakan untuk membeli Ethereum", bukan untuk pertumbuhan operasi atau pengurangan utang. Ini membuat perusahaan sepenuhnya terpapar pada fluktuasi harga Ethereum setelah peralihan strategis, di mana kesehatan keuangan dan kinerja harga sahamnya akan langsung terkait dengan valuasi ETH. Dilusi ekuitas yang begitu besar dan penggunaan dana yang tunggal menunjukkan bahwa manajemen perusahaan memiliki keyakinan yang sangat tinggi terhadap kinerja Ethereum di masa depan.

Keputusan transformasi perusahaan juga tercermin dalam rencana konversi asetnya yang menyeluruh. Rencana tersebut adalah untuk secara bertahap mengonversi 417,6 Bitcoin (senilai sekitar 34,5 juta dolar AS) yang dimilikinya hingga 31 Maret 2025 menjadi Ethereum, serta menjual atau melikuidasi bisnis penambangan Bitcoin globalnya, termasuk fasilitas di Amerika Serikat, Kanada, dan Islandia, dengan hasil bersih yang akan diinvestasikan kembali ke ETH. Ini berarti perusahaan akan menjadi "perusahaan manajemen dana dan staking Ethereum murni."

Selamat Tinggal Bitcoin Mining: Refleksi dari Dilema Mendalam Industri

Perusahaan memilih untuk sepenuhnya meninggalkan penambangan Bitcoin, sebagai respons rasional terhadap kesulitan mendalam di industri. Setelah pengurangan setengah Bitcoin pada tahun 2024, profitabilitas penambangan menyusut secara signifikan, dengan perusahaan hanya menambang 83,3 koin Bitcoin pada kuartal pertama tahun 2025, turun 80% dibandingkan tahun sebelumnya. Karakteristik "konsumsi energi tinggi" dan "berorientasi modal" dari penambangan Bitcoin membuatnya menjadi tidak berkelanjutan di bawah fluktuasi pasar dan dampak pengurangan setengah. Penambangan memerlukan investasi berkelanjutan dalam perangkat keras baru dan menghadapi biaya operasional yang terus meningkat, sementara staking Ethereum "bergantung pada mesin yang lebih murah dan konsumsi energi yang lebih rendah", sehingga secara signifikan mengurangi biaya operasional dan jejak lingkungan.

Perubahan ini mencerminkan evolusi nilai-nilai di dalam industri kripto: Dulu, kompetisi daya komputasi adalah inti, sekarang efisiensi modal dan keberlanjutan lingkungan menjadi keunggulan kompetitif yang baru.

Staking Ethereum: "Pencarian Emas Digital" di Era Baru?

Mekanisme PoS Ethereum menunjukkan efisiensi energi yang luar biasa. Sistem PoS memungkinkan validator untuk mempertaruhkan koin untuk berpartisipasi dalam keamanan jaringan dan verifikasi transaksi, menghilangkan kebutuhan komputasi yang intensif energi. Konsumsi energi Ethereum telah turun sebesar 99,95%, dengan konsumsi energi per transaksi hanya 50 kilowatt jam. Peningkatan efisiensi ini menjadikannya solusi blockchain yang lebih berkelanjutan, serta secara signifikan mengurangi biaya operasional, memberikan pilihan menarik bagi perusahaan yang mencari pendapatan stabil dan mengurangi pengeluaran.

Mekanisme PoS menyediakan model keuntungan yang lebih menarik: penyetor mendapatkan pendapatan pasif dengan berkontribusi pada keamanan jaringan, mirip dengan bunga simpanan bank. Imbal hasil tahunan staking Ethereum biasanya berkisar antara 4% hingga 7%, dibandingkan dengan ketidakpastian penambangan Bitcoin, staking dapat memberikan arus kas yang lebih stabil dan dapat diprediksi.

Kemunculan derivatif staking likuid (LSDs) semakin meningkatkan daya tarik staking Ethereum. LSDs memungkinkan pengguna untuk mendapatkan token derivatif yang mewakili aset staking mereka (seperti stETH) sambil melakukan staking aset kripto. Token derivatif ini dapat diperdagangkan secara bebas dalam ekosistem keuangan terdesentralisasi (DeFi) atau digunakan sebagai jaminan, sehingga tetap mempertahankan likuiditas dana sambil menghasilkan imbalan staking. Mekanisme ini secara signifikan meningkatkan efisiensi modal dan menurunkan ambang partisipasi dalam staking.

Perspektif Institusi: Masa Depan Ethereum dan Bitcoin

Di bidang cryptocurrency, diskusi tentang apakah Ethereum dapat mengungguli Bitcoin pada tahun 2025 telah menjadi fokus. Beberapa eksekutif dari lembaga keuangan besar menganggap Bitcoin sebagai "emas digital", tetapi juga menekankan potensi revolusioner tokenisasi terhadap investasi, berpendapat bahwa "setiap aset dapat ditokenisasi", yang membuka pintu bagi Ethereum sebagai platform yang dapat diprogram.

Beberapa analis percaya bahwa dominasi Bitcoin mungkin akan berlanjut hingga 2025, disebabkan oleh aliran dana ETF Bitcoin spot dan rencana pembelian perusahaan. Sementara itu, beberapa pendiri perusahaan teknologi bersikeras pada posisi "Bitcoin yang diutamakan". Beberapa perusahaan manajemen aset memiliki pandangan positif terhadap prospek jangka panjang Bitcoin dan Ethereum. Pandangan ini mencerminkan narasi berbeda dari institusi terhadap aset digital: Bitcoin sebagai penyimpan nilai, Ethereum sebagai platform yang dapat diprogram dan inti inovasi ekosistem.

Kesimpulan: Wawasan Mendalam dari "Arah Angin" di Industri Kripto

Perubahan strategis besar perusahaan ini merupakan cerminan dari perubahan "arah" di industri mata uang kripto, serta merupakan tanggapan berani terhadap dinamika pasar dan evolusi teknologi. Dengan tegas keluar dari bisnis penambangan Bitcoin yang intensif energi dan tertekan dalam profit, perusahaan ini beralih untuk sepenuhnya mengadopsi staking Ethereum, dan secara aktif mengembangkan layanan komputasi berkinerja tinggi dan AI. Ini bukan hanya strategi kelangsungan hidup bagi mereka, tetapi juga memberikan efek demonstrasi industri yang penting bagi perusahaan aset digital lainnya yang menghadapi kesulitan serupa.

Kasus ini dengan jelas mengungkapkan tren pasar kripto dari "pertumbuhan liar" menuju "perawatan yang cermat". Di masa lalu, persaingan daya komputasi dan narasi "emas digital" mendominasi pasar. Namun sekarang, seiring dengan matangnya mekanisme PoS Ethereum, fokus industri sedang beralih ke efisiensi modal, keberlanjutan lingkungan, dan hasil yang dapat diprediksi. Inovasi keuangan seperti derivatif staking likuid (LSDs) semakin membuka kunci likuiditas aset, mendorong integrasi mendalam ekosistem DeFi dan perluasan skenario aplikasi yang tak terbatas.

Melihat ke depan, industri kripto akan terus fokus pada resonansi efisiensi, keberlanjutan, dan kepatuhan. Inovasi teknologi akan terus mengurangi konsumsi energi, meningkatkan kecepatan transaksi dan skalabilitas. Sementara itu, seiring dengan semakin jelasnya regulasi terkait bisnis seperti staking, kepercayaan investor institusi akan semakin meningkat. Transformasi strategis perusahaan ini adalah perwujudan terkonsentrasi dari kekuatan makro ini di tingkat mikro. Keberhasilan atau kegagalannya tidak hanya berkaitan dengan nasib perusahaan ini, tetapi juga akan memberikan pengalaman dan wawasan berharga bagi seluruh bidang aset digital tentang bagaimana beradaptasi, berinovasi, dan mencapai kesuksesan jangka panjang di pasar yang terus berkembang.

Arah angin berubah? Perusahaan penambangan Bitcoin beralih ke Ethereum

BTC-0.98%
ETH-3.19%
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
  • Hadiah
  • 7
  • Bagikan
Komentar
0/400
BlockchainArchaeologistvip
· 07-28 16:45
Penambangan lebih baik daripada menggali lubang, berpindah pekerjaan lebih baik daripada berpindah kesempatan.
Lihat AsliBalas0
ApeWithNoChainvip
· 07-28 14:34
Lebih baik staking daripada menggali lubang. Mengikuti arus adalah yang benar.
Lihat AsliBalas0
ZeroRushCaptainvip
· 07-28 06:12
Satu lagi gelombang mengorbankan chip, sudah terbiasa.
Lihat AsliBalas0
Rugpull幸存者vip
· 07-25 17:34
Ahli Rug Pull yang Tegar
Lihat AsliBalas0
BTCRetirementFundvip
· 07-25 17:34
Semua orang membicarakan pos seolah-olah itu luar biasa.
Lihat AsliBalas0
IfIWereOnChainvip
· 07-25 17:25
Penambangan tidak menghasilkan uang, siapa yang tidak akan beralih ke stake?
Lihat AsliBalas0
OnChain_Detectivevip
· 07-25 17:13
pola cocok dengan keluar pasar beruang sebelumnya... pergeseran strategis atau likuiditas keluar yang disamarkan sebagai pivot?
Lihat AsliBalas0
  • Sematkan
Perdagangkan Kripto Di Mana Saja Kapan Saja
qrCode
Pindai untuk mengunduh aplikasi Gate
Komunitas
Bahasa Indonesia
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)