Kasus kebangkrutan FTX, transaksi klaim sedang panas, banyak perusahaan investasi bersaing untuk akuisisi

Baru-baru ini, beberapa perusahaan investasi terkenal sedang aktif bernegosiasi untuk akuisisi terkait utang kasus kebangkrutan FTX. Diketahui bahwa beberapa lembaga investasi besar telah mulai bernegosiasi dengan pemegang utang. Sementara itu, beberapa perusahaan investasi yang lebih kecil, seperti 507 Capital, telah mengakuisisi sebagian utang dari hedge fund yang ingin cepat keluar.

Sebagai mantan raksasa di bidang perdagangan cryptocurrency, FTX mengajukan perlindungan kebangkrutan bulan lalu, meninggalkan sekitar 1 juta kreditur dengan total utang mencapai miliaran dolar. Menurut dokumen pengadilan, FTX hanya berhutang kepada 50 kreditur teratas sebesar 3,1 miliar dolar. Menghadapi situasi ini, beberapa kreditur memilih untuk menunggu proses kebangkrutan selesai, sementara yang lain mulai mencari cara untuk cepat keluar dengan menjual utang.

Namun, saat ini menjual utang berarti harus menanggung kerugian besar, karena harga jual utang hanya beberapa persen dari nilai nominal. Sebaliknya, pembeli utang perlu bersabar menunggu, dengan harapan dapat mengembalikan lebih banyak uang tunai melalui proses kebangkrutan.

Pendiri 507 Capital, Thomas Braziel, menyatakan: "Minat pasar terhadap utang-utang ini sangat tinggi, tetapi banyak orang yang kurang memahami kompleksitasnya." Braziel memiliki pengalaman yang luas dalam menangani posisi aset kripto yang kompleks dan telah terlibat dalam akuisisi utang dari beberapa perusahaan aset digital yang bangkrut. Dia menekankan bahwa membeli utang semacam itu memerlukan kesabaran yang sangat besar, karena proses hukum terkait dapat berlangsung selama bertahun-tahun.

Kedalaman likuiditas yang diklaim oleh FTX telah menarik banyak investor institusi, termasuk hedge fund kripto. Namun, para investor ini sekarang menghadapi masalah dana yang terjebak. Beberapa hedge fund secara terbuka menyatakan bahwa mereka memiliki banyak aset yang terjebak di platform FTX.

Braziel mengungkapkan bahwa ia telah mengakuisisi beberapa klaim FTX dengan harga nominal 5-6%, masing-masing bernilai 2 juta dolar, 3 juta dolar, dan 8 juta dolar. Saat ini, ia sedang bernegosiasi mengenai klaim sekitar 10 juta dolar dengan seorang manajer dana Singapura, dan telah menghubungi sebuah dana Jerman yang terlibat dalam klaim senilai 2,3 juta dolar. Harga yang diminta oleh dana-dana ini biasanya mendekati 10% dari nilai nominal.

Penilaian nilai masa depan utang kebangkrutan adalah proses yang kompleks. Braziel menunjukkan bahwa melalui perhitungan awal, dapat diperoleh pemahaman kasar tentang aset dan liabilitas yang tersedia, tetapi untuk mendapatkan imbal hasil besar sangat tergantung pada argumen hukum. Ia percaya bahwa pengadilan di Amerika Serikat mungkin akan mengakui aset klien yang dipegang dalam bentuk kepercayaan berdasarkan hukum kepercayaan Inggris, yang berarti klien terkait mungkin akan mendapatkan hak pembayaran prioritas.

Perlu dicatat bahwa tidak semua utang terkait dengan aset klien. Di pasar juga beredar sebuah kontrak kerja FTX US, yang mencakup beberapa ketentuan yang menarik. Namun, para profesional berpendapat bahwa pengadilan AS kecil kemungkinannya untuk menegakkan ketentuan semacam itu, dan gaji yang belum dibayar mungkin sulit untuk mendapatkan prioritas pembayaran dalam klaim kebangkrutan.

Seiring dengan perkembangan kasus kebangkrutan FTX, arah pasar perdagangan utang akan terus menjadi perhatian industri. Investor yang terlibat dalam perdagangan terkait perlu mempertimbangkan risiko dengan baik dan memiliki pemahaman yang mendalam tentang keunikan industri cryptocurrency.