Dalam beberapa waktu terakhir, ekosistem Solana menunjukkan performa yang kuat, dengan harga SOL mendekati 100 dolar pada 22 Desember. Volume perdagangan di DEX Solana sempat melebihi Ethereum, menarik perhatian luas dari pasar. Sementara itu, ekosistem Ethereum menghadapi beberapa keraguan, terutama proyek DeFi yang sebelumnya memimpin bull market terakhir tidak lagi dilihat dengan baik. Lalu, bagaimana performa proyek DeFi di Solana? Mari kita analisis satu per satu.
Staking Likuid
Staking likuid adalah salah satu bidang pertumbuhan penting dalam ekosistem Solana. Staking itu sendiri mengunci dana yang menguntungkan kenaikan harga SOL, sementara berbagai token staking likuid (LST) dapat digunakan dalam proyek-proyek Keuangan Desentralisasi lainnya. Efek airdrop dan insentif dari proyek baru juga mendorong pertumbuhan dana yang berpartisipasi dalam staking likuid.
Marinade Finance dan Jito adalah dua proyek staking likuid terbesar di Solana. Pada 22 Desember, TVL mereka masing-masing adalah $1,05 miliar dan $626 juta, menempati peringkat dua TVL ekosistem Solana teratas. Sementara dana yang dipertaruhkan Marinade hanya 57% dari level tertinggi mereka dalam dolar, mereka telah mencapai level tertinggi sepanjang masa dalam hal jumlah SOL yang dipertaruhkan (11,15 juta SOL).
Jito tidak hanya menyediakan layanan staking, tetapi juga infrastruktur MEV. Karena airdrop yang melebihi ekspektasi, Jito mendapatkan basis pengguna yang baik. Baru-baru ini, Jito mulai memberikan insentif untuk penggunaan JitoSOL dalam proyek Keuangan Desentralisasi, yang menyebabkan jumlah stakingnya meningkat pesat, sekarang telah mencapai 6,42 juta SOL.
Pertukaran Terdesentralisasi (DEX)
Raydium dan Orca tetap menjadi dua proyek terpenting di sirkuit DEX, tetapi posisi mereka telah terbalik. Keduanya telah mengembangkan fungsi likuiditas terpusat berdasarkan aslinya.
Dari dua indikator kunci ini, likuiditas Raydium turun dari puncaknya $22,1 juta menjadi $1,13 juta saat ini, hanya 5,1% dari puncaknya. Likuiditas Orca turun dari puncaknya $14,1 juta menjadi $1,84 juta, yaitu 13% dari puncaknya.
Baru-baru ini, volume perdagangan DEX Solana yang melebihi Ethereum menarik perhatian luas. Data menunjukkan bahwa baik dalam 24 jam terakhir maupun 7 hari, volume perdagangan Solana lebih tinggi daripada Ethereum. Meskipun ada yang mempertanyakan kemungkinan adanya penghitungan ganda pada volume perdagangan agregator, setelah menghitung volume perdagangan masing-masing DEX secara terpisah, ditemukan bahwa total volume perdagangan 24 jam DEX utama di Solana adalah 1,55 miliar USD, yang memang lebih tinggi dari 1,18 miliar USD di DEX utama Ethereum.
Satu lagi indikator yang patut diperhatikan adalah rasio volume transaksi DEX terhadap TVL, yang mencerminkan pemanfaatan dana. Raydium dan Orca masing-masing memiliki rasio 4,81 dan 2,87, jauh lebih tinggi dibandingkan dengan DEX utama di Ethereum yang memiliki rasio 0,26, 0,09, dan 0,042. Ini berarti dengan modal yang sama, pendapatan dari penyediaan likuiditas di Solana mungkin jauh lebih tinggi dibandingkan dengan Ethereum, yang mungkin akan menarik lebih banyak dana masuk ke ekosistem Solana.
Lintasan pinjaman terdesentralisasi mengalami perubahan yang cukup besar. Dulu, di antara protokol pinjaman dengan jumlah dana yang besar, saat ini hanya Solend yang masih berada di barisan depan, tetapi juga telah dilewati oleh proyek baru. TVL Solend turun dari titik tertinggi 910 juta dolar menjadi saat ini 187 juta dolar, yaitu 20,5% dari puncaknya. Protokol pinjaman lama lainnya menunjukkan kinerja yang lebih buruk, seperti Port Finance, Larix, dan Apricot Finance yang TVL-nya mengalami penurunan drastis.
Pesaing yang muncul seperti marginfi dan Kamino tampil baik, dengan TVL masing-masing mencapai $348 juta dan $204 juta, dan telah tumbuh pesat baru-baru ini. Proyek-proyek ini belum mengeluarkan token tata kelola, tetapi mereka telah meluncurkan sistem poin di mana pengguna dapat memperoleh poin melalui setoran dan pinjaman. Dirangsang oleh berbagai airdrop, dana terus mengalir ke platform ini.
Pengumpul Pendapatan
Jalur agregator pendapatan hampir ditolak oleh pasar. Karena biaya Solana yang rendah, keuntungan dari peracikan otomatis melalui investasi agregator hasil tidak lagi jelas.
Proyek Sunny yang pernah terkenal, TVL-nya turun dari puncaknya 3,4 miliar dolar menjadi 4,02 juta dolar saat ini. Pengumpul hasil lainnya yang menawarkan fungsi pinjaman dan penambangan dengan leverage, seperti Francium dan Tulip, juga berkinerja buruk karena penurunan hasil penambangan.
Kontrak Abadi
Dibandingkan dengan berbagai proyek kontrak perpetual di Ethereum Layer 2, kinerja Solana di bidang ini tidak luar biasa.
Saat ini, kinerja yang lebih baik adalah Drift, yang menggunakan model perdagangan buku pesanan yang mirip dengan dYdX, dan dapat menggunakan leverage hingga 20 kali lipat. TVL Drift mencapai level tertinggi baru $105 juta, dengan volume perdagangan SOL-PERP $43 juta selama 24 jam terakhir.
Mango adalah proyek lama di bidang ini, TVL turun dari puncaknya sebesar 21 juta dolar AS menjadi 10,47 juta dolar AS. Ini terutama menggunakan model pinjaman dan perdagangan dengan leverage, dan sekarang juga menambahkan fitur perdagangan kontrak abadi.
JLP Jupiter adalah pesaing lain, dengan model mirip GMX V1. JLP dibatasi pada $23 juta, dan volume perdagangan SOL-PERP dalam 24 jam terakhir mencapai $101 juta, melampaui Drift.
Stablecoin terdesentralisasi
Solana kekurangan proyek yang menonjol di ruang stablecoin terdesentralisasi.
Protokol UXD pernah menyelesaikan pendanaan dengan valuasi hampir 2 miliar dolar AS, tetapi TVL tertinggi hanya 42 juta dolar AS, dan saat ini menjadi 11,19 juta dolar AS. Awalnya, ia menggunakan strategi netral Delta untuk melakukan lindung nilai terhadap jaminan SOL, sekarang beralih menggunakan pencetakan USDC 1:1.
Proyek stablecoin lain yang dicetak menggunakan agunan berlebih, seperti Parrot Protocol dan Hubble, juga secara bertahap menurun, dan TVL telah turun secara signifikan.
Ringkasan
Dalam ekosistem Solana, proyek staking likuid memimpin pertumbuhan TVL, berbagai LST diterapkan dan diinsentifkan secara luas di proyek-proyek lain. Meskipun DEX memiliki likuiditas jauh lebih rendah dibandingkan Ethereum, volume perdagangan kadang-kadang melampaui, di baliknya ada efisiensi modal yang sangat tinggi, yang mungkin lebih lanjut menarik aliran dana. Proyek pinjaman terdesentralisasi yang sedang berkembang seperti marginfi dan Kamino menunjukkan kinerja yang luar biasa. Di bidang kontrak berjangka, Drift dan JLP berada dalam tahap pertumbuhan. Namun, di bidang agregator hasil dan stablecoin, belum ada proyek yang menunjukkan kinerja yang menonjol.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Pemandangan lengkap DeFi ekosistem Solana: liquid staking memimpin, DEX muncul dengan kuat
Analisis kinerja proyek DeFi ekosistem Solana
Dalam beberapa waktu terakhir, ekosistem Solana menunjukkan performa yang kuat, dengan harga SOL mendekati 100 dolar pada 22 Desember. Volume perdagangan di DEX Solana sempat melebihi Ethereum, menarik perhatian luas dari pasar. Sementara itu, ekosistem Ethereum menghadapi beberapa keraguan, terutama proyek DeFi yang sebelumnya memimpin bull market terakhir tidak lagi dilihat dengan baik. Lalu, bagaimana performa proyek DeFi di Solana? Mari kita analisis satu per satu.
Staking Likuid
Staking likuid adalah salah satu bidang pertumbuhan penting dalam ekosistem Solana. Staking itu sendiri mengunci dana yang menguntungkan kenaikan harga SOL, sementara berbagai token staking likuid (LST) dapat digunakan dalam proyek-proyek Keuangan Desentralisasi lainnya. Efek airdrop dan insentif dari proyek baru juga mendorong pertumbuhan dana yang berpartisipasi dalam staking likuid.
Marinade Finance dan Jito adalah dua proyek staking likuid terbesar di Solana. Pada 22 Desember, TVL mereka masing-masing adalah $1,05 miliar dan $626 juta, menempati peringkat dua TVL ekosistem Solana teratas. Sementara dana yang dipertaruhkan Marinade hanya 57% dari level tertinggi mereka dalam dolar, mereka telah mencapai level tertinggi sepanjang masa dalam hal jumlah SOL yang dipertaruhkan (11,15 juta SOL).
Jito tidak hanya menyediakan layanan staking, tetapi juga infrastruktur MEV. Karena airdrop yang melebihi ekspektasi, Jito mendapatkan basis pengguna yang baik. Baru-baru ini, Jito mulai memberikan insentif untuk penggunaan JitoSOL dalam proyek Keuangan Desentralisasi, yang menyebabkan jumlah stakingnya meningkat pesat, sekarang telah mencapai 6,42 juta SOL.
Pertukaran Terdesentralisasi (DEX)
Raydium dan Orca tetap menjadi dua proyek terpenting di sirkuit DEX, tetapi posisi mereka telah terbalik. Keduanya telah mengembangkan fungsi likuiditas terpusat berdasarkan aslinya.
Dari dua indikator kunci ini, likuiditas Raydium turun dari puncaknya $22,1 juta menjadi $1,13 juta saat ini, hanya 5,1% dari puncaknya. Likuiditas Orca turun dari puncaknya $14,1 juta menjadi $1,84 juta, yaitu 13% dari puncaknya.
Baru-baru ini, volume perdagangan DEX Solana yang melebihi Ethereum menarik perhatian luas. Data menunjukkan bahwa baik dalam 24 jam terakhir maupun 7 hari, volume perdagangan Solana lebih tinggi daripada Ethereum. Meskipun ada yang mempertanyakan kemungkinan adanya penghitungan ganda pada volume perdagangan agregator, setelah menghitung volume perdagangan masing-masing DEX secara terpisah, ditemukan bahwa total volume perdagangan 24 jam DEX utama di Solana adalah 1,55 miliar USD, yang memang lebih tinggi dari 1,18 miliar USD di DEX utama Ethereum.
Satu lagi indikator yang patut diperhatikan adalah rasio volume transaksi DEX terhadap TVL, yang mencerminkan pemanfaatan dana. Raydium dan Orca masing-masing memiliki rasio 4,81 dan 2,87, jauh lebih tinggi dibandingkan dengan DEX utama di Ethereum yang memiliki rasio 0,26, 0,09, dan 0,042. Ini berarti dengan modal yang sama, pendapatan dari penyediaan likuiditas di Solana mungkin jauh lebih tinggi dibandingkan dengan Ethereum, yang mungkin akan menarik lebih banyak dana masuk ke ekosistem Solana.
! [Pemulihan ekosistem Solana, bagaimana kinerja proyek DeFi?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f6d1d92970e41e8c44872f4027307852.webp)
Pinjaman Terdesentralisasi
Lintasan pinjaman terdesentralisasi mengalami perubahan yang cukup besar. Dulu, di antara protokol pinjaman dengan jumlah dana yang besar, saat ini hanya Solend yang masih berada di barisan depan, tetapi juga telah dilewati oleh proyek baru. TVL Solend turun dari titik tertinggi 910 juta dolar menjadi saat ini 187 juta dolar, yaitu 20,5% dari puncaknya. Protokol pinjaman lama lainnya menunjukkan kinerja yang lebih buruk, seperti Port Finance, Larix, dan Apricot Finance yang TVL-nya mengalami penurunan drastis.
Pesaing yang muncul seperti marginfi dan Kamino tampil baik, dengan TVL masing-masing mencapai $348 juta dan $204 juta, dan telah tumbuh pesat baru-baru ini. Proyek-proyek ini belum mengeluarkan token tata kelola, tetapi mereka telah meluncurkan sistem poin di mana pengguna dapat memperoleh poin melalui setoran dan pinjaman. Dirangsang oleh berbagai airdrop, dana terus mengalir ke platform ini.
Pengumpul Pendapatan
Jalur agregator pendapatan hampir ditolak oleh pasar. Karena biaya Solana yang rendah, keuntungan dari peracikan otomatis melalui investasi agregator hasil tidak lagi jelas.
Proyek Sunny yang pernah terkenal, TVL-nya turun dari puncaknya 3,4 miliar dolar menjadi 4,02 juta dolar saat ini. Pengumpul hasil lainnya yang menawarkan fungsi pinjaman dan penambangan dengan leverage, seperti Francium dan Tulip, juga berkinerja buruk karena penurunan hasil penambangan.
Kontrak Abadi
Dibandingkan dengan berbagai proyek kontrak perpetual di Ethereum Layer 2, kinerja Solana di bidang ini tidak luar biasa.
Saat ini, kinerja yang lebih baik adalah Drift, yang menggunakan model perdagangan buku pesanan yang mirip dengan dYdX, dan dapat menggunakan leverage hingga 20 kali lipat. TVL Drift mencapai level tertinggi baru $105 juta, dengan volume perdagangan SOL-PERP $43 juta selama 24 jam terakhir.
Mango adalah proyek lama di bidang ini, TVL turun dari puncaknya sebesar 21 juta dolar AS menjadi 10,47 juta dolar AS. Ini terutama menggunakan model pinjaman dan perdagangan dengan leverage, dan sekarang juga menambahkan fitur perdagangan kontrak abadi.
JLP Jupiter adalah pesaing lain, dengan model mirip GMX V1. JLP dibatasi pada $23 juta, dan volume perdagangan SOL-PERP dalam 24 jam terakhir mencapai $101 juta, melampaui Drift.
Stablecoin terdesentralisasi
Solana kekurangan proyek yang menonjol di ruang stablecoin terdesentralisasi.
Protokol UXD pernah menyelesaikan pendanaan dengan valuasi hampir 2 miliar dolar AS, tetapi TVL tertinggi hanya 42 juta dolar AS, dan saat ini menjadi 11,19 juta dolar AS. Awalnya, ia menggunakan strategi netral Delta untuk melakukan lindung nilai terhadap jaminan SOL, sekarang beralih menggunakan pencetakan USDC 1:1.
Proyek stablecoin lain yang dicetak menggunakan agunan berlebih, seperti Parrot Protocol dan Hubble, juga secara bertahap menurun, dan TVL telah turun secara signifikan.
Ringkasan
Dalam ekosistem Solana, proyek staking likuid memimpin pertumbuhan TVL, berbagai LST diterapkan dan diinsentifkan secara luas di proyek-proyek lain. Meskipun DEX memiliki likuiditas jauh lebih rendah dibandingkan Ethereum, volume perdagangan kadang-kadang melampaui, di baliknya ada efisiensi modal yang sangat tinggi, yang mungkin lebih lanjut menarik aliran dana. Proyek pinjaman terdesentralisasi yang sedang berkembang seperti marginfi dan Kamino menunjukkan kinerja yang luar biasa. Di bidang kontrak berjangka, Drift dan JLP berada dalam tahap pertumbuhan. Namun, di bidang agregator hasil dan stablecoin, belum ada proyek yang menunjukkan kinerja yang menonjol.
! [Pemulihan ekosistem Solana, bagaimana kinerja proyek DeFi?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8c91d186826635eb596fa66bdaa8a5a1.webp)