The Federal Reserve (FED) mempertahankan Suku Bunga tidak berubah, pasar kripto tetap tenang tetapi data on-chain menunjukkan perubahan potensial

The Federal Reserve (FED) pada tanggal 18 Juni sore waktu setempat mengumumkan bahwa suku bunga acuan akan tetap tidak berubah di 4,25%-4,50%. Ini adalah pertemuan keempat berturut-turut di mana suku bunga tetap tidak berubah, sesuai dengan ekspektasi pasar yang umum.

Meskipun The Federal Reserve (FED) menyatakan bahwa ketidakpastian terhadap prospek ekonomi telah berkurang, namun masih berada pada tingkat yang tinggi. The Federal Reserve (FED) menurunkan proyeksi pertumbuhan GDP AS untuk tahun 2025 menjadi 1,4%, sementara menaikkan proyeksi inflasi menjadi 3%. Ini menunjukkan bahwa The Federal Reserve (FED) masih menghadapi dilema antara pemulihan ekonomi dan pengendalian inflasi.

Mengenai ekspektasi penurunan suku bunga, "diagram titik" The Federal Reserve (FED) menunjukkan bahwa pada tahun 2025 diperkirakan akan ada dua kali (total 50 basis poin) penurunan, sesuai dengan ekspektasi bulan Maret. Namun, ekspektasi penurunan suku bunga untuk tahun 2026 diturunkan dari dua kali menjadi satu kali (hanya 25 basis poin). Perlu dicatat bahwa di antara 19 pejabat The Federal Reserve (FED), 7 orang percaya bahwa tidak akan ada penurunan suku bunga pada tahun 2025, menunjukkan adanya perbedaan pendapat di dalam The Federal Reserve (FED) mengenai jalur kebijakan di masa depan.

Meskipun keputusan The Federal Reserve (FED) berdampak besar pada pasar keuangan global, pasar kripto bereaksi dengan tenang. Bitcoin bertahan di sekitar 104,000 dolar AS, Ethereum berfluktuasi di 2,520 dolar AS, dan XRP serta Solana juga cenderung stabil.

Menurut platform data, total nilai pasar kripto sedikit turun 2% menjadi 3,35 triliun dolar AS pada hari itu, sementara ada likuidasi leverage sebesar 224 juta dolar AS, dengan likuidasi Ethereum yang terbesar, diikuti oleh Bitcoin. Ini menunjukkan bahwa permainan bullish dan bearish di dalam pasar masih sengit.

Perlu dicatat bahwa ETF Bitcoin spot AS mencatat arus masuk bersih sebesar 216 juta USD pada 17 Juni, sementara ETF Ethereum spot juga mengalami arus masuk sebesar 11 juta USD. Ini menunjukkan bahwa dana institusional terus masuk ke pasar kripto, memberikan dukungan bagi dasar pasar.

Para ahli pasar percaya bahwa reaksi tenang ini mencerminkan kewaspadaan investor setelah keputusan The Federal Reserve (FED), semua orang sedang menunggu sinyal makroekonomi yang lebih jelas.

Pada hari pertemuan The Federal Reserve (FED), Trump kembali secara terbuka mengkritik Ketua The Federal Reserve (FED) Jerome Powell, menyebutnya "bodoh", dan meramalkan bahwa The Federal Reserve (FED) tidak akan menurunkan suku bunga. Trump telah lama mengkritik kebijakan Powell yang "telah membuat negara kehilangan banyak uang". Dia menunjukkan bahwa Eropa telah menurunkan suku bunga 10 kali, sementara Amerika belum pernah melakukannya, dan mempertanyakan posisi politik Powell.

Meskipun situasi global tegang, pasar kripto tetap relatif stabil. Seorang eksekutif di industri menunjukkan bahwa meskipun situasi di kawasan Timur Tengah memburuk dan lingkungan makro tidak stabil, harga cryptocurrency hampir tidak berubah dalam seminggu terakhir. Bitcoin masih stabil di kisaran sempit sekitar 105.000 dolar AS, dengan volatilitas harian di bawah 2,1%, dan tidak ada penjualan panik besar-besaran yang terjadi.

Namun, eksekutif ini juga memperingatkan agar tidak mengabaikan risiko makro yang terus meningkat. Jika ketegangan geopolitik meningkat atau mulai mempengaruhi sistem keuangan melalui sanksi, gangguan infrastruktur, atau pengendalian modal, pasar kripto tidak akan dapat terhindar. Dia mencatat bahwa dominasi pasar Bitcoin telah mendekati 66%, menunjukkan bahwa dalam lingkungan saat ini, preferensi risiko investor terhadap koin kecil sedang menurun.

Data on-chain mengungkapkan beberapa tren menarik. Menurut data dari penyedia solusi DeFi tertentu, rasio nilai pasar Bitcoin terhadap nilai yang telah direalisasikan (MVRV Ratio) saat ini masih di bawah puncak pasar historis. MVRV Ratio adalah 2,25, meskipun nilai pasar sudah lebih dari dua kali lipat nilai yang telah direalisasikan, namun jelas lebih rendah dibandingkan dengan puncak siklus sebelumnya. Ini berarti pasar belum semenarik sebelumnya, dan Bitcoin mungkin masih memiliki ruang untuk naik.

Laporan penelitian lainnya menunjukkan bahwa "pasokan kuno" Bitcoin (yaitu Bitcoin yang belum dipindahkan selama setidaknya sepuluh tahun) tumbuh lebih cepat daripada jumlah Bitcoin baru yang diterbitkan setiap harinya. Sejak April 2024, rata-rata 566 Bitcoin masuk ke dalam antrean "lebih dari sepuluh tahun" yang tidak terpakai setiap harinya, melebihi 450 Bitcoin yang ditambahkan oleh para penambang setiap harinya.

"Pasokan Kuno" saat ini menyumbang lebih dari 17% dari semua Bitcoin yang telah ditambang, dengan nilai sekitar 360 miliar dolar. Laporan memperkirakan bahwa pada tahun 2035, pasokan Bitcoin yang beredar, "Pasokan Kuno" akan melebihi 30%.

Meskipun kelangkaan ini tidak secara langsung menjamin kenaikan harga, tetapi peningkatan jumlah Bitcoin yang dimiliki oleh pemegang jangka panjang akan memperketat jumlah Bitcoin yang tersedia untuk diperdagangkan, sehingga penemuan harga semakin bergantung pada aliran marginal.

Secara keseluruhan, kelangkaan Bitcoin yang ditambah dengan faktor-faktor seperti kepemilikan jangka panjang dan kehilangan token diharapkan akan terus meningkat seiring berjalannya waktu. Jika permintaan di masa depan meningkat secara bersamaan, karakteristik ini dapat membentuk kembali logika penemuan nilainya, menjadi keunggulan inti yang membedakannya dari aset lainnya.