Stablecoin sedang membentuk ulang pola perdagangan global

Sebuah laporan analisis baru-baru ini membahas secara mendalam bagaimana stablecoin mengubah pola perdagangan global, terutama dalam aplikasinya di negara-negara yang terkena sanksi, serta perannya yang semakin penting sebagai infrastruktur keuangan yang sah.

Pandangan Utama

• Stablecoin telah menjadi infrastruktur keuangan yang nyata dalam perdagangan lintas batas yang berisiko tinggi, bukan alat pinggiran.
• Meskipun ada pembatasan terhadap cryptocurrency domestik, beberapa negara juga mengalami efisiensi keuangan terdesentralisasi melalui perdagangan stablecoin secara tidak langsung.
• Pemerintah di berbagai negara merespons stablecoin dengan cara yang berbeda, tetapi secara umum mengakui bahwa hal itu sedang mengubah cara aliran nilai lintas batas.

Stablecoin: Dari Alat Spekulasi ke Mata Uang Strategis

Pentingnya stablecoin di seluruh dunia semakin meningkat, tidak hanya sebagai alat spekulasi, tetapi juga menjadi alat keuangan yang praktis. Penggunaan stablecoin telah berkembang dari individu ke institusi, dan kini bahkan meluas ke tingkat negara.

Stablecoin awalnya populer dalam perdagangan cryptocurrency, menyediakan cara yang efisien bagi trader untuk memindahkan modal dan mendapatkan likuiditas. Selanjutnya, aplikasinya meluas ke bidang perusahaan, digunakan untuk pembayaran lintas batas, penyelesaian vendor, dan pembayaran gaji, terutama di pasar berkembang di mana layanan bank tradisional tidak dapat diandalkan atau biayanya tinggi.

Sekarang, stablecoin sedang diuji pada tingkat nasional, perannya berubah dari alat kenyamanan menjadi alat strategis. Negara-negara yang menghadapi sanksi atau mencari alternatif terhadap sistem keuangan yang dipimpin Amerika telah mulai beralih menggunakan stablecoin.

Stablecoin dalam Aplikasi Nyata Perdagangan Global

Beberapa negara sedang menggunakan stablecoin seperti USDT serta cryptocurrency utama seperti Bitcoin dan Ethereum dalam perdagangan minyak. Tindakan ini mewakili upaya strategis untuk menghindari sanksi Barat.

Mode transaksi relatif sederhana: Pembeli mentransfer mata uang domestik ke lembaga perantara, lembaga perantara mengonversinya menjadi stablecoin atau aset digital lainnya. Aset-aset ini kemudian dialihkan ke eksportir, yang kemudian menukarkan dana tersebut kembali ke mata uang lokal. Proses ini mengurangi risiko sanksi dan meningkatkan ketahanan transaksi.

Dalam transaksi ini, stablecoin memainkan peran yang sangat penting. Meskipun Bitcoin dan Ethereum kadang-kadang digunakan, volatilitas harga mereka membuatnya tidak cocok untuk transaksi besar. Sebaliknya, stablecoin seperti USDT menawarkan stabilitas harga, likuiditas tinggi, dan kemudahan transfer, mendukung peran mereka yang semakin meningkat dalam penyelesaian lintas batas di lingkungan yang terbatas.

Perlu dicatat bahwa beberapa negara meskipun menerapkan pembatasan ketat terhadap penggunaan cryptocurrency domestik, tampaknya memiliki sikap toleran terhadap perdagangan stablecoin dalam konteks perdagangan tertentu. Sikap ganda ini menyoroti suatu tren: bahkan dalam rezim resmi yang membatasi, aset digital secara diam-diam diadopsi untuk mendapatkan utilitas operasionalnya.

Tren Stablecoin Global: Pembaruan Regulasi dan Perubahan Institusi

Beberapa negara sedang mempercepat eksplorasi adopsi stablecoin. Meskipun motivasi utama negara-negara tertentu adalah untuk menghindari sanksi eksternal, banyak negara lain melihat stablecoin sebagai alat untuk meningkatkan kedaulatan mata uang atau untuk merespons perubahan geopolitik dengan lebih efektif. Daya tariknya juga terletak pada potensi pengiriman lintas batas yang lebih cepat dan biaya yang lebih rendah, menyoroti peran stablecoin sebagai pendorong modernisasi infrastruktur keuangan.

Sikap regulasi terhadap stablecoin berbeda-beda di seluruh dunia:

• Thailand telah menyetujui perdagangan USDT dan USDC.
• Jepang telah meluncurkan USDC yang diatur.
• Singapura telah membangun kerangka regulasi untuk stablecoin mata uang tunggal.
• Hong Kong mengumumkan undang-undang stablecoin.
• Amerika Serikat belum memiliki undang-undang yang komprehensif, tetapi beberapa lembaga pengatur telah memberikan pendapat tentang stablecoin.
• Bank-bank utama Korea sedang bersiap untuk menerbitkan stablecoin won Korea pertama.

Perkembangan ini mengungkapkan dua tren kunci: pertama, regulasi stablecoin telah melampaui diskusi konseptual, pemerintah secara aktif membentuk parameter hukum dan operasionalnya. Kedua, sikap terhadap stablecoin di seluruh dunia menunjukkan perbedaan geografis.

stablecoin: lapisan infrastruktur keuangan baru

Pertumbuhan stabilcoin dalam transaksi lintas batas mencerminkan perubahan mendasar dalam infrastruktur keuangan, bukan hanya upaya untuk menghindari regulasi. Bahkan negara-negara yang secara historis skeptis terhadap cryptocurrency mulai secara tidak langsung memanfaatkan stabilcoin dalam perdagangan komoditas strategis, merasakan manfaat praktisnya.

Perkembangan ini melampaui penghindaran sanksi. Eksperimen tingkat ritel awal telah berevolusi menjadi integrasi di tingkat institusi hingga negara, menjadikan stablecoin sebagai salah satu inovasi blockchain yang sedikit menunjukkan kecocokan produk-pasar yang nyata.

Lembaga yang menganggap stablecoin sebagai elemen struktur arsitektur keuangan masa depan mungkin akan memimpin dalam gelombang inovasi keuangan berikutnya. Sebaliknya, lembaga yang menunda partisipasi mungkin menghadapi risiko beradaptasi secara pasif terhadap standar yang ditetapkan oleh orang lain. Oleh karena itu, para pembuat kebijakan dan pemimpin keuangan harus memahami sifat stablecoin dan potensi jangka panjangnya, serta merumuskan strategi yang sejalan dengan arah evolusi sistem keuangan global.