Opportunités et défis des stablecoins en yuan

Récemment, le développement des stablecoins en yuan offshore a suscité beaucoup d'attention. L'adoption de la "Loi sur les stablecoins" à Hong Kong a fourni une base légale, et plusieurs grandes entreprises technologiques chinoises demandent activement des licences. Cette tendance est considérée comme une nouvelle opportunité pour promouvoir l'internationalisation du yuan, tout en faisant face à de nombreux défis.

Contexte politique et tendances du marché

Hong Kong a adopté en mai de cette année le "Règlement sur les stablecoins", qui entrera en vigueur le 1er août. Ce règlement établit un système de licence pour l'émission de stablecoins, suscitant une vive réaction sur le marché. On rapporte que plus de 40 entreprises se préparent à demander une licence, la plupart des demandeurs étant des institutions financières de premier plan en Chine et des géants de l'internet.

Dans le même temps, l'attitude des régulateurs chinois envers les stablecoins devient de plus en plus ouverte. Le gouverneur de la Banque populaire de Chine, Pan Gongsheng, a déclaré publiquement que les stablecoins pouvaient considérablement raccourcir les chaînes de paiement transfrontalières, mais qu'ils posaient également des défis pour la réglementation financière. Cette déclaration est considérée comme un signal que le gouvernement central adopte une attitude prudente et ouverte envers les stablecoins.

Positionnement et perspectives du stablecoin en RMB

Les experts s'accordent à dire que le stablecoin en renminbi devrait être considéré comme une composante potentielle du système de règlement transfrontalier en renminbi, avec des synergies possibles avec les infrastructures financières existantes. Sa valeur fondamentale réside dans l'amélioration de l'efficacité des paiements transfrontaliers, la réduction des coûts, et la fourniture de moyens de paiement et de règlement pour les personnes qui n'ont pas un accès facile au système bancaire.

Cependant, le jeton stable en renminbi doit encore surmonter de nombreux obstacles pour défier la domination du dollar. Le jeton stable en dollar a déjà conquis le marché mondial des cryptomonnaies grâce à son avantage de premier arrivé, formant un vaste réseau de liquidités. Le jeton stable en renminbi a commencé plus tard et doit rapidement étendre son propre réseau pour rattraper.

Cadre réglementaire et prévention des risques

La "réglementation sur les stablecoins" à Hong Kong établit des seuils d'entrée élevés et un système de surveillance continue pour l'émission de stablecoins. Les principales exigences incluent :

1. Réserves suffisantes et sécurité des actifs : exigence d'une réserve de 100 %, et séparation des fonds propres de l'émetteur.
2. Mécanisme de stabilité et rachat : garantir la stabilité de la valeur du jeton et protéger le droit de rachat des utilisateurs.
3. Limitation de l'étendue des activités : de nouvelles activités doivent obtenir l'approbation des régulateurs.
4. Entités locales et gouvernance : exigence de créer une entité à Hong Kong et de respecter les exigences de capital minimum.
5. Lutte contre le blanchiment d'argent et conformité transfrontalière : renforcer les capacités KYC/AML.

Ces réglementations strictes visent à renforcer la confiance du marché tout en prévenant les risques potentiels.

Défis et opportunités coexistent

Le développement des stablecoins en yuan renminbi fait face à de multiples défis :

1. Confiance du marché : il est nécessaire de façonner la crédibilité des politiques et des opérations.
2. Environnement politique international : risque de résistance de la part des États-Unis et d'autres pays.
3. Effet réseau : il est nécessaire d'élargir rapidement la base d'utilisateurs et les scénarios d'utilisation.
4. Sécurité technique : assurer la sécurité et la stabilité de la couche sous-jacente de la blockchain.

En même temps, le stablecoin en renminbi contient également des opportunités importantes :

1. Soutenir l'internationalisation du yuan : étendre l'utilisation du yuan sur les marchés émergents.
2. Améliorer l'efficacité des paiements transfrontaliers : en particulier au bénéfice des petites et moyennes entreprises.
3. Favoriser l'innovation financière : promouvoir l'intégration de la finance traditionnelle et de l'économie numérique.

Dans l'ensemble, le développement du stablecoin en yuan reste un long chemin à parcourir. Il est peu probable qu'il remette en cause la domination du dollar à court terme, mais il devrait contribuer à faire évoluer le système monétaire mondial vers une direction plus équilibrée et diversifiée. À l'avenir, nous pourrions voir un paysage où plusieurs monnaies fiduciaires stables, telles que le dollar, l'euro et le yuan, coexistent et rivalisent.