Cryptoactifs marché pullback : la politique de dette de Trump suscite des refuges
La semaine dernière, le marché des cryptoactifs a subi un pullback significatif. Bien que le marché attribue généralement cela aux commentaires du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, qui ont suscité des inquiétudes concernant l'inflation et la récession économique, cela pourrait en réalité n'être qu'un facteur secondaire. L'impact réel provient de la forte pression exercée par Trump mercredi dernier en collaboration avec Musk sur le projet de loi de dépenses à court terme du Congrès, menaçant même d'annuler les règles sur le plafond de la dette, ce qui a déclenché une incertitude et suscité un sentiment d'aversion au risque pour les fonds.
La politique de la Réserve fédérale n'est pas la principale raison
La décision de taux du FOMC de jeudi dernier a répondu aux attentes du marché, se terminant par une baisse de 25 points de base. Bien que le graphique des points montre qu'il n'y avait pas de consensus lors de cette réunion et que la médiane des taux cibles pour 2025 a été relevée, ces facteurs ne suffisent pas à expliquer la réaction vive du marché.
D'après l'évolution de la courbe des rendements des obligations d'État américaines, les taux à long terme ont effectivement augmenté, mais l'impact sur le rendement à un an est faible. Cela indique que le marché a des inquiétudes concernant les perspectives économiques à long terme, mais que les risques à court terme ne sont pas évidents. Les prix des contrats à terme sur les fonds fédéraux à 30 jours montrent que le marché avait déjà réagi en novembre aux deux futures baisses de taux.
D'un point de vue macroéconomique, l'indice PCE, les données sur l'emploi et la croissance du PIB sont relativement stables, sans changements évidents soutenant une nouvelle flambée de l'inflation ou un jugement sur une récession économique. Par conséquent, les inquiétudes de Powell proviennent davantage de l'incertitude des politiques de Trump que des variations de certains indicateurs macroéconomiques.
La politique d'endettement de Trump suscite des inquiétudes
La principale raison de la réaction violente du marché réside dans la forte pression exercée par Trump et Musk la semaine dernière sur le projet de loi de dépenses à court terme du Congrès, ainsi que l'incertitude suscitée par la menace d'annuler la règle de plafond de la dette.
Le 17 décembre, le président de la Chambre des représentants a conclu un accord à court terme avec les démocrates sur les dépenses gouvernementales, mais a été vivement critiqué le lendemain par Musk et Trump. Trump a appelé sur les réseaux sociaux à l'abrogation de "règles de plafond de dette absurdes" avant son entrée officielle en fonction. Bien qu'une nouvelle loi de dépenses temporaire ait finalement été adoptée, l'attitude de Trump envers l'abrogation du plafond de la dette a suscité des inquiétudes sur le marché.
Le plafond de la dette américaine est le montant maximum légal que le gouvernement fédéral peut emprunter, visant à limiter la croissance de la dette gouvernementale. Actuellement, le ratio de la dette publique américaine par rapport au PIB a atteint un niveau historique, dépassant 120 %. Si le plafond de la dette était supprimé à ce moment, cela signifierait que les États-Unis seraient longtemps affranchis de la discipline budgétaire, et l'impact sur le système de crédit du dollar serait difficile à évaluer.
Trump pourrait espérer, en supprimant le plafond de la dette, traverser la crise financière à court terme en continuant à emprunter tout en mettant en œuvre des politiques de réduction d'impôts. Cela a un impact sur le marché des cryptoactifs, principalement en sapant le récit selon lequel "les États-Unis résoudraient la crise de la dette en établissant des réserves de bitcoin".
Au cours de la période à venir, l'observation de la gouvernance de l'équipe Trump deviendra un point focal, nécessitant une attention continue à son impact potentiel sur le marché.
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ColdWalletGuardian
· Il y a 9h
Encore des politiciens qui causent un big dump des jetons !
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LayerZeroHero
· Il y a 9h
Quand cela va-t-il s'arrêter ? Ça a déjà chuté jusqu'en bas, non ?
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MerkleDreamer
· Il y a 9h
Encore à faire ces trucs floraux ? big dump, c'est ça~
La politique d'endettement de Trump suscite un refuge, le marché des Cryptoactifs connaît un pullback.
Cryptoactifs marché pullback : la politique de dette de Trump suscite des refuges
La semaine dernière, le marché des cryptoactifs a subi un pullback significatif. Bien que le marché attribue généralement cela aux commentaires du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, qui ont suscité des inquiétudes concernant l'inflation et la récession économique, cela pourrait en réalité n'être qu'un facteur secondaire. L'impact réel provient de la forte pression exercée par Trump mercredi dernier en collaboration avec Musk sur le projet de loi de dépenses à court terme du Congrès, menaçant même d'annuler les règles sur le plafond de la dette, ce qui a déclenché une incertitude et suscité un sentiment d'aversion au risque pour les fonds.
La politique de la Réserve fédérale n'est pas la principale raison
La décision de taux du FOMC de jeudi dernier a répondu aux attentes du marché, se terminant par une baisse de 25 points de base. Bien que le graphique des points montre qu'il n'y avait pas de consensus lors de cette réunion et que la médiane des taux cibles pour 2025 a été relevée, ces facteurs ne suffisent pas à expliquer la réaction vive du marché.
D'après l'évolution de la courbe des rendements des obligations d'État américaines, les taux à long terme ont effectivement augmenté, mais l'impact sur le rendement à un an est faible. Cela indique que le marché a des inquiétudes concernant les perspectives économiques à long terme, mais que les risques à court terme ne sont pas évidents. Les prix des contrats à terme sur les fonds fédéraux à 30 jours montrent que le marché avait déjà réagi en novembre aux deux futures baisses de taux.
D'un point de vue macroéconomique, l'indice PCE, les données sur l'emploi et la croissance du PIB sont relativement stables, sans changements évidents soutenant une nouvelle flambée de l'inflation ou un jugement sur une récession économique. Par conséquent, les inquiétudes de Powell proviennent davantage de l'incertitude des politiques de Trump que des variations de certains indicateurs macroéconomiques.
La politique d'endettement de Trump suscite des inquiétudes
La principale raison de la réaction violente du marché réside dans la forte pression exercée par Trump et Musk la semaine dernière sur le projet de loi de dépenses à court terme du Congrès, ainsi que l'incertitude suscitée par la menace d'annuler la règle de plafond de la dette.
Le 17 décembre, le président de la Chambre des représentants a conclu un accord à court terme avec les démocrates sur les dépenses gouvernementales, mais a été vivement critiqué le lendemain par Musk et Trump. Trump a appelé sur les réseaux sociaux à l'abrogation de "règles de plafond de dette absurdes" avant son entrée officielle en fonction. Bien qu'une nouvelle loi de dépenses temporaire ait finalement été adoptée, l'attitude de Trump envers l'abrogation du plafond de la dette a suscité des inquiétudes sur le marché.
Le plafond de la dette américaine est le montant maximum légal que le gouvernement fédéral peut emprunter, visant à limiter la croissance de la dette gouvernementale. Actuellement, le ratio de la dette publique américaine par rapport au PIB a atteint un niveau historique, dépassant 120 %. Si le plafond de la dette était supprimé à ce moment, cela signifierait que les États-Unis seraient longtemps affranchis de la discipline budgétaire, et l'impact sur le système de crédit du dollar serait difficile à évaluer.
Trump pourrait espérer, en supprimant le plafond de la dette, traverser la crise financière à court terme en continuant à emprunter tout en mettant en œuvre des politiques de réduction d'impôts. Cela a un impact sur le marché des cryptoactifs, principalement en sapant le récit selon lequel "les États-Unis résoudraient la crise de la dette en établissant des réserves de bitcoin".
Au cours de la période à venir, l'observation de la gouvernance de l'équipe Trump deviendra un point focal, nécessitant une attention continue à son impact potentiel sur le marché.