Rapport hebdomadaire sur le marché des cryptoactifs : consolidation à des niveaux élevés de BTC et ETH, le sentiment des fonds devient prudent.

Aperçu du marché

Du 15 au 28 juillet, le marché des cryptoactifs a connu une consolidation à des niveaux élevés. BTC et ETH ont tous deux pénétré une zone latérale après avoir franchi des sommets de phase, avec une dynamique à court terme tendant à se stabiliser, mais la structure globale maintient un schéma haussier.

Concernant le BTC, après avoir atteint un niveau record de 123 000 USDT le 14 juillet, il est entré dans une phase de consolidation à des niveaux élevés, avec un prix testant plusieurs fois 119 000 USDT. Sur le plan technique, les moyennes mobiles à court terme et la MA30 présentent un état de fusion, bien que le MACD ait formé un croisement doré à un moment donné, la barre d'élan ralentit, et le prix manque d'une percée significative au niveau du soutien. Le volume des transactions continue de diminuer après le pic, reflétant une baisse de l'appétit du marché pour suivre les prix. Néanmoins, le niveau de soutien global reste stable, avec la plage de 115 000-116 000 USDT montrant une forte capacité d'achat.

D'un point de vue fondamental, l'écosystème Bitcoin continue de s'étendre, le volume annuel des transactions en chaîne ayant officiellement dépassé celui de Visa, marquant la reconnaissance progressive de ses attributs de paiement par les marchés de capitaux mondiaux. Parallèlement, la liquidité en chaîne se resserre et les positions des institutions continuent d'augmenter, renforçant le rôle du BTC en tant que "l'or numérique" et actif de garantie clé. Une certaine blockchain a récemment achevé sa mise à niveau 2.0, visant à améliorer la capacité de rendement de Bitcoin et les applications inter-chaînes, afin d'introduire davantage de scénarios d'utilisation réelle pour le BTC, ce qui pourrait entraîner une réévaluation de sa valeur à long terme.

Concernant l'ETH, il a montré au cours des deux dernières semaines une tendance de montée relativement stable. L'ETH a commencé à environ 3,550 USDT, montant lentement le long de la moyenne mobile à court terme, et a frôlé la barre des 4,000 USDT le 28 juillet, avec une structure technique complète. Le MACD continue d'augmenter, les moyennes mobiles sont alignées à la hausse, indiquant que l'élan reste stable. Bien que le volume des transactions n'ait pas connu de croissance explosive, une augmentation modérée du volume accompagnant la tendance montre que la volonté de participation sur le marché augmente progressivement.

En ce qui concerne la volatilité, le BTC maintient globalement une légère oscillation, ne s'amplifiant que brièvement lors de quelques jours de négociation, le rythme général étant relativement stable, ce qui montre que le rythme des opérations des fonds principaux sur le marché est clair, avec des attentes tendance assez fortes. En revanche, la volatilité de l'ETH a connu de nombreuses poussées significatives après la mi-juillet, en particulier autour des 16 et 25 juillet, où l'amplitude a rapidement augmenté, reflétant une plus grande divergence sur la direction de la rupture, avec des comportements de test et de négociation actifs à court terme.

Bien que la volatilité des deux n'ait pas quitté la plage historiquement basse, la récente montée en température de la volatilité de l'ETH montre que son sentiment de marché est assez sensible et susceptible de réagir de manière amplifiée aux nouvelles ou au financement à court terme. Si le volume de transactions augmente également par la suite, il est possible que cela pousse l'ETH à choisir une direction, il faut continuer à surveiller si ses fluctuations de prix se transforment en tendance.

Analyse du ratio long/court et des taux de financement

Selon les données de la plateforme, le ratio des transactions long/court (LSR) de BTC est en baisse globale, bien que le prix reste dans une fourchette élevée, le ratio long/court n'a pas réussi à se maintenir à un niveau favorable aux haussiers, tombant plusieurs fois en dessous de 1, et même en dessous de 0,90 le 28 juillet, ce qui reflète une volonté d'acheter à des prix élevés qui s'affaiblit sur le marché, les capitaux à court terme devenant plus prudents, montrant que bien que la structure de BTC reste forte, l'enthousiasme du marché a quelque peu diminué. Dans l'ensemble, la baisse du ratio long/court de BTC après avoir atteint un nouveau sommet montre que l'optimisme à court terme sur le marché s'est affaibli, certains capitaux choisissant de réduire progressivement leurs positions ou de rester à l'écart.

Le ratio long/court de l'ETH présente des caractéristiques déconnectées de l'évolution des prix. Bien que le prix ait augmenté régulièrement depuis le 15 juillet et se rapproche continuellement de 4 000 USDT, le ratio long/court a progressivement diminué depuis la mi-juillet, restant autour de 0,95 et chutant même une fois en dessous de 0,90, ce qui indique que les opérations de fonds sur le marché sont relativement prudentes et qu'il pourrait y avoir des doutes sur la durabilité de la hausse de l'ETH. Le LSR est resté à un niveau plutôt baissier pendant plusieurs jours, reflétant une préférence pour les positions courtes d'essai par les fonds à court terme ; bien que le marché soit en hausse, le sentiment n'a pas suivi avec une force synchronisée.

Au cours des deux dernières semaines, les taux de financement de BTC et ETH ont fluctué légèrement autour de l'axe zéro, montrant que les forces haussières et baissières du marché sont dans un état de stagnation, avec une volonté limitée des investisseurs de poursuivre la hausse, et les fonds à effet de levier ne sont pas encore massivement impliqués. Pendant que les prix restent à un niveau élevé, les taux de financement n'ont pas montré d'augmentation significative, reflétant que cette hausse est principalement entraînée par des fonds de spot et à faible levier, la structure du marché étant relativement robuste, ce qui aide à éviter les risques de bulle à court terme.

D'après les tendances, le taux de financement de l'ETH a plusieurs fois brièvement basculé en territoire négatif pendant cette période, notamment entre le 24 et le 26 juillet, où il a connu une forte baisse, atteignant un minimum proche de -0,015 %, mais s'est rapidement redressé, n'entraînant pas de liquidations massives ou de renversements de prix, ce qui montre une bonne résistance globale du marché. Il convient de noter que la volatilité du taux de financement du BTC est relativement faible et sa stabilité est élevée, ce qui indique une préférence des institutions et des fonds solides pour sa configuration ; en revanche, le taux de financement de l'ETH présente une volatilité légèrement plus élevée, reflétant les divergences du marché quant à son évolution future, l'opération étant davantage axée sur le trading.

Analyse du marché des contrats

Selon les données de la plateforme, le montant des positions sur les contrats BTC et ETH reste globalement en forte oscillation, ce qui montre que les fonds à effet de levier du marché, après être entrés activement en phase précédente, sont entrés dans un état d'attente ou de jeu à des niveaux élevés à court terme. Le montant des positions sur les contrats BTC a testé plusieurs fois la fourchette de 85 à 88 milliards de dollars depuis la mi-juillet, même s'il n'a pas franchi de manière significative, le niveau global reste élevé par rapport aux niveaux des derniers mois ; le montant des positions sur les contrats ETH continue de croître de manière stable, ayant franchi les 50 milliards de dollars à la mi-juillet et restant autour de 57 milliards de dollars au 28 juillet, atteignant un nouveau sommet annuel.

Il convient de noter que la croissance des positions de contrat ETH à la fin du mois de juillet était nettement plus rapide que celle de BTC, ce qui reflète une volonté plus active du marché d'utiliser l'effet de levier sur les perspectives futures d'ETH, et ce qui correspond également à la tendance de la hausse progressive de son prix au comptant et de l'augmentation de l'engouement pour les fonds.

Dans l'ensemble, les fonds à effet de levier de BTC et d'ETH fonctionnent activement à un niveau élevé, avec un appétit pour le risque sur le marché qui continue de se redresser. Cependant, avec les prix et les niveaux de levier synchronisés à des niveaux relativement élevés, si la volatilité du marché s'intensifie par la suite, il est possible de déclencher une pression de liquidation concentrée à court terme. Il est recommandé de continuer à surveiller les variations de positions ouvertes et les risques de liquidation afin d'éviter un retournement brutal du sentiment du marché.

Au cours des deux dernières semaines, la structure de liquidation des contrats sur le marché des cryptoactifs est globalement restée en équilibre, sans apparition de liquidation systémique ou de nettoyage concentré. Cependant, au cours de ce processus de fluctuation, il y a eu des liquidations localisées. Du côté des positions longues, deux vagues de liquidations significatives ont eu lieu le 18 juillet et le 23 juillet, en particulier le 23 juillet, où le montant des liquidations en une seule journée a atteint 630 millions de dollars, ce qui représente le maximum de cette période. Cela montre que les fonds cherchant à acheter à des sommets ont été confrontés à des liquidations inverses au cours de la phase de consolidation. Bien qu'il existe encore une dynamique de hausse sur le marché, le rythme semble clairement ralentir.

Les liquidations des positions courtes sont relativement modérées, n'apparaissant qu'en forte concentration lors de la hausse du marché le 18 juillet, tandis que le reste du temps, elles maintiennent globalement des niveaux bas, ce qui reflète une approche plus prudente des fonds baissiers, essayant de "toucher le sommet", mais sans déclencher de liquidations à grande échelle.

Performance des stratégies quantifiées

Dans le contexte actuel d'un biais structurel haussier et d'un rythme de financement modéré, la base de la hausse des cryptoactifs reste en place. Cependant, après une consolidation à des niveaux élevés, la volatilité des émotions à court terme s'intensifie, et tant l'achat en hausse que la vente à découvert font face à des risques cycliques. Le rythme du marché tend à se diversifier, et les investisseurs doivent utiliser des outils techniques plus précis pour maîtriser le rythme des transactions et le contrôle des risques.

Ce rapport utilise une stratégie de suivi de tendance basée sur l'indicateur MACD pour tester les performances des dix principaux cryptoactifs par capitalisation boursière. La logique centrale de la stratégie est la suivante : acheter lorsque le MACD génère un croisement haussier, avec un stop loss fixe de 1 % et un take profit fixe de 15 %. La période de test est de mai 2024 à juillet 2025.

Les résultats montrent que cette stratégie a bien performé sur la plupart des jetons, en particulier sur SUI et TRX, où les rendements cumulés dépassent 100 %. Parmi eux, la stratégie SUI a affiché les meilleures performances, grimpant de manière constante depuis octobre 2024 et atteignant un pic stratégique au milieu de 2025, avec des rendements cumulés en tête de tous les jetons. En revanche, la stratégie traditionnelle d'achat et de conservation a connu des fluctuations significatives pendant la même période, en particulier ETH, qui a enregistré un maximum de retrait temporaire de plus de 50 %.

Bien que le taux de réussite de la plupart des stratégies de jetons lors des tests rétrospectifs ne soit pas nécessairement supérieur à 50 %, grâce à une discipline claire d'entrée et de sortie et à une structure de gains et de pertes asymétrique, la stratégie a permis d'accumuler des profits de manière continue en contrôlant les pertes et en prolongeant les gains. Cette conception met en évidence l'importance et l'efficacité des systèmes de gestion des risques et de gestion des positions dans un environnement de faible taux de réussite.

Dans l'ensemble, la stratégie de tendance MACD atteint un bon équilibre entre rentabilité, contrôle des retraits et efficacité d'utilisation des fonds, et est particulièrement adaptée aux structures de marché à volatilité moyenne à élevée et tendance peu claire. À l'avenir, il serait possible d'introduire davantage de confirmations de volume, de filtres de moyenne mobile ou de mécanismes de résonance de signaux multi-périodes pour améliorer la précision des signaux, et d'étendre le cadre de stratégies quantitatives à plusieurs facteurs et plusieurs variétés, renforçant ainsi continuellement l'adaptabilité et l'évolutivité de la stratégie.

Résumé et perspectives

Du 15 au 28 juillet 2025, le marché des Cryptoactifs maintient dans l'ensemble une tendance structurellement haussière, les actifs majeurs oscillant et se consolidant à des niveaux élevés, la structure technique et les fondamentaux restant relativement sains. Cependant, en se basant sur des indicateurs clés tels que le ratio long/court, le taux de financement et la structure des liquidations, le sentiment du marché à court terme devient prudent, le rythme d'entrée des fonds étant plutôt conservateur, et la dynamique de levier n'est pas encore complètement libérée. Bien que le BTC et l'ETH restent à des niveaux élevés, les forces longues et courtes continuent de s'affronter, le rythme du marché se tournant progressivement vers des jeux d'oscillation et des répétitions exploratoires.

L'évolution future du marché dépendra fortement de l'évolution supplémentaire des conditions de financement et de la structure des transactions, notamment des facteurs tels que l'accompagnement des volumes d'échanges, la remontée des taux de financement et la stabilité des positions, qui pourraient constituer des conditions catalytiques pour la poursuite de la tendance. Si le prix parvient à réaliser une percée avec un volume accru après une consolidation à des niveaux élevés, et que les indicateurs techniques se renforcent simultanément, les actifs majeurs pourraient entamer un nouveau cycle de hausse ; inversement, si la période de consolidation se prolonge et que les divergences sur le marché s'accentuent, il n'est pas exclu qu'il y ait des corrections ponctuelles ou des consolidations.

À un moment clé où la structure est plutôt haussière mais que les divergences s'intensifient, la stratégie à court terme devrait accorder une plus grande attention à la gestion du rythme et au contrôle des risques, en combinant de manière flexible les outils de tendance et la gestion des positions, afin de rechercher de manière stable des opportunités de certitude dans des marchés complexes. La stratégie de tendance MACD testée dans ce rapport a bien performé lors des backtests, montrant sa robustesse et son potentiel de rendement sur des marchés à forte volatilité. À l'avenir, si l'on peut optimiser davantage le mécanisme de génération de signaux et le système de gestion des risques, cela pourrait continuer à améliorer l'adaptabilité et la valeur pratique de la stratégie dans différents environnements de marché.