Nouvelle ère des plateformes d'échange de monnaie virtuelle : Analyse du système de licence VASP de Hong Kong

Introduction

Le développement florissant du marché des monnaies virtuelles attire de plus en plus d'investisseurs, mais suscite également une forte attention de la part des autorités de régulation. Pour faire face à la spécificité et au haut niveau de risque du marché, Hong Kong a lancé un nouveau système de licence pour les plateformes d'échange de monnaies virtuelles centralisées (VASP).

Le 1er juin 2023, l'Autorité monétaire de Hong Kong (SFC) a officiellement établi un système de licence pour les fournisseurs de services d'actifs virtuels (VASP). Ce système vise à renforcer la réglementation des fournisseurs de services d'actifs virtuels, à garantir leur conformité opérationnelle et à protéger les droits des investisseurs. La licence VASP exige que les fournisseurs de services respectent une série d'exigences de conformité, y compris les règles KYC, AML, les exigences de capital adéquat, les mesures de sécurité, la transparence et le système de reporting.

En obtenant une licence VASP, les fournisseurs de services d'actifs virtuels peuvent prouver qu'ils respectent les exigences réglementaires, renforcer la confiance du marché, attirer davantage d'investisseurs et promouvoir le développement sain du marché des actifs virtuels.

Principales dispositions du système de licence VASP de Hong Kong

Le processus de demande comprend :

1. Recruter deux responsables appropriés RO (Responsible Officer)
2. Préparer les documents nécessaires (informations sur les actionnaires/plan d'affaires/structure de l'entreprise)
3. Compléter le formulaire de demande WINGS
4. Déterminer les détails de la demande/ Soumettre la demande
5. Aménagement spécifique de l'emplacement loué
6. Approbation de la Commission de régulation des valeurs mobilières / Réponse aux questions connexes de la Commission de régulation des valeurs mobilières
7. Organiser l'ouverture d'un compte bancaire
8. Recevoir l'avis écrit d'approbation de la demande
9. Engager des spécialistes de la conformité et des auditeurs par la suite

Le RO joue un rôle clé dans la demande de licence. Ils doivent passer l'évaluation et l'enregistrement de la Commission des valeurs mobilières, et peuvent exercer des activités connexes à vie. Les qualifications du RO sont liées aux qualifications personnelles, et non à l'entreprise titulaire de la licence dans laquelle ils se trouvent, ce qui leur permet de changer de travail librement. Si le RO enfreint les règlements de la Commission des valeurs mobilières, il peut perdre son droit d'exercer. Pour maintenir leur qualification professionnelle, le RO supervise les opérations quotidiennes de l'entreprise titulaire de la licence selon les directives de la Commission des valeurs mobilières.

Les exigences réglementaires et les mesures de conformité comprennent :

• Il est conseillé aux plateformes d'échange d'utiliser des portefeuilles froids pour stocker 98 % des actifs virtuels des clients, les clés privées et les phrases de récupération devant être conservées à Hong Kong.
• Les opérateurs de la plateforme ne doivent pas participer à des transactions d'auto-négociation ou à des activités de market maker.
• Interdiction de déposer, transférer, emprunter, mettre en gage ou vendre les actifs virtuels des clients de toute autre manière.
• Les actifs des clients ne peuvent être conservés que par une filiale entièrement détenue titulaire d'une licence TCSP.
• La plateforme doit souscrire une assurance tiers ou allouer des fonds en fiducie comme réserve.

Les lois et règlements pertinents comprennent le "Règlement de 2022 sur la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme", le document de consultation VASP, les directives VASP, le "Règlement sur la lutte contre le blanchiment d'argent" et le "Règlement sur les valeurs mobilières et les contrats à terme", etc.

Impact sur les plateformes d'échange de monnaie virtuelle centralisée

Après l'obtention de la licence VASP, la plateforme d'échange conforme bénéficiera de :

1. Renforcer la légitimité et la confiance, attirer plus d'investisseurs
2. Améliorer la réputation sur le marché et la reconnaissance dans l'industrie
3. Établir des partenariats avec des banques, des institutions de paiement et d'autres institutions financières
4. Conforme aux normes de sécurité, offrant aux utilisateurs un environnement de trading plus sûr et fiable
5. Réduire le risque des comportements illégaux tels que la manipulation de marché, la fraude et le blanchiment d'argent

En comparaison, les risques et défis auxquels sont confrontées les plateformes d'échange non conformes incluent :

1. Peut enfreindre les lois et règlements financiers locaux, et faire face à des sanctions.
2. La sécurité des actifs des utilisateurs manque de garanties
3. La baisse de la confiance des investisseurs peut entraîner une perte d'utilisateurs.

Impact sur le marché

Du point de vue des teneurs de marché, les teneurs de marché en cryptomonnaie de Hong Kong adoptent une attitude plutôt positive envers le système de licence VASP. La conformité réglementaire aide à renforcer la confiance et la transparence du marché, à réduire les risques de transaction et à protéger les intérêts des investisseurs.

Cependant, les teneurs de marché prennent également en compte d'autres facteurs lors du choix d'une plateforme d'échange, tels que le volume des transactions, les frais de transaction, ainsi que les capacités techniques et opérationnelles de la plateforme. Une liquidité plus élevée et une structure de frais raisonnable sont essentielles pour les teneurs de marché. Si une plateforme d'échange agréée peut offrir des services compétitifs dans ces domaines, elle sera plus susceptible d'attirer les teneurs de marché.

Impact sur la finance traditionnelle

L'impact des plateformes d'échange de monnaie virtuelle après l'obtention d'une licence sur le secteur financier traditionnel est multiple :

1. Introduire de nouveaux produits et services financiers pour améliorer la compétitivité du marché financier de Hong Kong
2. Encourager l'innovation des institutions financières traditionnelles pour répondre aux nouvelles demandes du marché
3. Changer le comportement des investisseurs pourrait attirer des fonds de certains marchés financiers traditionnels vers le marché des monnaies virtuelles.
4. Favoriser l'intégration de la fintech et de la finance traditionnelle
5. Cela pourrait entraîner de nouveaux risques, tels que la volatilité des prix et des problèmes de sécurité, affectant les stratégies de régulation.

Dans l'ensemble, la régulation des plateformes d'échange de monnaie virtuelle favorisera la diversification, l'ouverture et le développement flexible des marchés financiers.

Comparaison et enseignements de la réglementation internationale

Les modèles de réglementation des VASP varient considérablement d'une région à l'autre :

1. États-Unis : réglementation décentralisée par plusieurs organismes, tels que le FinCEN, la CFTC et la SEC
2. Union européenne : réglementation centralisée, intégration dans la législation AML/CFT
3. Hong Kong : régulé par la SFC, couvrant toutes les monnaies virtuelles sur la plateforme d'échange.

Le modèle de régulation de Hong Kong présente une unicité et une valeur d'exemple :

1. Fournir un cadre de réglementation complet pour prévenir les lacunes réglementaires
2. Se connecter à la régulation des marchés financiers traditionnels pour garantir l'équité et la transparence du marché.
3. Fournir un chemin de conformité pour le développement des actifs virtuels

En tant que centre financier international et hub technologique innovant, Hong Kong accueillera de meilleures perspectives de développement après la régularisation de la monnaie virtuelle. Le gouvernement promeut activement la régularisation des actifs virtuels, établissant un cadre réglementaire et des solutions de supervision correspondantes, ce qui devrait conduire l'innovation financière mondiale.