Le secteur Web3 en Asie fait face à une transformation majeure : le renforcement de la réglementation à Singapour

Le 30 mai 2025, l'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a publié un document de réponse concernant les nouvelles régulations des fournisseurs de services de jetons numériques (DTSP), une initiative qui aura un impact profond sur l'ensemble de l'industrie Web3 en Asie. Les nouvelles règles entreront en vigueur le 30 juin 2025, et la MAS a clairement indiqué qu'aucune période de transition ne sera accordée.

Ce document au ton sévère indique que la MAS adoptera une attitude "extrêmement prudente". Singapour, anciennement salué comme un "paradis amical pour les cryptomonnaies en Asie", fait au revoir au passé de manière inattendue, non pas par des ajustements progressifs des politiques, mais par un resserrement réglementaire presque "en chute libre".

Pour les projets et les institutions qui n'ont pas encore pris de décision, la question n'est plus "si partir", mais "quand partir" et "où aller".

Ancienne gloire : L'âge d'or de l'arbitrage réglementaire

En regardant Singapour en 2021, alors que la Chine interdisait complètement le commerce des cryptomonnaies et que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis exerçait une réglementation stricte, cette ville-État ouvrait pourtant ses portes aux entrepreneurs du Web3. De nombreuses institutions renommées ont choisi d'y établir leur siège, non seulement en raison d'un impôt sur les gains en capital de 0 %, mais surtout en raison de l'attitude de "l'accueil de l'innovation" que la MAS a alors démontrée.

À l'époque, Singapour était considéré comme le "paradis de l'arbitrage réglementaire" de l'industrie Web3. En y enregistrant une société, il était possible de fournir légalement des services d'actifs numériques à des utilisateurs du monde entier (à l'exception des utilisateurs locaux de Singapour), tout en bénéficiant de la réputation de centre financier de Singapour. Ce modèle commercial de "basé à Singapour, au service du monde entier" a attiré d'innombrables professionnels du Web3.

Cependant, le nouveau règlement DTSP signifie que Singapour ferme complètement la porte aux réglementations favorables, et son attitude peut être résumée simplement comme suit : expulser tous les acteurs non autorisés du Web3.

Définition de DTSP et son impact

DTSP (Service de Fournisseur de Jetons Numériques) comprend deux catégories de sujets :

1. Personnes ou partenariats opérant des lieux d'affaires à Singapour
2. Société singapourienne fournissant des services de jetons numériques en dehors de Singapour

La définition de "lieu d'exploitation" par MAS est extrêmement large, incluant "tout endroit à Singapour utilisé par un titulaire de licence pour mener des affaires (y compris des kiosques mobiles)". Cela signifie que tant que des activités commerciales impliquant des actifs numériques sont menées à l'intérieur de Singapour, qu'elles soient destinées à des clients locaux ou étrangers, il pourrait y avoir des risques juridiques.

En réponse à la question du travail à domicile, la réponse de la MAS montre une certaine flexibilité. Si un individu est employé par une entreprise étrangère, le travail à distance depuis son domicile ne déclenchera pas d'exigences de licence. Cependant, s'il travaille dans un espace de coworking ou dans le bureau d'une entreprise affiliée, il est plus probable qu'il soit soumis à la réglementation.

Définition large des services de jetons numériques

La définition des services de jetons numériques par la MAS est très large, incluant même la publication de rapports de recherche. Cela pourrait signifier que même un KOL ou une institution publiant un rapport d'analyse d'investissement sur les jetons à Singapour pourrait avoir besoin d'une licence DTSP.

Les groupes susceptibles d'être affectés comprennent :

1. Individus : travailleurs indépendants (comme les développeurs, les consultants de projet, les teneurs de marché, les mineurs), créateurs de contenu et KOL, membres clés du projet
2. Instituts : Bourses non réglementées, divers projets (comme DeFi, portefeuilles, NFT, etc.)

Conclusion

L'intention de cette action réglementaire à Singapour est claire : expulser tous les acteurs non conformes. Presque toutes les activités liées aux jetons numériques pourraient être soumises à une réglementation, que ce soit dans un bureau ou à domicile.

En raison des nombreuses zones grises dans les définitions de "lieu d'exploitation" et "exercice d'activité", la MAS pourrait adopter une stratégie d'application de la loi "au cas par cas", en traitant d'abord quelques cas typiques, puis en dissuadant les autres praticiens.

Vous souhaitez demander temporairement une licence de conformité ? Cela risque d'être difficile. La MAS a clairement indiqué qu'elle examinera les demandes de licence DTSP avec une "extrême prudence" et n'approuvera les demandes que dans des "circonstances extrêmement limitées".

À Singapour, l'ère de l'arbitrage réglementaire est terminée, et un environnement Web3 plus strict et plus réglementé est en train de se former.