Le plan d'ICO de 1 milliard de dollars de PumpFun suscite des controverses, pourra-t-il réussir ?
Récemment, une nouvelle concernant le projet PumpFun visant à lever 1 milliard de dollars par le biais d'une ICO a suscité un vif débat dans la communauté des cryptomonnaies. Il semblerait que le projet envisage de lever des fonds avec une valorisation totalement diluée de 4 milliards de dollars et pourrait distribuer 10 % des tokens à la communauté. Cette nouvelle a immédiatement provoqué une forte réaction sur le marché, certains traders la comparant à "la deuxième avion qui a frappé les tours jumelles", et un vote lancé a révélé que 70 % des participants estiment que cela aura un impact négatif sur l'industrie de la cryptographie.
État actuel et défis de PumpFun
Depuis son lancement au premier trimestre 2024, PumpFun a réalisé un revenu cumulé de 700 millions de dollars grâce à des frais de transaction de 1 % et à un mécanisme de courbe lié, devenant l'un des projets les plus rentables de l'économie cryptographique. Cependant, ce succès commercial s'accompagne de nombreux problèmes :
Le phénomène de pertes des investisseurs ordinaires devient de plus en plus grave, principalement en raison des risques systémiques tels que la manipulation du marché par des robots et le délit d'initié.
La culture communautaire, qui était à l'origine simple, s'est transformée en une chaîne de production complexe de "meme coins".
La plateforme lance un financement de 1 milliard de dollars à destination d'un groupe d'utilisateurs en perte sans avoir précisé l'utilisation des fonds.
D'un point de vue de la valeur commerciale, bien que son modèle de profit soit controversé, ses performances financières sont indéniables. Dans l'environnement de marché actuel, si la tendance des mèmes continue, son évaluation reste raisonnable. Essentiellement, ce projet offre une opportunité d'investissement en "actions de plateforme", cette caractéristique explique parfaitement la coexistence de sa controverse et de sa valeur.
Controverse et défis du plan de financement
Si l'ICO de 1 milliard de dollars de PumpFun réussit, cela deviendra le troisième plus grand financement de l'histoire de la cryptographie, juste derrière les 4,2 milliards de dollars d'EOS et les 1,7 milliard de dollars de Telegram. La taille du financement unique d'une plateforme de meme coin est comparable à celle de certains géants de l'industrie, et ce phénomène mérite en soi une exploration approfondie.
Bien que son nouveau protocole AMM ait généré des revenus annuels de 52 millions de dollars, cela reste insignifiant par rapport aux revenus totaux de 700 millions de dollars de la plateforme. Plus important encore, en l'absence de percées significatives en matière de produits, la plateforme n'a pas précisé l'utilisation des fonds et n'a pas répondu aux questions des professionnels concernant l'efficacité de l'allocation de capital.
Directions de développement potentielles
Si l'ICO réussit, PumpFun pourrait envisager plusieurs directions de développement :
Former une équipe de produits de médias sociaux de premier plan pour reconstruire le mécanisme de découverte de contenu actuellement chaotique.
Investir des sommes importantes pour attirer des créateurs de contenu de premier plan, y compris des KOL natifs de la cryptographie et des streamers de premier plan dans les domaines traditionnels.
Collaborer avec des protocoles innovants pour développer un marché de contrats perpétuels pour les meme coins.
Construire sa propre bourse.
Lancement d'un programme de rachat de jetons à grande échelle, augmentant directement la capacité de capture de valeur des jetons.
Possibilités et défis de la transformation
PumpFun peut entièrement surmonter les limitations des monnaies mèmes et se transformer en une plateforme d'émission d'actifs plus vaste. En tant que plateforme d'émission leader occupant actuellement 95 % de la part de marché, ses avantages sont évidents : des réserves de fonds suffisantes, l'un des frontaux les plus populaires dans l'écosystème d'une certaine chaîne publique, ainsi qu'une base d'utilisateurs mobiles en croissance continue.
La direction de la transformation peut se concentrer sur la construction d'infrastructures de marché de capitaux générales :
Élargir les catégories d'actifs en introduisant de nouveaux actifs tels que les jetons du marché des capitaux Internet.
Établir un mécanisme de filtrage des actifs strict, différent de l'état chaotique actuel.
Développer des fonctionnalités complémentaires, telles que la période de verrouillage des fondateurs, des outils de collecte de fonds conformes, etc.
Cette transformation touche à la contradiction fondamentale du domaine de la cryptographie : comment établir des limites raisonnables dans un système sans autorisation ? La situation actuelle de PumpFun a suscité une discussion profonde sur "ce qui devrait être construit sur la blockchain" - faut-il continuer à soutenir des outils purement spéculatifs ou se tourner vers des plateformes créant une véritable valeur ?
Le paradoxe de la valorisation et de la croissance
L'analyse de la problématique de l'évaluation de l'ICO de PumpFun du point de vue des investissements remet en question la logique de tarification qui correspond à une valorisation de 4 milliards de dollars et un multiple de chiffre d'affaires de 8 fois. Bien que les performances de revenus de 45 millions de dollars au cours des 30 derniers jours de la plateforme (soit 500 millions de dollars annualisés) semblent soutenir cette valorisation, la spécificité du marché des meme coins rend cette extrapolation linéaire fondamentalement défectueuse.
La question plus profonde est que la plateforme n'a pas encore démontré sa capacité à dépasser les caractéristiques cycliques des meme coins, et les attentes de croissance implicites d'un multiple de ventes de 8 fois pourraient avoir trop exploité le potentiel futur. Si PumpFun ne parvient pas à établir un nouveau moteur de croissance dépassant la création de jetons par des célébrités, l'évaluation actuelle pourrait faire face à un examen sévère.
Impact sur l'écosystème d'une certaine blockchain publique
Le marché a des doutes raisonnables sur l'ICO de 1 milliard de dollars de PumpFun, d'autant plus que la plateforme a déjà réalisé un bénéfice de 700 millions de dollars tout en continuant à lever des fonds. À court terme, cela pourrait provoquer un flux de capitaux, entraînant une pression de vente sur certaines chaînes publiques et des actifs associés.
Mais à long terme, si le financement réussit, cela renforcera la position de certaines blockchains en tant que plateforme de financement mainstream, attirant davantage de projets de qualité et modifiant l'écosystème actuellement dominé par les tokens meme. Cet exemple de référence pourrait également abaisser le seuil psychologique du marché concernant l'échelle des ICO, stimulant davantage d'activités de levée de fonds conformes.
La clé est de savoir si PumpFun pourra utiliser les fonds pour une innovation substantielle, plutôt que de prolonger le jeu financier, ce qui déterminera si cette ICO sera finalement une opportunité de mise à niveau de l'écosystème ou une nouvelle récolte de capital.
Réflexion sur la stratégie de largage aérien
La plupart des projets d'airdrop n'ont pas apporté de valeur réelle aux produits, mais distribuent plutôt des fonds gratuits à des utilisateurs qui ne se soucient pas réellement du produit - ces personnes ont souvent tendance à vendre immédiatement après avoir reçu l'airdrop. Certaines réussites se distinguent non pas parce que les utilisateurs conservent longtemps les jetons d'airdrop (en réalité, la plupart choisissent toujours de vendre), mais parce qu'elles possèdent elles-mêmes une forte capacité produit et un modèle de revenu durable.
La clé est que :
Les airdrops doivent être effectués une fois que le produit est mature, et il faut donner aux utilisateurs une raison suffisante de détenir des tokens.
Pour l'écosystème d'une certaine blockchain, l'airdrop pourrait compenser une partie des pertes des traders de meme coins et raviver l'enthousiasme du marché.
Mais en essence, un airdrop n'est qu'une cerise sur le gâteau, c'est la valeur intrinsèque du produit qui est le facteur décisif.
Les défis futurs de PumpFun
PumpFun fait face à un défi majeur : près de la moitié de son volume de transactions est désormais contrôlé par des interfaces tierces et des robots, ce qui conduit à une perte progressive de son statut d'entrée pour la distribution des actifs. Cette tendance continuera d'affaiblir son pouvoir dominant sur l'écosystème, car de grandes tierces parties peuvent facilement créer leurs propres plateformes d'émission de jetons, détournant ainsi les utilisateurs et la liquidité. Bien qu'elle maintienne actuellement sa position grâce à un avantage de liquidité, il est impératif à long terme de renforcer la fidélité des utilisateurs pour consolider sa compétitivité.
Sa stratégie d'adaptation se concentre sur deux directions :
Transformation sociale : Créer une adhésion émotionnelle en construisant un graphe social, permettant aux utilisateurs de rester en raison de relations sociales plutôt que d'un simple besoin de transaction.
Généralisation des fonctionnalités : transformer les innovations des concurrents en modules fonctionnels propres, passant d'une plateforme de mèmes unique à un point d'entrée complet.
En substance, PumpFun doit réaliser sa transformation de "place de marché" à "super application sociale + financière" avant que l'avantage de liquidité ne s'estompe, sinon il ne sera qu'une question de temps avant que des tiers ne grignotent l'écosystème.
Conclusion
Le plan ICO de 1 milliard de dollars de PumpFun est sans aucun doute un événement important dans l'industrie de la cryptomonnaie. Quel que soit le résultat final, en tant que l'un des produits les mieux financés et ayant une large base d'utilisateurs, chaque mouvement de PumpFun pourrait avoir un impact profond sur une certaine chaîne publique et même sur l'écosystème entier de l'industrie. C'est un événement emblématique qui mérite d'être suivi de près, dont le succès ou l'échec fournira des leçons précieuses pour l'ensemble du secteur.
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GasWaster
· 07-16 04:03
Se faire prendre pour des cons n'est pas la première ni la deuxième fois.
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TokenTherapist
· 07-13 13:49
Prendre les gens pour des idiots un milliard c'est suffisant, non ?
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MEVSandwich
· 07-13 13:44
pigeons se présentent d'eux-mêmes
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SelfStaking
· 07-13 13:39
Encore prendre les gens pour des idiots une fois.
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ChainDetective
· 07-13 13:39
Se faire prendre pour des cons ne se cache même plus.
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MetaverseLandlord
· 07-13 13:31
pigeons prendre les gens pour des idiots, puis changer d'endroit pour prendre les gens pour des idiots
Le plan ICO de 1 milliard de dollars de PumpFun : révolution dans l'industrie ou prise des gens pour des idiots ?
Le plan d'ICO de 1 milliard de dollars de PumpFun suscite des controverses, pourra-t-il réussir ?
Récemment, une nouvelle concernant le projet PumpFun visant à lever 1 milliard de dollars par le biais d'une ICO a suscité un vif débat dans la communauté des cryptomonnaies. Il semblerait que le projet envisage de lever des fonds avec une valorisation totalement diluée de 4 milliards de dollars et pourrait distribuer 10 % des tokens à la communauté. Cette nouvelle a immédiatement provoqué une forte réaction sur le marché, certains traders la comparant à "la deuxième avion qui a frappé les tours jumelles", et un vote lancé a révélé que 70 % des participants estiment que cela aura un impact négatif sur l'industrie de la cryptographie.
État actuel et défis de PumpFun
Depuis son lancement au premier trimestre 2024, PumpFun a réalisé un revenu cumulé de 700 millions de dollars grâce à des frais de transaction de 1 % et à un mécanisme de courbe lié, devenant l'un des projets les plus rentables de l'économie cryptographique. Cependant, ce succès commercial s'accompagne de nombreux problèmes :
D'un point de vue de la valeur commerciale, bien que son modèle de profit soit controversé, ses performances financières sont indéniables. Dans l'environnement de marché actuel, si la tendance des mèmes continue, son évaluation reste raisonnable. Essentiellement, ce projet offre une opportunité d'investissement en "actions de plateforme", cette caractéristique explique parfaitement la coexistence de sa controverse et de sa valeur.
Controverse et défis du plan de financement
Si l'ICO de 1 milliard de dollars de PumpFun réussit, cela deviendra le troisième plus grand financement de l'histoire de la cryptographie, juste derrière les 4,2 milliards de dollars d'EOS et les 1,7 milliard de dollars de Telegram. La taille du financement unique d'une plateforme de meme coin est comparable à celle de certains géants de l'industrie, et ce phénomène mérite en soi une exploration approfondie.
Bien que son nouveau protocole AMM ait généré des revenus annuels de 52 millions de dollars, cela reste insignifiant par rapport aux revenus totaux de 700 millions de dollars de la plateforme. Plus important encore, en l'absence de percées significatives en matière de produits, la plateforme n'a pas précisé l'utilisation des fonds et n'a pas répondu aux questions des professionnels concernant l'efficacité de l'allocation de capital.
Directions de développement potentielles
Si l'ICO réussit, PumpFun pourrait envisager plusieurs directions de développement :
Possibilités et défis de la transformation
PumpFun peut entièrement surmonter les limitations des monnaies mèmes et se transformer en une plateforme d'émission d'actifs plus vaste. En tant que plateforme d'émission leader occupant actuellement 95 % de la part de marché, ses avantages sont évidents : des réserves de fonds suffisantes, l'un des frontaux les plus populaires dans l'écosystème d'une certaine chaîne publique, ainsi qu'une base d'utilisateurs mobiles en croissance continue.
La direction de la transformation peut se concentrer sur la construction d'infrastructures de marché de capitaux générales :
Cette transformation touche à la contradiction fondamentale du domaine de la cryptographie : comment établir des limites raisonnables dans un système sans autorisation ? La situation actuelle de PumpFun a suscité une discussion profonde sur "ce qui devrait être construit sur la blockchain" - faut-il continuer à soutenir des outils purement spéculatifs ou se tourner vers des plateformes créant une véritable valeur ?
Le paradoxe de la valorisation et de la croissance
L'analyse de la problématique de l'évaluation de l'ICO de PumpFun du point de vue des investissements remet en question la logique de tarification qui correspond à une valorisation de 4 milliards de dollars et un multiple de chiffre d'affaires de 8 fois. Bien que les performances de revenus de 45 millions de dollars au cours des 30 derniers jours de la plateforme (soit 500 millions de dollars annualisés) semblent soutenir cette valorisation, la spécificité du marché des meme coins rend cette extrapolation linéaire fondamentalement défectueuse.
La question plus profonde est que la plateforme n'a pas encore démontré sa capacité à dépasser les caractéristiques cycliques des meme coins, et les attentes de croissance implicites d'un multiple de ventes de 8 fois pourraient avoir trop exploité le potentiel futur. Si PumpFun ne parvient pas à établir un nouveau moteur de croissance dépassant la création de jetons par des célébrités, l'évaluation actuelle pourrait faire face à un examen sévère.
Impact sur l'écosystème d'une certaine blockchain publique
Le marché a des doutes raisonnables sur l'ICO de 1 milliard de dollars de PumpFun, d'autant plus que la plateforme a déjà réalisé un bénéfice de 700 millions de dollars tout en continuant à lever des fonds. À court terme, cela pourrait provoquer un flux de capitaux, entraînant une pression de vente sur certaines chaînes publiques et des actifs associés.
Mais à long terme, si le financement réussit, cela renforcera la position de certaines blockchains en tant que plateforme de financement mainstream, attirant davantage de projets de qualité et modifiant l'écosystème actuellement dominé par les tokens meme. Cet exemple de référence pourrait également abaisser le seuil psychologique du marché concernant l'échelle des ICO, stimulant davantage d'activités de levée de fonds conformes.
La clé est de savoir si PumpFun pourra utiliser les fonds pour une innovation substantielle, plutôt que de prolonger le jeu financier, ce qui déterminera si cette ICO sera finalement une opportunité de mise à niveau de l'écosystème ou une nouvelle récolte de capital.
Réflexion sur la stratégie de largage aérien
La plupart des projets d'airdrop n'ont pas apporté de valeur réelle aux produits, mais distribuent plutôt des fonds gratuits à des utilisateurs qui ne se soucient pas réellement du produit - ces personnes ont souvent tendance à vendre immédiatement après avoir reçu l'airdrop. Certaines réussites se distinguent non pas parce que les utilisateurs conservent longtemps les jetons d'airdrop (en réalité, la plupart choisissent toujours de vendre), mais parce qu'elles possèdent elles-mêmes une forte capacité produit et un modèle de revenu durable.
La clé est que :
Les défis futurs de PumpFun
PumpFun fait face à un défi majeur : près de la moitié de son volume de transactions est désormais contrôlé par des interfaces tierces et des robots, ce qui conduit à une perte progressive de son statut d'entrée pour la distribution des actifs. Cette tendance continuera d'affaiblir son pouvoir dominant sur l'écosystème, car de grandes tierces parties peuvent facilement créer leurs propres plateformes d'émission de jetons, détournant ainsi les utilisateurs et la liquidité. Bien qu'elle maintienne actuellement sa position grâce à un avantage de liquidité, il est impératif à long terme de renforcer la fidélité des utilisateurs pour consolider sa compétitivité.
Sa stratégie d'adaptation se concentre sur deux directions :
En substance, PumpFun doit réaliser sa transformation de "place de marché" à "super application sociale + financière" avant que l'avantage de liquidité ne s'estompe, sinon il ne sera qu'une question de temps avant que des tiers ne grignotent l'écosystème.
Conclusion
Le plan ICO de 1 milliard de dollars de PumpFun est sans aucun doute un événement important dans l'industrie de la cryptomonnaie. Quel que soit le résultat final, en tant que l'un des produits les mieux financés et ayant une large base d'utilisateurs, chaque mouvement de PumpFun pourrait avoir un impact profond sur une certaine chaîne publique et même sur l'écosystème entier de l'industrie. C'est un événement emblématique qui mérite d'être suivi de près, dont le succès ou l'échec fournira des leçons précieuses pour l'ensemble du secteur.