Analyse complète de BTCFi : de Lending à Staking, créez votre propre banque mobile Bitcoin
Résumé
Avec le statut croissant du Bitcoin sur le marché financier, le domaine du BTCFi devient rapidement le fer de lance de l'innovation en cryptomonnaie. Le BTCFi englobe une série de services financiers basés sur le Bitcoin, y compris le prêt, le staking, le trading et les dérivés. Ce rapport d'étude analyse en profondeur plusieurs pistes clés du BTCFi, explorant les stablecoins, les services de prêt, les services de staking, les services de re-staking, ainsi que la combinaison des finances centralisées et décentralisées.
Le rapport présente d'abord la taille et le potentiel de croissance du marché BTCFi, en soulignant comment la participation des investisseurs institutionnels apporte stabilité et maturité au marché. Ensuite, il explore en détail les mécanismes des stablecoins, y compris les différents types de stablecoins centralisés et décentralisés, ainsi que leur rôle dans l'écosystème BTCFi. Dans le domaine du prêt, il analyse comment les utilisateurs obtiennent de la liquidité grâce aux prêts en Bitcoin, tout en évaluant les principales plateformes et produits de prêt.
En ce qui concerne les services de staking, le rapport met l'accent sur des projets clés tels que Babylon, qui offrent des services de staking pour d'autres chaînes PoS en tirant parti de la sécurité de Bitcoin, tout en créant des opportunités de revenus pour les détenteurs de Bitcoin. Les services de re-staking déverrouillent davantage la liquidité des actifs stakés, offrant aux utilisateurs une source de revenus supplémentaire.
De plus, le rapport de recherche a également exploré le modèle CeDeFi, qui combine la sécurité de la finance centralisée et la flexibilité de la finance décentralisée, offrant ainsi aux utilisateurs une expérience de service financier plus pratique.
Enfin, le rapport révèle les avantages uniques et les risques potentiels de BTCFi par rapport à d'autres domaines de la finance cryptographique en comparant la sécurité, le rendement et la richesse écologique de différentes classes d'actifs. Avec le développement continu du domaine BTCFi, on s'attend à voir davantage d'innovations et d'afflux de capitaux, renforçant ainsi la position de leadership de Bitcoin dans le secteur financier.
BTCFi (Bitcoin Finance) fonctionne comme une banque mobile pour Bitcoin, englobant une série d'activités financières autour de Bitcoin, y compris le prêt de Bitcoin, le staking, le trading, les futures et les produits dérivés. Selon les données de CryptoCompare et CoinGecko, le marché BTCFi a atteint environ 10 milliards de dollars en 2023. Selon les prévisions de Defilama, le marché de BTCFi pourrait atteindre 1,2 trillion de dollars d'ici 2030, ce chiffre incluant le total des montants verrouillés de Bitcoin dans l'écosystème de finance décentralisée, ainsi que la taille du marché des produits et services financiers liés à Bitcoin. Au cours des dix dernières années, le marché BTCFi a progressivement montré un potentiel de croissance significatif, attirant de plus en plus d'institutions, telles que Grayscale, BlackRock et JPMorgan, qui commencent à s'impliquer dans le marché de Bitcoin et BTCFi. La participation des investisseurs institutionnels a non seulement entraîné d'importants flux de capitaux, augmentant la liquidité et la stabilité du marché, mais a également amélioré la maturité et la réglementation du marché, offrant au marché BTCFi une reconnaissance et une confiance accrues.
Cet article explorera en profondeur plusieurs domaines populaires du marché financier des cryptomonnaies, y compris le prêt de BTC, les stablecoins, les services de staking, les services de re-staking, ainsi que la combinaison de la finance centralisée et décentralisée, appelée CeDeFi. Grâce à une introduction et une analyse détaillées de ces domaines, nous comprendrons leurs mécanismes de fonctionnement, le développement du marché, les principales plateformes et produits, les mesures de gestion des risques, ainsi que les tendances futures.
Deuxième partie : segmentation de la piste BTCFi
1. Stablecoin stablecoin
Introduction
Les stablecoins sont une forme de cryptomonnaie conçue pour maintenir une valeur stable. Ils sont généralement indexés sur des monnaies fiduciaires ou d'autres actifs précieux afin de réduire la volatilité des prix. Les stablecoins réalisent la stabilité des prix grâce à un soutien par des actifs de réserve ou à l'ajustement algorithmique de l'offre, et sont largement utilisés dans des scénarios tels que le trading, les paiements et les transferts transfrontaliers, permettant aux utilisateurs de bénéficier des avantages de la technologie blockchain tout en évitant les fluctuations extrêmes des cryptomonnaies traditionnelles.
En économie, il existe un triangle impossible : un État souverain ne peut pas simultanément réaliser un régime de change fixe, une libre circulation des capitaux et une politique monétaire indépendante. De même, dans le contexte des stablecoins Crypto, il existe un triangle impossible : la stabilité des prix, la décentralisation et l'efficacité du capital ne peuvent pas être réalisées en même temps.
La classification des stablecoins par degré de centralisation et par type de collateral est deux dimensions relativement intuitives. Parmi les stablecoins les plus courants, selon le degré de centralisation, on peut les diviser en stablecoins centralisés (représentés par USDT, USDC, FDUSD) et en stablecoins décentralisés (représentés par DAI, FRAX, USDe). Selon le type de collateral, on peut les diviser en collateral en monnaie fiduciaire/physique, en actif cryptographique et en collateral insuffisant.
Selon les données de DefiLlama du 14 juillet, la capitalisation totale des stablecoins est actuellement de 1623,72 milliards de dollars. En termes de capitalisation boursière, USDT et USDC dominent largement, USDT étant de loin en tête, représentant 69,23 % de la capitalisation totale des stablecoins. DAI, USDe et FDUSD suivent de près, occupant les 3e à 5e places en capitalisation. Tous les autres stablecoins représentent actuellement moins de 0,5 % de la capitalisation totale.
Les stablecoins centralisés sont essentiellement adossés à des monnaies fiduciaires/actifs physiques, représentant en essence des RWA de monnaies fiduciaires/autres actifs physiques, tels que USDT et USDC qui sont ancrés au dollar à un ratio de 1:1, PAXG et XAUT qui sont ancrés au prix de l'or. Les stablecoins décentralisés sont généralement garantis par des actifs cryptographiques ou sont sans garantie (ou sous-garantis), DAI et USDe étant garantis par des actifs cryptographiques, qui peuvent être subdivisés en garanties équivalentes ou sur-garanties. Les stablecoins sans garantie (ou sous-garantis) sont généralement ce que l'on appelle des stablecoins algorithmiques, représentés par FRAX et l'ancien UST. Comparés aux stablecoins centralisés, les stablecoins décentralisés ont une capitalisation boursière plus faible, leur conception étant légèrement plus complexe, tout en ayant donné naissance à de nombreux projets phare. Dans l'écosystème BTC, les projets de stablecoins à surveiller sont tous des stablecoins décentralisés, c'est pourquoi nous allons présenter ci-dessous le mécanisme des stablecoins décentralisés.
Mécanisme de stablecoin décentralisé
Nous allons maintenant présenter le mécanisme CDP (sursouscription) représenté par DAI et le mécanisme de couverture des contrats représenté par Ethena (souscription équivalente). En outre, il existe également le mécanisme des stablecoins algorithmiques, que nous ne détaillerons pas ici.
CDP ( Position de Dette Securisée ) représente une position de dette garantie, un mécanisme dans les systèmes de finance décentralisée qui génère des stablecoins par le biais de la garantie d'actifs cryptographiques. Après avoir été introduit par MakerDAO, il a été appliqué dans de nombreux projets de différentes catégories tels que DeFi, NFTFi, etc.
DAI est un jeton stable décentralisé et sur-collatéralisé créé par MakerDAO, visant à maintenir un ancrage de 1:1 avec le dollar américain. Le fonctionnement de DAI repose sur des contrats intelligents et des organisations autonomes décentralisées (DAO) pour maintenir sa stabilité. Ses mécanismes centraux incluent la sur-collatéralisation, les positions de dette collatérisée (CDP), le mécanisme de liquidation et le rôle du jeton de gouvernance MKR.
Le CDP est un mécanisme clé dans le système MakerDAO, utilisé pour gérer et contrôler le processus de génération de DAI. Dans MakerDAO, le CDP est maintenant appelé Vaults, mais ses fonctions et mécanismes essentiels restent les mêmes. Voici le processus détaillé de fonctionnement du CDP/Vault :
i. Génération de DAI : L'utilisateur dépose ses actifs cryptographiques (comme l'ETH) dans le contrat intelligent de MakerDAO, créant un nouveau CDP/Vault, puis génère des DAI sur la base des actifs en garantie. Les DAI générés représentent la partie de la dette empruntée par l'utilisateur, tandis que le collatéral sert de garantie pour la dette.
ii. Surcautionnement : Pour éviter la liquidation, les utilisateurs doivent maintenir le taux de garantie de leur CDP/Vault supérieur au taux de garantie minimum fixé par le système (par exemple, 150 %). Cela signifie que si un utilisateur emprunte 100 DAI, il doit verrouiller au moins 150 DAI de garantie.
iii. Remboursement/Liquidation : Les utilisateurs doivent rembourser le DAI généré ainsi qu'un certain frais de stabilité (évalué en MKR) pour racheter leur garantie. Si l'utilisateur ne parvient pas à maintenir un ratio de garantie suffisant, sa garantie sera liquidée.
Le Delta représente le pourcentage de variation du prix des dérivés par rapport au prix de l'actif sous-jacent. Par exemple, si le Delta d'une option est de 0,5, lorsque le prix de l'actif sous-jacent augmente de 1 dollar, le prix de l'option devrait augmenter de 0,5 dollar. Une position Delta neutre est une stratégie d'investissement qui consiste à détenir une certaine quantité d'actifs sous-jacents et de dérivés pour compenser le risque de variation des prix. Son objectif est de rendre la valeur Delta globale du portefeuille égale à zéro, afin de maintenir la valeur de la position inchangée lors des fluctuations du prix de l'actif sous-jacent. Par exemple, pour une certaine quantité d'ETH au comptant, acheter un contrat perpétuel short ETH d'une valeur équivalente.
Ethena tokenise les transactions d'arbitrage "Delta neutre" sur l'ETH en émettant des jetons stables USDe représentant la valeur des positions delta neutres. Par conséquent, leur jeton stable USDe a deux sources de revenus :
rendement de staking
Écart de base et taux de financement
Ethena a réalisé un collatéral équivalent et des revenus supplémentaires grâce à la couverture.
Projet un, Bitsmiley Protocol
Aperçu du projet
Premier projet de jeton stable natif de l'écosystème BTC.
Le 14 décembre 2023, OKX Ventures a annoncé un investissement stratégique dans le protocole de stablecoin bitSmiley sur l'écosystème BTC, qui permet aux utilisateurs de frapper des stablecoins bitUSD en sur-garantissant des BTC natifs sur le réseau BTC. En outre, bitSmiley inclut également des protocoles de prêt et de dérivés, visant à fournir un tout nouvel écosystème financier pour le Bitcoin. Auparavant, bitSmiley avait été sélectionné comme un projet de qualité lors du hackathon BTC organisé conjointement par ABCDE et OKX Ventures en novembre 2023.
Le 28 janvier 2024, il a été annoncé que le premier tour de financement par jeton était complet, avec OKX Ventures et ABCDE en tant que leaders, CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital ainsi que des personnes concernées de Delphi Digital et de Particle Network ayant participé. Le 2 février, LK Venture, une société cotée à Hong Kong sous BluePort Interactive, a annoncé sur la plateforme X qu'elle avait participé au premier tour de financement de bitSmiley via le fonds de gestion d'investissement de l'écosystème Bitcoin BTC NEXT. Le 4 mars, KuCoin Ventures a publié un tweet annonçant un investissement stratégique dans le projet DeFi Bitcoin bitSmiley.
Mécanisme de fonctionnement
bitSmiley est un projet de jeton stable natif de Bitcoin basé sur le cadre Fintegra. Il est composé d'un jeton stable surcollatéralisé décentralisé bitUSD et d'un protocole de prêt sans confiance natif (bitLending). bitUSD est basé sur bitRC-20, qui est une version modifiée de BRC-20, tout en étant compatible avec BRC-20. bitUSD a ajouté les opérations de Mint et Burn pour répondre aux besoins de création et de destruction de jetons stables.
bitSmiley a lancé en janvier un nouveau protocole d'inscription DeFi appelé bitRC-20. Le premier actif de ce protocole, l'OG PASS NFT, est également connu sous le nom de bitDisc. Le bitDisc est divisé en deux niveaux : la carte dorée et la carte noire. La carte dorée est attribuée aux OG de Bitcoin et aux leaders du secteur, avec un total de moins de 40 détenteurs. À partir du 4 février, la carte noire sera ouverte au public sous forme d'inscription BRC-20 via une activité sur liste blanche et une activité de frappe publique, ce qui a provoqué une congestion sur la chaîne. Par la suite, l'équipe du projet a annoncé qu'elle compenserait les inscriptions qui n'ont pas réussi.
Mécanisme de fonctionnement du stablecoin $bitUSD
Le mécanisme de fonctionnement de $bitUSD est similaire à celui de $DAI. Tout d'abord, les utilisateurs sur-collatéralisent, puis le bitSmileyDAO sur L2, après avoir reçu les informations des oracles et effectué une vérification de consensus, envoie ensuite l'information MintbitRC-20 au réseau principal BTC.
La logique de liquidation et de rachat est également similaire à celle de MakerDAO, la liquidation se fait sous la forme d'une enchère néerlandaise.
Avancement du projet & opportunités de participation
bitSmiley sera lancé sur BitLayer le 1er mai 2024 avec Alphanet. Le ratio de valeur de prêt maximum (LTV) est de 50 %, afin d'éviter que les utilisateurs ne soient liquidés, un ratio LTV relativement bas a été établi. Avec l'augmentation du taux d'adoption de bitUSD, l'équipe du projet augmentera progressivement le LTV.
bitSmiley et la communauté Merlin lanceront un fonds d'incitation à la liquidité exclusif à partir du 15 mai 2024 pour augmenter la liquidité de bitUSD. Les règles détaillées sont les suivantes :
bitSmiley offrira jusqu'à 3 150 000 $BIT jetons en récompense aux membres de la communauté Merlin. Les récompenses seront débloquées en fonction du comportement des utilisateurs dans la communauté Merlin. Durée de la première saison : 15 mai 2024 --- 2
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MetaverseHermit
· 07-14 06:52
Quelle stabilité ? Il ne manque plus qu'un effondrement maintenant.
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SocialAnxietyStaker
· 07-13 23:46
Stake est vraiment laisser emporter !!! Je préfère vraiment jouer à cela tous les jours.
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probably_nothing_anon
· 07-13 05:21
BTC enfin va créer une forte impulsion, plus besoin de rester en prison.
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SerumDegen
· 07-13 05:20
juste un autre système de Ponzi rebaptisé "banque mobile" lmao... ngmi
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MainnetDelayedAgain
· 07-13 05:19
Enregistrement du report au jour 876, en attendant le lancement de la version officielle de la banque mobile.
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WalletDoomsDay
· 07-13 05:18
Vraiment relaxé, BTCFi peut-il sauver le marché ?
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BlockchainBouncer
· 07-13 05:17
C'est stable ou il vaut mieux simplement hodl ?
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metaverse_hermit
· 07-13 05:05
Les anciens de l'univers de la cryptomonnaie, récemment BTCfi est vraiment intéressant, d'abord tendre une embuscade.
BTCFi tout compris : De l'emprunt au stake, créer une banque mobile Bitcoin
Analyse complète de BTCFi : de Lending à Staking, créez votre propre banque mobile Bitcoin
Résumé
Avec le statut croissant du Bitcoin sur le marché financier, le domaine du BTCFi devient rapidement le fer de lance de l'innovation en cryptomonnaie. Le BTCFi englobe une série de services financiers basés sur le Bitcoin, y compris le prêt, le staking, le trading et les dérivés. Ce rapport d'étude analyse en profondeur plusieurs pistes clés du BTCFi, explorant les stablecoins, les services de prêt, les services de staking, les services de re-staking, ainsi que la combinaison des finances centralisées et décentralisées.
Le rapport présente d'abord la taille et le potentiel de croissance du marché BTCFi, en soulignant comment la participation des investisseurs institutionnels apporte stabilité et maturité au marché. Ensuite, il explore en détail les mécanismes des stablecoins, y compris les différents types de stablecoins centralisés et décentralisés, ainsi que leur rôle dans l'écosystème BTCFi. Dans le domaine du prêt, il analyse comment les utilisateurs obtiennent de la liquidité grâce aux prêts en Bitcoin, tout en évaluant les principales plateformes et produits de prêt.
En ce qui concerne les services de staking, le rapport met l'accent sur des projets clés tels que Babylon, qui offrent des services de staking pour d'autres chaînes PoS en tirant parti de la sécurité de Bitcoin, tout en créant des opportunités de revenus pour les détenteurs de Bitcoin. Les services de re-staking déverrouillent davantage la liquidité des actifs stakés, offrant aux utilisateurs une source de revenus supplémentaire.
De plus, le rapport de recherche a également exploré le modèle CeDeFi, qui combine la sécurité de la finance centralisée et la flexibilité de la finance décentralisée, offrant ainsi aux utilisateurs une expérience de service financier plus pratique.
Enfin, le rapport révèle les avantages uniques et les risques potentiels de BTCFi par rapport à d'autres domaines de la finance cryptographique en comparant la sécurité, le rendement et la richesse écologique de différentes classes d'actifs. Avec le développement continu du domaine BTCFi, on s'attend à voir davantage d'innovations et d'afflux de capitaux, renforçant ainsi la position de leadership de Bitcoin dans le secteur financier.
Mots-clés : BTCFi, stablecoin, prêt, staking, re-staking, CeDeFi, Bitcoin finance
Aperçu de la piste BTCfi
BTCFi (Bitcoin Finance) fonctionne comme une banque mobile pour Bitcoin, englobant une série d'activités financières autour de Bitcoin, y compris le prêt de Bitcoin, le staking, le trading, les futures et les produits dérivés. Selon les données de CryptoCompare et CoinGecko, le marché BTCFi a atteint environ 10 milliards de dollars en 2023. Selon les prévisions de Defilama, le marché de BTCFi pourrait atteindre 1,2 trillion de dollars d'ici 2030, ce chiffre incluant le total des montants verrouillés de Bitcoin dans l'écosystème de finance décentralisée, ainsi que la taille du marché des produits et services financiers liés à Bitcoin. Au cours des dix dernières années, le marché BTCFi a progressivement montré un potentiel de croissance significatif, attirant de plus en plus d'institutions, telles que Grayscale, BlackRock et JPMorgan, qui commencent à s'impliquer dans le marché de Bitcoin et BTCFi. La participation des investisseurs institutionnels a non seulement entraîné d'importants flux de capitaux, augmentant la liquidité et la stabilité du marché, mais a également amélioré la maturité et la réglementation du marché, offrant au marché BTCFi une reconnaissance et une confiance accrues.
Cet article explorera en profondeur plusieurs domaines populaires du marché financier des cryptomonnaies, y compris le prêt de BTC, les stablecoins, les services de staking, les services de re-staking, ainsi que la combinaison de la finance centralisée et décentralisée, appelée CeDeFi. Grâce à une introduction et une analyse détaillées de ces domaines, nous comprendrons leurs mécanismes de fonctionnement, le développement du marché, les principales plateformes et produits, les mesures de gestion des risques, ainsi que les tendances futures.
Deuxième partie : segmentation de la piste BTCFi
1. Stablecoin stablecoin
Introduction
Les stablecoins sont une forme de cryptomonnaie conçue pour maintenir une valeur stable. Ils sont généralement indexés sur des monnaies fiduciaires ou d'autres actifs précieux afin de réduire la volatilité des prix. Les stablecoins réalisent la stabilité des prix grâce à un soutien par des actifs de réserve ou à l'ajustement algorithmique de l'offre, et sont largement utilisés dans des scénarios tels que le trading, les paiements et les transferts transfrontaliers, permettant aux utilisateurs de bénéficier des avantages de la technologie blockchain tout en évitant les fluctuations extrêmes des cryptomonnaies traditionnelles.
En économie, il existe un triangle impossible : un État souverain ne peut pas simultanément réaliser un régime de change fixe, une libre circulation des capitaux et une politique monétaire indépendante. De même, dans le contexte des stablecoins Crypto, il existe un triangle impossible : la stabilité des prix, la décentralisation et l'efficacité du capital ne peuvent pas être réalisées en même temps.
La classification des stablecoins par degré de centralisation et par type de collateral est deux dimensions relativement intuitives. Parmi les stablecoins les plus courants, selon le degré de centralisation, on peut les diviser en stablecoins centralisés (représentés par USDT, USDC, FDUSD) et en stablecoins décentralisés (représentés par DAI, FRAX, USDe). Selon le type de collateral, on peut les diviser en collateral en monnaie fiduciaire/physique, en actif cryptographique et en collateral insuffisant.
Selon les données de DefiLlama du 14 juillet, la capitalisation totale des stablecoins est actuellement de 1623,72 milliards de dollars. En termes de capitalisation boursière, USDT et USDC dominent largement, USDT étant de loin en tête, représentant 69,23 % de la capitalisation totale des stablecoins. DAI, USDe et FDUSD suivent de près, occupant les 3e à 5e places en capitalisation. Tous les autres stablecoins représentent actuellement moins de 0,5 % de la capitalisation totale.
Les stablecoins centralisés sont essentiellement adossés à des monnaies fiduciaires/actifs physiques, représentant en essence des RWA de monnaies fiduciaires/autres actifs physiques, tels que USDT et USDC qui sont ancrés au dollar à un ratio de 1:1, PAXG et XAUT qui sont ancrés au prix de l'or. Les stablecoins décentralisés sont généralement garantis par des actifs cryptographiques ou sont sans garantie (ou sous-garantis), DAI et USDe étant garantis par des actifs cryptographiques, qui peuvent être subdivisés en garanties équivalentes ou sur-garanties. Les stablecoins sans garantie (ou sous-garantis) sont généralement ce que l'on appelle des stablecoins algorithmiques, représentés par FRAX et l'ancien UST. Comparés aux stablecoins centralisés, les stablecoins décentralisés ont une capitalisation boursière plus faible, leur conception étant légèrement plus complexe, tout en ayant donné naissance à de nombreux projets phare. Dans l'écosystème BTC, les projets de stablecoins à surveiller sont tous des stablecoins décentralisés, c'est pourquoi nous allons présenter ci-dessous le mécanisme des stablecoins décentralisés.
Mécanisme de stablecoin décentralisé
Nous allons maintenant présenter le mécanisme CDP (sursouscription) représenté par DAI et le mécanisme de couverture des contrats représenté par Ethena (souscription équivalente). En outre, il existe également le mécanisme des stablecoins algorithmiques, que nous ne détaillerons pas ici.
CDP ( Position de Dette Securisée ) représente une position de dette garantie, un mécanisme dans les systèmes de finance décentralisée qui génère des stablecoins par le biais de la garantie d'actifs cryptographiques. Après avoir été introduit par MakerDAO, il a été appliqué dans de nombreux projets de différentes catégories tels que DeFi, NFTFi, etc.
DAI est un jeton stable décentralisé et sur-collatéralisé créé par MakerDAO, visant à maintenir un ancrage de 1:1 avec le dollar américain. Le fonctionnement de DAI repose sur des contrats intelligents et des organisations autonomes décentralisées (DAO) pour maintenir sa stabilité. Ses mécanismes centraux incluent la sur-collatéralisation, les positions de dette collatérisée (CDP), le mécanisme de liquidation et le rôle du jeton de gouvernance MKR.
Le CDP est un mécanisme clé dans le système MakerDAO, utilisé pour gérer et contrôler le processus de génération de DAI. Dans MakerDAO, le CDP est maintenant appelé Vaults, mais ses fonctions et mécanismes essentiels restent les mêmes. Voici le processus détaillé de fonctionnement du CDP/Vault :
i. Génération de DAI : L'utilisateur dépose ses actifs cryptographiques (comme l'ETH) dans le contrat intelligent de MakerDAO, créant un nouveau CDP/Vault, puis génère des DAI sur la base des actifs en garantie. Les DAI générés représentent la partie de la dette empruntée par l'utilisateur, tandis que le collatéral sert de garantie pour la dette.
ii. Surcautionnement : Pour éviter la liquidation, les utilisateurs doivent maintenir le taux de garantie de leur CDP/Vault supérieur au taux de garantie minimum fixé par le système (par exemple, 150 %). Cela signifie que si un utilisateur emprunte 100 DAI, il doit verrouiller au moins 150 DAI de garantie.
iii. Remboursement/Liquidation : Les utilisateurs doivent rembourser le DAI généré ainsi qu'un certain frais de stabilité (évalué en MKR) pour racheter leur garantie. Si l'utilisateur ne parvient pas à maintenir un ratio de garantie suffisant, sa garantie sera liquidée.
Le Delta représente le pourcentage de variation du prix des dérivés par rapport au prix de l'actif sous-jacent. Par exemple, si le Delta d'une option est de 0,5, lorsque le prix de l'actif sous-jacent augmente de 1 dollar, le prix de l'option devrait augmenter de 0,5 dollar. Une position Delta neutre est une stratégie d'investissement qui consiste à détenir une certaine quantité d'actifs sous-jacents et de dérivés pour compenser le risque de variation des prix. Son objectif est de rendre la valeur Delta globale du portefeuille égale à zéro, afin de maintenir la valeur de la position inchangée lors des fluctuations du prix de l'actif sous-jacent. Par exemple, pour une certaine quantité d'ETH au comptant, acheter un contrat perpétuel short ETH d'une valeur équivalente.
Ethena tokenise les transactions d'arbitrage "Delta neutre" sur l'ETH en émettant des jetons stables USDe représentant la valeur des positions delta neutres. Par conséquent, leur jeton stable USDe a deux sources de revenus :
rendement de staking
Écart de base et taux de financement
Ethena a réalisé un collatéral équivalent et des revenus supplémentaires grâce à la couverture.
Projet un, Bitsmiley Protocol
Aperçu du projet
Premier projet de jeton stable natif de l'écosystème BTC.
Le 14 décembre 2023, OKX Ventures a annoncé un investissement stratégique dans le protocole de stablecoin bitSmiley sur l'écosystème BTC, qui permet aux utilisateurs de frapper des stablecoins bitUSD en sur-garantissant des BTC natifs sur le réseau BTC. En outre, bitSmiley inclut également des protocoles de prêt et de dérivés, visant à fournir un tout nouvel écosystème financier pour le Bitcoin. Auparavant, bitSmiley avait été sélectionné comme un projet de qualité lors du hackathon BTC organisé conjointement par ABCDE et OKX Ventures en novembre 2023.
Le 28 janvier 2024, il a été annoncé que le premier tour de financement par jeton était complet, avec OKX Ventures et ABCDE en tant que leaders, CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital ainsi que des personnes concernées de Delphi Digital et de Particle Network ayant participé. Le 2 février, LK Venture, une société cotée à Hong Kong sous BluePort Interactive, a annoncé sur la plateforme X qu'elle avait participé au premier tour de financement de bitSmiley via le fonds de gestion d'investissement de l'écosystème Bitcoin BTC NEXT. Le 4 mars, KuCoin Ventures a publié un tweet annonçant un investissement stratégique dans le projet DeFi Bitcoin bitSmiley.
Mécanisme de fonctionnement
bitSmiley est un projet de jeton stable natif de Bitcoin basé sur le cadre Fintegra. Il est composé d'un jeton stable surcollatéralisé décentralisé bitUSD et d'un protocole de prêt sans confiance natif (bitLending). bitUSD est basé sur bitRC-20, qui est une version modifiée de BRC-20, tout en étant compatible avec BRC-20. bitUSD a ajouté les opérations de Mint et Burn pour répondre aux besoins de création et de destruction de jetons stables.
bitSmiley a lancé en janvier un nouveau protocole d'inscription DeFi appelé bitRC-20. Le premier actif de ce protocole, l'OG PASS NFT, est également connu sous le nom de bitDisc. Le bitDisc est divisé en deux niveaux : la carte dorée et la carte noire. La carte dorée est attribuée aux OG de Bitcoin et aux leaders du secteur, avec un total de moins de 40 détenteurs. À partir du 4 février, la carte noire sera ouverte au public sous forme d'inscription BRC-20 via une activité sur liste blanche et une activité de frappe publique, ce qui a provoqué une congestion sur la chaîne. Par la suite, l'équipe du projet a annoncé qu'elle compenserait les inscriptions qui n'ont pas réussi.
Mécanisme de fonctionnement du stablecoin $bitUSD
Le mécanisme de fonctionnement de $bitUSD est similaire à celui de $DAI. Tout d'abord, les utilisateurs sur-collatéralisent, puis le bitSmileyDAO sur L2, après avoir reçu les informations des oracles et effectué une vérification de consensus, envoie ensuite l'information MintbitRC-20 au réseau principal BTC.
La logique de liquidation et de rachat est également similaire à celle de MakerDAO, la liquidation se fait sous la forme d'une enchère néerlandaise.
Avancement du projet & opportunités de participation
bitSmiley sera lancé sur BitLayer le 1er mai 2024 avec Alphanet. Le ratio de valeur de prêt maximum (LTV) est de 50 %, afin d'éviter que les utilisateurs ne soient liquidés, un ratio LTV relativement bas a été établi. Avec l'augmentation du taux d'adoption de bitUSD, l'équipe du projet augmentera progressivement le LTV.
bitSmiley et la communauté Merlin lanceront un fonds d'incitation à la liquidité exclusif à partir du 15 mai 2024 pour augmenter la liquidité de bitUSD. Les règles détaillées sont les suivantes :
bitSmiley offrira jusqu'à 3 150 000 $BIT jetons en récompense aux membres de la communauté Merlin. Les récompenses seront débloquées en fonction du comportement des utilisateurs dans la communauté Merlin. Durée de la première saison : 15 mai 2024 --- 2