La capitalisation boursière des stablecoins dépasse 2300 milliards de dollars, redéfinissant les paiements transfrontaliers et l'écosystème de la Finance décentralisée.
Les stablecoins sont devenus un élément clé incontournable dans le domaine des cryptoactifs. Leur valeur se manifeste non seulement dans la fonction de moyen d'échange pour le commerce des actifs cryptographiques, mais aussi dans leur potentiel révolutionnaire dans des scénarios financiers traditionnels tels que le règlement des paiements transfrontaliers. Les dernières données montrent qu'à partir du 9 avril 2025, la capitalisation boursière mondiale des stablecoins a atteint 236,7 milliards de dollars. Les principales institutions de gestion d'actifs et plusieurs économies accélèrent leur investissement dans le secteur des stablecoins. Un émetteur de stablecoin a récemment soumis un prospectus à la SEC américaine, prévoyant une introduction en bourse sur le NASDAQ avec une valorisation de 5 à 7 milliards de dollars, devenant ainsi un reflet de la floraison de l'industrie.
Les stablecoins sont des cryptoactifs qui, en théorie, peuvent maintenir leur valeur à un prix spécifique sur le long terme. Leur caractéristique principale réside dans le fait qu'ils maintiennent la stabilité de leur valeur à travers des mécanismes spécifiques. Il est important de faire la distinction entre les stablecoins et les monnaies numériques émises par les banques centrales, qui ne relèvent pas de la catégorie des stablecoins. Les monnaies numériques des banques centrales conservent une relation d'échange équivalente de 1:1 avec les monnaies fiduciaires traditionnelles et reposent sur le crédit national comme soutien sous-jacent, représentant essentiellement une innovation numérique des monnaies légales. En revanche, les stablecoins dans le contexte de l'industrie du chiffrement sont principalement émis par des entités privées, et leur valeur est ancrée par le crédit commercial, des actifs de garantie ou des protocoles algorithmiques.
L'apparition des stablecoins sur le marché des cryptoactifs résout le problème de la conservation de la valeur. Les investisseurs peuvent acheter les cryptoactifs dans lesquels ils souhaitent investir en utilisant des stablecoins, et après avoir réalisé des gains ou des pertes sur leur investissement, échanger les cryptoactifs correspondants contre des stablecoins, afin de verrouiller les gains ou les pertes d'investissement. Pour les investisseurs, la première étape pour entrer sur le marché des cryptoactifs est de convertir les devises fiat en stablecoins, puis d'utiliser ces stablecoins pour d'autres transactions de cryptoactifs.
En plus du marché des cryptoactifs, les stablecoins sont également largement utilisés dans les domaines de la DeFi, des règlements de paiements transfrontaliers, etc. Dans le domaine traditionnel des paiements transfrontaliers, la circulation des fonds dépend encore fortement du système bancaire, faisant face à des défis tels que des processus complexes, des coûts élevés et des goulets d'étranglement institutionnels. Des recherches connexes montrent qu'en 2022, le coût moyen mondial pour l'envoi de remises était d'environ 6,38 %.
L'apparition des stablecoins est en train de remodeler le paysage du secteur des paiements transfrontaliers. Par rapport aux systèmes bancaires traditionnels, les paiements en stablecoins montrent des avantages significatifs en termes d'efficacité et de coûts. Un transfert transfrontalier peut généralement être effectué en moins de 2 minutes, sans dépendre de réseaux complexes de banques correspondantes ou d'institutions de compensation. Les paiements en stablecoins permettent un règlement instantané T+0, réduisant considérablement le coût de l'utilisation des fonds. Plus important encore, les coûts de transaction des paiements en stablecoins sont bien inférieurs à ceux des systèmes bancaires traditionnels. Prenons l'exemple du réseau Ethereum, où les frais de Gas moyens sont passés de 72 gwei en 2024 à seulement 2,7 gwei le 12 mars 2025, soit environ 0,000005 USD.
Cette amélioration de l'efficacité provient de la triple capacité technologique : tout d'abord, la technologie des registres distribués garantit que les informations de paiement sont enregistrées en temps réel, et la caractéristique de validation synchronisée par tous les nœuds élimine les étapes de rapprochement traditionnelles, construisant ainsi un nouveau mécanisme de confiance grâce à un registre transparent et traçable ; ensuite, les contrats intelligents exécutent automatiquement la logique de règlement, évitant les retards de processus dus à l'intervention humaine ; plus important encore, le réseau blockchain peut fonctionner 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7, brisant ainsi les contraintes de liquidité imposées par les horaires d'ouverture des banques.
Dans le domaine de la finance décentralisée ( DeFi ), les stablecoins sont devenus des actifs fondamentaux pour le fonctionnement de son écosystème. En tant que médiateur de valeur important dans les protocoles DeFi, les stablecoins fournissent non seulement un soutien de liquidité stable et suffisant à divers plateformes décentralisées, mais optimisent également le modèle économique des transactions et des prêts sur les plateformes DeFi grâce à leur faible volatilité. Prenons certains protocoles de prêt comme exemple, les stablecoins, en tant qu'actifs de garantie principaux et unités de compte, peuvent garantir la stabilité des pools de liquidités, évitant ainsi les risques de liquidation dus aux fluctuations de prix des actifs cryptographiques.
Les stablecoins dominants sur le marché peuvent être classés en fonction de la catégorie d'actifs sous-jacents qu'ils garantissent : stablecoins garantis par des monnaies fiduciaires, stablecoins garantis par des cryptoactifs, stablecoins garantis par des actifs physiques et stablecoins basés sur des algorithmes.
Les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires sont des stablecoins dont le prix est soutenu par des monnaies fiduciaires ou des équivalents de liquidités correspondants. Actuellement, parmi les stablecoins en circulation, deux stablecoins majeurs détiennent déjà la majorité de la part de marché, avec une capitalisation boursière totale en circulation dépassant les 200 milliards de dollars, ce qui représente plus de 85 % de la capitalisation boursière totale des stablecoins.
Ces deux stablecoins majeurs, bien qu'étant tous deux des stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires, présentent des différences significatives en termes de transparence d'audit et de conformité réglementaire. L'un des stablecoins, bien qu'il présente des lacunes évidentes en matière de conformité et de transparence d'audit, parvient néanmoins à maintenir une capitalisation boursière en circulation de plusieurs milliards de dollars, grâce à l'écosystème complet et aux effets de réseau qu'il a construits dans l'écosystème crypto. Son succès n'est pas le fruit du hasard, mais le résultat d'une combinaison de divers facteurs, le cœur étant sa capacité à s'insérer à la fois dans des scénarios d'application légitimes et non traditionnels.
Dans les stablecoins liés aux actifs cryptographiques, la logique centrale d'un stablecoin décentralisé est de transformer les actifs à volatilité de valeur en un support de valeur stable ancré au dollar. C'est essentiellement un système de garantie dynamique basé sur les actifs cryptographiques. Les utilisateurs doivent verrouiller des actifs cryptographiques dans un contrat intelligent à un taux de sur-garantie. La valeur des actifs cryptographiques mis en garantie est généralement de 150 % à 300 % de la valeur de ce stablecoin. Ce mécanisme de sur-garantie préserve non seulement les caractéristiques décentralisées des actifs cryptographiques, mais résout également le problème de confiance centralisée des stablecoins traditionnels grâce à un modèle mathématique, et permet finalement l'émission de stablecoins décentralisés.
Dans les stablecoins adossés à des actifs réels, la réserve physique d'un stablecoin en or est gérée par une société de fiducie et stockée dans des coffres-forts professionnels. Une société d'audit tierce examine chaque mois les réserves d'or dans le coffre-fort et les divulgue afin de vérifier que la quantité de réserves d'or correspond à l'offre de jetons. Les détenteurs de jetons peuvent échanger une certaine quantité de jetons contre une quantité correspondante d'or physique. Grâce à cette conception de cadre juridique, la société d'émission peut s'assurer qu'un jeton équivaut à une once troy d'or standard de Londres, dont la valeur est directement liée au prix de l'or sur le marché en temps réel.
Les stablecoins algorithmiques sont des stablecoins qui maintiennent leur valeur liée à une monnaie de référence grâce à des algorithmes complexes de contrats intelligents. Contrairement aux stablecoins adossés traditionnels, les stablecoins algorithmiques ne dépendent pas des réserves de monnaies fiduciaires ou de cryptoactifs, mais réalisent la stabilité des prix uniquement par l'ajustement de l'offre et de la demande via des algorithmes. En raison d'une dépendance excessive à la conception algorithmique et aux conditions du marché, en cas de fluctuations extrêmes du marché ou d'attaques malveillantes sur l'algorithme de stabilité, il est très probable qu'ils perdent leur lien de valeur avec la monnaie de référence. L'effondrement d'un certain stablecoin algorithmique en mai 2022 a révélé des défauts mortels dans les mécanismes algorithmiques, la dépendance à la liquidité du marché et les mécanismes d'isolement des risques, entraînant l'effondrement complet de la base de confiance du marché crypto envers les stablecoins algorithmiques.
La valeur des stablecoins repose sur un double soutien : d'une part, des actifs physiques ou numériques ancrés comme garantie sous-jacente, et d'autre part, une liquidité et un mécanisme de confiance stimulés par le consensus du marché. Le consensus détermine la portée d'utilisation et la liquidité des stablecoins, tandis que la suffisance des actifs de réserve est directement liée à la capacité de ce stablecoin à résister aux risques. L'équilibre dynamique des deux constitue la stabilité fondamentale du système des stablecoins.
Cependant, la propriété "stable" des stablecoins n'est pas absolue. La stabilité est essentiellement le résultat d'un équilibre dynamique, et non d'une garantie absolue statique. Lorsque des fissures apparaissent dans le consensus du marché ou que les actifs de réserve rencontrent des risques systémiques, il y a de fortes chances de faire face à des fluctuations de prix des jetons voire à un désancrage. Les récents événements de désancrage des prix des stablecoins confirment également ce point de vue. Pour faire face aux risques extrêmes auxquels les stablecoins peuvent être confrontés et protéger les droits légitimes des détenteurs, les cadres réglementaires et les mécanismes de protection technique connexes doivent encore être développés et perfectionnés.
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DegenWhisperer
· 07-12 06:10
Enfin, j'ai enfin obtenu un véritable BTC.
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nft_widow
· 07-09 17:12
Les stablecoins sont vraiment attrayants, ne le dites pas, il y a du potentiel.
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HodlTheDoor
· 07-09 07:50
Rester stable, c'est qui qui compte lors d'un flash crash.
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TokenCreatorOP
· 07-09 07:49
Il faut faire les choses en grand, le bull run va démarrer.
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StableGeniusDegen
· 07-09 07:49
Pourquoi utiliser autre chose que le stb pour le commerce transfrontalier ? C'est la tendance.
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MEVHunterZhang
· 07-09 07:41
Laisse une base, frère Sao, prends le contrôle.
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MetaverseLandlord
· 07-09 07:37
l'univers de la cryptomonnaie vieux pigeons déjà en attente de hausse
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Web3ProductManager
· 07-09 07:31
en regardant les métriques de la cohorte... les stablecoins sont littéralement en train de piquer le déjeuner de la finance traditionnelle rn
La capitalisation boursière des stablecoins dépasse 2300 milliards de dollars, redéfinissant les paiements transfrontaliers et l'écosystème de la Finance décentralisée.
Les stablecoins sont devenus un élément clé incontournable dans le domaine des cryptoactifs. Leur valeur se manifeste non seulement dans la fonction de moyen d'échange pour le commerce des actifs cryptographiques, mais aussi dans leur potentiel révolutionnaire dans des scénarios financiers traditionnels tels que le règlement des paiements transfrontaliers. Les dernières données montrent qu'à partir du 9 avril 2025, la capitalisation boursière mondiale des stablecoins a atteint 236,7 milliards de dollars. Les principales institutions de gestion d'actifs et plusieurs économies accélèrent leur investissement dans le secteur des stablecoins. Un émetteur de stablecoin a récemment soumis un prospectus à la SEC américaine, prévoyant une introduction en bourse sur le NASDAQ avec une valorisation de 5 à 7 milliards de dollars, devenant ainsi un reflet de la floraison de l'industrie.
Les stablecoins sont des cryptoactifs qui, en théorie, peuvent maintenir leur valeur à un prix spécifique sur le long terme. Leur caractéristique principale réside dans le fait qu'ils maintiennent la stabilité de leur valeur à travers des mécanismes spécifiques. Il est important de faire la distinction entre les stablecoins et les monnaies numériques émises par les banques centrales, qui ne relèvent pas de la catégorie des stablecoins. Les monnaies numériques des banques centrales conservent une relation d'échange équivalente de 1:1 avec les monnaies fiduciaires traditionnelles et reposent sur le crédit national comme soutien sous-jacent, représentant essentiellement une innovation numérique des monnaies légales. En revanche, les stablecoins dans le contexte de l'industrie du chiffrement sont principalement émis par des entités privées, et leur valeur est ancrée par le crédit commercial, des actifs de garantie ou des protocoles algorithmiques.
L'apparition des stablecoins sur le marché des cryptoactifs résout le problème de la conservation de la valeur. Les investisseurs peuvent acheter les cryptoactifs dans lesquels ils souhaitent investir en utilisant des stablecoins, et après avoir réalisé des gains ou des pertes sur leur investissement, échanger les cryptoactifs correspondants contre des stablecoins, afin de verrouiller les gains ou les pertes d'investissement. Pour les investisseurs, la première étape pour entrer sur le marché des cryptoactifs est de convertir les devises fiat en stablecoins, puis d'utiliser ces stablecoins pour d'autres transactions de cryptoactifs.
En plus du marché des cryptoactifs, les stablecoins sont également largement utilisés dans les domaines de la DeFi, des règlements de paiements transfrontaliers, etc. Dans le domaine traditionnel des paiements transfrontaliers, la circulation des fonds dépend encore fortement du système bancaire, faisant face à des défis tels que des processus complexes, des coûts élevés et des goulets d'étranglement institutionnels. Des recherches connexes montrent qu'en 2022, le coût moyen mondial pour l'envoi de remises était d'environ 6,38 %.
L'apparition des stablecoins est en train de remodeler le paysage du secteur des paiements transfrontaliers. Par rapport aux systèmes bancaires traditionnels, les paiements en stablecoins montrent des avantages significatifs en termes d'efficacité et de coûts. Un transfert transfrontalier peut généralement être effectué en moins de 2 minutes, sans dépendre de réseaux complexes de banques correspondantes ou d'institutions de compensation. Les paiements en stablecoins permettent un règlement instantané T+0, réduisant considérablement le coût de l'utilisation des fonds. Plus important encore, les coûts de transaction des paiements en stablecoins sont bien inférieurs à ceux des systèmes bancaires traditionnels. Prenons l'exemple du réseau Ethereum, où les frais de Gas moyens sont passés de 72 gwei en 2024 à seulement 2,7 gwei le 12 mars 2025, soit environ 0,000005 USD.
Cette amélioration de l'efficacité provient de la triple capacité technologique : tout d'abord, la technologie des registres distribués garantit que les informations de paiement sont enregistrées en temps réel, et la caractéristique de validation synchronisée par tous les nœuds élimine les étapes de rapprochement traditionnelles, construisant ainsi un nouveau mécanisme de confiance grâce à un registre transparent et traçable ; ensuite, les contrats intelligents exécutent automatiquement la logique de règlement, évitant les retards de processus dus à l'intervention humaine ; plus important encore, le réseau blockchain peut fonctionner 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7, brisant ainsi les contraintes de liquidité imposées par les horaires d'ouverture des banques.
Dans le domaine de la finance décentralisée ( DeFi ), les stablecoins sont devenus des actifs fondamentaux pour le fonctionnement de son écosystème. En tant que médiateur de valeur important dans les protocoles DeFi, les stablecoins fournissent non seulement un soutien de liquidité stable et suffisant à divers plateformes décentralisées, mais optimisent également le modèle économique des transactions et des prêts sur les plateformes DeFi grâce à leur faible volatilité. Prenons certains protocoles de prêt comme exemple, les stablecoins, en tant qu'actifs de garantie principaux et unités de compte, peuvent garantir la stabilité des pools de liquidités, évitant ainsi les risques de liquidation dus aux fluctuations de prix des actifs cryptographiques.
Les stablecoins dominants sur le marché peuvent être classés en fonction de la catégorie d'actifs sous-jacents qu'ils garantissent : stablecoins garantis par des monnaies fiduciaires, stablecoins garantis par des cryptoactifs, stablecoins garantis par des actifs physiques et stablecoins basés sur des algorithmes.
Les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires sont des stablecoins dont le prix est soutenu par des monnaies fiduciaires ou des équivalents de liquidités correspondants. Actuellement, parmi les stablecoins en circulation, deux stablecoins majeurs détiennent déjà la majorité de la part de marché, avec une capitalisation boursière totale en circulation dépassant les 200 milliards de dollars, ce qui représente plus de 85 % de la capitalisation boursière totale des stablecoins.
Ces deux stablecoins majeurs, bien qu'étant tous deux des stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires, présentent des différences significatives en termes de transparence d'audit et de conformité réglementaire. L'un des stablecoins, bien qu'il présente des lacunes évidentes en matière de conformité et de transparence d'audit, parvient néanmoins à maintenir une capitalisation boursière en circulation de plusieurs milliards de dollars, grâce à l'écosystème complet et aux effets de réseau qu'il a construits dans l'écosystème crypto. Son succès n'est pas le fruit du hasard, mais le résultat d'une combinaison de divers facteurs, le cœur étant sa capacité à s'insérer à la fois dans des scénarios d'application légitimes et non traditionnels.
Dans les stablecoins liés aux actifs cryptographiques, la logique centrale d'un stablecoin décentralisé est de transformer les actifs à volatilité de valeur en un support de valeur stable ancré au dollar. C'est essentiellement un système de garantie dynamique basé sur les actifs cryptographiques. Les utilisateurs doivent verrouiller des actifs cryptographiques dans un contrat intelligent à un taux de sur-garantie. La valeur des actifs cryptographiques mis en garantie est généralement de 150 % à 300 % de la valeur de ce stablecoin. Ce mécanisme de sur-garantie préserve non seulement les caractéristiques décentralisées des actifs cryptographiques, mais résout également le problème de confiance centralisée des stablecoins traditionnels grâce à un modèle mathématique, et permet finalement l'émission de stablecoins décentralisés.
Dans les stablecoins adossés à des actifs réels, la réserve physique d'un stablecoin en or est gérée par une société de fiducie et stockée dans des coffres-forts professionnels. Une société d'audit tierce examine chaque mois les réserves d'or dans le coffre-fort et les divulgue afin de vérifier que la quantité de réserves d'or correspond à l'offre de jetons. Les détenteurs de jetons peuvent échanger une certaine quantité de jetons contre une quantité correspondante d'or physique. Grâce à cette conception de cadre juridique, la société d'émission peut s'assurer qu'un jeton équivaut à une once troy d'or standard de Londres, dont la valeur est directement liée au prix de l'or sur le marché en temps réel.
Les stablecoins algorithmiques sont des stablecoins qui maintiennent leur valeur liée à une monnaie de référence grâce à des algorithmes complexes de contrats intelligents. Contrairement aux stablecoins adossés traditionnels, les stablecoins algorithmiques ne dépendent pas des réserves de monnaies fiduciaires ou de cryptoactifs, mais réalisent la stabilité des prix uniquement par l'ajustement de l'offre et de la demande via des algorithmes. En raison d'une dépendance excessive à la conception algorithmique et aux conditions du marché, en cas de fluctuations extrêmes du marché ou d'attaques malveillantes sur l'algorithme de stabilité, il est très probable qu'ils perdent leur lien de valeur avec la monnaie de référence. L'effondrement d'un certain stablecoin algorithmique en mai 2022 a révélé des défauts mortels dans les mécanismes algorithmiques, la dépendance à la liquidité du marché et les mécanismes d'isolement des risques, entraînant l'effondrement complet de la base de confiance du marché crypto envers les stablecoins algorithmiques.
La valeur des stablecoins repose sur un double soutien : d'une part, des actifs physiques ou numériques ancrés comme garantie sous-jacente, et d'autre part, une liquidité et un mécanisme de confiance stimulés par le consensus du marché. Le consensus détermine la portée d'utilisation et la liquidité des stablecoins, tandis que la suffisance des actifs de réserve est directement liée à la capacité de ce stablecoin à résister aux risques. L'équilibre dynamique des deux constitue la stabilité fondamentale du système des stablecoins.
Cependant, la propriété "stable" des stablecoins n'est pas absolue. La stabilité est essentiellement le résultat d'un équilibre dynamique, et non d'une garantie absolue statique. Lorsque des fissures apparaissent dans le consensus du marché ou que les actifs de réserve rencontrent des risques systémiques, il y a de fortes chances de faire face à des fluctuations de prix des jetons voire à un désancrage. Les récents événements de désancrage des prix des stablecoins confirment également ce point de vue. Pour faire face aux risques extrêmes auxquels les stablecoins peuvent être confrontés et protéger les droits légitimes des détenteurs, les cadres réglementaires et les mécanismes de protection technique connexes doivent encore être développés et perfectionnés.