Recherche sur le marché des fonds de couverture en chiffrement : expansion de l'échelle, les bureaux de famille et les personnes à haute valeur nette deviennent des market makers

Récemment, un rapport d'enquête a révélé l'état actuel du développement des fonds de couverture en chiffrement. Les données montrent que la taille des actifs sous gestion (AUM) de ce type de fonds a connu une croissance significative en 2019, passant de 1 milliard de dollars à 2 milliards de dollars à la fin de 2018.

En 2019, les fonds longs gérés par mandat ont présenté les meilleures performances, avec un rendement moyen de 42 %. Il est à noter que les bureaux de famille et les particuliers à haute valeur nette sont devenus les principales sources d'investissement de ces fonds, représentant respectivement 48 % et 42 %.

Un expert de l'industrie a déclaré : "Depuis le déclenchement de la pandémie de COVID-19, nous avons observé une tendance générale à la hausse de l'intérêt des gens pour le chiffrement."

Date de création du fonds et analyse de la stratégie

Des recherches montrent qu'à la fin du premier trimestre 2020, il y avait environ 150 fonds de chiffrement actifs, dont près de 63 % ont été créés en 2018 ou 2019. L'activité de création de fonds est fortement corrélée à l'évolution des prix du Bitcoin. L'explosion des prix du Bitcoin en 2018 semble avoir été un facteur important dans la création de fonds de chiffrement. Cependant, à mesure que le marché de la cryptomonnaie a commencé à décliner à la fin de 2019, le nombre de nouveaux fonds a également diminué.

Le rapport divise les fonds de couverture en chiffrement en quatre grandes catégories :

1. Mandat complet pour acheter
2. Mandat total pour prendre des positions longues/courtes
3. Fonds quantitatifs
4. Fonds multi-stratégies

Parmi eux, les fonds quantitatifs sont les plus courants, représentant près de la moitié du marché. Les trois autres stratégies représentent chacune environ 17 à 19 % de la part de marché.

Composition et taille des investisseurs

Une enquête montre que les institutions d'investissement familiales et les investisseurs individuels à haute valeur nette constituent la majorité des investisseurs dans les fonds de couverture en chiffrement, représentant au total jusqu'à 90 %. En revanche, la participation des fonds de pension, des fondations ou des fonds de dotation est très faible. La part des fonds de capital-risque traditionnels et des fonds de fonds dans l'investissement en cryptomonnaie est également relativement faible.

Le nombre médian d'investisseurs dans ces fonds est de 27,5, avec une moyenne de 58,5. La taille médiane de l'investissement est de 300 000 dollars, et la moyenne est de 3 100 000 dollars. Environ deux tiers des fonds de chiffrement de couverture ont une taille d'investissement inférieure à 500 000 dollars.

En 2019, la taille des actifs gérés par les fonds de couverture en chiffrement dans le monde était estimée à plus de 2 milliards de dollars, doublant par rapport à 1 milliard de dollars en 2018. La répartition de la taille des actifs gérés présente un effet Matthieu, quelques grands fonds gérant la majorité des actifs.

Performance et stratégie d'investissement

En 2019, la performance médiane des fonds de couverture en chiffrement a augmenté de 74 %, bien au-delà des -46 % de 2018. Les performances des fonds varient selon les différentes stratégies d'investissement, avec une performance médiane de 15 % pour les fonds multi-stratégies en 2019, inférieure à celle des fonds quantitatifs à 30 %, des fonds à gestion discrétionnaire long/court à 33 % et des fonds à gestion discrétionnaire long à 40 %.

Il est à noter que le Bitcoin a enregistré une hausse de 92 % en 2019, dépassant ainsi les performances de tous les fonds de couverture en chiffrement. Cela pourrait être lié au marché baissier de 2018 et à l'incapacité de saisir la tendance haussière du marché en 2019.

Ces dernières années, le marché du chiffrement de prêt a connu un développement supplémentaire, de nombreuses plateformes de trading ont commencé à offrir des services de prêt et de trading sur marge. Les prêts flash et les transactions d'arbitrage des taux d'intérêt deviennent de plus en plus courants. La diversification et l'augmentation de la liquidité sur le marché des dérivés facilitent la détention de positions courtes par les fonds de couverture en chiffrement et l'exécution de stratégies d'investissement plus complexes.

Une enquête montre qu'environ 48 % des fonds interrogés ont une stratégie de vente à découvert, et 56 % utilisent des produits dérivés. Sur le marché des options et des contrats à terme, environ un tiers des fonds participent aux transactions. Dans les années à venir, avec l'augmentation des produits de chiffrement à terme réglementés, davantage de fonds devraient s'engager dans ce domaine.

En matière de trading avec effet de levier, en 2020, 56 % des fonds de couverture en chiffrement utilisaient le trading avec effet de levier, en hausse par rapport à 36 % en 2019. Cependant, la proportion de fonds réellement actifs dans le trading avec effet de levier n'était que de 19 %.

À l'avenir, il est prévu que davantage de fonds de couverture en chiffrement soient autorisés à utiliser l'effet de levier dans leur prospectus d'investissement, mais il pourrait devenir plus difficile pour les courtiers d'obtenir un financement par la dette. De plus, l'utilisation d'outils dérivés pour obtenir une exposition à effet de levier pourrait devenir plus courante.