Le cadre de réglementation des stablecoins mondiaux s'accélère, Hong Kong et les États-Unis en tête de l'innovation institutionnelle.

Les stablecoins, en tant qu'infrastructure clé du marché des actifs numériques, franchissent les frontières de l'écosystème off-chain et s'intègrent profondément dans le système financier traditionnel et l'économie réelle. Cependant, les stablecoins présentent également des risques endogènes et des risques externes, c'est pourquoi les régulateurs mondiaux accélèrent la construction d'un cadre de réglementation systémique.

Actuellement, Hong Kong et les États-Unis ont mis en place un cadre de réglementation des stablecoins relativement complet. Hong Kong a publié le "Règlement sur les stablecoins" en décembre 2024, qui précise la définition des stablecoins, les activités réglementées, les seuils d'entrée pour les émetteurs, la gestion des actifs de réserve, etc., et a établi un mécanisme de "sandbox pour stablecoins". Les États-Unis, quant à eux, ont construit un système de réglementation parallèle au niveau fédéral et des États grâce au "Projet de loi GENIUS" et au "Projet de loi STABLE", qui établissent des règles spécifiques concernant la définition des stablecoins, les qualifications des émetteurs, les actifs de réserve, etc.

Les cadres réglementaires des deux régions se concentrent sur trois axes : l'admission des émetteurs, le mécanisme de stabilité des jetons et la conformité des étapes de circulation. Plus précisément :

1. Fixer des seuils d'admission pour les émetteurs, en exigeant qu'ils disposent d'une capacité de capital suffisante et d'une capacité de gestion des risques.

2. Exiger que l'émetteur maintienne des actifs de réserve suffisants et divulgue régulièrement l'état des réserves.

3. Renforcer les mécanismes de lutte contre le blanchiment d'argent et de KYC, afin d'éviter que les stablecoins ne soient utilisés à des fins illégales.

Avec l'amélioration continue du cadre réglementaire, l'industrie des stablecoins entrera dans une nouvelle phase de développement équilibré entre réglementation et innovation. Cela exige non seulement que les émetteurs améliorent leur capacité de conformité, mais cela offre également un espace institutionnel pour explorer de nouveaux modèles commerciaux. À l'avenir, les stablecoins joueront un rôle de plus en plus important dans le système financier mondial, devenant un outil essentiel pour les pays dans la préservation de leur souveraineté financière.