Rapport macroéconomique sur le marché des cryptomonnaies : Informations positives politiques et percées technologiques poussent Bitcoin à nouveau près de 100 000 $

I. Contexte macroéconomique : résonance des politiques et changement d'humeur du marché

En mai 2025, la banque centrale de Chine met en œuvre une politique de "double réduction", abaissant le taux de réserve obligatoire de 0,5 point de pourcentage, libérant environ 10 000 milliards de yuans de liquidités à long terme, tout en réduisant le taux d'intérêt politique de 0,1 point de pourcentage à 1,4 %. Cette politique a non seulement un impact profond sur le marché financier traditionnel, mais elle offre également des opportunités potentielles pour le marché des cryptomonnaies et l'écosystème Web3. À ce moment-là, les attentes de négociations commerciales de haut niveau entre la Chine et les États-Unis sont positives, poussant davantage le sentiment de risque mondial.

1.1 Reprise économique et commerciale : stimulation forte du sentiment du marché

Avec la publication de la politique de "double réduction" de la banque centrale, les attentes de reprise des échanges économiques et commerciaux entre la Chine et les États-Unis ont considérablement augmenté, les prix des actifs à risque ont généralement augmenté, en particulier sur le marché des cryptomonnaies. Le gouvernement a transmis le signal que le cycle d'assouplissement de la politique monétaire est arrivé, la liquidité du marché sera libérée. Les négociations économiques et commerciales de haut niveau entre la Chine et les États-Unis vont bientôt commencer, en particulier la rencontre entre le vice-premier ministre chinois et le secrétaire au Trésor américain a encore renforcé les attentes optimistes de coopération économique et commerciale. Ces signaux politiques ont redéfini le sentiment des investisseurs, apportant un énorme impact positif au marché des cryptomonnaies. La hausse des actifs à risque tels que Bitcoin est le reflet direct du changement de sentiment du marché.

1.2 "Politique de double baisse" et liquidité mondiale

La politique "double réduction" de la Chine a une influence mondiale importante. En abaissant le taux de réserves obligatoires et le taux d'intérêt, la banque centrale injecte une liquidité suffisante sur le marché, libérant 1 trillion de yuan. Cette politique d'assouplissement est non seulement positive pour l'économie chinoise, mais elle pourrait également déclencher des mouvements de capitaux mondiaux. Surtout dans le contexte où l'économie américaine est toujours confrontée à des risques d'inflation élevée et de taux de chômage élevés, la politique chinoise apparaît plus attrayante. Les investisseurs sur les marchés de capitaux mondiaux, en particulier en Asie, réagissent positivement. Avec une libération massive de liquidité, les capitaux mondiaux chercheront plus activement de nouveaux canaux d'investissement. Dans ce contexte, la demande des investisseurs des marchés d'actifs traditionnels et du marché des cryptomonnaies pour des cryptomonnaies comme le Bitcoin a considérablement augmenté. Le Bitcoin, en tant que "or numérique", se distingue dans un environnement de relance monétaire mondiale et devient un outil important pour lutter contre l'inflation et la dévaluation monétaire.

1.3 Politique de la Réserve fédérale et attentes de réduction des taux d'intérêt

La direction de la politique monétaire de la Réserve fédérale est également devenue un point focal pour le marché. Des données économiques récentes montrent que l'économie américaine continue de se développer de manière stable, mais la double pression de l'inflation élevée et du chômage élevé pose un plus grand défi à la politique monétaire de la Réserve fédérale. Les attentes de baisse des taux d'intérêt diminuent progressivement, et le marché considère généralement que la Réserve fédérale maintiendra sa politique de taux d'intérêt actuelle à court terme afin d'éviter de trop stimuler l'économie. Cela a directement conduit à un renforcement du dollar. Néanmoins, la demande pour les actifs cryptographiques n'a pas significativement diminué, au contraire, le "gold numérique" en tant qu'actif refuge connaît un nouvel essor. Les investisseurs, face à l'incertitude de la politique de la Réserve fédérale, recherchent des outils de stockage de valeur stables, ce qui augmente ainsi la demande pour Bitcoin.

De plus, l'orientation des politiques de la Réserve fédérale influence les attentes en matière de réglementation du marché des cryptomonnaies. Avec la possibilité d'adopter davantage de mesures d'assouplissement, les attentes du marché concernant le soutien politique aux actifs cryptographiques augmentent progressivement, en particulier avec certaines États ayant adopté une législation sur les réserves en cryptomonnaie. À l'avenir, avec un assouplissement supplémentaire de la réglementation du marché des cryptomonnaies par le gouvernement américain, le marché des actifs cryptographiques bénéficiera d'une période de dividendes institutionnels plus large.

1.4 Sentiment du marché et stratégies d'investissement

Dans l'ensemble, la résonance des politiques et le changement d'humeur du marché auront un impact profond sur les marchés de capitaux mondiaux, en particulier sur le marché des cryptomonnaies. Avec la mise en œuvre de la politique de "double réduction" et le redressement des échanges économiques entre la Chine et les États-Unis, l'appétit pour le risque au niveau mondial a considérablement augmenté, et l'humeur des investisseurs est devenue positive, en particulier sur le marché des cryptomonnaies, où la demande pour Bitcoin a explosé. Le prix du Bitcoin s'approche de son point culminant historique de 100 000 dollars, montrant une forte reconnaissance du marché. Cependant, les investisseurs doivent rester prudents face aux risques potentiels. Avec les changements de la politique monétaire mondiale, la force du dollar et l'incertitude de la politique de la Réserve fédérale pourraient entraîner des fluctuations sur le marché des cryptomonnaies. Par conséquent, il est nécessaire de maintenir une stratégie flexible, en adoptant un portefeuille "noyau + satellite", en considérant le Bitcoin comme une base d'or numérique et en se concentrant sur des projets Web3 ayant des scénarios d'application pratiques, en particulier dans des domaines innovants tels que les paiements transfrontaliers et l'authentification numérique.

Deuxième, dynamique du marché Bitcoin : le prix approche 100 000 dollars

Bitcoin présente une forte tendance à la hausse en 2025, avec des prix s'approchant à plusieurs reprises du seuil psychologique historique de 100 000 dollars, devenant l'un des actifs les plus remarquables de l'année. Les forces qui poussent cette montée sont complexes et diverses, avec des résonances de contexte politique macroéconomique, ainsi qu'une évolution structurelle interne de l'industrie du chiffrement, sans oublier la lutte bidirectionnelle entre émotions et attentes. Dans un contexte où le système financier traditionnel fait face à une incertitude généralisée, Bitcoin se retrouve à nouveau au centre de la visibilité du capital mondial. Derrière la courbe des prix se trouvent à la fois une libération concentrée de la demande de couverture et une réalité d'acceptation institutionnelle, d'afflux d'institutions et de reconstruction de la valorisation.

En regardant la fin de 2024 jusqu'au début de 2025, le mouvement du Bitcoin bénéficie de manière significative du rythme d'assouplissement des politiques des principales économies mondiales. En particulier, les politiques monétaires et fiscales de la Chine et des États-Unis se "synchronisent" en passant au mode accommodant, injectant une liquidité sans précédent sur le marché. La Chine a successivement abaissé le taux de réserve obligatoire et les taux d'intérêt en deux vagues, ce qui a rapidement fait grimper l'appétit pour le risque des fonds domestiques, tandis que la Réserve fédérale a suspendu ses hausses de taux d'intérêt et a laissé entrevoir des attentes de baisse des taux à l'avenir, ce qui a affaibli l'indice du dollar américain et fait baisser les taux d'intérêt réels aux États-Unis, élevant encore plus l'"ancre" des actifs mondiaux. Dans ce contexte, le Bitcoin, en tant qu'actif numérique rare, sans souveraineté et à forte consensus, devient à nouveau pour les investisseurs mondiaux un "monnaie refuge + actif de croissance" à double rôle. Il sert à la fois de couverture contre la dévaluation des monnaies fiduciaires et assume également la fonction de substitut de "l'or numérique" dans les fissures structurelles du système monétaire.

La principale différence avec les précédents cycles haussiers réside dans le fait que, lors de cette hausse, les investisseurs institutionnels sont devenus la force dominante. Plusieurs grandes institutions de gestion d'actifs américaines se positionnent sur les ETF Bitcoin au comptant, poussant le Bitcoin vers une configuration institutionnelle standardisée. De plus, à Hong Kong, à Dubaï et en Europe, les produits financiers liés aux actifs cryptographiques se multiplient, la transparence réglementaire s'améliore, permettant au Bitcoin d'entrer de manière conforme dans davantage de pools de capitaux traditionnels. L'entrée de ce type de financement institutionnel a non seulement amélioré la profondeur et la stabilité du marché du Bitcoin, mais a également considérablement réduit la structure de volatilité "principalement dominée par les émotions" d'autrefois, rendant la hausse plus structurée et durable.

En même temps, la logique de rareté de l'offre continue d'amplifier la capacité de l'ancrage de valeur du Bitcoin. L'événement de réduction de moitié en avril 2024 réduira la récompense par bloc de 6,25 jetons à 3,125 jetons, compressant considérablement l'offre nouvelle. Étant donné que le taux d'inflation de la blockchain Bitcoin est tombé à moins de 1 % et se rapproche progressivement du taux de croissance de l'offre annuelle de l'or, son récit de "monnaie déflationniste" est renforcé. Du côté de la demande, avec l'entrée en bourse des ETF, les achats par les banques centrales, l'allocation des fonds souverains, et l'augmentation des investissements refuges à l'échelle mondiale, la demande connaît une croissance exponentielle. L'asymétrie de la structure offre-demande constitue un soutien fondamental pour la hausse des prix du Bitcoin à moyen et long terme.

Il est important de noter que le processus actuel de Bitcoin qui se rapproche des 100 000 dollars s'accompagne également de fortes fluctuations émotionnelles et d'ajustements techniques. D'une part, il y a des comportements de trading concentrés des comptes baleines qui apparaissent constamment sur le marché, en particulier près des niveaux entiers clés, accompagnés de jeux d'arbitrage à haute fréquence et de gros volumes, ce qui entraîne des tirages violents à court terme et une volatilité en forte augmentation ; d'autre part, certains anciens investisseurs profitent de l'occasion pour distribuer, ajoutant à l'émotion "peur de la hausse" des petits investisseurs, ce qui déclenche des corrections temporaires. Dans les indicateurs on-chain, on peut clairement observer que la pression de vente des détenteurs à long terme diminue progressivement, tandis que les nouveaux entrants se concentrent sur les niveaux de prix élevés, la structure du marché est en train de passer d'utilisateurs de foi précoce à une période de transition vers des utilisateurs de croissance mainstream.

Sur le plan de l'opinion publique du marché, les médias font largement la promotion de la signification historique de Bitcoin approchant 100 000 dollars, créant un fort "effet FOMO", attirant de nombreux petits investisseurs à entrer sur le marché à court terme. Cependant, cette chaleur provoquée par l'opinion publique entraîne également des "attentes de bulle" typiques, où certains capitaux à court terme se livrent à des comportements de spéculation excessive, en particulier avec des utilisateurs à fort levier concentrant leurs transactions, ce qui peut facilement déclencher des liquidations en cascade à des points clés. Par conséquent, bien que la logique à long terme soutienne le fait que le prix de Bitcoin dépasse de nouveaux sommets, il existe néanmoins la possibilité de fortes fluctuations à court terme, le marché entrant dans une phase de jeu entre chaleur et risque.

Dans l'ensemble, Bitcoin approche les 100 000 $, ce qui est le résultat d'une résonance entre les aspects techniques et politiques, et représente également un saut de son positionnement d'actif dans le système capital mondial. Dans le cadre macroéconomique de la dé-dollarisation, du retour de l'aversion au risque mondiale et de l'entrée de capitaux institutionnels, Bitcoin n'est plus seulement un "actif spéculatif", mais un actif stratégique dans une nouvelle redistribution mondiale de la richesse. Bien qu'il existe encore des risques d'ajustement à court terme, d'un point de vue moyen à long terme, cette montée n'est pas un feu de paille, mais le point de départ d'un nouveau cycle de consensus. Les investisseurs doivent chercher un équilibre entre l'enthousiasme et le calme, comprendre que Bitcoin n'est pas seulement un prix, mais aussi une résonance de croyance, de système et d'époque.

Trois, Développement de l'écosystème Web3 : Double moteur politique et technique

Avec l'assouplissement des politiques macroéconomiques et les percées continues dans les technologies clés, l'écosystème Web3 entre dans un nouveau cycle de développement. Il n'est plus seulement un outil de spéculation autour des actifs de chiffrement, mais évolue progressivement vers une infrastructure sous-jacente pour la gouvernance numérique mondiale, la collaboration transfrontalière et l'internet de la valeur. Dans ce processus, l'orientation politique, l'innovation technologique et l'expansion des applications se superposent, formant l'axe principal qui propulse Web3 de la conception à une mise en œuvre à grande échelle.

1. Soutien politique

Depuis 2025, la politique des États-Unis en matière de cryptomonnaies et de Web3 connaît un tournant clé, passant d'une "répression réglementaire" à une "acceptation stratégique", en particulier alors que Bitcoin et les technologies de base de Web3 sont progressivement intégrés dans les considérations à long terme du développement financier et technologique national. Le signal le plus représentatif est sans doute le "Projet de loi sur les réserves de Bitcoin" qui a été officiellement adopté par le New Hampshire en mai 2025. Ce projet de loi exige que le département des finances de l'État détienne une partie de ses réserves financières gouvernementales dans un premier temps à hauteur de 5% sous forme de Bitcoin au cours des 24 mois suivants, et soutienne l'intégration de Bitcoin dans le système de comptabilité publique. Bien que cette initiative législative émane d'un gouvernement local, elle a des implications profondes.

Tout d'abord, cela marque le fait que Bitcoin n'est plus considéré comme un "actif à risque" dans certaines juridictions, mais est perçu comme un "or numérique" ayant une capacité de stockage de valeur à long terme, jouant un rôle fonctionnel dans la lutte contre l'inflation et l'amélioration de l'indépendance financière. Cela fournit aux décideurs politiques, y compris ceux d'autres États, un "modèle pilote", ce qui pourrait déclencher une tendance à "la BTC-isation des gouvernements locaux", injectant une source de financement institutionnel à long terme dans l'écosystème Web3. Deuxièmement, le passage de cette loi renforce également la certitude politique entourant Bitcoin et les technologies Web3, atténuant les risques d'incertitude précédemment causés par des conflits réglementaires. Par exemple, encouragée par cette loi, le département des finances du New Hampshire a signé un protocole d'accord avec deux organismes de conservation d'actifs numériques locaux, et a clairement indiqué qu'il explorera la transparence en chaîne et les méthodes de connexion aux livres publics, fournissant un modèle pratique pour un système financier de type DAO.

Dans une perspective plus large, plusieurs États américains se trouvent actuellement dans une phase précoce de "concurrence politique". En plus du New Hampshire, des États amis des cryptomonnaies comme le Texas et le Wyoming avancent également des législations expérimentales sur la conformité du minage de cryptomonnaies, de la finance sur la chaîne et des contrats intelligents. Parallèlement, au niveau fédéral, la loi sur l'innovation financière et l'avenir technologique (FIT21) est en cours de promotion, cette loi propose de définir des actifs numériques majeurs comme le Bitcoin, l'Ethereum, etc., comme "marchandises non sécurisées", et de promouvoir l'établissement d'un cadre réglementaire unifié, clarifiant davantage des questions centrales telles que l'émission d'actifs, l'enregistrement des échanges et l'audit des stablecoins. Ces dynamiques renforcent la confiance institutionnelle à long terme du marché américain dans l'écosystème Web3, tout en fournissant des points d'ancrage politiques clairs pour l'entrée des entreprises et des capitaux.

D'un point de vue international, la transformation des États-Unis présente également un "effet de débordement". En tant que centre mondial de capital et de technologie, toute législation positive aux États-Unis pourrait entraîner un "suivi politique" d'autres pays ou marchés régionaux. Par exemple, récemment, les autorités de régulation financière du Royaume-Uni, de la Corée du Sud et du Japon ont commencé à réexaminer les mécanismes de conformité des stablecoins, ou à accélérer l'ouverture des "sandbox" de réglementation Web3, entraînant ainsi le mouvement de capital Web3 et la synergie écologique à l'échelle mondiale.

( 2. Progrès technologique

La maturité technologique est ce qui permet à Web3 de "narration