L'actif numérique fait preuve d'une résilience incroyable en temps de turbulence
En juin 2025, les marchés financiers mondiaux subissent un énorme test de résistance. Les drones ukrainiens ont détruit un grand nombre de bombardiers nucléaires, suscitant des inquiétudes concernant la prolifération nucléaire, tandis que les tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis renaissent et que la situation au Moyen-Orient se détériore. Dans ce contexte, le prix de l'or, traditionnel actif refuge, s'envole près de 3450 dollars/once, tandis que le Bitcoin affiche une stabilité surprenante autour de 105 000 dollars. Cette performance "déconnectée" des crises géopolitiques reflète un changement profond dans la structure de marché des crypto-monnaies. Cet article explorera la stratégie de survie du Bitcoin face aux turbulences macroéconomiques à travers trois aspects : la structure du marché, le cycle macroéconomique et la reconstruction du système monétaire.
I. Échec du mécanisme de transmission des chocs géopolitiques : de l'amplificateur de panique à l'isolateur de risque
1. L'effet d'atténuation des "chocs de conflit"
Après qu'un pays du Moyen-Orient ait mené une frappe aérienne sur les installations nucléaires d'un autre pays le 13 juin, le Bitcoin n'a chuté que de 2 % en deux heures avant de se stabiliser rapidement, ce qui contraste fortement avec la chute de 10 % observée en un jour pendant le conflit dans une certaine région en 2022. Cette capacité accrue à résister à la pression provient d'une transformation qualitative de la structure du marché : les données montrent que la proportion de détenteurs à long terme atteindra plus de 70 % d'ici 2025, tandis que la part des actifs spéculatifs est tombée à son plus bas niveau en cinq ans. Les investisseurs institutionnels ont mis en place un système de couverture via le marché des dérivés, qui a efficacement amorti l'impact instantané des événements imprévus.
2. Le changement de paradigme de la logique de couverture
La propriété de "l'or numérique" du Bitcoin, selon la compréhension traditionnelle, est en train d'être redéfinie. Avec les attentes d'une éventuelle baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale, la corrélation négative (-0,72) entre le Bitcoin et le rendement réel des obligations d'État américaines à 10 ans s'est significativement renforcée, le rapprochant d'un "outil de couverture de liquidité" plutôt que d'un simple actif refuge. Lorsque l'enchère des obligations d'État américaines du 1er juin a connu un ralentissement, entraînant une flambée des taux d'intérêt réels, la hausse inverse du Bitcoin a validé cette nouvelle propriété.
3. La "captation ciblée" de la prime géopolitique
La crise de la chaîne d'approvisionnement énergétique déclenchée par le conflit au Moyen-Orient a objectivement accéléré le processus de dé-dollarisation. La part des exportations de pétrole réglées en bitcoins par la banque centrale d'un certain pays a déjà dépassé 15 %, cette pénétration dans l'économie réelle transformant en partie les risques géopolitiques en une demande rigide de bitcoin. Les données montrent que le volume des transactions on-chain des adresses de portefeuille dans les zones de conflit a explosé de 300 % après l'événement.
II. Les jeux imbriqués des cycles macroéconomiques : Le double soutien des attentes de baisse des taux d'intérêt et de l'atténuation de l'inflation
1. Dividende de certitude lié au changement de politique monétaire
Le marché anticipe une probabilité de 68 % pour une baisse des taux d'intérêt au troisième trimestre, ce qui se reflète directement dans l'aplatissement de la structure à terme du Bitcoin : la prime annualisée du contrat à terme du 15 juin a atteint 23 %, un nouveau sommet depuis la réduction de moitié de 2024. Les données historiques montrent qu'au cours des 3 mois précédant le début d'un cycle de baisse des taux, le Bitcoin affiche une hausse moyenne de 37 %, bien supérieure aux 12 % de l'or.
2. Résolution structurelle de la rigidité de l'inflation
L'indice des prix PCE de base de mai a chuté à 2,8 % en glissement annuel, tandis que l'indice de pression sur la chaîne d'approvisionnement est retombé à des niveaux d'avant la pandémie. Cela a affaibli le récit anti-inflationniste de Bitcoin, mais a surpris en libérant ses attributs d'"actif sensible à la croissance". Le dernier rapport financier d'une grande entreprise montre que le traitement comptable de la détention de Bitcoin par les entreprises est passé de "bien incorporel" à "réserve stratégique", marquant le début de l'intégration de celui-ci dans le cadre d'évaluation des actions de croissance.
3. Espace d'arbitrage dû à la divergence des politiques entre la Chine et les États-Unis
La banque centrale de Chine a augmenté ses réserves d'or pendant 6 mois consécutifs pour atteindre 30 000 onces, tandis que le département du Trésor américain a poussé l'indice du dollar à baisser de 12 % cette année grâce à une stratégie de "dévaluation contrôlée". Cette divergence de la politique monétaire a engendré un canal gris pour l'arbitrage de capitaux transfrontaliers via le Bitcoin. Les données montrent que le volume des transactions de Bitcoin hors cote dans le corridor commercial sino-américain a augmenté de 470 % pendant le conflit tarifaire.
Trois, la transformation profonde de la structure du marché : de l'engouement des particuliers à la tarification institutionnelle
1. La "désintégration de l'effet de levier" de la structure de position
En 2025, la proportion de positions de couverture dans les contrats à terme non réglés a franchi pour la première fois 60 %, et le taux de financement des contrats perpétuels est resté stable en dessous de 0,01 % par jour. Ce changement a fait en sorte que le marché ne dépende plus de l'effet de levier, et le phénomène courant de "double explosion haussière et baissière" en 2021 a pratiquement disparu. Un certain ETF Bitcoin a dépassé 130 milliards de dollars de gestion, et son volume net quotidien d'achats a montré une corrélation négative significative avec l'indice de volatilité du S&P 500 (VIX).
2. La "solidification par couches" de la structure de liquidité
Le solde des comptes de garde d'une plateforme d'échange a dépassé 4 millions de bitcoins, représentant environ 21 % de l'offre en circulation. Ce type de "stockage à froid" de jetons constitue un stabilisateur naturel des prix, rendant difficile la rupture des niveaux de support clés face à une pression à la vente à court terme. Lorsque l'attaque par missile d'un pays le 14 juin a provoqué une vente panique, plus de 3 milliards de dollars d'achats sont apparus au niveau des 100 000 dollars, dont 90 % provenaient des transactions de gré à gré des institutions.
3. Système d'évaluation de la "fusion traditionnelle"
La corrélation de 90 jours entre le Bitcoin et l'indice Nasdaq 100 est passée de 0,85 en 2021 à 0,32, tandis que la corrélation avec les actions à petite capitalisation Russell 2000 a augmenté à 0,61. Ce changement reflète le fait que le marché est en train de reconstruire la logique de valorisation en utilisant des modèles de tarification d'actifs traditionnels : la volatilité du Bitcoin (annualisée à 45 %) est désormais proche de celle des actions de croissance technologique, bien en dessous des 128 % de 2021.
Quatre, analyse des prix à court terme
Le Bitcoin a trouvé un support vendredi au-dessus de la moyenne mobile simple de 50 jours (103 604 $), mais les haussiers ont du mal à pousser le prix au-dessus de la moyenne mobile exponentielle de 20 jours (106 028 $). Cela indique un manque d'acheteurs à des niveaux élevés.
Selon le graphique journalier BTC/USDT, la moyenne mobile de 20 jours tend à se stabiliser et l'indice de force relative (RSI) est proche du point médian, ce qui n'apporte pas d'avantage net aux haussiers ou aux baissiers. Si les acheteurs poussent le prix au-dessus de la moyenne mobile de 20 jours, la paire de devises BTC/USDT pourrait grimper dans la fourchette de 110 530 à 111 980 dollars. Les vendeurs devraient défendre fermement cette zone supérieure, mais si les haussiers prennent le dessus, cette paire de devises pourrait s'envoler jusqu'à 130 000 dollars.
Sur le plan baissier, une rupture de la moyenne mobile sur 50 jours (SMA) pourrait mettre à l'épreuve le seuil psychologique clé de 100 000 dollars. Si ce seuil est franchi, la paire de devises pourrait descendre à 93 000 dollars.
Le vendeur essaie d'empêcher le rebond des prix au niveau de la moyenne mobile à 20 jours (EMA) sur le graphique de 4 heures. Si le prix chute considérablement et passe en dessous de 104,000 dollars, l'avantage à court terme se déplacera vers les baissiers. La paire de devises pourrait descendre à 102,664 dollars, puis à 100,000 dollars. On s'attend à ce que les acheteurs défendent fermement le niveau de 100,000 dollars.
Les haussiers doivent pousser le prix à dépasser la moyenne mobile sur 50 jours (SMA) pour prendre le contrôle. Ensuite, cette paire de devises pourrait s'envoler jusqu'à 110,530 dollars.
V. Projection des chemins futurs : Hibernation estivale et offensive automnale
1. Juin-Août : Période de consolidation
La période de vide politique de la Réserve fédérale pourrait entraîner des fluctuations du Bitcoin dans une fourchette de 98 000 à 112 000 dollars. Le point d'observation clé est de savoir si la réunion de politique monétaire de juillet libérera un signal clair de baisse des taux d'intérêt. Techniquement, la moyenne mobile sur 200 jours (actuellement à 96 500 dollars) constituera un fort support. Les impacts pulsatifs des conflits géopolitiques persistent, mais les indicateurs de profondeur du marché montrent que la quantité de capital requise pour une fluctuation de prix de 1 % a augmenté pour atteindre trois fois celle de 2022.
2. 9-11 mois : lancement de la tendance haussière
Les tendances saisonnières historiques montrent qu'une hausse moyenne de 21,89 % est enregistrée en octobre. Couplé à la possible première baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, le Bitcoin pourrait entamer un parcours vers 150 000 dollars. À ce moment-là, le pic d'échéance des obligations américaines (6,5 trillions de dollars) pourrait contraindre la Réserve fédérale à élargir son bilan, et le relâchement secondaire de la liquidité du dollar deviendra le meilleur catalyseur. Le marché des options a déjà vu l'accumulation d'un grand nombre d'options d'achat avec une date d'échéance en décembre et un prix d'exercice de 140 000 dollars.
3. Alerte de risque : rhinocéros gris réglementaire
Les actions d'exécution des régulateurs contre les émetteurs de stablecoins pourraient provoquer des fluctuations à court terme, mais à long terme, la normalisation de l'approbation des ETF au comptant attirera plus de 200 milliards de dollars de capitaux traditionnels dans la gestion d'actifs. Les investisseurs doivent rester vigilants face au "retrait de Noël" après le pic de novembre, les données historiques montrant que la baisse moyenne à ce stade dans un cycle de marché haussier atteint 18 %.
Conclusion : Positionnement du Bitcoin dans le nouvel ordre monétaire
Alors que l'or est sur le point de franchir les 3500 dollars, que la courbe des rendements des obligations américaines continue de s'inverser et que la part des règlements transfrontaliers en yuan dépasse celle du dollar, nous assistons à la révolution monétaire la plus profonde depuis l'effondrement du système de Bretton Woods. Le bitcoin joue un double rôle dans cette transformation : il est à la fois le bénéficiaire de l'effondrement du crédit du vieux système et le constructeur des infrastructures du nouvel ordre. Sa stabilité de prix ne provient plus de la réduction de la volatilité, mais de la reconstruction de son soutien en valeur sous-jacente — évoluant d'un symbole spéculatif à un pont de liquidité reliant l'économie réelle. Peut-être, comme l'a dit un célèbre gestionnaire de fonds : "Dans le long hiver de la reconstruction de l'ordre des monnaies fiduciaires, le bitcoin prouve qu'il est la plante la plus résistante au froid."
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ProbablyNothing
· 07-11 18:06
btc est la monnaie du futur
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StealthMoon
· 07-10 23:05
buy the dip, c'est tout.
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AirdropHunterKing
· 07-08 18:44
Un vieux pigeon, 100 000 c'est vraiment peu de chose.
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PensionDestroyer
· 07-08 18:44
Le Wall Street, c'est toujours notre grand BTC qui est solide.
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SatoshiHeir
· 07-08 18:38
Il est évident que Satoshi avait déjà prévu ce jour. Veuillez ouvrir le Livre blanc, chapitre trois, deuxième paragraphe... Ce jeton a déjà évolué en un ancrage de valeur intergénérationnel, vous n'êtes que des témoins.
La stabilité du Bitcoin s'améliore, montrant une nouvelle résilience dans un monde en tumulte.
L'actif numérique fait preuve d'une résilience incroyable en temps de turbulence
En juin 2025, les marchés financiers mondiaux subissent un énorme test de résistance. Les drones ukrainiens ont détruit un grand nombre de bombardiers nucléaires, suscitant des inquiétudes concernant la prolifération nucléaire, tandis que les tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis renaissent et que la situation au Moyen-Orient se détériore. Dans ce contexte, le prix de l'or, traditionnel actif refuge, s'envole près de 3450 dollars/once, tandis que le Bitcoin affiche une stabilité surprenante autour de 105 000 dollars. Cette performance "déconnectée" des crises géopolitiques reflète un changement profond dans la structure de marché des crypto-monnaies. Cet article explorera la stratégie de survie du Bitcoin face aux turbulences macroéconomiques à travers trois aspects : la structure du marché, le cycle macroéconomique et la reconstruction du système monétaire.
I. Échec du mécanisme de transmission des chocs géopolitiques : de l'amplificateur de panique à l'isolateur de risque
1. L'effet d'atténuation des "chocs de conflit"
Après qu'un pays du Moyen-Orient ait mené une frappe aérienne sur les installations nucléaires d'un autre pays le 13 juin, le Bitcoin n'a chuté que de 2 % en deux heures avant de se stabiliser rapidement, ce qui contraste fortement avec la chute de 10 % observée en un jour pendant le conflit dans une certaine région en 2022. Cette capacité accrue à résister à la pression provient d'une transformation qualitative de la structure du marché : les données montrent que la proportion de détenteurs à long terme atteindra plus de 70 % d'ici 2025, tandis que la part des actifs spéculatifs est tombée à son plus bas niveau en cinq ans. Les investisseurs institutionnels ont mis en place un système de couverture via le marché des dérivés, qui a efficacement amorti l'impact instantané des événements imprévus.
2. Le changement de paradigme de la logique de couverture
La propriété de "l'or numérique" du Bitcoin, selon la compréhension traditionnelle, est en train d'être redéfinie. Avec les attentes d'une éventuelle baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale, la corrélation négative (-0,72) entre le Bitcoin et le rendement réel des obligations d'État américaines à 10 ans s'est significativement renforcée, le rapprochant d'un "outil de couverture de liquidité" plutôt que d'un simple actif refuge. Lorsque l'enchère des obligations d'État américaines du 1er juin a connu un ralentissement, entraînant une flambée des taux d'intérêt réels, la hausse inverse du Bitcoin a validé cette nouvelle propriété.
3. La "captation ciblée" de la prime géopolitique
La crise de la chaîne d'approvisionnement énergétique déclenchée par le conflit au Moyen-Orient a objectivement accéléré le processus de dé-dollarisation. La part des exportations de pétrole réglées en bitcoins par la banque centrale d'un certain pays a déjà dépassé 15 %, cette pénétration dans l'économie réelle transformant en partie les risques géopolitiques en une demande rigide de bitcoin. Les données montrent que le volume des transactions on-chain des adresses de portefeuille dans les zones de conflit a explosé de 300 % après l'événement.
II. Les jeux imbriqués des cycles macroéconomiques : Le double soutien des attentes de baisse des taux d'intérêt et de l'atténuation de l'inflation
1. Dividende de certitude lié au changement de politique monétaire
Le marché anticipe une probabilité de 68 % pour une baisse des taux d'intérêt au troisième trimestre, ce qui se reflète directement dans l'aplatissement de la structure à terme du Bitcoin : la prime annualisée du contrat à terme du 15 juin a atteint 23 %, un nouveau sommet depuis la réduction de moitié de 2024. Les données historiques montrent qu'au cours des 3 mois précédant le début d'un cycle de baisse des taux, le Bitcoin affiche une hausse moyenne de 37 %, bien supérieure aux 12 % de l'or.
2. Résolution structurelle de la rigidité de l'inflation
L'indice des prix PCE de base de mai a chuté à 2,8 % en glissement annuel, tandis que l'indice de pression sur la chaîne d'approvisionnement est retombé à des niveaux d'avant la pandémie. Cela a affaibli le récit anti-inflationniste de Bitcoin, mais a surpris en libérant ses attributs d'"actif sensible à la croissance". Le dernier rapport financier d'une grande entreprise montre que le traitement comptable de la détention de Bitcoin par les entreprises est passé de "bien incorporel" à "réserve stratégique", marquant le début de l'intégration de celui-ci dans le cadre d'évaluation des actions de croissance.
3. Espace d'arbitrage dû à la divergence des politiques entre la Chine et les États-Unis
La banque centrale de Chine a augmenté ses réserves d'or pendant 6 mois consécutifs pour atteindre 30 000 onces, tandis que le département du Trésor américain a poussé l'indice du dollar à baisser de 12 % cette année grâce à une stratégie de "dévaluation contrôlée". Cette divergence de la politique monétaire a engendré un canal gris pour l'arbitrage de capitaux transfrontaliers via le Bitcoin. Les données montrent que le volume des transactions de Bitcoin hors cote dans le corridor commercial sino-américain a augmenté de 470 % pendant le conflit tarifaire.
Trois, la transformation profonde de la structure du marché : de l'engouement des particuliers à la tarification institutionnelle
1. La "désintégration de l'effet de levier" de la structure de position
En 2025, la proportion de positions de couverture dans les contrats à terme non réglés a franchi pour la première fois 60 %, et le taux de financement des contrats perpétuels est resté stable en dessous de 0,01 % par jour. Ce changement a fait en sorte que le marché ne dépende plus de l'effet de levier, et le phénomène courant de "double explosion haussière et baissière" en 2021 a pratiquement disparu. Un certain ETF Bitcoin a dépassé 130 milliards de dollars de gestion, et son volume net quotidien d'achats a montré une corrélation négative significative avec l'indice de volatilité du S&P 500 (VIX).
2. La "solidification par couches" de la structure de liquidité
Le solde des comptes de garde d'une plateforme d'échange a dépassé 4 millions de bitcoins, représentant environ 21 % de l'offre en circulation. Ce type de "stockage à froid" de jetons constitue un stabilisateur naturel des prix, rendant difficile la rupture des niveaux de support clés face à une pression à la vente à court terme. Lorsque l'attaque par missile d'un pays le 14 juin a provoqué une vente panique, plus de 3 milliards de dollars d'achats sont apparus au niveau des 100 000 dollars, dont 90 % provenaient des transactions de gré à gré des institutions.
3. Système d'évaluation de la "fusion traditionnelle"
La corrélation de 90 jours entre le Bitcoin et l'indice Nasdaq 100 est passée de 0,85 en 2021 à 0,32, tandis que la corrélation avec les actions à petite capitalisation Russell 2000 a augmenté à 0,61. Ce changement reflète le fait que le marché est en train de reconstruire la logique de valorisation en utilisant des modèles de tarification d'actifs traditionnels : la volatilité du Bitcoin (annualisée à 45 %) est désormais proche de celle des actions de croissance technologique, bien en dessous des 128 % de 2021.
Quatre, analyse des prix à court terme
Le Bitcoin a trouvé un support vendredi au-dessus de la moyenne mobile simple de 50 jours (103 604 $), mais les haussiers ont du mal à pousser le prix au-dessus de la moyenne mobile exponentielle de 20 jours (106 028 $). Cela indique un manque d'acheteurs à des niveaux élevés.
Selon le graphique journalier BTC/USDT, la moyenne mobile de 20 jours tend à se stabiliser et l'indice de force relative (RSI) est proche du point médian, ce qui n'apporte pas d'avantage net aux haussiers ou aux baissiers. Si les acheteurs poussent le prix au-dessus de la moyenne mobile de 20 jours, la paire de devises BTC/USDT pourrait grimper dans la fourchette de 110 530 à 111 980 dollars. Les vendeurs devraient défendre fermement cette zone supérieure, mais si les haussiers prennent le dessus, cette paire de devises pourrait s'envoler jusqu'à 130 000 dollars.
Sur le plan baissier, une rupture de la moyenne mobile sur 50 jours (SMA) pourrait mettre à l'épreuve le seuil psychologique clé de 100 000 dollars. Si ce seuil est franchi, la paire de devises pourrait descendre à 93 000 dollars.
Le vendeur essaie d'empêcher le rebond des prix au niveau de la moyenne mobile à 20 jours (EMA) sur le graphique de 4 heures. Si le prix chute considérablement et passe en dessous de 104,000 dollars, l'avantage à court terme se déplacera vers les baissiers. La paire de devises pourrait descendre à 102,664 dollars, puis à 100,000 dollars. On s'attend à ce que les acheteurs défendent fermement le niveau de 100,000 dollars.
Les haussiers doivent pousser le prix à dépasser la moyenne mobile sur 50 jours (SMA) pour prendre le contrôle. Ensuite, cette paire de devises pourrait s'envoler jusqu'à 110,530 dollars.
V. Projection des chemins futurs : Hibernation estivale et offensive automnale
1. Juin-Août : Période de consolidation
La période de vide politique de la Réserve fédérale pourrait entraîner des fluctuations du Bitcoin dans une fourchette de 98 000 à 112 000 dollars. Le point d'observation clé est de savoir si la réunion de politique monétaire de juillet libérera un signal clair de baisse des taux d'intérêt. Techniquement, la moyenne mobile sur 200 jours (actuellement à 96 500 dollars) constituera un fort support. Les impacts pulsatifs des conflits géopolitiques persistent, mais les indicateurs de profondeur du marché montrent que la quantité de capital requise pour une fluctuation de prix de 1 % a augmenté pour atteindre trois fois celle de 2022.
2. 9-11 mois : lancement de la tendance haussière
Les tendances saisonnières historiques montrent qu'une hausse moyenne de 21,89 % est enregistrée en octobre. Couplé à la possible première baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale, le Bitcoin pourrait entamer un parcours vers 150 000 dollars. À ce moment-là, le pic d'échéance des obligations américaines (6,5 trillions de dollars) pourrait contraindre la Réserve fédérale à élargir son bilan, et le relâchement secondaire de la liquidité du dollar deviendra le meilleur catalyseur. Le marché des options a déjà vu l'accumulation d'un grand nombre d'options d'achat avec une date d'échéance en décembre et un prix d'exercice de 140 000 dollars.
3. Alerte de risque : rhinocéros gris réglementaire
Les actions d'exécution des régulateurs contre les émetteurs de stablecoins pourraient provoquer des fluctuations à court terme, mais à long terme, la normalisation de l'approbation des ETF au comptant attirera plus de 200 milliards de dollars de capitaux traditionnels dans la gestion d'actifs. Les investisseurs doivent rester vigilants face au "retrait de Noël" après le pic de novembre, les données historiques montrant que la baisse moyenne à ce stade dans un cycle de marché haussier atteint 18 %.
Conclusion : Positionnement du Bitcoin dans le nouvel ordre monétaire
Alors que l'or est sur le point de franchir les 3500 dollars, que la courbe des rendements des obligations américaines continue de s'inverser et que la part des règlements transfrontaliers en yuan dépasse celle du dollar, nous assistons à la révolution monétaire la plus profonde depuis l'effondrement du système de Bretton Woods. Le bitcoin joue un double rôle dans cette transformation : il est à la fois le bénéficiaire de l'effondrement du crédit du vieux système et le constructeur des infrastructures du nouvel ordre. Sa stabilité de prix ne provient plus de la réduction de la volatilité, mais de la reconstruction de son soutien en valeur sous-jacente — évoluant d'un symbole spéculatif à un pont de liquidité reliant l'économie réelle. Peut-être, comme l'a dit un célèbre gestionnaire de fonds : "Dans le long hiver de la reconstruction de l'ordre des monnaies fiduciaires, le bitcoin prouve qu'il est la plante la plus résistante au froid."