Anniversaire du Halving de BTC : le paysage du marché change discrètement
Le Bitcoin a dépassé un an depuis le dernier Halving, et ce cycle présente une dynamique totalement différente des précédents. Contrairement aux hausses explosifs observées après les précédents halvings, l'augmentation cette fois est relativement modérée, avec seulement 31 % d'augmentation. En comparaison, l'augmentation au même moment du cycle précédent a atteint 436 %.
En même temps, des indicateurs pour les détenteurs à long terme comme le ratio MVRV montrent une forte baisse des profits non réalisés, ce qui indique que le marché est en train de mûrir et que l'espace de hausse est limité. Dans l'ensemble, ces changements suggèrent que BTC pourrait entrer dans une nouvelle ère, caractérisée non plus par des sommets parabolique, mais par une croissance progressive davantage poussée par des institutions.
Un cycle unique
Le développement du cycle BTC cette fois-ci est clairement différent des années précédentes, ce qui pourrait indiquer que la réaction du marché face à l'événement de Halving est en train de changer.
Les premiers cycles (, notamment ceux de 2012 à 2016 et de 2016 à 2020 ), BTC a tendance à connaître une forte hausse à cette période. Le Halving est généralement accompagné d'une forte dynamique haussière et d'une tendance de prix parabolique, principalement alimentée par l'enthousiasme des petits investisseurs et la demande spéculative.
Cependant, le cycle actuel prend une autre direction. Les prix n'ont pas accéléré après le Halving, mais ont plutôt commencé à grimper en avance en octobre et décembre 2024, suivis d'une consolidation en janvier 2025 et d'un repli à la fin février. Ce comportement de hausse précoce est radicalement différent des modèles historiques.
Les facteurs à l'origine de ce changement sont variés. BTC n'est plus seulement un actif spéculatif piloté par les particuliers, il est de plus en plus considéré comme un outil financier mature. L'augmentation de la participation des investisseurs institutionnels, combinée à la pression macroéconomique et aux changements de la structure du marché, conduit à une réaction du marché plus prudente et complexe.
Un autre signe évident de cette évolution est l'affaiblissement de l'intensité de chaque cycle. Avec la croissance de la capitalisation boursière de BTC, il devient de plus en plus difficile de reproduire les hausses explosifs des premières années. Par exemple, au cours du cycle 2020-2024, BTC a augmenté de 436 % un an après le Halving. En revanche, la hausse au cours de ce cycle pour la même période n'est que de 31 %, ce qui est beaucoup plus modéré.
Cette transition pourrait signifier que le BTC entre dans un nouveau chapitre, caractérisé par une volatilité réduite et une croissance à long terme plus stable. Le Halving pourrait ne plus être le principal moteur, d'autres facteurs tels que les taux d'intérêt, la liquidité et les fonds institutionnels jouent un rôle plus important.
Il est à noter que lors des cycles précédents, il y a également eu des phases de consolidation et de correction avant de reprendre une tendance haussière. Bien que cette phase puisse sembler lente ou manquer de stimulation, elle peut néanmoins représenter un ajustement sain avant la prochaine montée.
Ce cycle pourrait continuer à s'écarter du modèle historique. Il pourrait ne pas y avoir d'éclatement dramatique de la bulle au sommet, mais plutôt une tendance haussière plus durable et structurellement plus solide, davantage portée par les fondamentaux que par la spéculation.
Le ratio MVRV des détenteurs à long terme révèle un marché mature
La capitalisation boursière et le ratio MVRV des détenteurs à long terme ( LTH ) ont toujours été des indicateurs fiables pour mesurer les profits non réalisés. Cela montre les bénéfices réalisés par les investisseurs à long terme avant de commencer à vendre. Cependant, avec le temps, ce chiffre est en baisse.
Entre 2016 et 2020, le ratio LTH MVRV a atteint un pic de 35,8, indiquant un énorme profit comptable et une formation de sommet évidente. Entre 2020 et 2024, ce pic a chuté brutalement à 12,2, bien que le prix du BTC ait atteint un niveau record à l'époque.
Au cours de cette période, la valeur maximale du ratio MVRV LTH n'a atteint que 4,35, avec une forte baisse. Cela indique que les gains des détenteurs à long terme sont bien inférieurs à ceux des périodes précédentes, malgré une forte augmentation du prix du BTC. Cette tendance est claire : le multiplicateur de gains de chaque période est en baisse.
L'espace de montée explosive du BTC est en train d'être comprimé, le marché est en train de mûrir. Ce n'est pas un phénomène accidentel. Avec la maturation du marché, il devient naturellement plus difficile d'obtenir des rendements explosifs. L'ère des multiples de profits extrêmes et cycliques pourrait être en train de s'estomper, remplacée par une croissance plus modérée ou stable.
La taille du marché en constante augmentation signifie qu'il faut un capital exponentiellement plus important pour faire grimper significativement les prix.
Cependant, cela ne permet pas de déterminer que le cycle en cours a déjà atteint son sommet. Les cycles précédents comprenaient généralement de longues périodes de consolidation ou des phases de légère correction, avant d'atteindre un nouveau sommet.
Avec le rôle de plus en plus important des investisseurs institutionnels, la phase d'accumulation pourrait durer plus longtemps. Par conséquent, la vente des profits de pic pourrait ne pas être aussi soudaine que lors des cycles précédents.
Cependant, si la tendance à la baisse du ratio MVRV se poursuit, cela pourrait renforcer l'idée que le BTC passe d'une montée folle et cyclique à un mode de croissance plus modéré mais structuré.
La plus forte hausse pourrait être derrière nous, surtout pour les investisseurs qui sont entrés sur le marché en fin de cycle.
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FromMinerToFarmer
· 07-10 05:15
Les jetons minés par les mineurs ne suffisent même pas à couvrir les pertes.
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StablecoinAnxiety
· 07-09 10:25
31% aussi pump ? Bon travail aux pigeons de l'univers de la cryptomonnaie
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BoredApeResistance
· 07-07 10:01
Si ça ne sent pas bon, ne l'achetez pas. Continuez à observer et attendez le pullback.
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BoredWatcher
· 07-07 09:51
Les nouveaux venus sur le marché deviennent de plus en plus stables, de plus en plus difficiles à jouer.
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Degen4Breakfast
· 07-07 09:51
Je traverse à nouveau la rivière en touchant les pierres, de toute façon je le garde à long terme.
Anniversaire de la Halving de BTC : Restructuration du marché, baisse des bénéfices des holders à long terme.
Anniversaire du Halving de BTC : le paysage du marché change discrètement
Le Bitcoin a dépassé un an depuis le dernier Halving, et ce cycle présente une dynamique totalement différente des précédents. Contrairement aux hausses explosifs observées après les précédents halvings, l'augmentation cette fois est relativement modérée, avec seulement 31 % d'augmentation. En comparaison, l'augmentation au même moment du cycle précédent a atteint 436 %.
En même temps, des indicateurs pour les détenteurs à long terme comme le ratio MVRV montrent une forte baisse des profits non réalisés, ce qui indique que le marché est en train de mûrir et que l'espace de hausse est limité. Dans l'ensemble, ces changements suggèrent que BTC pourrait entrer dans une nouvelle ère, caractérisée non plus par des sommets parabolique, mais par une croissance progressive davantage poussée par des institutions.
Un cycle unique
Le développement du cycle BTC cette fois-ci est clairement différent des années précédentes, ce qui pourrait indiquer que la réaction du marché face à l'événement de Halving est en train de changer.
Les premiers cycles (, notamment ceux de 2012 à 2016 et de 2016 à 2020 ), BTC a tendance à connaître une forte hausse à cette période. Le Halving est généralement accompagné d'une forte dynamique haussière et d'une tendance de prix parabolique, principalement alimentée par l'enthousiasme des petits investisseurs et la demande spéculative.
Cependant, le cycle actuel prend une autre direction. Les prix n'ont pas accéléré après le Halving, mais ont plutôt commencé à grimper en avance en octobre et décembre 2024, suivis d'une consolidation en janvier 2025 et d'un repli à la fin février. Ce comportement de hausse précoce est radicalement différent des modèles historiques.
Les facteurs à l'origine de ce changement sont variés. BTC n'est plus seulement un actif spéculatif piloté par les particuliers, il est de plus en plus considéré comme un outil financier mature. L'augmentation de la participation des investisseurs institutionnels, combinée à la pression macroéconomique et aux changements de la structure du marché, conduit à une réaction du marché plus prudente et complexe.
Un autre signe évident de cette évolution est l'affaiblissement de l'intensité de chaque cycle. Avec la croissance de la capitalisation boursière de BTC, il devient de plus en plus difficile de reproduire les hausses explosifs des premières années. Par exemple, au cours du cycle 2020-2024, BTC a augmenté de 436 % un an après le Halving. En revanche, la hausse au cours de ce cycle pour la même période n'est que de 31 %, ce qui est beaucoup plus modéré.
Cette transition pourrait signifier que le BTC entre dans un nouveau chapitre, caractérisé par une volatilité réduite et une croissance à long terme plus stable. Le Halving pourrait ne plus être le principal moteur, d'autres facteurs tels que les taux d'intérêt, la liquidité et les fonds institutionnels jouent un rôle plus important.
Il est à noter que lors des cycles précédents, il y a également eu des phases de consolidation et de correction avant de reprendre une tendance haussière. Bien que cette phase puisse sembler lente ou manquer de stimulation, elle peut néanmoins représenter un ajustement sain avant la prochaine montée.
Ce cycle pourrait continuer à s'écarter du modèle historique. Il pourrait ne pas y avoir d'éclatement dramatique de la bulle au sommet, mais plutôt une tendance haussière plus durable et structurellement plus solide, davantage portée par les fondamentaux que par la spéculation.
Le ratio MVRV des détenteurs à long terme révèle un marché mature
La capitalisation boursière et le ratio MVRV des détenteurs à long terme ( LTH ) ont toujours été des indicateurs fiables pour mesurer les profits non réalisés. Cela montre les bénéfices réalisés par les investisseurs à long terme avant de commencer à vendre. Cependant, avec le temps, ce chiffre est en baisse.
Entre 2016 et 2020, le ratio LTH MVRV a atteint un pic de 35,8, indiquant un énorme profit comptable et une formation de sommet évidente. Entre 2020 et 2024, ce pic a chuté brutalement à 12,2, bien que le prix du BTC ait atteint un niveau record à l'époque.
Au cours de cette période, la valeur maximale du ratio MVRV LTH n'a atteint que 4,35, avec une forte baisse. Cela indique que les gains des détenteurs à long terme sont bien inférieurs à ceux des périodes précédentes, malgré une forte augmentation du prix du BTC. Cette tendance est claire : le multiplicateur de gains de chaque période est en baisse.
L'espace de montée explosive du BTC est en train d'être comprimé, le marché est en train de mûrir. Ce n'est pas un phénomène accidentel. Avec la maturation du marché, il devient naturellement plus difficile d'obtenir des rendements explosifs. L'ère des multiples de profits extrêmes et cycliques pourrait être en train de s'estomper, remplacée par une croissance plus modérée ou stable.
La taille du marché en constante augmentation signifie qu'il faut un capital exponentiellement plus important pour faire grimper significativement les prix.
Cependant, cela ne permet pas de déterminer que le cycle en cours a déjà atteint son sommet. Les cycles précédents comprenaient généralement de longues périodes de consolidation ou des phases de légère correction, avant d'atteindre un nouveau sommet.
Avec le rôle de plus en plus important des investisseurs institutionnels, la phase d'accumulation pourrait durer plus longtemps. Par conséquent, la vente des profits de pic pourrait ne pas être aussi soudaine que lors des cycles précédents.
Cependant, si la tendance à la baisse du ratio MVRV se poursuit, cela pourrait renforcer l'idée que le BTC passe d'une montée folle et cyclique à un mode de croissance plus modéré mais structuré.
La plus forte hausse pourrait être derrière nous, surtout pour les investisseurs qui sont entrés sur le marché en fin de cycle.