Bitcoin et or : Réforme du système monétaire international à l'ère post-pandémique

Depuis 2022, la corrélation entre le Bitcoin et le prix de l'or a considérablement augmenté, ce qui est étroitement lié au développement de la nouvelle ère "post-pandémique". Dans ce contexte, le Bitcoin a le potentiel de participer à des changements majeurs dans le Système monétaire international. Cet article examinera pourquoi, à l'ère "post-pandémique", le Bitcoin pourrait devenir un élément clé de la transformation du Système monétaire international.

Point clé : La transformation actuelle du Système monétaire international accélérera de manière sans précédent la consolidation des propriétés "dorées" du Bitcoin, et la valeur du Bitcoin en tant que monnaie de réserve entrera plus rapidement dans le champ de vision mainstream.

En examinant l'histoire de la monnaie et le développement du Système monétaire international, nous pouvons voir que les métaux précieux, en particulier l'or, en raison de sa rareté, de sa divisibilité et de sa facilité de stockage, sont devenus les précurseurs du consensus humain - la monnaie.

Le système monétaire du monde moderne a connu de nombreuses réformes. En 1819, le Royaume-Uni a établi l'étalon-or. Après les deux guerres mondiales, le système de Bretton Woods a été mis en place, régulé et géré par le Fonds monétaire international, rendant l'étalon-or plus normalisé. Cependant, ce système est confronté au "problème de Triffin" : le dollar est lié à l'or tout en devant devenir une monnaie mondiale, ce qui entraîne une contradiction entre l'offre et la stabilité.

En 1976, le système de Bretton Woods s'effondre et le système de Jamaïque est établi. Après le découplage du dollar et de l'or, le dollar devient la monnaie de référence mondiale grâce à sa position de "hégémonie". Ce système a favorisé le commerce international et le développement économique mondial, mais il fait également face à ses propres difficultés. La puissance américaine ne peut pas rester éternellement forte, et la pratique du dollar hégémonique qui prélève une "taxe de seigneuriage" à l'échelle mondiale rend ce vaste système difficile à soutenir.

Pendant la pandémie, ces problèmes se sont aggravés. La dette publique s'est étendue de manière incontrôlée, et les problèmes géopolitiques se sont intensifiés. L'exclusion de la Russie du système SWIFT marque le "point singulier" de la tendance à la grande différenciation dans le domaine monétaire.

Néanmoins, le statut de monnaie internationale du dollar reste irremplaçable à court terme. À la fin de 2023, la part des États-Unis dans l'économie mondiale représente toujours un quart, la part du dollar dans les paiements monétaires mondiaux a augmenté à 48 %, et sa part dans les réserves de change internationales atteint 59 %. Cependant, les graines du changement ont déjà été semées, et le système de Jamaïque basé sur la domination du dollar peine à échapper au cours de l'histoire dans le nouveau contexte géopolitique et le développement technologique.

L'avenir du Système monétaire international pourrait prendre plusieurs formes. La Banque mondiale a prédit en 2011 trois scénarios possibles : la continuation de l'hégémonie du dollar, la coexistence du dollar, de l'euro et d'une certaine monnaie asiatique, ou l'adoption généralisée des DTS (droits de tirage spéciaux). Actuellement, la "dé-dollarisation" est devenue un consensus, mais le moment de la transition d'une quantité à une qualité n'est pas encore déterminé.

Le processus de "dé-dollarisation" pourrait s'accélérer dans plusieurs cas :

1. La fragmentation de la chaîne industrielle s'accélère : le système de coopération et de division du travail industriel mondial pourrait faire marche arrière, la sécurité prônant dans de nombreux scénarios sur le développement.

2. Changements géopolitiques : Les sanctions financières après le conflit russo-ukrainien, la complexité de la situation au Moyen-Orient, et les relations complexes entre la Chine et les États-Unis, pourraient tous accélérer la formation d'une "nouvelle guerre froide".

Dans un contexte de déclin progressif de la domination du dollar, le commerce mondial continue de se développer, et il est le plus probable qu'un système de monnaie de réserve multiple se forme, avec le dollar, l'euro et le yuan comme principaux, et la livre sterling, le yen, les DTS comme compléments. Un autre événement à faible probabilité est l'éclatement d'une guerre à grande échelle, entraînant un retour au chaos mondial, où le système monétaire pourrait temporairement revenir à l'étalon-or.

Il existe également un point de vue selon lequel un "Système de Bretton Woods III" pourrait émerger à l'avenir, un système de "monnaie extérieure" soutenu par l'or et d'autres marchandises, mettant l'accent sur la valeur marchande des ressources réelles (en particulier l'énergie) en tant que soutien monétaire.

Dans ce contexte, le marché financier pourrait connaître deux directions de trading tendance :

1. L'or s'est détaché de la logique de tarification des taux d'intérêt réels traditionnels, et son prix a fortement augmenté.
2. Bitcoin s'éloigne de la logique de tarification des actifs risqués traditionnels, le prix continue d'augmenter.

Ces deux tendances reflètent les attentes du marché concernant la réforme future du Système monétaire international, et mettent en évidence le rôle important que Bitcoin et l'or pourraient jouer dans cette transformation.