Les composants de la réserve d'actifs USDT sont similaires à ceux des fonds du marché monétaire, étant principalement composés de liquidités et d'obligations à court terme de haute qualité. Lors de la crise financière de 2008, le plus grand fonds du marché monétaire, Reserve Primary, a provoqué une panique sur le marché en raison de la détention de 1,2 % d'obligations à court terme de Lehman Brothers. Cela a entraîné un retrait de 123 milliards de dollars des fonds du marché monétaire en deux semaines, montrant la fragilité de l'engagement de conversion 1:1.
Pour analyser si l'USDT va s'effondrer, il faut considérer deux questions : comment est la liquidité des réserves d'actifs et y a-t-il un risque de rachat massif.
La qualité de la réserve d'actifs de USDT s'est constamment améliorée. La part des billets commerciaux (CP) a diminué de 49 % au deuxième trimestre 2021 à 24 % au premier trimestre 2022, tandis que la part des bons du Trésor américain à court terme (T-Bill) a augmenté de 24 % à 48 %. Selon des informations non officielles, la part des CP pourrait encore descendre à environ 13 % au deuxième trimestre 2022. De plus, la qualité des CP détenus par USDT s'améliore également, la proportion de ceux de niveau 3A et plus passant de 93 % à 99 %.
Récemment, USDT a subi un test de pression de liquidité, avec un rachat de 17 milliards USD en un peu plus d'un mois, réduisant ainsi la circulation de 20 %. Parmi cela, 10 milliards USD de rachats ont eu lieu pendant l'effondrement de l'UST, et USDT est resté stable.
Bien que de très grands rachats puissent entraîner un découplage de l'USDT, la probabilité que cela se produise est relativement faible. L'USDT est devenu une partie intégrante de l'écosystème des crypto-monnaies, et de nombreux paires de trading et canaux OTC en dépendent. On estime qu'au moins 20 % des détenteurs d'USDT ne peuvent pas ou ne souhaitent pas racheter. De plus, le mécanisme de rachat de l'USDT limite l'étendue des rachats directs.
85% des réserves de USDT sont en espèces et en équivalents de trésorerie, dont plus de la moitié sont des T-Bills très liquides. Même dans des situations extrêmes, il est peu probable que le USDT soit massivement racheté à court terme. Les arbitragistes et les spéculateurs sur le marché interviennent également lorsque le USDT se décale légèrement, ce qui contribue à stabiliser le prix du jeton.
En résumé, la probabilité d'un effondrement de l'USDT est très faible. Cependant, il existe encore des voix sceptiques à l'égard de l'USDT sur le marché, ce qui pourrait entraîner des fluctuations de prix à court terme.
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MoneyBurner
· 07-07 03:09
Stabilité stabilité jusqu'à ce qu'elle devienne instable...
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ForkThisDAO
· 07-06 15:25
L'univers de la cryptomonnaie, vieux pigeons, regarde encore le spectacle.
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rugdoc.eth
· 07-06 15:25
La période de rachat de USDT est vraiment trop difficile.
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ForkTongue
· 07-06 15:04
Il faut dire la vérité, je n'ose toujours pas faire un All in.
Optimisation des réserves d'actifs USDT Goutte des risques de rachat à grande échelle
Les composants de la réserve d'actifs USDT sont similaires à ceux des fonds du marché monétaire, étant principalement composés de liquidités et d'obligations à court terme de haute qualité. Lors de la crise financière de 2008, le plus grand fonds du marché monétaire, Reserve Primary, a provoqué une panique sur le marché en raison de la détention de 1,2 % d'obligations à court terme de Lehman Brothers. Cela a entraîné un retrait de 123 milliards de dollars des fonds du marché monétaire en deux semaines, montrant la fragilité de l'engagement de conversion 1:1.
Pour analyser si l'USDT va s'effondrer, il faut considérer deux questions : comment est la liquidité des réserves d'actifs et y a-t-il un risque de rachat massif.
La qualité de la réserve d'actifs de USDT s'est constamment améliorée. La part des billets commerciaux (CP) a diminué de 49 % au deuxième trimestre 2021 à 24 % au premier trimestre 2022, tandis que la part des bons du Trésor américain à court terme (T-Bill) a augmenté de 24 % à 48 %. Selon des informations non officielles, la part des CP pourrait encore descendre à environ 13 % au deuxième trimestre 2022. De plus, la qualité des CP détenus par USDT s'améliore également, la proportion de ceux de niveau 3A et plus passant de 93 % à 99 %.
Récemment, USDT a subi un test de pression de liquidité, avec un rachat de 17 milliards USD en un peu plus d'un mois, réduisant ainsi la circulation de 20 %. Parmi cela, 10 milliards USD de rachats ont eu lieu pendant l'effondrement de l'UST, et USDT est resté stable.
Bien que de très grands rachats puissent entraîner un découplage de l'USDT, la probabilité que cela se produise est relativement faible. L'USDT est devenu une partie intégrante de l'écosystème des crypto-monnaies, et de nombreux paires de trading et canaux OTC en dépendent. On estime qu'au moins 20 % des détenteurs d'USDT ne peuvent pas ou ne souhaitent pas racheter. De plus, le mécanisme de rachat de l'USDT limite l'étendue des rachats directs.
85% des réserves de USDT sont en espèces et en équivalents de trésorerie, dont plus de la moitié sont des T-Bills très liquides. Même dans des situations extrêmes, il est peu probable que le USDT soit massivement racheté à court terme. Les arbitragistes et les spéculateurs sur le marché interviennent également lorsque le USDT se décale légèrement, ce qui contribue à stabiliser le prix du jeton.
En résumé, la probabilité d'un effondrement de l'USDT est très faible. Cependant, il existe encore des voix sceptiques à l'égard de l'USDT sur le marché, ce qui pourrait entraîner des fluctuations de prix à court terme.