¿Puede la fiebre de las microestrategias de ETH replicar el modelo de éxito de BTC?
Recientemente, la tendencia de "Microstrategy" en Ethereum ha generado una amplia atención en el mercado. ¿Puede este modelo tener el mismo éxito que el de Bitcoin? A continuación, presento algunas opiniones personales:
Esta ola de entusiasmo realmente ha tomado como referencia la exitosa experiencia de la microestrategia de BTC, y a corto plazo podría atraer a más empresas de acciones estadounidenses a imitarla, formando un ciclo positivo. Independientemente de quién esté al mando, los fondos institucionales reales y las compras de los accionistas están considerando a ETH como un activo de reserva, lo que en realidad ha ayudado a Ethereum a salir de un estado de estancamiento prolongado.
Este aumento sigue la regla básica del mercado de criptomonedas: la compra por pánico impulsa el aumento de precios. La diferencia es que esta vez los participantes no se limitan a los minoristas dentro del círculo de criptomonedas, sino que incluyen fondos sustanciales de Wall Street. Esto al menos demuestra que ETH ha comenzado a atraer capital incremental del exterior, y ya no depende completamente de la especulación dentro del círculo de criptomonedas.
BTC está más cerca de la posición de "oro digital" como activo de reserva, con un valor relativamente estable y expectativas claras. En comparación, ETH es esencialmente un "activo productivo", cuyo valor está estrechamente relacionado con múltiples factores como la tasa de uso de la red Ethereum, los ingresos por tarifas de Gas, el desarrollo del ecosistema, entre otros. Esto significa que ETH como activo de reserva puede enfrentar una mayor volatilidad e incertidumbre.
Si el ecosistema de Ethereum enfrenta problemas técnicos de seguridad significativos, o si las autoridades regulatorias toman medidas enérgicas contra funciones como DeFi y Staking, ETH como activo de reserva enfrentará mayores riesgos y volatilidad que BTC. Por lo tanto, aunque se puede tomar como referencia la lógica narrativa de la microestrategia de BTC, la lógica de valoración del precio de mercado puede no mantenerse consistente.
En comparación con BTC, el ecosistema de Ethereum cuenta con una infraestructura DeFi más madura acumulada y una narrativa más rica. A través del mecanismo de staking, ETH puede generar un rendimiento nativo de aproximadamente 3-4%, lo que lo convierte en un "bono del gobierno que genera intereses en la cadena" en el mundo cripto.
Las instituciones reconocen esta narrativa, lo que podría causar un cierto impacto a corto plazo en la construcción de diversas infraestructuras layer2 que originalmente proporcionaban rendimientos de activos nativos para BTC. Sin embargo, a largo plazo, una vez que ETH desempeñe un papel más importante como activo de rendimiento programable en la microestrategia de ETH, podría estimular el desarrollo acelerado del ecosistema de BTC y mejorar la infraestructura.
Esta ola de microestrategias ha redefinido esencialmente la narrativa en torno a las criptomonedas. En el pasado, los desarrolladores de proyectos y las narrativas tecnológicas estaban principalmente dirigidos a capitalistas de riesgo y a minoristas dentro del círculo de criptomonedas. Sin embargo, ahora, tanto la tokenización de activos físicos (RWA) como las finanzas tradicionales (TradiFi) podrían necesitar contar historias a Wall Street en el futuro.
La diferencia clave es que Wall Street no se deja engañar fácilmente por conceptos puramente teóricos; valoran más la adecuación del producto al mercado (PMF) — el crecimiento real de usuarios, el modelo de ingresos, el tamaño del mercado, etc. Esto obliga a los proyectos de criptomonedas a pasar de una "narrativa tecnológica" a una "narrativa de valor comercial", al igual que la presión que Solana ejerció sobre Ethereum, un desafío inevitable.
Las empresas de microestrategia en el mercado de valores estadounidense que participan en esta ola, en su mayoría, están en un contexto de crecimiento débil en los negocios de los mercados de capital tradicionales y necesitan buscar nuevos avances a través de las criptomonedas. Su decisión de invertir completamente en activos criptográficos a menudo se debe a la falta de puntos de crecimiento en su negocio principal, lo que les obliga a buscar nuevos motores de crecimiento de valor.
Estas empresas se atreven a ser tan agresivas en gran medida porque están aprovechando la "ventana de arbitraje" que el gobierno de EE. UU. está promoviendo fuertemente en la transformación de la industria de las criptomonedas antes de que se establezcan mecanismos regulatorios maduros. A corto plazo, han encontrado muchos vacíos legales y de cumplimiento, como la ambigüedad en la clasificación de activos criptográficos en las normas contables, los requisitos de divulgación laxos de la SEC, las áreas grises en el tratamiento fiscal, entre otros.
El éxito de MicroStrategy se debe en gran medida a los beneficios de este super mercado alcista de BTC, pero como replicadores, no necesariamente tendrán la misma suerte y capacidad operativa. Por lo tanto, la calidez del mercado que trae este sujeto operativo no es muy diferente de la anterior especulación narrativa puramente nativa de criptomonedas; sigue siendo una apuesta y una prueba de errores, y los inversores deben estar alertas ante los riesgos.
En general, esta oleada de microestrategias se parece más a un "gran entrenamiento" para que las criptomonedas entren en el sistema financiero mainstream. Independientemente de si tiene éxito o no, es un intento significativo. Incluso si falla, se considera un experimento exitoso que rescata a ETH de la difícil situación de una narrativa poco convincente.
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SingleForYears
· hace7h
bull run otra vez introducir una posición temprano para disfrutar temprano
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BridgeNomad
· hace21h
ngl he visto esta película antes... el fomo institucional golpea diferente cuando el tvl no ha sido probado en batalla
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HalfIsEmpty
· hace21h
No es de extrañar que el precio de la moneda haya subido.
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LiquidatedDreams
· hace21h
Reducir pérdidas Obtener liquidación quinientas veces no hay de qué preocuparse, ganar acostado una vez para enriquecerse.
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GateUser-2fce706c
· hace21h
Ya lo he dicho, esto es una tendencia inevitable, riéndome de esos inversores minoristas que aún están dudando.
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SchroedingersFrontrun
· hace21h
Después de comerciar con Bitcoin, ahora estoy comerciando con Ether. El dinero de las instituciones se ve muy atractivo.
¿Puede la ola de microestrategias de ETH replicar el modelo exitoso de BTC? Oportunidades y desafíos coexisten.
¿Puede la fiebre de las microestrategias de ETH replicar el modelo de éxito de BTC?
Recientemente, la tendencia de "Microstrategy" en Ethereum ha generado una amplia atención en el mercado. ¿Puede este modelo tener el mismo éxito que el de Bitcoin? A continuación, presento algunas opiniones personales:
Esta ola de entusiasmo realmente ha tomado como referencia la exitosa experiencia de la microestrategia de BTC, y a corto plazo podría atraer a más empresas de acciones estadounidenses a imitarla, formando un ciclo positivo. Independientemente de quién esté al mando, los fondos institucionales reales y las compras de los accionistas están considerando a ETH como un activo de reserva, lo que en realidad ha ayudado a Ethereum a salir de un estado de estancamiento prolongado.
Este aumento sigue la regla básica del mercado de criptomonedas: la compra por pánico impulsa el aumento de precios. La diferencia es que esta vez los participantes no se limitan a los minoristas dentro del círculo de criptomonedas, sino que incluyen fondos sustanciales de Wall Street. Esto al menos demuestra que ETH ha comenzado a atraer capital incremental del exterior, y ya no depende completamente de la especulación dentro del círculo de criptomonedas.
BTC está más cerca de la posición de "oro digital" como activo de reserva, con un valor relativamente estable y expectativas claras. En comparación, ETH es esencialmente un "activo productivo", cuyo valor está estrechamente relacionado con múltiples factores como la tasa de uso de la red Ethereum, los ingresos por tarifas de Gas, el desarrollo del ecosistema, entre otros. Esto significa que ETH como activo de reserva puede enfrentar una mayor volatilidad e incertidumbre.
Si el ecosistema de Ethereum enfrenta problemas técnicos de seguridad significativos, o si las autoridades regulatorias toman medidas enérgicas contra funciones como DeFi y Staking, ETH como activo de reserva enfrentará mayores riesgos y volatilidad que BTC. Por lo tanto, aunque se puede tomar como referencia la lógica narrativa de la microestrategia de BTC, la lógica de valoración del precio de mercado puede no mantenerse consistente.
En comparación con BTC, el ecosistema de Ethereum cuenta con una infraestructura DeFi más madura acumulada y una narrativa más rica. A través del mecanismo de staking, ETH puede generar un rendimiento nativo de aproximadamente 3-4%, lo que lo convierte en un "bono del gobierno que genera intereses en la cadena" en el mundo cripto.
Las instituciones reconocen esta narrativa, lo que podría causar un cierto impacto a corto plazo en la construcción de diversas infraestructuras layer2 que originalmente proporcionaban rendimientos de activos nativos para BTC. Sin embargo, a largo plazo, una vez que ETH desempeñe un papel más importante como activo de rendimiento programable en la microestrategia de ETH, podría estimular el desarrollo acelerado del ecosistema de BTC y mejorar la infraestructura.
Esta ola de microestrategias ha redefinido esencialmente la narrativa en torno a las criptomonedas. En el pasado, los desarrolladores de proyectos y las narrativas tecnológicas estaban principalmente dirigidos a capitalistas de riesgo y a minoristas dentro del círculo de criptomonedas. Sin embargo, ahora, tanto la tokenización de activos físicos (RWA) como las finanzas tradicionales (TradiFi) podrían necesitar contar historias a Wall Street en el futuro.
La diferencia clave es que Wall Street no se deja engañar fácilmente por conceptos puramente teóricos; valoran más la adecuación del producto al mercado (PMF) — el crecimiento real de usuarios, el modelo de ingresos, el tamaño del mercado, etc. Esto obliga a los proyectos de criptomonedas a pasar de una "narrativa tecnológica" a una "narrativa de valor comercial", al igual que la presión que Solana ejerció sobre Ethereum, un desafío inevitable.
Las empresas de microestrategia en el mercado de valores estadounidense que participan en esta ola, en su mayoría, están en un contexto de crecimiento débil en los negocios de los mercados de capital tradicionales y necesitan buscar nuevos avances a través de las criptomonedas. Su decisión de invertir completamente en activos criptográficos a menudo se debe a la falta de puntos de crecimiento en su negocio principal, lo que les obliga a buscar nuevos motores de crecimiento de valor.
Estas empresas se atreven a ser tan agresivas en gran medida porque están aprovechando la "ventana de arbitraje" que el gobierno de EE. UU. está promoviendo fuertemente en la transformación de la industria de las criptomonedas antes de que se establezcan mecanismos regulatorios maduros. A corto plazo, han encontrado muchos vacíos legales y de cumplimiento, como la ambigüedad en la clasificación de activos criptográficos en las normas contables, los requisitos de divulgación laxos de la SEC, las áreas grises en el tratamiento fiscal, entre otros.
El éxito de MicroStrategy se debe en gran medida a los beneficios de este super mercado alcista de BTC, pero como replicadores, no necesariamente tendrán la misma suerte y capacidad operativa. Por lo tanto, la calidez del mercado que trae este sujeto operativo no es muy diferente de la anterior especulación narrativa puramente nativa de criptomonedas; sigue siendo una apuesta y una prueba de errores, y los inversores deben estar alertas ante los riesgos.
En general, esta oleada de microestrategias se parece más a un "gran entrenamiento" para que las criptomonedas entren en el sistema financiero mainstream. Independientemente de si tiene éxito o no, es un intento significativo. Incluso si falla, se considera un experimento exitoso que rescata a ETH de la difícil situación de una narrativa poco convincente.