Una batalla por el capital que gira en torno a 12.5 billones de dólares en fondos de pensiones está a punto de comenzar.
Esta política, que tiene como objetivo permitir que activos alternativos como capital privado, bienes raíces y criptomonedas entren en cuentas de jubilación 401 (k), no solo es un paso clave del gobierno de Trump para reconfigurar las reglas del mercado de capitales, sino que también refleja la lógica profunda de la industria financiera estadounidense.
Trump permitirá que activos alternativos como las criptomonedas entren en el plan 401(k)
El 7 de agosto, según informes de Bloomberg, el presidente de EE. UU., Donald Trump, firmará el jueves una orden ejecutiva que tiene como objetivo permitir que el capital privado, bienes raíces, criptomonedas y otros activos alternativos ingresen a un plan 401(k) de aproximadamente 12.5 billones de dólares.
Bloomberg cita a una fuente informada que no quiso revelar su nombre antes de la promulgación oficial de la orden ejecutiva, que indicará al Departamento de Trabajo que reevalúe las pautas para las inversiones en activos alternativos en los planes de jubilación sujetos a la Ley de Seguridad de Ingresos de Jubilación de Empleados de 1974. El departamento también será responsable de aclarar la posición fiduciaria del gobierno en la provisión de fondos de asignación de activos que incluyan activos alternativos.
Es aún más digno de atención el establecimiento de un mecanismo de colaboración interdepartamental. Trump instruyó al Secretario de Trabajo a colaborar con el Departamento del Tesoro, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) y otras agencias para evaluar si es necesario modificar las reglas para impulsar este trabajo, y solicitó especialmente a la SEC que proporcione un acceso más fácil a activos alternativos para los planes de jubilación autogestionados por los participantes.
Esta instrucción de colaboración entre múltiples instituciones es claramente para superar las barreras regulatorias existentes y allanar el camino para la entrada masiva de activos alternativos en el mercado de jubilación.
¿Qué es un plan 401(k)?
El plan 401(k) de EE. UU. no es un plan de pensiones en el sentido tradicional, sino un plan de ahorro para la jubilación proporcionado por el empleador, que permite a los empleados elegir que el empleador deposite una parte de su salario en una cuenta personal bajo este plan para el ahorro para la jubilación. Además, los empleadores generalmente también ofrecen una contribución equivalente en un cierto porcentaje. Los fondos pueden invertirse en activos de bajo riesgo como fondos y acciones.
En 2025, la contribución máxima que los empleados pueden realizar anualmente es de 23,500 dólares, y aquellos de 50 años o más pueden agregar 7,500 dólares adicionales. Las personas de entre 60 y 63 años pueden contribuir hasta un máximo de 11,250 dólares. Las contribuciones de los empleadores varían según el plan. El límite total de contribuciones de empleados y empleadores es de 70,000 dólares (también puede haber otros métodos de cálculo). Retirar fondos anticipadamente puede enfrentar una multa del 10% (a menos que se cumplan condiciones excepcionales específicas), y las retiradas después de la jubilación se gravan como ingresos ordinarios.
¿Cuál es la magnitud de 401(k)? ¿Qué impacto tiene en Crypto?
El 401(k) es el plan de ahorro para jubilación patrocinado por los principales empleadores en Estados Unidos. Según un informe publicado en junio por el Investment Company Institute (ICI), hasta el 31 de marzo de 2025, el total de activos de jubilación en Estados Unidos es de 43.4 billones de dólares (representando el 34% del total de activos financieros de los hogares estadounidenses), de los cuales, los activos de las cuentas de jubilación individuales (IRA) suman 16.8 billones de dólares. Los estadounidenses poseen 12.2 billones de dólares en todos los planes de jubilación de contribución definida (DC) ofrecidos por los empleadores, de los cuales, el 401(k) tiene 8.7 billones de dólares en fondos.
En el plan 401(k), hasta finales de marzo, el total de activos gestionados por fondos mutuos en el plan 401(k) era de 5.3 billones de dólares, representando el 61% del total de activos del plan 401(k). Los fondos de acciones son el tipo de fondo más común en el plan 401(k), con 3.2 billones de dólares (36.7%), seguidos de los fondos mixtos, que poseen 1.4 billones de dólares.
No se sabe si la nueva orden ejecutiva limitará el porcentaje, tipo o monedas de inversión en criptomonedas. Sin embargo, una vez que la política se implemente, de los 8.7 billones de dólares de 401(k), si se supone que el 1% de los fondos de 401(k) fluyen al mercado de criptomonedas, esto traerá una entrada de 87 mil millones de dólares. Si se comprara todo en Bitcoin, esto generaría una demanda de 748 mil BTC, mientras que si fuera todo en Ethereum, la demanda sería de aproximadamente 22.6 millones de unidades.
Doble impulso de la política y el capital
Esta medida es una continuación y una actualización de la política económica de Trump. Según Bloomberg, durante el primer mandato de Trump, el Departamento de Trabajo había implementado una política similar que permitía a los planes de jubilación incluir capital privado, la cual fue revocada por el gobierno de Biden. Ahora Trump la reinicia y amplía su alcance, además de intentar despejar obstáculos a través de órdenes ejecutivas y la colaboración entre múltiples agencias reguladoras.
La acción de Trump no es solo una decisión económica, sino que también busca continuar ganando el apoyo de Wall Street. El capital privado y los fondos de cobertura han sido importantes benefactores del Partido Republicano. Relajar las restricciones de inversión de 401(k) significa que estas instituciones obtendrán un flujo de fondos a largo plazo y estable. Además, Trump ha expresado recientemente su apoyo frecuente a las criptomonedas y ha propuesto establecer una Reserva Estratégica de Bitcoin (Strategic Bitcoin Reserve) y un Stockpile de Activos Digitales (Digital Asset Stockpile). Esta política responde directamente a la demanda central de la comunidad cripto: que el sistema financiero tradicional acepte los activos digitales.
Abrir la "caja de Pandora" de los fondos de jubilación
El núcleo de esta orden ejecutiva radica en romper las fronteras de inversión de las cuentas de jubilación tradicionales. Según la Ley de Seguridad de Ingresos de Jubilación de Empleados de 1974, el plan 401 (k) de EE. UU. ha estado dominado durante mucho tiempo por activos tradicionales como acciones y bonos, mientras que los activos alternativos han sido excluidos debido a su baja liquidez y la complejidad de su valoración.
Los partidarios ven esto como un proceso de "democratización" del mercado de capitales, creyendo que esto dará a la clase trabajadora la oportunidad de compartir los dividendos del crecimiento económico, al mismo tiempo que inyectará fondos estables a largo plazo en la industria de activos alternativos, y también proporcionará una oportunidad de mainstream para activos emergentes como las criptomonedas.
Pero para la clase trabajadora, este decreto ejecutivo es tanto una oportunidad para "romper las barreras de inversión" como un desafío de "externalización de riesgos".
La esencia de las cuentas de jubilación es la preservación y el aumento del valor, mientras que la alta riesgo de los activos alternativos entra en conflicto fundamentalmente con esto. Estas características forman una contradicción natural con la necesidad de liquidez de los fondos de jubilación y la capacidad de asumir riesgos. La mayoría de los trabajadores asalariados carecen de conocimientos financieros profesionales, lo que dificulta la identificación del verdadero riesgo de los activos, y pueden depender de los "productos empaquetados" recomendados por sus empleadores o instituciones financieras. Debido a intereses, las instituciones pueden tender a exagerar los rendimientos y minimizar los riesgos, lo que lleva a que los trabajadores asalariados asuman pasivamente riesgos excesivos en una situación de asimetría de información.
Conjunto de políticas criptográficas de EE. UU.
El gobierno de Trump ha estado emitiendo señales amistosas recientemente, estableciendo al primer responsable de IA y criptomonedas en la Casa Blanca, clasificando las criptomonedas como una prioridad nacional, creando reservas estratégicas de Bitcoin, organizando la "Semana de las Criptomonedas", firmando la ley de stablecoins "GENIUS Act" y publicando el informe "Fortaleciendo el liderazgo de Estados Unidos en el campo de la tecnología financiera digital", formando así un conjunto de políticas combinadas.
Los proyectos o empresas liderados por sus miembros de la familia, como World Liberty Financial (WLFI), American Bitcoin, y la plataforma de redes sociales Truth Social, creada por el propio Trump, planean lanzar tokens utilitarios, lo que añade una sombra de interés relacionado a esta transformación política.
Es importante destacar que varios estados de EE. UU. también han propuesto borradores de leyes sobre reservas criptográficas, planeando autorizar una parte de los fondos de pensiones, sistemas de pensiones o fondos públicos que incluyan fondos de pensiones para invertir en Bitcoin. La mayoría de los estados limitan este porcentaje de inversión al 10%, pero la mayoría de los proyectos de ley han sido rechazados o están estancados debido a recesos.
El Grupo de Trabajo sobre Activos Digitales de la Casa Blanca de EE. UU. publicó a finales de julio el informe "Fortaleciendo el Liderazgo de EE. UU. en el Campo de la Tecnología Financiera Digital", que también explora la situación de la regulación de criptomonedas a nivel estatal. Algunas instituciones de servicios financieros en ciertos estados han aplicado la ley de transferencia de dinero estatal a los custodios de activos digitales y plataformas de intercambio, exigiendo a los intermediarios que se registren como instituciones de transferencia de dinero para poder ofrecer servicios a los clientes ubicados en esos estados. Algunos estados han excluido las transacciones de activos digitales de la ley de transferencia de dinero, lo que significa que las empresas dedicadas a las transacciones de activos digitales en esos estados pueden no estar sujetas a requisitos de licencia. Otros estados han establecido marcos regulatorios específicos para los activos digitales. El informe también señala, al discutir la división de responsabilidades entre las agencias reguladoras, que la ley federal debe prevalecer sobre la ley estatal, unificando la aplicabilidad de las regulaciones relacionadas con valores y productos.
Resumen
Cuando la cuenta 401 (k) evoluciona de una simple combinación de acciones y bonos a productos complejos que incluyen capital privado y criptomonedas, la educación financiera se convertirá en la variable clave que determinará el éxito o fracaso de la inversión. La capacidad del sistema regulatorio para establecer un muro de contención efectivo que prevenga la transferencia de intereses y el riesgo sistémico será la prueba definitiva de la capacidad de gobernanza del mercado de capitales de Estados Unidos.
Frente a un enorme pastel de 12.5 billones de dólares, todos los participantes están esperando el desenlace final de este juego de capital.
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¿El potenciador de pensiones está en su lugar? ¿Cuánto volumen tiene 401(k)?
Autor: KarenZ, Foresight News
Una batalla por el capital que gira en torno a 12.5 billones de dólares en fondos de pensiones está a punto de comenzar.
Esta política, que tiene como objetivo permitir que activos alternativos como capital privado, bienes raíces y criptomonedas entren en cuentas de jubilación 401 (k), no solo es un paso clave del gobierno de Trump para reconfigurar las reglas del mercado de capitales, sino que también refleja la lógica profunda de la industria financiera estadounidense.
Trump permitirá que activos alternativos como las criptomonedas entren en el plan 401(k)
El 7 de agosto, según informes de Bloomberg, el presidente de EE. UU., Donald Trump, firmará el jueves una orden ejecutiva que tiene como objetivo permitir que el capital privado, bienes raíces, criptomonedas y otros activos alternativos ingresen a un plan 401(k) de aproximadamente 12.5 billones de dólares.
Bloomberg cita a una fuente informada que no quiso revelar su nombre antes de la promulgación oficial de la orden ejecutiva, que indicará al Departamento de Trabajo que reevalúe las pautas para las inversiones en activos alternativos en los planes de jubilación sujetos a la Ley de Seguridad de Ingresos de Jubilación de Empleados de 1974. El departamento también será responsable de aclarar la posición fiduciaria del gobierno en la provisión de fondos de asignación de activos que incluyan activos alternativos.
Es aún más digno de atención el establecimiento de un mecanismo de colaboración interdepartamental. Trump instruyó al Secretario de Trabajo a colaborar con el Departamento del Tesoro, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) y otras agencias para evaluar si es necesario modificar las reglas para impulsar este trabajo, y solicitó especialmente a la SEC que proporcione un acceso más fácil a activos alternativos para los planes de jubilación autogestionados por los participantes.
Esta instrucción de colaboración entre múltiples instituciones es claramente para superar las barreras regulatorias existentes y allanar el camino para la entrada masiva de activos alternativos en el mercado de jubilación.
¿Qué es un plan 401(k)?
El plan 401(k) de EE. UU. no es un plan de pensiones en el sentido tradicional, sino un plan de ahorro para la jubilación proporcionado por el empleador, que permite a los empleados elegir que el empleador deposite una parte de su salario en una cuenta personal bajo este plan para el ahorro para la jubilación. Además, los empleadores generalmente también ofrecen una contribución equivalente en un cierto porcentaje. Los fondos pueden invertirse en activos de bajo riesgo como fondos y acciones.
En 2025, la contribución máxima que los empleados pueden realizar anualmente es de 23,500 dólares, y aquellos de 50 años o más pueden agregar 7,500 dólares adicionales. Las personas de entre 60 y 63 años pueden contribuir hasta un máximo de 11,250 dólares. Las contribuciones de los empleadores varían según el plan. El límite total de contribuciones de empleados y empleadores es de 70,000 dólares (también puede haber otros métodos de cálculo). Retirar fondos anticipadamente puede enfrentar una multa del 10% (a menos que se cumplan condiciones excepcionales específicas), y las retiradas después de la jubilación se gravan como ingresos ordinarios.
¿Cuál es la magnitud de 401(k)? ¿Qué impacto tiene en Crypto?
El 401(k) es el plan de ahorro para jubilación patrocinado por los principales empleadores en Estados Unidos. Según un informe publicado en junio por el Investment Company Institute (ICI), hasta el 31 de marzo de 2025, el total de activos de jubilación en Estados Unidos es de 43.4 billones de dólares (representando el 34% del total de activos financieros de los hogares estadounidenses), de los cuales, los activos de las cuentas de jubilación individuales (IRA) suman 16.8 billones de dólares. Los estadounidenses poseen 12.2 billones de dólares en todos los planes de jubilación de contribución definida (DC) ofrecidos por los empleadores, de los cuales, el 401(k) tiene 8.7 billones de dólares en fondos.
En el plan 401(k), hasta finales de marzo, el total de activos gestionados por fondos mutuos en el plan 401(k) era de 5.3 billones de dólares, representando el 61% del total de activos del plan 401(k). Los fondos de acciones son el tipo de fondo más común en el plan 401(k), con 3.2 billones de dólares (36.7%), seguidos de los fondos mixtos, que poseen 1.4 billones de dólares.
No se sabe si la nueva orden ejecutiva limitará el porcentaje, tipo o monedas de inversión en criptomonedas. Sin embargo, una vez que la política se implemente, de los 8.7 billones de dólares de 401(k), si se supone que el 1% de los fondos de 401(k) fluyen al mercado de criptomonedas, esto traerá una entrada de 87 mil millones de dólares. Si se comprara todo en Bitcoin, esto generaría una demanda de 748 mil BTC, mientras que si fuera todo en Ethereum, la demanda sería de aproximadamente 22.6 millones de unidades.
Doble impulso de la política y el capital
Esta medida es una continuación y una actualización de la política económica de Trump. Según Bloomberg, durante el primer mandato de Trump, el Departamento de Trabajo había implementado una política similar que permitía a los planes de jubilación incluir capital privado, la cual fue revocada por el gobierno de Biden. Ahora Trump la reinicia y amplía su alcance, además de intentar despejar obstáculos a través de órdenes ejecutivas y la colaboración entre múltiples agencias reguladoras.
La acción de Trump no es solo una decisión económica, sino que también busca continuar ganando el apoyo de Wall Street. El capital privado y los fondos de cobertura han sido importantes benefactores del Partido Republicano. Relajar las restricciones de inversión de 401(k) significa que estas instituciones obtendrán un flujo de fondos a largo plazo y estable. Además, Trump ha expresado recientemente su apoyo frecuente a las criptomonedas y ha propuesto establecer una Reserva Estratégica de Bitcoin (Strategic Bitcoin Reserve) y un Stockpile de Activos Digitales (Digital Asset Stockpile). Esta política responde directamente a la demanda central de la comunidad cripto: que el sistema financiero tradicional acepte los activos digitales.
Abrir la "caja de Pandora" de los fondos de jubilación
El núcleo de esta orden ejecutiva radica en romper las fronteras de inversión de las cuentas de jubilación tradicionales. Según la Ley de Seguridad de Ingresos de Jubilación de Empleados de 1974, el plan 401 (k) de EE. UU. ha estado dominado durante mucho tiempo por activos tradicionales como acciones y bonos, mientras que los activos alternativos han sido excluidos debido a su baja liquidez y la complejidad de su valoración.
Los partidarios ven esto como un proceso de "democratización" del mercado de capitales, creyendo que esto dará a la clase trabajadora la oportunidad de compartir los dividendos del crecimiento económico, al mismo tiempo que inyectará fondos estables a largo plazo en la industria de activos alternativos, y también proporcionará una oportunidad de mainstream para activos emergentes como las criptomonedas.
Pero para la clase trabajadora, este decreto ejecutivo es tanto una oportunidad para "romper las barreras de inversión" como un desafío de "externalización de riesgos".
La esencia de las cuentas de jubilación es la preservación y el aumento del valor, mientras que la alta riesgo de los activos alternativos entra en conflicto fundamentalmente con esto. Estas características forman una contradicción natural con la necesidad de liquidez de los fondos de jubilación y la capacidad de asumir riesgos. La mayoría de los trabajadores asalariados carecen de conocimientos financieros profesionales, lo que dificulta la identificación del verdadero riesgo de los activos, y pueden depender de los "productos empaquetados" recomendados por sus empleadores o instituciones financieras. Debido a intereses, las instituciones pueden tender a exagerar los rendimientos y minimizar los riesgos, lo que lleva a que los trabajadores asalariados asuman pasivamente riesgos excesivos en una situación de asimetría de información.
Conjunto de políticas criptográficas de EE. UU.
El gobierno de Trump ha estado emitiendo señales amistosas recientemente, estableciendo al primer responsable de IA y criptomonedas en la Casa Blanca, clasificando las criptomonedas como una prioridad nacional, creando reservas estratégicas de Bitcoin, organizando la "Semana de las Criptomonedas", firmando la ley de stablecoins "GENIUS Act" y publicando el informe "Fortaleciendo el liderazgo de Estados Unidos en el campo de la tecnología financiera digital", formando así un conjunto de políticas combinadas.
Los proyectos o empresas liderados por sus miembros de la familia, como World Liberty Financial (WLFI), American Bitcoin, y la plataforma de redes sociales Truth Social, creada por el propio Trump, planean lanzar tokens utilitarios, lo que añade una sombra de interés relacionado a esta transformación política.
Es importante destacar que varios estados de EE. UU. también han propuesto borradores de leyes sobre reservas criptográficas, planeando autorizar una parte de los fondos de pensiones, sistemas de pensiones o fondos públicos que incluyan fondos de pensiones para invertir en Bitcoin. La mayoría de los estados limitan este porcentaje de inversión al 10%, pero la mayoría de los proyectos de ley han sido rechazados o están estancados debido a recesos.
El Grupo de Trabajo sobre Activos Digitales de la Casa Blanca de EE. UU. publicó a finales de julio el informe "Fortaleciendo el Liderazgo de EE. UU. en el Campo de la Tecnología Financiera Digital", que también explora la situación de la regulación de criptomonedas a nivel estatal. Algunas instituciones de servicios financieros en ciertos estados han aplicado la ley de transferencia de dinero estatal a los custodios de activos digitales y plataformas de intercambio, exigiendo a los intermediarios que se registren como instituciones de transferencia de dinero para poder ofrecer servicios a los clientes ubicados en esos estados. Algunos estados han excluido las transacciones de activos digitales de la ley de transferencia de dinero, lo que significa que las empresas dedicadas a las transacciones de activos digitales en esos estados pueden no estar sujetas a requisitos de licencia. Otros estados han establecido marcos regulatorios específicos para los activos digitales. El informe también señala, al discutir la división de responsabilidades entre las agencias reguladoras, que la ley federal debe prevalecer sobre la ley estatal, unificando la aplicabilidad de las regulaciones relacionadas con valores y productos.
Resumen
Cuando la cuenta 401 (k) evoluciona de una simple combinación de acciones y bonos a productos complejos que incluyen capital privado y criptomonedas, la educación financiera se convertirá en la variable clave que determinará el éxito o fracaso de la inversión. La capacidad del sistema regulatorio para establecer un muro de contención efectivo que prevenga la transferencia de intereses y el riesgo sistémico será la prueba definitiva de la capacidad de gobernanza del mercado de capitales de Estados Unidos.
Frente a un enorme pastel de 12.5 billones de dólares, todos los participantes están esperando el desenlace final de este juego de capital.