Discusión sobre modelos de trading lineales y no lineales en el diseño de DEX y Tasa de interés
Al desarrollar el intercambio descentralizado (DEX) y diseñar el operador de tasa de interés, en esencia, se está diseñando un tipo de operador de transacción. Estos operadores pueden ser lineales o no lineales. Sin embargo, esta distinción no es fácil de entender para muchas personas.
Los modelos de trading lineales generalmente se basan en la teoría de precios de equilibrio, asumiendo que no hay oportunidades de arbitraje en el mercado. En este caso, las transacciones financieras razonables deberían ser lineales. Si surgen resultados no lineales, esto podría dar lugar a carteras de activos que no se pueden valorar o a la existencia de oportunidades de arbitraje. Por lo tanto, el modelo de trading que utiliza oráculos debería adoptar en principio operadores de trading lineales, de lo contrario, es susceptible al arbitraje. Desde otro punto de vista, en un mercado completo y con precios eficientes, solo los operadores de trading lineales pueden lograr la ausencia de arbitraje.
Sin embargo, los modelos lineales también tienen sus limitaciones. Esto implica que cualquier grupo es igual, y que el operador no puede ser tokenizado, ya que es idéntico una vez copiado. Esto resulta en la dificultad de capturar valor en la cadena o de lograr la tokenización, ya que estas transacciones son esencialmente simples transformaciones lineales, que son equivalentes en cualquier contrato.
En comparación, los operadores de comercio no lineales intentan lograr simultáneamente tres objetivos: la fijación de precios, el comercio y la cristalización de valor (tokenización). Los operadores no lineales pueden diseñarse con atributos auto-reforzantes relacionados con la escala, lo que permite cristalizar valor. Pero esto también trae algunos problemas:
Cuando el mercado se va completando gradualmente, el operador de trading no lineal, en esencia, ajusta un operador lineal en escalas de trading muy pequeñas.
En un mercado incompleto, ¿es razonable el costo y la eficiencia del diseño de este operador de comercio no lineal?
¿Quién proporcionará la entrada de valor no lineal? ¿Esta entrada de valor se desvanecerá gradualmente bajo la competencia de los operadores de comercio lineales?
Muchos creadores de mercado automáticos ( AMM ) adoptan un modelo de comercio de producto fijo (como XY=K), que es un operador de comercio no lineal típicamente relacionado con la escala. Solo cuando la piscina del creador de mercado es lo suficientemente grande, la simulación de comercio lineal local se vuelve posible. Si el objeto de comercio del AMM es un mercado completo, su significado central radica en la efectividad del ajuste posterior al efecto de escala.
Sin embargo, colocar completamente el poder de fijación de precios en la cadena puede ser una ilusión. Cuando el mercado está completo, las ventajas de los intercambios centralizados son muy evidentes. Cada acción en la cadena es el producto de una subasta, lo que genera una gran discrepancia con la demanda de servicios de fijación de precios comerciales. Para un mercado incompleto (como activos extremos o nuevos proyectos), la demanda principal debería ser formar precios de manera rápida y a bajo costo, y completar transacciones de gran volumen.
Otro desafío al que se enfrentan los operadores de comercio no lineales es la necesidad de soportar la competencia de los modelos de comercio lineales de los oráculos (operadores de precios). En términos de eficiencia comercial, los operadores bajo oráculos superan con creces a los operadores de comercio no lineales.
Desde la perspectiva de la entrada de valor, los operadores de comercio no lineales en un mercado completo requieren una gran cantidad de transacciones pequeñas para compensar las pérdidas de arbitraje durante las fluctuaciones de precios de equilibrio, lo que impone una condición muy estricta. En un mercado altamente incompleto, cualquier operador no lineal puede satisfacer la demanda de transacciones; lo importante es completar las transacciones en la mayor cantidad posible.
En general, la no linealización de los operadores de transacción no necesariamente es una dirección valiosa. En el grupo de protocolos que sedimentan valor descentralizado en la cadena, los operadores de transacción no lineales pueden no ser el tipo de operadores no lineales que deberíamos perseguir.
Es importante notar que el operador de tasa de interés, como un tipo especial de operador de trading, debido a la dificultad del arbitraje de tasas de interés, en el contexto de que el mercado de tasas de interés en la actual blockchain aún no está suficientemente desarrollado, el uso de operadores no lineales para la fijación de tasas de interés puede tener cierto valor, pero esto es más una solución provisional que una innovación esencial.
En el futuro, la mejora de los operadores de comercio no lineales puede requerir la introducción de información recursiva, es decir, capturar componentes valiosos de la información histórica de transacciones para reducir el riesgo de arbitraje. Actualmente, hay poca investigación en el mercado sobre esta dirección, pero ya hay quienes se han dado cuenta de que se puede reducir los problemas actuales de pérdida impermanente en los DEX basándose en la combinación de operadores recursivos y operadores de comercio no lineales.
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BearMarketBarber
· 08-06 11:32
¿Realmente hay alguien que entienda esta confusión entre lineal y no lineal?
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BearMarketSurvivor
· 08-06 11:30
trampa de efectivo oportunidad viene啦
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NFTRegretful
· 08-06 11:19
又想trampa tomar a la gente por tonta是吧
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LayerZeroEnjoyer
· 08-06 11:18
trampa trampa trampa, todo te lo has llevado
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AirdropSkeptic
· 08-06 11:08
trampa trampa trampa solo sabe trampa aún no lo ha entendido y ya quiere Arbitraje
Diseño de DEX y operadores de Tasa de interés: Análisis de las ventajas y desventajas de los modelos de negociación lineales vs no lineales
Discusión sobre modelos de trading lineales y no lineales en el diseño de DEX y Tasa de interés
Al desarrollar el intercambio descentralizado (DEX) y diseñar el operador de tasa de interés, en esencia, se está diseñando un tipo de operador de transacción. Estos operadores pueden ser lineales o no lineales. Sin embargo, esta distinción no es fácil de entender para muchas personas.
Los modelos de trading lineales generalmente se basan en la teoría de precios de equilibrio, asumiendo que no hay oportunidades de arbitraje en el mercado. En este caso, las transacciones financieras razonables deberían ser lineales. Si surgen resultados no lineales, esto podría dar lugar a carteras de activos que no se pueden valorar o a la existencia de oportunidades de arbitraje. Por lo tanto, el modelo de trading que utiliza oráculos debería adoptar en principio operadores de trading lineales, de lo contrario, es susceptible al arbitraje. Desde otro punto de vista, en un mercado completo y con precios eficientes, solo los operadores de trading lineales pueden lograr la ausencia de arbitraje.
Sin embargo, los modelos lineales también tienen sus limitaciones. Esto implica que cualquier grupo es igual, y que el operador no puede ser tokenizado, ya que es idéntico una vez copiado. Esto resulta en la dificultad de capturar valor en la cadena o de lograr la tokenización, ya que estas transacciones son esencialmente simples transformaciones lineales, que son equivalentes en cualquier contrato.
En comparación, los operadores de comercio no lineales intentan lograr simultáneamente tres objetivos: la fijación de precios, el comercio y la cristalización de valor (tokenización). Los operadores no lineales pueden diseñarse con atributos auto-reforzantes relacionados con la escala, lo que permite cristalizar valor. Pero esto también trae algunos problemas:
Muchos creadores de mercado automáticos ( AMM ) adoptan un modelo de comercio de producto fijo (como XY=K), que es un operador de comercio no lineal típicamente relacionado con la escala. Solo cuando la piscina del creador de mercado es lo suficientemente grande, la simulación de comercio lineal local se vuelve posible. Si el objeto de comercio del AMM es un mercado completo, su significado central radica en la efectividad del ajuste posterior al efecto de escala.
Sin embargo, colocar completamente el poder de fijación de precios en la cadena puede ser una ilusión. Cuando el mercado está completo, las ventajas de los intercambios centralizados son muy evidentes. Cada acción en la cadena es el producto de una subasta, lo que genera una gran discrepancia con la demanda de servicios de fijación de precios comerciales. Para un mercado incompleto (como activos extremos o nuevos proyectos), la demanda principal debería ser formar precios de manera rápida y a bajo costo, y completar transacciones de gran volumen.
Otro desafío al que se enfrentan los operadores de comercio no lineales es la necesidad de soportar la competencia de los modelos de comercio lineales de los oráculos (operadores de precios). En términos de eficiencia comercial, los operadores bajo oráculos superan con creces a los operadores de comercio no lineales.
Desde la perspectiva de la entrada de valor, los operadores de comercio no lineales en un mercado completo requieren una gran cantidad de transacciones pequeñas para compensar las pérdidas de arbitraje durante las fluctuaciones de precios de equilibrio, lo que impone una condición muy estricta. En un mercado altamente incompleto, cualquier operador no lineal puede satisfacer la demanda de transacciones; lo importante es completar las transacciones en la mayor cantidad posible.
En general, la no linealización de los operadores de transacción no necesariamente es una dirección valiosa. En el grupo de protocolos que sedimentan valor descentralizado en la cadena, los operadores de transacción no lineales pueden no ser el tipo de operadores no lineales que deberíamos perseguir.
Es importante notar que el operador de tasa de interés, como un tipo especial de operador de trading, debido a la dificultad del arbitraje de tasas de interés, en el contexto de que el mercado de tasas de interés en la actual blockchain aún no está suficientemente desarrollado, el uso de operadores no lineales para la fijación de tasas de interés puede tener cierto valor, pero esto es más una solución provisional que una innovación esencial.
En el futuro, la mejora de los operadores de comercio no lineales puede requerir la introducción de información recursiva, es decir, capturar componentes valiosos de la información histórica de transacciones para reducir el riesgo de arbitraje. Actualmente, hay poca investigación en el mercado sobre esta dirección, pero ya hay quienes se han dado cuenta de que se puede reducir los problemas actuales de pérdida impermanente en los DEX basándose en la combinación de operadores recursivos y operadores de comercio no lineales.