Reexaminando la moneda estable: la declinación de la Descentralización y los nuevos desafíos
Las monedas estables, como uno de los productos más valiosos y prácticos en el campo de las criptomonedas, han recibido mucha atención. En los últimos años, la demanda de monedas estables ha seguido creciendo, y se espera que en los próximos cinco años se inyecten billones de dólares en este sector. Sin embargo, tras este panorama próspero, el desarrollo de las monedas estables también enfrenta numerosos desafíos.
Evolución del dilema de las tres dificultades de la moneda estable
Originalmente, el diseño de la moneda estable se basaba en tres conceptos centrales: estabilidad de precios, Descentralización y eficiencia de capital. Sin embargo, a medida que el mercado se desarrolla y madura, estos conceptos se están ajustando constantemente para adaptarse a nuevos desafíos.
Recientemente, los ajustes estratégicos de algunos de los principales proyectos de moneda estable han llamado la atención. Están cambiando su enfoque de ser puramente monedas estables a una ecosistema de productos más amplio. En este proceso, la idea de Descentralización ha sido gradualmente reemplazada por la resistencia a la censura. Aunque la resistencia a la censura es una de las características básicas de las criptomonedas, solo es un subconjunto de la Descentralización.
La realidad es que, con pocas excepciones, la mayoría de los nuevos proyectos de moneda estable tienen un cierto grado de características centralizadas. Incluso si estos proyectos utilizan intercambios descentralizados (DEX), todavía hay un equipo central responsable de gestionar estrategias, buscar rendimientos y distribuirlos a los poseedores. Este modelo se asemeja más al funcionamiento de una empresa tradicional que a un verdadero sistema de Descentralización.
Descentralización: Desafíos y Compromisos
El colapso del mercado del 12 de marzo de 2020 expuso la vulnerabilidad de las monedas estables descentralizadas como DAI. Desde entonces, muchos proyectos han recurrido a USDC como principal reserva, lo que en cierto modo reconoce las limitaciones del modelo puramente descentralizado en un mercado dominado por Circle y Tether. Al mismo tiempo, los experimentos con monedas estables algorítmicas y monedas estables rebase tampoco han logrado los resultados esperados.
El endurecimiento del entorno regulatorio ha exacerbado aún más esta tendencia. Al mismo tiempo, el surgimiento de monedas estables a nivel institucional también ha debilitado el interés en proyectos experimentales. En este contexto, proyectos como Liquity se destacan por la inmutabilidad de sus contratos y su búsqueda de una pura Descentralización, pero aún enfrentan desafíos en términos de escalabilidad.
Estrategias y posicionamiento de las nuevas monedas estables
Los proyectos de moneda estable en el mercado actual se pueden dividir en varias categorías:
Proyectos híbridos orientados a instituciones, como BUIDL de BlackRock y USD1 de World Liberty Financial, que buscan expandir el ámbito de las finanzas tradicionales.
Proyectos de gigantes de Web2.0, como PYUSD de PayPal, intentan ampliar su participación en el mercado entre los usuarios nativos de criptomonedas.
Proyectos enfocados en estrategias de base, incluyendo monedas estables basadas en activos reales (RWA) y proyectos que utilizan estrategias Delta-Neutral.
Estas características comunes de los proyectos son diferentes grados de descentralización. Incluso los proyectos enfocados en DeFi mantienen un grado considerable de centralización en su gestión general.
Perspectivas futuras
Los ecosistemas de blockchain emergentes como MegaETH y HyperEVM están brindando nuevas posibilidades para el desarrollo de monedas estables. Por ejemplo, el plan CapMoney busca lograr la Descentralización gradualmente a través de la seguridad económica proporcionada por Eigen Layer. Mientras tanto, proyectos bifurcados de Liquity como Felix Protocol están creciendo rápidamente en cadenas emergentes y estableciendo su propia posición.
Sin embargo, la centralización no es completamente negativa. Para los proyectos, ofrece un mayor control y escalabilidad, y es más fácil adaptarse a los requisitos regulatorios. Pero esta tendencia contradice el propósito original de las criptomonedas. La verdadera moneda estable descentralizada debería poder garantizar la resistencia a la censura, convirtiéndose en un activo que los usuarios posean realmente, y no solo en un representante de dólares en la cadena.
A pesar de que las alternativas emergentes son muy atractivas, no debemos olvidar el dilema de tres aspectos que enfrentan las monedas estables: la estabilidad del precio, la Descentralización y la eficiencia del capital. Encontrar un equilibrio entre estos tres aspectos, mientras se busca la innovación y se adapta a las demandas del mercado, será el desafío clave para el desarrollo futuro de las monedas estables.
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CodeSmellHunter
· 08-06 08:38
¿La moneda estable sigue siendo centralizada?
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ILCollector
· 08-06 08:28
Es difícil mantenerse realmente estable, todos están jugando con conceptos.
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PumpDoctrine
· 08-06 07:16
Esta ola de bull run está protagonizada por las monedas estables.
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OnchainDetective
· 08-06 07:14
Siento que las monedas estables al final no pueden escapar de la regulación.
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ProofOfNothing
· 08-06 07:09
¿Alguien recuerda la espiral de muerte de luna?
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YieldWhisperer
· 08-06 06:53
he visto esta película antes... la centralización siempre gana cuando los rendimientos importan, para ser honesto
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MEVHunterZhang
· 08-06 06:48
La centralización es concentración de poder, tarde o temprano colapsará.
Nuevas tendencias en el desarrollo de monedas estables: la retirada de la Descentralización y el ascenso de la centralización
Reexaminando la moneda estable: la declinación de la Descentralización y los nuevos desafíos
Las monedas estables, como uno de los productos más valiosos y prácticos en el campo de las criptomonedas, han recibido mucha atención. En los últimos años, la demanda de monedas estables ha seguido creciendo, y se espera que en los próximos cinco años se inyecten billones de dólares en este sector. Sin embargo, tras este panorama próspero, el desarrollo de las monedas estables también enfrenta numerosos desafíos.
Evolución del dilema de las tres dificultades de la moneda estable
Originalmente, el diseño de la moneda estable se basaba en tres conceptos centrales: estabilidad de precios, Descentralización y eficiencia de capital. Sin embargo, a medida que el mercado se desarrolla y madura, estos conceptos se están ajustando constantemente para adaptarse a nuevos desafíos.
Recientemente, los ajustes estratégicos de algunos de los principales proyectos de moneda estable han llamado la atención. Están cambiando su enfoque de ser puramente monedas estables a una ecosistema de productos más amplio. En este proceso, la idea de Descentralización ha sido gradualmente reemplazada por la resistencia a la censura. Aunque la resistencia a la censura es una de las características básicas de las criptomonedas, solo es un subconjunto de la Descentralización.
La realidad es que, con pocas excepciones, la mayoría de los nuevos proyectos de moneda estable tienen un cierto grado de características centralizadas. Incluso si estos proyectos utilizan intercambios descentralizados (DEX), todavía hay un equipo central responsable de gestionar estrategias, buscar rendimientos y distribuirlos a los poseedores. Este modelo se asemeja más al funcionamiento de una empresa tradicional que a un verdadero sistema de Descentralización.
Descentralización: Desafíos y Compromisos
El colapso del mercado del 12 de marzo de 2020 expuso la vulnerabilidad de las monedas estables descentralizadas como DAI. Desde entonces, muchos proyectos han recurrido a USDC como principal reserva, lo que en cierto modo reconoce las limitaciones del modelo puramente descentralizado en un mercado dominado por Circle y Tether. Al mismo tiempo, los experimentos con monedas estables algorítmicas y monedas estables rebase tampoco han logrado los resultados esperados.
El endurecimiento del entorno regulatorio ha exacerbado aún más esta tendencia. Al mismo tiempo, el surgimiento de monedas estables a nivel institucional también ha debilitado el interés en proyectos experimentales. En este contexto, proyectos como Liquity se destacan por la inmutabilidad de sus contratos y su búsqueda de una pura Descentralización, pero aún enfrentan desafíos en términos de escalabilidad.
Estrategias y posicionamiento de las nuevas monedas estables
Los proyectos de moneda estable en el mercado actual se pueden dividir en varias categorías:
Proyectos híbridos orientados a instituciones, como BUIDL de BlackRock y USD1 de World Liberty Financial, que buscan expandir el ámbito de las finanzas tradicionales.
Proyectos de gigantes de Web2.0, como PYUSD de PayPal, intentan ampliar su participación en el mercado entre los usuarios nativos de criptomonedas.
Proyectos enfocados en estrategias de base, incluyendo monedas estables basadas en activos reales (RWA) y proyectos que utilizan estrategias Delta-Neutral.
Estas características comunes de los proyectos son diferentes grados de descentralización. Incluso los proyectos enfocados en DeFi mantienen un grado considerable de centralización en su gestión general.
Perspectivas futuras
Los ecosistemas de blockchain emergentes como MegaETH y HyperEVM están brindando nuevas posibilidades para el desarrollo de monedas estables. Por ejemplo, el plan CapMoney busca lograr la Descentralización gradualmente a través de la seguridad económica proporcionada por Eigen Layer. Mientras tanto, proyectos bifurcados de Liquity como Felix Protocol están creciendo rápidamente en cadenas emergentes y estableciendo su propia posición.
Sin embargo, la centralización no es completamente negativa. Para los proyectos, ofrece un mayor control y escalabilidad, y es más fácil adaptarse a los requisitos regulatorios. Pero esta tendencia contradice el propósito original de las criptomonedas. La verdadera moneda estable descentralizada debería poder garantizar la resistencia a la censura, convirtiéndose en un activo que los usuarios posean realmente, y no solo en un representante de dólares en la cadena.
A pesar de que las alternativas emergentes son muy atractivas, no debemos olvidar el dilema de tres aspectos que enfrentan las monedas estables: la estabilidad del precio, la Descentralización y la eficiencia del capital. Encontrar un equilibrio entre estos tres aspectos, mientras se busca la innovación y se adapta a las demandas del mercado, será el desafío clave para el desarrollo futuro de las monedas estables.