Tokenización de activos: Análisis de la lógica subyacente y exploración de rutas de aplicación a gran escala
En 2023, la tokenización de activos ( Real World Asset Tokenization, RWA ) se convirtió en uno de los temas más candentes en el ámbito de la blockchain. No solo el mundo Web3 discute este tema, sino que muchas instituciones financieras tradicionales y entidades regulatorias de diversos países también le otorgan gran importancia, considerándolo una dirección de desarrollo estratégica. Gigantes financieros como Citibank y JPMorgan han publicado informes de investigación sobre la tokenización y están impulsando activamente proyectos piloto relacionados.
La Autoridad Monetaria de Hong Kong señaló en su informe anual de 2023 que la tokenización desempeñará un papel clave en el futuro financiero de Hong Kong. La Autoridad Monetaria de Singapur se ha asociado con la Agencia de Servicios Financieros de Japón, JPMorgan y otros para lanzar el "Programa Guardian", que profundiza en el potencial de la tokenización de activos.
A pesar de que el tema de RWA está en auge, aún existen divergencias en la comprensión dentro de la industria, y las discusiones sobre su viabilidad y perspectivas son bastante controvertidas. Hay opiniones que consideran que RWA no es más que una especulación del mercado, que no soporta un análisis profundo; por otro lado, también hay quienes tienen plena confianza en RWA y son optimistas sobre su futuro.
El objetivo de este artículo es compartir una perspectiva cognitiva sobre RWA, realizando un análisis y una discusión más profunda sobre su estado actual y futuro.
Puntos clave:
En el mundo de las criptomonedas, el RWA se centra principalmente en cómo transferir los derechos de ingresos de activos que generan rendimientos (, como bonos del gobierno de EE. UU., renta fija, etc., a la cadena, o cómo poner activos fuera de la cadena en garantía para obtener liquidez, así como trasladar diversos activos físicos a la cadena para su comercio. Esto refleja la demanda unilateral del mundo de las criptomonedas por activos del mundo real, existiendo numerosos obstáculos en términos de cumplimiento.
La dirección futura clave de la tokenización de activos será impulsada por instituciones financieras tradicionales, organismos de regulación y bancos centrales, estableciendo un nuevo sistema financiero que utiliza la tecnología DeFi en una cadena autorizada. Esto requiere un sistema computacional ) tecnología blockchain ( + un sistema no computacional ) como el sistema legal ( + un sistema de identidad en cadena y tecnologías de protección de la privacidad + moneda fiduciaria en cadena ) CBDC, depósitos tokenizados, monedas estables fiduciarias ( + infraestructura completa ) billeteras de bajo umbral, oráculos, tecnología de cadena cruzada, etc. (.
La blockchain es esencialmente una plataforma de contratos digitales, que proporciona una infraestructura ideal para la digitalización/tokenización de activos. Como un sistema distribuido mantenido conjuntamente por múltiples partes, la blockchain resuelve el problema de la transmisión de confianza. DeFi es una innovación "computacional" en el sistema financiero, que reemplaza la parte "computacional" de las actividades financieras, logrando ejecuciones automáticas, reduciendo costos y aumentando la eficiencia, así como la programabilidad. Pero la parte "no computacional" ), como el conocimiento humano (, no puede ser reemplazada por la blockchain; actualmente, el sistema DeFi no abarca el crédito, carece de un sistema de identidad en cadena y de garantías legales.
Para el sistema financiero tradicional, la tokenización de activos significa crear representaciones digitales de activos del mundo real a través de blockchain, extendiendo las ventajas de la tecnología de libros de contabilidad distribuidos a una amplia gama de clases de activos. La adopción de tecnologías DeFi por parte de las instituciones financieras puede mejorar aún más la eficiencia, utilizando contratos inteligentes para reemplazar los elementos "calculables" en las finanzas tradicionales, aumentando las características programables. Esto no solo reduce los costos laborales, sino que también proporciona soluciones innovadoras para el financiamiento de empresas ), especialmente para las pequeñas y medianas empresas (.
Con el aumento del reconocimiento de la tecnología blockchain y la tokenización por parte de las finanzas tradicionales y los gobiernos, así como la mejora constante de la infraestructura, la blockchain está avanzando hacia una fusión con la arquitectura del mundo tradicional, resolviendo los verdaderos puntos de dolor en los escenarios de aplicación del mundo real, en lugar de limitarse a un "mundo paralelo" desconectado de la realidad.
En el futuro, bajo un patrón de cadenas permitidas con diferentes jurisdicciones y sistemas regulatorios, la tecnología de cadenas cruzadas será crucial para resolver problemas de interoperabilidad y fragmentación de liquidez. Los activos tokenizados existirán en cadenas públicas y cadenas permitidas reguladas, y a través de protocolos de cadena cruzada como CCIP se podrá conectar cualquier activo tokenizado en la cadena, logrando interoperabilidad y comunicación entre múltiples cadenas.
Actualmente, muchos países en todo el mundo están promoviendo activamente marcos legales y de regulación relacionados con blockchain. Al mismo tiempo, la infraestructura de blockchain ), como billeteras, protocolos de cadena cruzada, oráculos, etc. ( se está perfeccionando rápidamente, las CBDC se están aplicando continuamente, y nuevos estándares de tokens ) como ERC-3525( están surgiendo constantemente. Además, el desarrollo de tecnologías de protección de la privacidad ), especialmente las pruebas de cero conocimiento ( y los sistemas de identidad en cadena, parece que la tecnología blockchain está a las puertas de una aplicación a gran escala.
I. Introducción al contexto de la tokenización de activos
La tokenización de activos se refiere al proceso de expresar activos en forma de tokens )Token( en una plataforma de blockchain programable, abarcando activos tangibles ) como bienes raíces, coleccionables, etc. ( y activos intangibles ) como activos financieros, créditos de carbono, etc. ( Esta tecnología que transfiere activos del sistema de libros contables tradicional a una plataforma de libros compartidos y programables es una innovación disruptiva para el sistema financiero tradicional, que podría afectar todo el sistema financiero y monetario del futuro de la humanidad.
Existen dos grupos de percepción completamente diferentes sobre la tokenización de activos RWA, que se pueden denominar RWA de Crypto y RWA de TradFi. Este artículo discute principalmente el RWA desde la perspectiva de TradFi.
) RWA desde la perspectiva cripto
Los RWA de Crypto reflejan la demanda unilateral del mundo de las criptomonedas por los rendimientos de los activos financieros del mundo real. En el contexto del aumento de tasas de interés y la reducción del balance de la Reserva Federal, las altas tasas impactan significativamente la valoración del mercado de riesgo, extrayendo liquidez del mercado de criptomonedas y llevando a una disminución en los rendimientos del mercado DeFi. En este momento, un rendimiento sin riesgo de aproximadamente 5% en bonos del Tesoro de EE.UU. se convierte en un atractivo para el mercado de criptomonedas. La compra masiva de bonos del Tesoro de EE.UU. por parte de MakerDAO es un caso típico; hasta el 20 de septiembre de 2023, ya ha adquirido más de 2.9 mil millones de dólares en bonos del Tesoro y otros activos del mundo real.
La importancia de que MakerDAO compre bonos del gobierno de EE. UU. radica en que DAI puede aprovechar la capacidad de crédito externo para diversificar los activos que lo respaldan. Los ingresos adicionales a largo plazo que provienen de los bonos del gobierno pueden ayudar a estabilizar el tipo de cambio de DAI, aumentar la elasticidad de la emisión y reducir la dependencia de USDC, disminuyendo así el riesgo de punto único. Recientemente, MakerDAO también ha compartido parte de los ingresos de los bonos del gobierno, aumentando la tasa de interés de DAI al 8% para fomentar la demanda.
Sin embargo, el enfoque de MakerDAO no es replicable para todos los proyectos. Con el precio del token MKR disparándose y el aumento del entusiasmo del mercado por el concepto de RWA, han surgido numerosos proyectos relacionados con RWA, lo que ha llevado a una mezcla de calidad en este campo.
La lógica RWA de Crypto se centra principalmente en:
Transferir los derechos de ingresos de activos generadores de ingresos ### como bonos del gobierno de EE. UU., renta fija, acciones, etc. a la cadena.
Colocar activos fuera de la cadena en un préstamo colateral en la cadena para obtener liquidez de activos en la cadena
Llevar varios activos del mundo real a la cadena para su comercio ( como arena, minerales, bienes raíces, oro, etc. )
Esto refleja la demanda unilateral del mundo cripto hacia los activos del mundo real, existiendo numerosos obstáculos en términos de cumplimiento. MakerDAO, de hecho, opera con fondos y compra bonos del tesoro estadounidense a través de medios de cumplimiento, en lugar de vender estos ingresos en la cadena. Los llamados bonos del tesoro RWA en la cadena no son los bonos del tesoro en sí, sino su derecho a los ingresos, lo que implica pasos complejos para convertir los ingresos en moneda fiduciaria en activos en la cadena.
El concepto de RWA ha surgido rápidamente gracias a la atención del sector financiero tradicional. El informe de investigación "Dinero, tokens y juegos" publicado por Citibank ha causado un gran impacto, revelando el fuerte interés de muchas instituciones financieras tradicionales en RWA, al mismo tiempo que ha estimulado el entusiasmo especulativo del mercado.
( RWA desde la perspectiva de TradFi
Desde la perspectiva de las finanzas tradicionales ) TradFi ###, RWA es el encuentro bidireccional entre las finanzas tradicionales y las finanzas descentralizadas ( DeFi ). Para el mundo de las finanzas tradicionales, los servicios financieros DeFi que se ejecutan automáticamente mediante contratos inteligentes son herramientas innovadoras de tecnología financiera. RWA de TradFi se centra más en cómo combinar la tecnología DeFi para lograr la tokenización de activos, empoderar el sistema financiero tradicional, reducir costos, aumentar la eficiencia y resolver los puntos críticos de las finanzas tradicionales. El enfoque está en los beneficios que la tokenización aporta al sistema financiero tradicional, y no solo en encontrar nuevos canales de venta de activos.
Es muy necesario distinguir la lógica de RWA desde diferentes perspectivas, ya que la lógica subyacente y las rutas de implementación son muy diferentes. En cuanto a la elección del tipo de blockchain, el RWA de TradFi se basa en la cadena de permisos (Permission Chain), mientras que el RWA de Crypto se basa en la cadena pública (Public Chain).
Las cadenas públicas, debido a sus características de no requerir acceso, descentralización y anonimato, enfrentan grandes obstáculos de cumplimiento para los proyectos de RWA en Crypto, y los usuarios carecen de protección de derechos legales. En comparación, el RWA de TradFi, basado en cadenas con licencia, proporciona las condiciones básicas para el cumplimiento legal en diferentes países y regiones. Realizar KYC en la cadena para establecer un sistema de identidad es un requisito necesario para implementar RWA; bajo la protección del sistema legal, las instituciones pueden emitir/comerciar activos tokenizados de manera conforme y legal.
A diferencia de los RWA de Crypto, los activos emitidos por instituciones en la cadena permitida pueden ser activos nativos de la cadena en lugar de ser una representación de activos ya existentes fuera de la cadena. El potencial transformador de estos RWA de activos financieros nativos de la cadena será enorme.
Resumen de los puntos clave: La tokenización de activos ( La tokenización de activos del mundo real ) se desarrollará en el futuro impulsada por instituciones financieras tradicionales, organismos reguladores y bancos centrales. La creación de un nuevo sistema financiero utilizando tecnología DeFi en la cadena permitida requerirá:
Sistema de cálculo ( tecnología de blockchain )
Sistemas no computacionales ( como el sistema legal )
Infraestructura completa( billeteras de bajo umbral, oráculos, tecnología de cadena cruzada, etc.)
II. Primeros principios de la blockchain: ¿qué problemas ha resuelto?
( La blockchain es la infraestructura ideal para la tokenización de activos.
Para entender los principios fundamentales de la blockchain, primero se debe aclarar la esencia de la blockchain. La blockchain es esencialmente una plataforma de contratos digitales, y un contrato es la forma básica de expresión de un activo. El token )Token### es el vehículo digital del activo una vez que se forma el contrato. Por lo tanto, la blockchain se convierte en la infraestructura ideal para la expresión digital de activos / expresión de tokens.
La escritura y el papel, como importantes inventos de la humanidad, se aplican principalmente en dos áreas: la difusión de información y el soporte de contratos/instrucciones. En el ámbito de la difusión de información, se busca la conveniencia de copias y ediciones a bajo costo y sin pérdidas. En cuanto a la transmisión de contratos e instrucciones, la autenticidad, la no repudición y la inalterabilidad son aún más importantes.
Internet, como sistema moderno de transmisión de información, ha satisfecho en gran medida la demanda de difusión de información. Sin embargo, se encuentra con dificultades al manejar sistemas de contratos/instrucciones, especialmente en escenarios que implican autoridad y confianza, como la operación empresarial, la toma de decisiones gubernamentales, etc., donde la credibilidad de la información es crucial.
La aparición de la tecnología blockchain ha proporcionado una nueva solución para el manejo de contratos y sistemas de instrucciones. Como un libro mayor distribuido con características de descentralización, transparencia e inmutabilidad, la blockchain asegura la autenticidad y fiabilidad de la información, sin necesidad de confiar en instituciones centralizadas o terceros.
Si se dice que Internet es la actualización digital de la tecnología texto-papel en el contexto de la difusión de información, entonces la blockchain es, sin duda, la actualización digital de la tecnología texto-papel en el contexto de los contratos/instrucciones. La blockchain es el primer medio técnico que efectivamente apoya la digitalización de contratos tras el desarrollo de las computadoras y redes.
( La blockchain satisface la demanda de la humanidad por la "computabilidad".
La blockchain proporciona la infraestructura para la tokenización de activos, y los contratos inteligentes son la forma más básica de representación de activos digitales. La completitud de Turing de Ethereum permite que los contratos inteligentes expresen diversas formas de activos, como tokens homogéneos )FT###, tokens no homogéneos (NFT), y tokens semi-homogéneos (SFT), entre otros.
La blockchain resuelve el problema de "computabilidad", es decir, "el proceso es repetible y el resultado es verificable". Esto puede considerarse como el principio fundamental de la blockchain. El mecanismo de funcionamiento de la blockchain se basa en esto: después de que un nodo registra una transacción, otros nodos vuelven a ejecutar el proceso de registro ( el proceso es repetible ); si el resultado declarado coincide con el resultado verificado por sí mismo, se convierte en un "hecho consumado" en el mundo de la blockchain y se registra de forma permanente.
La blockchain puede resolver el problema del "sistema computacional", es decir, transacciones basadas en "repetibilidad del proceso y verificabilidad del resultado". El "sistema no computacional" incluye transacciones que no pueden lograr esta característica, como las transacciones influenciadas por la percepción humana.
La humanidad siempre ha tenido la demanda computacional de "proceso repetible, resultado verificable". Con el nacimiento de la computadora, este proceso puede ser solidificado en programas. Las herramientas que satisfacen la demanda de "computación" continúan iterando y actualizándose, impulsando el desarrollo de la ciencia, la tecnología y la sociedad.
Sin embargo, en un "sistema computacional" centralizado, la conciencia subjetiva de las personas puede interferir con la "repetibilidad del proceso y la verificabilidad de los resultados". Blockchain
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notSatoshi1971
· hace2h
Es solo otro concepto común y corriente.
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HappyToBeDumped
· hace10h
El gobierno finalmente ha comenzado a involucrarse.
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BearMarketBarber
· hace10h
¿La regulación está a la altura?
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BlockchainFries
· hace10h
Ya lo dije, tan estable como un perro viejo.
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GasFeeBeggar
· hace10h
Otra trampa para tomar a la gente por tonta.
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TradFiRefugee
· hace10h
¡Aquí viene otra vez! ¿No se juega limpio con conceptos de verdad y armas de verdad?
Tokenización de activos: el futuro de la fusión entre las Finanzas descentralizadas y el TradFi
Tokenización de activos: Análisis de la lógica subyacente y exploración de rutas de aplicación a gran escala
En 2023, la tokenización de activos ( Real World Asset Tokenization, RWA ) se convirtió en uno de los temas más candentes en el ámbito de la blockchain. No solo el mundo Web3 discute este tema, sino que muchas instituciones financieras tradicionales y entidades regulatorias de diversos países también le otorgan gran importancia, considerándolo una dirección de desarrollo estratégica. Gigantes financieros como Citibank y JPMorgan han publicado informes de investigación sobre la tokenización y están impulsando activamente proyectos piloto relacionados.
La Autoridad Monetaria de Hong Kong señaló en su informe anual de 2023 que la tokenización desempeñará un papel clave en el futuro financiero de Hong Kong. La Autoridad Monetaria de Singapur se ha asociado con la Agencia de Servicios Financieros de Japón, JPMorgan y otros para lanzar el "Programa Guardian", que profundiza en el potencial de la tokenización de activos.
A pesar de que el tema de RWA está en auge, aún existen divergencias en la comprensión dentro de la industria, y las discusiones sobre su viabilidad y perspectivas son bastante controvertidas. Hay opiniones que consideran que RWA no es más que una especulación del mercado, que no soporta un análisis profundo; por otro lado, también hay quienes tienen plena confianza en RWA y son optimistas sobre su futuro.
El objetivo de este artículo es compartir una perspectiva cognitiva sobre RWA, realizando un análisis y una discusión más profunda sobre su estado actual y futuro.
Puntos clave:
En el mundo de las criptomonedas, el RWA se centra principalmente en cómo transferir los derechos de ingresos de activos que generan rendimientos (, como bonos del gobierno de EE. UU., renta fija, etc., a la cadena, o cómo poner activos fuera de la cadena en garantía para obtener liquidez, así como trasladar diversos activos físicos a la cadena para su comercio. Esto refleja la demanda unilateral del mundo de las criptomonedas por activos del mundo real, existiendo numerosos obstáculos en términos de cumplimiento.
La dirección futura clave de la tokenización de activos será impulsada por instituciones financieras tradicionales, organismos de regulación y bancos centrales, estableciendo un nuevo sistema financiero que utiliza la tecnología DeFi en una cadena autorizada. Esto requiere un sistema computacional ) tecnología blockchain ( + un sistema no computacional ) como el sistema legal ( + un sistema de identidad en cadena y tecnologías de protección de la privacidad + moneda fiduciaria en cadena ) CBDC, depósitos tokenizados, monedas estables fiduciarias ( + infraestructura completa ) billeteras de bajo umbral, oráculos, tecnología de cadena cruzada, etc. (.
La blockchain es esencialmente una plataforma de contratos digitales, que proporciona una infraestructura ideal para la digitalización/tokenización de activos. Como un sistema distribuido mantenido conjuntamente por múltiples partes, la blockchain resuelve el problema de la transmisión de confianza. DeFi es una innovación "computacional" en el sistema financiero, que reemplaza la parte "computacional" de las actividades financieras, logrando ejecuciones automáticas, reduciendo costos y aumentando la eficiencia, así como la programabilidad. Pero la parte "no computacional" ), como el conocimiento humano (, no puede ser reemplazada por la blockchain; actualmente, el sistema DeFi no abarca el crédito, carece de un sistema de identidad en cadena y de garantías legales.
Para el sistema financiero tradicional, la tokenización de activos significa crear representaciones digitales de activos del mundo real a través de blockchain, extendiendo las ventajas de la tecnología de libros de contabilidad distribuidos a una amplia gama de clases de activos. La adopción de tecnologías DeFi por parte de las instituciones financieras puede mejorar aún más la eficiencia, utilizando contratos inteligentes para reemplazar los elementos "calculables" en las finanzas tradicionales, aumentando las características programables. Esto no solo reduce los costos laborales, sino que también proporciona soluciones innovadoras para el financiamiento de empresas ), especialmente para las pequeñas y medianas empresas (.
Con el aumento del reconocimiento de la tecnología blockchain y la tokenización por parte de las finanzas tradicionales y los gobiernos, así como la mejora constante de la infraestructura, la blockchain está avanzando hacia una fusión con la arquitectura del mundo tradicional, resolviendo los verdaderos puntos de dolor en los escenarios de aplicación del mundo real, en lugar de limitarse a un "mundo paralelo" desconectado de la realidad.
En el futuro, bajo un patrón de cadenas permitidas con diferentes jurisdicciones y sistemas regulatorios, la tecnología de cadenas cruzadas será crucial para resolver problemas de interoperabilidad y fragmentación de liquidez. Los activos tokenizados existirán en cadenas públicas y cadenas permitidas reguladas, y a través de protocolos de cadena cruzada como CCIP se podrá conectar cualquier activo tokenizado en la cadena, logrando interoperabilidad y comunicación entre múltiples cadenas.
Actualmente, muchos países en todo el mundo están promoviendo activamente marcos legales y de regulación relacionados con blockchain. Al mismo tiempo, la infraestructura de blockchain ), como billeteras, protocolos de cadena cruzada, oráculos, etc. ( se está perfeccionando rápidamente, las CBDC se están aplicando continuamente, y nuevos estándares de tokens ) como ERC-3525( están surgiendo constantemente. Además, el desarrollo de tecnologías de protección de la privacidad ), especialmente las pruebas de cero conocimiento ( y los sistemas de identidad en cadena, parece que la tecnología blockchain está a las puertas de una aplicación a gran escala.
I. Introducción al contexto de la tokenización de activos
La tokenización de activos se refiere al proceso de expresar activos en forma de tokens )Token( en una plataforma de blockchain programable, abarcando activos tangibles ) como bienes raíces, coleccionables, etc. ( y activos intangibles ) como activos financieros, créditos de carbono, etc. ( Esta tecnología que transfiere activos del sistema de libros contables tradicional a una plataforma de libros compartidos y programables es una innovación disruptiva para el sistema financiero tradicional, que podría afectar todo el sistema financiero y monetario del futuro de la humanidad.
Existen dos grupos de percepción completamente diferentes sobre la tokenización de activos RWA, que se pueden denominar RWA de Crypto y RWA de TradFi. Este artículo discute principalmente el RWA desde la perspectiva de TradFi.
) RWA desde la perspectiva cripto
Los RWA de Crypto reflejan la demanda unilateral del mundo de las criptomonedas por los rendimientos de los activos financieros del mundo real. En el contexto del aumento de tasas de interés y la reducción del balance de la Reserva Federal, las altas tasas impactan significativamente la valoración del mercado de riesgo, extrayendo liquidez del mercado de criptomonedas y llevando a una disminución en los rendimientos del mercado DeFi. En este momento, un rendimiento sin riesgo de aproximadamente 5% en bonos del Tesoro de EE.UU. se convierte en un atractivo para el mercado de criptomonedas. La compra masiva de bonos del Tesoro de EE.UU. por parte de MakerDAO es un caso típico; hasta el 20 de septiembre de 2023, ya ha adquirido más de 2.9 mil millones de dólares en bonos del Tesoro y otros activos del mundo real.
La importancia de que MakerDAO compre bonos del gobierno de EE. UU. radica en que DAI puede aprovechar la capacidad de crédito externo para diversificar los activos que lo respaldan. Los ingresos adicionales a largo plazo que provienen de los bonos del gobierno pueden ayudar a estabilizar el tipo de cambio de DAI, aumentar la elasticidad de la emisión y reducir la dependencia de USDC, disminuyendo así el riesgo de punto único. Recientemente, MakerDAO también ha compartido parte de los ingresos de los bonos del gobierno, aumentando la tasa de interés de DAI al 8% para fomentar la demanda.
Sin embargo, el enfoque de MakerDAO no es replicable para todos los proyectos. Con el precio del token MKR disparándose y el aumento del entusiasmo del mercado por el concepto de RWA, han surgido numerosos proyectos relacionados con RWA, lo que ha llevado a una mezcla de calidad en este campo.
La lógica RWA de Crypto se centra principalmente en:
Esto refleja la demanda unilateral del mundo cripto hacia los activos del mundo real, existiendo numerosos obstáculos en términos de cumplimiento. MakerDAO, de hecho, opera con fondos y compra bonos del tesoro estadounidense a través de medios de cumplimiento, en lugar de vender estos ingresos en la cadena. Los llamados bonos del tesoro RWA en la cadena no son los bonos del tesoro en sí, sino su derecho a los ingresos, lo que implica pasos complejos para convertir los ingresos en moneda fiduciaria en activos en la cadena.
El concepto de RWA ha surgido rápidamente gracias a la atención del sector financiero tradicional. El informe de investigación "Dinero, tokens y juegos" publicado por Citibank ha causado un gran impacto, revelando el fuerte interés de muchas instituciones financieras tradicionales en RWA, al mismo tiempo que ha estimulado el entusiasmo especulativo del mercado.
( RWA desde la perspectiva de TradFi
Desde la perspectiva de las finanzas tradicionales ) TradFi ###, RWA es el encuentro bidireccional entre las finanzas tradicionales y las finanzas descentralizadas ( DeFi ). Para el mundo de las finanzas tradicionales, los servicios financieros DeFi que se ejecutan automáticamente mediante contratos inteligentes son herramientas innovadoras de tecnología financiera. RWA de TradFi se centra más en cómo combinar la tecnología DeFi para lograr la tokenización de activos, empoderar el sistema financiero tradicional, reducir costos, aumentar la eficiencia y resolver los puntos críticos de las finanzas tradicionales. El enfoque está en los beneficios que la tokenización aporta al sistema financiero tradicional, y no solo en encontrar nuevos canales de venta de activos.
Es muy necesario distinguir la lógica de RWA desde diferentes perspectivas, ya que la lógica subyacente y las rutas de implementación son muy diferentes. En cuanto a la elección del tipo de blockchain, el RWA de TradFi se basa en la cadena de permisos (Permission Chain), mientras que el RWA de Crypto se basa en la cadena pública (Public Chain).
Las cadenas públicas, debido a sus características de no requerir acceso, descentralización y anonimato, enfrentan grandes obstáculos de cumplimiento para los proyectos de RWA en Crypto, y los usuarios carecen de protección de derechos legales. En comparación, el RWA de TradFi, basado en cadenas con licencia, proporciona las condiciones básicas para el cumplimiento legal en diferentes países y regiones. Realizar KYC en la cadena para establecer un sistema de identidad es un requisito necesario para implementar RWA; bajo la protección del sistema legal, las instituciones pueden emitir/comerciar activos tokenizados de manera conforme y legal.
A diferencia de los RWA de Crypto, los activos emitidos por instituciones en la cadena permitida pueden ser activos nativos de la cadena en lugar de ser una representación de activos ya existentes fuera de la cadena. El potencial transformador de estos RWA de activos financieros nativos de la cadena será enorme.
Resumen de los puntos clave: La tokenización de activos ( La tokenización de activos del mundo real ) se desarrollará en el futuro impulsada por instituciones financieras tradicionales, organismos reguladores y bancos centrales. La creación de un nuevo sistema financiero utilizando tecnología DeFi en la cadena permitida requerirá:
II. Primeros principios de la blockchain: ¿qué problemas ha resuelto?
( La blockchain es la infraestructura ideal para la tokenización de activos.
Para entender los principios fundamentales de la blockchain, primero se debe aclarar la esencia de la blockchain. La blockchain es esencialmente una plataforma de contratos digitales, y un contrato es la forma básica de expresión de un activo. El token )Token### es el vehículo digital del activo una vez que se forma el contrato. Por lo tanto, la blockchain se convierte en la infraestructura ideal para la expresión digital de activos / expresión de tokens.
La escritura y el papel, como importantes inventos de la humanidad, se aplican principalmente en dos áreas: la difusión de información y el soporte de contratos/instrucciones. En el ámbito de la difusión de información, se busca la conveniencia de copias y ediciones a bajo costo y sin pérdidas. En cuanto a la transmisión de contratos e instrucciones, la autenticidad, la no repudición y la inalterabilidad son aún más importantes.
Internet, como sistema moderno de transmisión de información, ha satisfecho en gran medida la demanda de difusión de información. Sin embargo, se encuentra con dificultades al manejar sistemas de contratos/instrucciones, especialmente en escenarios que implican autoridad y confianza, como la operación empresarial, la toma de decisiones gubernamentales, etc., donde la credibilidad de la información es crucial.
La aparición de la tecnología blockchain ha proporcionado una nueva solución para el manejo de contratos y sistemas de instrucciones. Como un libro mayor distribuido con características de descentralización, transparencia e inmutabilidad, la blockchain asegura la autenticidad y fiabilidad de la información, sin necesidad de confiar en instituciones centralizadas o terceros.
Si se dice que Internet es la actualización digital de la tecnología texto-papel en el contexto de la difusión de información, entonces la blockchain es, sin duda, la actualización digital de la tecnología texto-papel en el contexto de los contratos/instrucciones. La blockchain es el primer medio técnico que efectivamente apoya la digitalización de contratos tras el desarrollo de las computadoras y redes.
( La blockchain satisface la demanda de la humanidad por la "computabilidad".
La blockchain proporciona la infraestructura para la tokenización de activos, y los contratos inteligentes son la forma más básica de representación de activos digitales. La completitud de Turing de Ethereum permite que los contratos inteligentes expresen diversas formas de activos, como tokens homogéneos )FT###, tokens no homogéneos (NFT), y tokens semi-homogéneos (SFT), entre otros.
La blockchain resuelve el problema de "computabilidad", es decir, "el proceso es repetible y el resultado es verificable". Esto puede considerarse como el principio fundamental de la blockchain. El mecanismo de funcionamiento de la blockchain se basa en esto: después de que un nodo registra una transacción, otros nodos vuelven a ejecutar el proceso de registro ( el proceso es repetible ); si el resultado declarado coincide con el resultado verificado por sí mismo, se convierte en un "hecho consumado" en el mundo de la blockchain y se registra de forma permanente.
La blockchain puede resolver el problema del "sistema computacional", es decir, transacciones basadas en "repetibilidad del proceso y verificabilidad del resultado". El "sistema no computacional" incluye transacciones que no pueden lograr esta característica, como las transacciones influenciadas por la percepción humana.
La humanidad siempre ha tenido la demanda computacional de "proceso repetible, resultado verificable". Con el nacimiento de la computadora, este proceso puede ser solidificado en programas. Las herramientas que satisfacen la demanda de "computación" continúan iterando y actualizándose, impulsando el desarrollo de la ciencia, la tecnología y la sociedad.
Sin embargo, en un "sistema computacional" centralizado, la conciencia subjetiva de las personas puede interferir con la "repetibilidad del proceso y la verificabilidad de los resultados". Blockchain