Proyectos RWA en el extranjero: ¿cómo elegir el emisor de moneda?
Con el continuo perfeccionamiento y desarrollo del marco regulatorio de RWA, cada vez más proyectos de RWA comienzan a establecerse en el extranjero. El núcleo de los proyectos de RWA es la tokenización de activos del mundo real. Al involucrarse en el negocio de emisión de monedas, debido a que las leyes y regulaciones de cada país tienen altos requisitos de cumplimiento para la emisión de monedas, es imprescindible que los promoventes de los proyectos de RWA "prioricen el cumplimiento". La elección del sujeto emisor de moneda es un aspecto básico pero muy crítico en el problema de cumplimiento de la emisión de monedas.
En los últimos años, debido a la actitud regulatoria abierta y al marco institucional completo, Singapur se ha convertido gradualmente en una región preferida por los emprendedores e inversores de la industria de las criptomonedas, y elegir la fundación de Singapur como el sujeto de emisión de moneda para proyectos RWA parece haberse convertido en una práctica común.
I. La esencia de la fundación y sus diferencias con los fondos tradicionales
A pesar de que las leyes de diferentes países tienen sus propias definiciones y estructuras para "fundación", la mayoría de las fundaciones comparten las siguientes características:
Sin fines de lucro y de interés público: La fundación se establece con fines de interés público, y los ingresos obtenidos de su operación solo se destinan a la reinversión en la fundación, no se pueden distribuir beneficios a los miembros. A diferencia de las empresas, la fundación no tiene accionistas, solo miembros.
Personalidad jurídica independiente: La fundación, como entidad legal independiente, posee sus propios activos y un órgano de gobernanza interno. Algunas fundaciones cuentan con un consejo de administración y un consejo de supervisión encargados de gestionar las operaciones diarias.
En comparación, el "fondo" en el sentido tradicional es esencialmente una herramienta de inversión o un conjunto de fondos. Las "compañías de fondos" que se encuentran comúnmente en la industria financiera son en realidad una categoría de "gestores de fondos". Las compañías de fondos emiten "productos de fondos" para recaudar capital de los inversores y formar un fondo, gestionan ese fondo para obtener rendimientos para los inversores, completan el "recaudación, inversión, gestión y retorno" del fondo, y cobran una tarifa de gestión por ello.
Dos, las razones por las que la industria de las criptomonedas favorece a las fundaciones
Primero, las características no lucrativas y de interés público de la fundación se alinean con la naturaleza descentralizada de la industria de las criptomonedas. La fundación no distribuye beneficios a los miembros de la organización; los miembros participan en la gobernanza solo como administradores, lo que es coherente con el concepto de autonomía comunitaria promovido en el ámbito de Web3. Por lo tanto, elegir una fundación como entidad principal es beneficioso para el empaque y la promoción del proyecto, y facilita la obtención de la confianza de los inversores y participantes de la comunidad.
En segundo lugar, muchos proyectos eligen una fundación como entidad, en gran medida influenciados por la Fundación Ethereum. Ethereum, como la segunda criptomoneda más importante por capitalización de mercado a nivel mundial, eligió una fundación como entidad operativa. La influencia de la Fundación Ethereum ha llevado a muchos emprendedores de Web3 a seguir su ejemplo.
Por último, la naturaleza no lucrativa de la fundación puede disfrutar de exenciones fiscales o beneficios en muchos países, lo que ayuda a reducir los costos operativos del proyecto.
Sin embargo, desde un punto de vista legal, completar la emisión de tokens no necesariamente debe hacerse a través de una fundación como entidad. Los proyectos de RWA también pueden optar por entidades con fines de lucro tradicionales, como una compañía privada limitada o una sociedad anónima, como el emisor de moneda. La elección de una fundación se basa más en consideraciones comerciales como la promoción del proyecto, los costos operativos y la planificación fiscal. Además, como organización sin fines de lucro, en muchos países o regiones no pueden abrir cuentas en bancos comerciales de manera normal. Por lo tanto, si se elige una fundación como entidad emisora de moneda, generalmente también se necesita establecer una compañía privada limitada para complementar.
Tres, la Fundación de Singapur y sus razones de preferencia
Es importante tener en cuenta que "Fundación de Singapur" es más bien un término común en la industria de las criptomonedas. Desde el punto de vista legal, no existe el concepto de fundación (Foundation) en el sentido tradicional en la legislación de Singapur. Lo que comúnmente se denomina "Fundación de Singapur" en la industria de las criptomonedas se refiere en realidad a entidades legales reconocidas como "Organización Sin Fines de Lucro" (Not-for-Profit Organization). Varias entidades legales pueden ser reconocidas como organizaciones sin fines de lucro, como las empresas públicas limitadas por garantía (Public Company Limited by Guarantee), asociaciones o fideicomisos benéficos. Los proyectos RWA suelen optar por la forma legal de empresa limitada por garantía. Por lo tanto, la llamada "Fundación de Singapur" en la industria de las criptomonedas es, en realidad, una empresa limitada por garantía reconocida como "Organización Sin Fines de Lucro".
Las principales razones por las que la industria de criptomonedas solía elegir a la Fundación de Singapur como el emisor de moneda son las siguientes:
Las autoridades de Singapur tienen una actitud relativamente abierta y tolerant hacia la industria de las criptomonedas, lo que se refleja en la aprobación de las solicitudes de registro de fundaciones como entidades emisoras de moneda. Muchos proyectos de criptomonedas pueden superar relativamente fácil los aprobaciones correspondientes y completar la emisión de tokens de esta manera a través de fundaciones en Singapur.
El gobierno de Singapur apoya activamente el desarrollo de blockchain y criptomonedas, proporcionando un marco legal y un entorno regulatorio de clase mundial para las actividades de emisión de tokens. Las criptomonedas son reconocidas como legales en Singapur, y cualquier contrato relacionado con criptomonedas no será considerado ilegal por esta razón. Singapur también ha establecido un marco legal completo para las criptomonedas, que abarca ICO, impuestos, anti-lavado de dinero/anti-terrorismo y la compra/comercio de activos virtuales.
Singapur cuenta con una infraestructura financiera y legal desarrollada, que ha atraído durante mucho tiempo la atención del capital internacional y tiene una buena reputación internacional. Establecer un sujeto que emita moneda en Singapur puede aumentar la credibilidad y profesionalismo del proyecto. Al mismo tiempo, Singapur y China están en la misma zona horaria, lo que resulta más amigable para muchos jugadores y promotores chinos.
Sin embargo, ¿podrá el proyecto RWA de 2025 seguir eligiendo a la fundación de Singapur como el sujeto que emite moneda? Desde el punto de vista legal, las autoridades de Singapur no han prohibido explícitamente que la fundación de Singapur actúe como el sujeto que emite moneda en el país. Sin embargo, en los últimos años, han surgido numerosos problemas de cumplimiento regulatorio con respecto a las empresas de criptomonedas establecidas en forma de fundaciones en Singapur. Bajo la presión de la opinión pública y la regulación política, las autoridades de Singapur, lideradas por la ACRA (Autoridad de Contabilidad y Regulación Empresarial de Singapur), han comenzado a endurecer significativamente la aprobación de fundaciones relacionadas con la industria de criptomonedas.
Actualmente se puede confirmar que ACRA realizará una investigación de antecedentes detallada al registrar la fundación, y una vez que se descubra la posibilidad de que dicha fundación esté relacionada con la industria de las criptomonedas, es poco probable que se apruebe su solicitud de registro. Por lo tanto, aunque la elección de una fundación en Singapur como emisor de moneda para el proyecto RWA aún tiene viabilidad legal, en la práctica ha quedado prácticamente cerrada.
Cuarta, otros emisores de moneda seleccionables para el proyecto RWA
Además de la Fundación de Singapur, el proyecto RWA también puede considerar las siguientes dos entidades para emitir moneda:
Fundación de Estados Unidos
La lógica de elegir a la Fundación de EE. UU. como el sujeto de emisión de moneda es básicamente coherente con la elección de la Fundación de Singapur, siendo la principal diferencia que la actitud de los organismos reguladores de EE. UU. hacia las actividades de emisión de tokens sigue siendo relativamente abierta. Además, el ciclo de registro de la Fundación de EE. UU. es más rápido, los requisitos de umbral son simples y las restricciones son menores. Tomando como ejemplo el estado de Colorado, registrar una fundación sin fines de lucro generalmente se puede completar en una semana.
Fundación de los Emiratos Árabes Unidos o organización DAO
La estructura general de la fundación de los Emiratos Árabes Unidos es similar a la de la fundación de Singapur. Sin embargo, es importante tener en cuenta que Singapur y los Emiratos Árabes Unidos pertenecen a diferentes sistemas legales, y existen enormes diferencias en la aplicación de la ley, los sistemas judiciales y otros aspectos, lo cual es crucial al tratar problemas complejos de cumplimiento transfronterizo.
Las organizaciones DAO (organizaciones autónomas descentralizadas) son una forma de organización que se basa en la tecnología blockchain y que logra la autonomía a través de contratos inteligentes. Los Emiratos Árabes Unidos han establecido un marco regulatorio completo que estipula que las organizaciones DAO tienen la cualidad de persona jurídica independiente y poseen características de no lucratividad.
Además, el intercambio de Binance ha llegado a un acuerdo de inversión de 2.000 millones de dólares con la institución de inversión de Abu Dhabi MGX, siendo esta la primera vez que Binance introduce inversores institucionales externos. Uno de los cofundadores de MGX es el fondo soberano de Abu Dhabi, Emiratos Árabes Unidos. La colaboración del fondo soberano de Emiratos Árabes Unidos con el intercambio más grande y mainstream del mundo de las monedas, se espera que impulse aún más el desarrollo de la industria de criptomonedas en los EAU. A largo plazo, las perspectivas de desarrollo de criptomonedas en Oriente Medio son prometedoras.
En resumen, la fundación de los Emiratos Árabes Unidos o las organizaciones DAO también son entidades emisoras de moneda que se pueden considerar. Sin embargo, el costo de registrar una fundación o DAO en los Emiratos Árabes Unidos es relativamente alto, por lo que es más adecuado para proyectos de cierta escala.
Cinco, riesgos y puntos críticos a tener en cuenta al elegir la Fundación de EE. UU. como el emisor de moneda para el proyecto RWA.
Se debe obtener la licencia correspondiente, como la licencia MSB emitida por la Oficina de Cumplimiento de Crímenes Financieros (FinCEN).
La tensa relación geopolítica entre China y Estados Unidos provoca que la actitud y el rigor de Estados Unidos hacia la regulación de las empresas offshore cambien con frecuencia, lo que genera incertidumbre para la operación de cumplimiento a largo plazo de las empresas.
Las leyes comerciales y financieras de EE. UU. son excepcionalmente complejas, se requiere un entendimiento sistemático de las leyes federales y estatales, y la dificultad y complejidad de cumplimiento son bastante altas.
La revisión fiscal de la agencia tributaria de EE. UU. (IRS) es muy estricta. Establecer una entidad fundacional en EE. UU. requiere el apoyo de un equipo profesional de planificación fiscal para manejar los problemas tributarios relacionados; de lo contrario, los asociados de la empresa podrían verse afectados por la jurisdicción extraterritorial de EE. UU.
Seis, conclusión
En un momento en que el panorama regulatorio de la industria global de criptomonedas sigue siendo incierto, los equipos de proyectos en China deben adherirse a "la conformidad como prioridad" al implementar proyectos RWA. Los equipos de proyectos RWA necesitan colaborar estrechamente con un equipo de abogados especializados en la industria de criptomonedas para avanzar juntos en la implementación del proyecto.
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CommunityLurker
· 07-16 13:43
¿Así de mal está Singapur?
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PerpetualLonger
· 07-16 13:01
Mañana va a subir hasta el cielo, he aumentado la posición en rwa, ¿he ganado un montón?
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ZKProofEnthusiast
· 07-13 14:02
El nivel de regulación de Singapur es alcista.
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fren_with_benefits
· 07-13 14:00
Singapur ha hecho bien las cosas esta vez.
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MentalWealthHarvester
· 07-13 13:58
¿Singapur? Entiendo, entiendo~
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TokenUnlocker
· 07-13 13:51
Cumplimiento Cumplimiento todavía depende de Singapur
Implementación de proyectos RWA en el extranjero: estrategia de selección del emisor de moneda y análisis de riesgos
Proyectos RWA en el extranjero: ¿cómo elegir el emisor de moneda?
Con el continuo perfeccionamiento y desarrollo del marco regulatorio de RWA, cada vez más proyectos de RWA comienzan a establecerse en el extranjero. El núcleo de los proyectos de RWA es la tokenización de activos del mundo real. Al involucrarse en el negocio de emisión de monedas, debido a que las leyes y regulaciones de cada país tienen altos requisitos de cumplimiento para la emisión de monedas, es imprescindible que los promoventes de los proyectos de RWA "prioricen el cumplimiento". La elección del sujeto emisor de moneda es un aspecto básico pero muy crítico en el problema de cumplimiento de la emisión de monedas.
En los últimos años, debido a la actitud regulatoria abierta y al marco institucional completo, Singapur se ha convertido gradualmente en una región preferida por los emprendedores e inversores de la industria de las criptomonedas, y elegir la fundación de Singapur como el sujeto de emisión de moneda para proyectos RWA parece haberse convertido en una práctica común.
I. La esencia de la fundación y sus diferencias con los fondos tradicionales
A pesar de que las leyes de diferentes países tienen sus propias definiciones y estructuras para "fundación", la mayoría de las fundaciones comparten las siguientes características:
Sin fines de lucro y de interés público: La fundación se establece con fines de interés público, y los ingresos obtenidos de su operación solo se destinan a la reinversión en la fundación, no se pueden distribuir beneficios a los miembros. A diferencia de las empresas, la fundación no tiene accionistas, solo miembros.
Personalidad jurídica independiente: La fundación, como entidad legal independiente, posee sus propios activos y un órgano de gobernanza interno. Algunas fundaciones cuentan con un consejo de administración y un consejo de supervisión encargados de gestionar las operaciones diarias.
En comparación, el "fondo" en el sentido tradicional es esencialmente una herramienta de inversión o un conjunto de fondos. Las "compañías de fondos" que se encuentran comúnmente en la industria financiera son en realidad una categoría de "gestores de fondos". Las compañías de fondos emiten "productos de fondos" para recaudar capital de los inversores y formar un fondo, gestionan ese fondo para obtener rendimientos para los inversores, completan el "recaudación, inversión, gestión y retorno" del fondo, y cobran una tarifa de gestión por ello.
Dos, las razones por las que la industria de las criptomonedas favorece a las fundaciones
Primero, las características no lucrativas y de interés público de la fundación se alinean con la naturaleza descentralizada de la industria de las criptomonedas. La fundación no distribuye beneficios a los miembros de la organización; los miembros participan en la gobernanza solo como administradores, lo que es coherente con el concepto de autonomía comunitaria promovido en el ámbito de Web3. Por lo tanto, elegir una fundación como entidad principal es beneficioso para el empaque y la promoción del proyecto, y facilita la obtención de la confianza de los inversores y participantes de la comunidad.
En segundo lugar, muchos proyectos eligen una fundación como entidad, en gran medida influenciados por la Fundación Ethereum. Ethereum, como la segunda criptomoneda más importante por capitalización de mercado a nivel mundial, eligió una fundación como entidad operativa. La influencia de la Fundación Ethereum ha llevado a muchos emprendedores de Web3 a seguir su ejemplo.
Por último, la naturaleza no lucrativa de la fundación puede disfrutar de exenciones fiscales o beneficios en muchos países, lo que ayuda a reducir los costos operativos del proyecto.
Sin embargo, desde un punto de vista legal, completar la emisión de tokens no necesariamente debe hacerse a través de una fundación como entidad. Los proyectos de RWA también pueden optar por entidades con fines de lucro tradicionales, como una compañía privada limitada o una sociedad anónima, como el emisor de moneda. La elección de una fundación se basa más en consideraciones comerciales como la promoción del proyecto, los costos operativos y la planificación fiscal. Además, como organización sin fines de lucro, en muchos países o regiones no pueden abrir cuentas en bancos comerciales de manera normal. Por lo tanto, si se elige una fundación como entidad emisora de moneda, generalmente también se necesita establecer una compañía privada limitada para complementar.
Tres, la Fundación de Singapur y sus razones de preferencia
Es importante tener en cuenta que "Fundación de Singapur" es más bien un término común en la industria de las criptomonedas. Desde el punto de vista legal, no existe el concepto de fundación (Foundation) en el sentido tradicional en la legislación de Singapur. Lo que comúnmente se denomina "Fundación de Singapur" en la industria de las criptomonedas se refiere en realidad a entidades legales reconocidas como "Organización Sin Fines de Lucro" (Not-for-Profit Organization). Varias entidades legales pueden ser reconocidas como organizaciones sin fines de lucro, como las empresas públicas limitadas por garantía (Public Company Limited by Guarantee), asociaciones o fideicomisos benéficos. Los proyectos RWA suelen optar por la forma legal de empresa limitada por garantía. Por lo tanto, la llamada "Fundación de Singapur" en la industria de las criptomonedas es, en realidad, una empresa limitada por garantía reconocida como "Organización Sin Fines de Lucro".
Las principales razones por las que la industria de criptomonedas solía elegir a la Fundación de Singapur como el emisor de moneda son las siguientes:
Las autoridades de Singapur tienen una actitud relativamente abierta y tolerant hacia la industria de las criptomonedas, lo que se refleja en la aprobación de las solicitudes de registro de fundaciones como entidades emisoras de moneda. Muchos proyectos de criptomonedas pueden superar relativamente fácil los aprobaciones correspondientes y completar la emisión de tokens de esta manera a través de fundaciones en Singapur.
El gobierno de Singapur apoya activamente el desarrollo de blockchain y criptomonedas, proporcionando un marco legal y un entorno regulatorio de clase mundial para las actividades de emisión de tokens. Las criptomonedas son reconocidas como legales en Singapur, y cualquier contrato relacionado con criptomonedas no será considerado ilegal por esta razón. Singapur también ha establecido un marco legal completo para las criptomonedas, que abarca ICO, impuestos, anti-lavado de dinero/anti-terrorismo y la compra/comercio de activos virtuales.
Singapur cuenta con una infraestructura financiera y legal desarrollada, que ha atraído durante mucho tiempo la atención del capital internacional y tiene una buena reputación internacional. Establecer un sujeto que emita moneda en Singapur puede aumentar la credibilidad y profesionalismo del proyecto. Al mismo tiempo, Singapur y China están en la misma zona horaria, lo que resulta más amigable para muchos jugadores y promotores chinos.
Sin embargo, ¿podrá el proyecto RWA de 2025 seguir eligiendo a la fundación de Singapur como el sujeto que emite moneda? Desde el punto de vista legal, las autoridades de Singapur no han prohibido explícitamente que la fundación de Singapur actúe como el sujeto que emite moneda en el país. Sin embargo, en los últimos años, han surgido numerosos problemas de cumplimiento regulatorio con respecto a las empresas de criptomonedas establecidas en forma de fundaciones en Singapur. Bajo la presión de la opinión pública y la regulación política, las autoridades de Singapur, lideradas por la ACRA (Autoridad de Contabilidad y Regulación Empresarial de Singapur), han comenzado a endurecer significativamente la aprobación de fundaciones relacionadas con la industria de criptomonedas.
Actualmente se puede confirmar que ACRA realizará una investigación de antecedentes detallada al registrar la fundación, y una vez que se descubra la posibilidad de que dicha fundación esté relacionada con la industria de las criptomonedas, es poco probable que se apruebe su solicitud de registro. Por lo tanto, aunque la elección de una fundación en Singapur como emisor de moneda para el proyecto RWA aún tiene viabilidad legal, en la práctica ha quedado prácticamente cerrada.
Cuarta, otros emisores de moneda seleccionables para el proyecto RWA
Además de la Fundación de Singapur, el proyecto RWA también puede considerar las siguientes dos entidades para emitir moneda:
La lógica de elegir a la Fundación de EE. UU. como el sujeto de emisión de moneda es básicamente coherente con la elección de la Fundación de Singapur, siendo la principal diferencia que la actitud de los organismos reguladores de EE. UU. hacia las actividades de emisión de tokens sigue siendo relativamente abierta. Además, el ciclo de registro de la Fundación de EE. UU. es más rápido, los requisitos de umbral son simples y las restricciones son menores. Tomando como ejemplo el estado de Colorado, registrar una fundación sin fines de lucro generalmente se puede completar en una semana.
La estructura general de la fundación de los Emiratos Árabes Unidos es similar a la de la fundación de Singapur. Sin embargo, es importante tener en cuenta que Singapur y los Emiratos Árabes Unidos pertenecen a diferentes sistemas legales, y existen enormes diferencias en la aplicación de la ley, los sistemas judiciales y otros aspectos, lo cual es crucial al tratar problemas complejos de cumplimiento transfronterizo.
Las organizaciones DAO (organizaciones autónomas descentralizadas) son una forma de organización que se basa en la tecnología blockchain y que logra la autonomía a través de contratos inteligentes. Los Emiratos Árabes Unidos han establecido un marco regulatorio completo que estipula que las organizaciones DAO tienen la cualidad de persona jurídica independiente y poseen características de no lucratividad.
Además, el intercambio de Binance ha llegado a un acuerdo de inversión de 2.000 millones de dólares con la institución de inversión de Abu Dhabi MGX, siendo esta la primera vez que Binance introduce inversores institucionales externos. Uno de los cofundadores de MGX es el fondo soberano de Abu Dhabi, Emiratos Árabes Unidos. La colaboración del fondo soberano de Emiratos Árabes Unidos con el intercambio más grande y mainstream del mundo de las monedas, se espera que impulse aún más el desarrollo de la industria de criptomonedas en los EAU. A largo plazo, las perspectivas de desarrollo de criptomonedas en Oriente Medio son prometedoras.
En resumen, la fundación de los Emiratos Árabes Unidos o las organizaciones DAO también son entidades emisoras de moneda que se pueden considerar. Sin embargo, el costo de registrar una fundación o DAO en los Emiratos Árabes Unidos es relativamente alto, por lo que es más adecuado para proyectos de cierta escala.
Cinco, riesgos y puntos críticos a tener en cuenta al elegir la Fundación de EE. UU. como el emisor de moneda para el proyecto RWA.
Se debe obtener la licencia correspondiente, como la licencia MSB emitida por la Oficina de Cumplimiento de Crímenes Financieros (FinCEN).
La tensa relación geopolítica entre China y Estados Unidos provoca que la actitud y el rigor de Estados Unidos hacia la regulación de las empresas offshore cambien con frecuencia, lo que genera incertidumbre para la operación de cumplimiento a largo plazo de las empresas.
Las leyes comerciales y financieras de EE. UU. son excepcionalmente complejas, se requiere un entendimiento sistemático de las leyes federales y estatales, y la dificultad y complejidad de cumplimiento son bastante altas.
La revisión fiscal de la agencia tributaria de EE. UU. (IRS) es muy estricta. Establecer una entidad fundacional en EE. UU. requiere el apoyo de un equipo profesional de planificación fiscal para manejar los problemas tributarios relacionados; de lo contrario, los asociados de la empresa podrían verse afectados por la jurisdicción extraterritorial de EE. UU.
Seis, conclusión
En un momento en que el panorama regulatorio de la industria global de criptomonedas sigue siendo incierto, los equipos de proyectos en China deben adherirse a "la conformidad como prioridad" al implementar proyectos RWA. Los equipos de proyectos RWA necesitan colaborar estrechamente con un equipo de abogados especializados en la industria de criptomonedas para avanzar juntos en la implementación del proyecto.