Análisis completo de BTCFi: De Lending a Staking, construyendo tu propio banco móvil de Bitcoin
Resumen
Con la creciente consolidación de Bitcoin en el mercado financiero, el campo de BTCFi se está convirtiendo rápidamente en la vanguardia de la innovación en criptomonedas. BTCFi abarca una serie de servicios financieros basados en Bitcoin, incluidos préstamos, staking, trading y derivados. Este informe de investigación analiza en profundidad múltiples pistas clave de BTCFi, explorando stablecoins, servicios de préstamos, servicios de staking, servicios de re-staking, así como la combinación de finanzas centralizadas y descentralizadas.
El informe primero presenta el tamaño y el potencial de crecimiento del mercado de BTCFi, enfatizando cómo la participación de inversores institucionales aporta estabilidad y madurez al mercado. Luego, se exploran en detalle los mecanismos de las monedas estables, incluyendo los diferentes tipos de monedas estables centralizadas y descentralizadas, así como su papel en el ecosistema de BTCFi. En el área de préstamos, se analiza cómo los usuarios obtienen liquidez a través del préstamo de Bitcoin, al mismo tiempo que se evalúan las principales plataformas y productos de préstamos.
En cuanto a los servicios de staking, el informe destaca proyectos clave como Babylon, que ofrecen servicios de staking a otras cadenas PoS al aprovechar la seguridad de Bitcoin, al tiempo que crean oportunidades de ingresos para los poseedores de Bitcoin. Los servicios de re-staking desbloquean aún más la liquidez de los activos apostados, proporcionando a los usuarios una fuente adicional de ingresos.
Además, el informe de investigación también explora el modelo CeDeFi, que combina la seguridad de las finanzas centralizadas con la flexibilidad de las finanzas descentralizadas, para ofrecer a los usuarios una experiencia de servicio financiero más conveniente.
Finalmente, el informe revela las ventajas únicas y los riesgos potenciales de BTCFi en comparación con otros sectores de las finanzas criptográficas, al analizar la seguridad, el rendimiento y la riqueza ecológica de diferentes clases de activos. A medida que el campo de BTCFi continúa desarrollándose, se espera que llegue más innovación y flujo de capital, consolidando aún más el liderazgo de Bitcoin en el ámbito financiero.
BTCFi (finanzas de Bitcoin) es como un banco móvil de Bitcoin, y es una serie de actividades financieras que giran en torno a Bitcoin, incluyendo préstamos de Bitcoin, staking, comercio, futuros y derivados. Según los datos de CryptoCompare y CoinGecko, el tamaño del mercado de BTCFi alcanzó aproximadamente 10 mil millones de dólares en 2023. Según las predicciones de Defilama, se espera que el mercado de BTCFi alcance un tamaño de 1.2 billones de dólares para 2030, cifra que incluye el total de activos bloqueados de Bitcoin en el ecosistema financiero descentralizado, así como el tamaño del mercado de productos y servicios financieros relacionados con Bitcoin. En la última década, el mercado de BTCFi ha mostrado un notable potencial de crecimiento, atrayendo a un número creciente de instituciones que comienzan a incursionar en el mercado de Bitcoin y BTCFi, como Grayscale, BlackRock y JPMorgan. La participación de inversores institucionales no solo ha traído una gran cantidad de flujos de capital, aumentando la liquidez y estabilidad del mercado, sino que también ha mejorado la madurez y normativa del mercado, otorgando al mercado de BTCFi un mayor reconocimiento y confianza.
Este artículo profundizará en varios campos populares del actual mercado financiero de criptomonedas, incluyendo el préstamo de BTC, monedas estables, servicios de staking, servicios de re-staking, así como la combinación de finanzas centralizadas y descentralizadas, CeDeFi. A través de una presentación y análisis detallados de estos campos, entenderemos sus mecanismos de operación, desarrollo del mercado, plataformas y productos principales, medidas de gestión de riesgos, así como las tendencias futuras de desarrollo.
Segunda parte: segmentación de la pista BTCFi
1. Stablecoin moneda estable en la pista
Introducción
Las monedas estables son un tipo de criptomoneda que tiene como objetivo mantener un valor estable. A menudo están vinculadas a monedas fiduciarias u otros activos valiosos para reducir la volatilidad de precios. Las monedas estables logran la estabilidad de precios a través del respaldo de activos en reserva o mediante la regulación algorítmica de la oferta, y se utilizan ampliamente en escenarios como el comercio, los pagos y las transferencias transfronterizas, lo que permite a los usuarios disfrutar de las ventajas de la tecnología blockchain mientras evitan la fuerte volatilidad de las criptomonedas tradicionales.
En economía existe un triángulo imposible: un estado soberano no puede lograr simultáneamente un tipo de cambio fijo, libre movimiento de capital y una política monetaria independiente. De manera similar, en el contexto de las monedas estables de Crypto, también existe un triángulo imposible: la estabilidad de precios, la descentralización y la eficiencia del capital no pueden lograrse al mismo tiempo.
Clasificar las stablecoins según su grado de centralización y tipo de colateral son dos dimensiones relativamente intuitivas. En las stablecoins más populares actualmente, según el grado de centralización, se pueden clasificar en stablecoins centralizadas (representadas por USDT, USDC, FDUSD) y stablecoins descentralizadas (representadas por DAI, FRAX, USDe). Según el tipo de colateral, se pueden clasificar en colaterales de moneda fiduciaria/bienes físicos, colateral de activos criptográficos y colateral insuficiente.
Según los datos de DefiLlama del 14 de julio, la capitalización total de las stablecoins actualmente es de 162,372 millones de dólares. En términos de capitalización de mercado, USDT y USDC dominan, siendo USDT el que se encuentra a la cabeza, ocupando el 69.23% de la capitalización total de las stablecoins. DAI, USDe y FDUSD le siguen de cerca, ocupando el 3er a 5to lugar en capitalización. Mientras que todas las demás stablecoins actualmente representan menos del 0.5% de la capitalización total.
Las stablecoins centralizadas son en su mayoría colateralizadas por moneda fiduciaria/bienes físicos, que en esencia son RWA de moneda fiduciaria/u otros activos físicos. Por ejemplo, USDT y USDC están anclados 1:1 al dólar, mientras que PAXG y XAUT están anclados al precio del oro. Las stablecoins descentralizadas, por otro lado, generalmente están colateralizadas por activos criptográficos o no tienen colateral (o están insuficientemente colateralizadas). DAI y USDe son colateralizadas por activos criptográficos, y dentro de esto se pueden subdividir en colateralización equivalente o colateralización excesiva. La falta de colateral (o colateral insuficiente) generalmente se refiere a lo que normalmente se llama stablecoins algorítmicas, representadas por FRAX y el antiguo UST. En comparación con las stablecoins centralizadas, las stablecoins descentralizadas tienen una capitalización de mercado más baja, su diseño es un poco más complejo, y también han dado lugar a varios proyectos destacados. Dentro del ecosistema de BTC, los proyectos de stablecoins que vale la pena seguir son en su mayoría stablecoins descentralizadas, por lo que a continuación se introduce el mecanismo de las stablecoins descentralizadas.
Mecanismo de moneda estable descentralizada
A continuación se presenta el mecanismo de CDP (sobrecolateralización) representado por DAI, así como el mecanismo de cobertura de contratos representado por Ethena (colateralización equivalente). Además, existe el mecanismo de moneda estable algorítmica, que no se detalla aquí.
CDP ( Posición de Deuda Colateralizada ) representa una posición de deuda colateralizada, que es un mecanismo en un sistema financiero descentralizado para generar monedas estables mediante la garantía de activos criptográficos. Después de ser innovado por MakerDAO, ya se ha aplicado en muchos proyectos diferentes en categorías como DeFi, NFTFi, entre otros.
DAI es una stablecoin descentralizada y sobrecolateralizada creada por MakerDAO, diseñada para mantener un anclaje de 1:1 con el dólar estadounidense. El funcionamiento de DAI depende de contratos inteligentes y organizaciones autónomas descentralizadas (DAO) para mantener su estabilidad. Sus mecanismos centrales incluyen sobrecolateralización, posiciones de deuda colateralizada (CDP), mecanismos de liquidación y el papel del token de gobernanza MKR.
CDP es un mecanismo clave en el sistema MakerDAO, utilizado para gestionar y controlar el proceso de generación de DAI. En MakerDAO, el CDP ahora se llama Vaults, pero su función y mecanismo central siguen siendo los mismos. A continuación se detalla el proceso de funcionamiento del CDP/Vault:
i. Generar DAI: El usuario deposita sus activos criptográficos (como ETH) en el contrato inteligente de MakerDAO, crea un nuevo CDP/Vault y luego genera DAI sobre la base de los activos colaterales. El DAI generado es la parte de la deuda que el usuario ha tomado prestada, mientras que el colateral sirve como garantía de la deuda.
ii. Sobrecolateralización: Para evitar la liquidación, los usuarios deben mantener su tasa de colateralización de CDP/Vault por encima de la tasa de colateralización mínima establecida por el sistema (por ejemplo, 150%). Esto significa que si un usuario pide prestados 100 DAI, debe al menos bloquear colateral por un valor de 150 DAI.
iii. Reembolso/Liquidación: El usuario necesita reembolsar el DAI generado y una cierta tarifa de estabilidad (valorada en MKR) para recuperar su colateral. Si el usuario no mantiene una tasa de colateral suficiente, su colateral será liquidado.
Delta representa el porcentaje de cambio en el precio de los derivados en relación con el precio del activo subyacente. Por ejemplo, si el Delta de una opción es 0.5, cuando el precio del activo subyacente sube 1 dólar, se espera que el precio de la opción suba 0.5 dólares. Una posición neutral en Delta es una estrategia de inversión que busca compensar el riesgo de variación de precios manteniendo una cantidad determinada de activos subyacentes y derivados. Su objetivo es hacer que el valor total del Delta del portafolio sea cero, manteniendo así el valor de la posición inalterado durante las fluctuaciones de precios del activo subyacente. Por ejemplo, para una cantidad determinada de ETH al contado, se compra un contrato perpetuo en corto de ETH equivalente.
Ethena tokeniza las operaciones de arbitraje "Delta neutral" sobre ETH mediante la emisión de la stablecoin USDe, que representa el valor de la posición Delta neutral. Por lo tanto, su stablecoin USDe tiene las siguientes dos fuentes de ingresos:
rendimiento de staking
Diferencial de base y tasa de financiación
Ethena logra la garantía equivalente y los ingresos adicionales a través de la cobertura.
Proyecto Uno, Bitsmiley Protocol
Resumen del proyecto
El primer proyecto de moneda estable nativa del ecosistema BTC.
El 14 de diciembre de 2023, OKX Ventures anunció una inversión estratégica en el protocolo de stablecoin bitSmiley en el ecosistema de BTC, que permite a los usuarios acuñar la stablecoin bitUSD sobrecolateralizando BTC nativo en la red BTC. Al mismo tiempo, bitSmiley también incluye protocolos de préstamos y derivados, con el objetivo de proporcionar un nuevo ecosistema financiero para Bitcoin. Anteriormente, bitSmiley fue seleccionado como un proyecto de calidad en el hackatón de BTC organizado en noviembre de 2023 por ABCDE y OKX Ventures.
El 28 de enero de 2024 se anunció la finalización de la primera ronda de financiamiento de tokens, con OKX Ventures y ABCDE como líderes de la ronda, y CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital, así como personas relacionadas de Delphi Digital y Particle Network como inversionistas. El 2 de febrero, LK Venture, que forma parte de la empresa cotizada en Hong Kong, Blueport Interactive, anunció en la plataforma X que había participado en la primera ronda de financiamiento de bitSmiley a través del fondo de gestión de inversión en el ecosistema de la red de Bitcoin BTC NEXT. El 4 de marzo, KuCoin Ventures publicó un tuit anunciando una inversión estratégica en el proyecto DeFi de Bitcoin bitSmiley.
Mecanismo de operación
bitSmiley es un proyecto de moneda estable nativa de Bitcoin basado en el marco de Fintegra. Está compuesto por la moneda estable sobrecolateralizada descentralizada bitUSD y el protocolo de préstamos sin confianza nativo (bitLending). bitUSD se basa en bitRC-20, que es una versión modificada de BRC-20, y es compatible con BRC-20. bitUSD ha añadido las operaciones de Mint y Burn para satisfacer la demanda de acuñación y destrucción de moneda estable.
bitSmiley lanzó en enero un nuevo protocolo de inscripción DeFi llamado bitRC-20. El primer activo de este protocolo, OG PASS NFT, también conocido como bitDisc. bitDisc se divide en dos niveles: tarjeta dorada y tarjeta negra, la tarjeta dorada se asigna a los OG de Bitcoin y a líderes de la industria, con un total de menos de 40 poseedores. A partir del 4 de febrero, la tarjeta negra se abrirá al público a través de una actividad de lista blanca y una actividad de acuñación pública en forma de inscripción BRC-20, lo que provocó una congestión en la cadena. Posteriormente, el equipo del proyecto anunció que compensará las inscripciones que no se realizaron con éxito.
Mecanismo de operación de la moneda estable $bitUSD
El mecanismo de funcionamiento de $bitUSD es similar al de $DAI, primero los usuarios realizan un sobrecolateral, luego en el bitSmileyDAO en L2, tras recibir la información del oráculo y realizar la verificación de consenso, se envía la información de MintbitRC-20 a la red principal de BTC.
La lógica de liquidación y redención es similar a la de MakerDAO, y la liquidación se realiza en forma de subasta holandesa.
Progreso del proyecto & Oportunidades de participación
bitSmiley se lanzará en Alphanet en BitLayer el 1 de mayo de 2024. El valor máximo de préstamo, (LTV), es del 50%. Para evitar que los usuarios sean liquidados, se ha establecido una tasa LTV relativamente baja. A medida que aumente la tasa de adopción de bitUSD, el equipo del proyecto aumentará gradualmente el LTV.
bitSmiley y la comunidad Merlin lanzarán un subsidio exclusivo de incentivos de liquidez a partir del 15 de mayo de 2024, para aumentar la liquidez de bitUSD. Las reglas detalladas son las siguientes:
bitSmiley proporcionará hasta 3,150,000 $BIT tokens como recompensa a los miembros de la comunidad Merlin. Las recompensas se desbloquearán según el comportamiento de los usuarios en la comunidad Merlin. Temporada 1: 15 de mayo de 2024 --- 2
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MetaverseHermit
· 07-14 06:52
¿Qué estabilidad hay? Ahora solo falta un colapso.
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SocialAnxietyStaker
· 07-13 23:46
¡El stake realmente es dejarse llevar! Prefiero esforzarme todos los días en esto.
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probably_nothing_anon
· 07-13 05:21
BTC finalmente va a emprender un esfuerzo decidido, ya no tendrás que estar en prisión.
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SerumDegen
· 07-13 05:20
solo otro esquema ponzi rebranded como "banca móvil" lmao... ngmi
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MainnetDelayedAgain
· 07-13 05:19
Registro de la prórroga del día 876, esperando el lanzamiento de la versión oficial de la banca móvil.
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WalletDoomsDay
· 07-13 05:18
¿Realmente se puede salvar el mercado con BTCFi?
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BlockchainBouncer
· 07-13 05:17
¿Es estable o es mejor simplemente hodl?
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metaverse_hermit
· 07-13 05:05
Viejos del mundo Cripto, recientemente BTCfi es realmente atractivo, primero preparar una emboscada.
BTCFi completo: de préstamos a stake, creando un banco móvil de Bitcoin
Análisis completo de BTCFi: De Lending a Staking, construyendo tu propio banco móvil de Bitcoin
Resumen
Con la creciente consolidación de Bitcoin en el mercado financiero, el campo de BTCFi se está convirtiendo rápidamente en la vanguardia de la innovación en criptomonedas. BTCFi abarca una serie de servicios financieros basados en Bitcoin, incluidos préstamos, staking, trading y derivados. Este informe de investigación analiza en profundidad múltiples pistas clave de BTCFi, explorando stablecoins, servicios de préstamos, servicios de staking, servicios de re-staking, así como la combinación de finanzas centralizadas y descentralizadas.
El informe primero presenta el tamaño y el potencial de crecimiento del mercado de BTCFi, enfatizando cómo la participación de inversores institucionales aporta estabilidad y madurez al mercado. Luego, se exploran en detalle los mecanismos de las monedas estables, incluyendo los diferentes tipos de monedas estables centralizadas y descentralizadas, así como su papel en el ecosistema de BTCFi. En el área de préstamos, se analiza cómo los usuarios obtienen liquidez a través del préstamo de Bitcoin, al mismo tiempo que se evalúan las principales plataformas y productos de préstamos.
En cuanto a los servicios de staking, el informe destaca proyectos clave como Babylon, que ofrecen servicios de staking a otras cadenas PoS al aprovechar la seguridad de Bitcoin, al tiempo que crean oportunidades de ingresos para los poseedores de Bitcoin. Los servicios de re-staking desbloquean aún más la liquidez de los activos apostados, proporcionando a los usuarios una fuente adicional de ingresos.
Además, el informe de investigación también explora el modelo CeDeFi, que combina la seguridad de las finanzas centralizadas con la flexibilidad de las finanzas descentralizadas, para ofrecer a los usuarios una experiencia de servicio financiero más conveniente.
Finalmente, el informe revela las ventajas únicas y los riesgos potenciales de BTCFi en comparación con otros sectores de las finanzas criptográficas, al analizar la seguridad, el rendimiento y la riqueza ecológica de diferentes clases de activos. A medida que el campo de BTCFi continúa desarrollándose, se espera que llegue más innovación y flujo de capital, consolidando aún más el liderazgo de Bitcoin en el ámbito financiero.
Palabras clave: BTCFi, stablecoin, préstamo, staking, re-staking, CeDeFi, Bitcoin financiero
Descripción general de la pista BTCfi
BTCFi (finanzas de Bitcoin) es como un banco móvil de Bitcoin, y es una serie de actividades financieras que giran en torno a Bitcoin, incluyendo préstamos de Bitcoin, staking, comercio, futuros y derivados. Según los datos de CryptoCompare y CoinGecko, el tamaño del mercado de BTCFi alcanzó aproximadamente 10 mil millones de dólares en 2023. Según las predicciones de Defilama, se espera que el mercado de BTCFi alcance un tamaño de 1.2 billones de dólares para 2030, cifra que incluye el total de activos bloqueados de Bitcoin en el ecosistema financiero descentralizado, así como el tamaño del mercado de productos y servicios financieros relacionados con Bitcoin. En la última década, el mercado de BTCFi ha mostrado un notable potencial de crecimiento, atrayendo a un número creciente de instituciones que comienzan a incursionar en el mercado de Bitcoin y BTCFi, como Grayscale, BlackRock y JPMorgan. La participación de inversores institucionales no solo ha traído una gran cantidad de flujos de capital, aumentando la liquidez y estabilidad del mercado, sino que también ha mejorado la madurez y normativa del mercado, otorgando al mercado de BTCFi un mayor reconocimiento y confianza.
Este artículo profundizará en varios campos populares del actual mercado financiero de criptomonedas, incluyendo el préstamo de BTC, monedas estables, servicios de staking, servicios de re-staking, así como la combinación de finanzas centralizadas y descentralizadas, CeDeFi. A través de una presentación y análisis detallados de estos campos, entenderemos sus mecanismos de operación, desarrollo del mercado, plataformas y productos principales, medidas de gestión de riesgos, así como las tendencias futuras de desarrollo.
Segunda parte: segmentación de la pista BTCFi
1. Stablecoin moneda estable en la pista
Introducción
Las monedas estables son un tipo de criptomoneda que tiene como objetivo mantener un valor estable. A menudo están vinculadas a monedas fiduciarias u otros activos valiosos para reducir la volatilidad de precios. Las monedas estables logran la estabilidad de precios a través del respaldo de activos en reserva o mediante la regulación algorítmica de la oferta, y se utilizan ampliamente en escenarios como el comercio, los pagos y las transferencias transfronterizas, lo que permite a los usuarios disfrutar de las ventajas de la tecnología blockchain mientras evitan la fuerte volatilidad de las criptomonedas tradicionales.
En economía existe un triángulo imposible: un estado soberano no puede lograr simultáneamente un tipo de cambio fijo, libre movimiento de capital y una política monetaria independiente. De manera similar, en el contexto de las monedas estables de Crypto, también existe un triángulo imposible: la estabilidad de precios, la descentralización y la eficiencia del capital no pueden lograrse al mismo tiempo.
Clasificar las stablecoins según su grado de centralización y tipo de colateral son dos dimensiones relativamente intuitivas. En las stablecoins más populares actualmente, según el grado de centralización, se pueden clasificar en stablecoins centralizadas (representadas por USDT, USDC, FDUSD) y stablecoins descentralizadas (representadas por DAI, FRAX, USDe). Según el tipo de colateral, se pueden clasificar en colaterales de moneda fiduciaria/bienes físicos, colateral de activos criptográficos y colateral insuficiente.
Según los datos de DefiLlama del 14 de julio, la capitalización total de las stablecoins actualmente es de 162,372 millones de dólares. En términos de capitalización de mercado, USDT y USDC dominan, siendo USDT el que se encuentra a la cabeza, ocupando el 69.23% de la capitalización total de las stablecoins. DAI, USDe y FDUSD le siguen de cerca, ocupando el 3er a 5to lugar en capitalización. Mientras que todas las demás stablecoins actualmente representan menos del 0.5% de la capitalización total.
Las stablecoins centralizadas son en su mayoría colateralizadas por moneda fiduciaria/bienes físicos, que en esencia son RWA de moneda fiduciaria/u otros activos físicos. Por ejemplo, USDT y USDC están anclados 1:1 al dólar, mientras que PAXG y XAUT están anclados al precio del oro. Las stablecoins descentralizadas, por otro lado, generalmente están colateralizadas por activos criptográficos o no tienen colateral (o están insuficientemente colateralizadas). DAI y USDe son colateralizadas por activos criptográficos, y dentro de esto se pueden subdividir en colateralización equivalente o colateralización excesiva. La falta de colateral (o colateral insuficiente) generalmente se refiere a lo que normalmente se llama stablecoins algorítmicas, representadas por FRAX y el antiguo UST. En comparación con las stablecoins centralizadas, las stablecoins descentralizadas tienen una capitalización de mercado más baja, su diseño es un poco más complejo, y también han dado lugar a varios proyectos destacados. Dentro del ecosistema de BTC, los proyectos de stablecoins que vale la pena seguir son en su mayoría stablecoins descentralizadas, por lo que a continuación se introduce el mecanismo de las stablecoins descentralizadas.
Mecanismo de moneda estable descentralizada
A continuación se presenta el mecanismo de CDP (sobrecolateralización) representado por DAI, así como el mecanismo de cobertura de contratos representado por Ethena (colateralización equivalente). Además, existe el mecanismo de moneda estable algorítmica, que no se detalla aquí.
CDP ( Posición de Deuda Colateralizada ) representa una posición de deuda colateralizada, que es un mecanismo en un sistema financiero descentralizado para generar monedas estables mediante la garantía de activos criptográficos. Después de ser innovado por MakerDAO, ya se ha aplicado en muchos proyectos diferentes en categorías como DeFi, NFTFi, entre otros.
DAI es una stablecoin descentralizada y sobrecolateralizada creada por MakerDAO, diseñada para mantener un anclaje de 1:1 con el dólar estadounidense. El funcionamiento de DAI depende de contratos inteligentes y organizaciones autónomas descentralizadas (DAO) para mantener su estabilidad. Sus mecanismos centrales incluyen sobrecolateralización, posiciones de deuda colateralizada (CDP), mecanismos de liquidación y el papel del token de gobernanza MKR.
CDP es un mecanismo clave en el sistema MakerDAO, utilizado para gestionar y controlar el proceso de generación de DAI. En MakerDAO, el CDP ahora se llama Vaults, pero su función y mecanismo central siguen siendo los mismos. A continuación se detalla el proceso de funcionamiento del CDP/Vault:
i. Generar DAI: El usuario deposita sus activos criptográficos (como ETH) en el contrato inteligente de MakerDAO, crea un nuevo CDP/Vault y luego genera DAI sobre la base de los activos colaterales. El DAI generado es la parte de la deuda que el usuario ha tomado prestada, mientras que el colateral sirve como garantía de la deuda.
ii. Sobrecolateralización: Para evitar la liquidación, los usuarios deben mantener su tasa de colateralización de CDP/Vault por encima de la tasa de colateralización mínima establecida por el sistema (por ejemplo, 150%). Esto significa que si un usuario pide prestados 100 DAI, debe al menos bloquear colateral por un valor de 150 DAI.
iii. Reembolso/Liquidación: El usuario necesita reembolsar el DAI generado y una cierta tarifa de estabilidad (valorada en MKR) para recuperar su colateral. Si el usuario no mantiene una tasa de colateral suficiente, su colateral será liquidado.
Delta representa el porcentaje de cambio en el precio de los derivados en relación con el precio del activo subyacente. Por ejemplo, si el Delta de una opción es 0.5, cuando el precio del activo subyacente sube 1 dólar, se espera que el precio de la opción suba 0.5 dólares. Una posición neutral en Delta es una estrategia de inversión que busca compensar el riesgo de variación de precios manteniendo una cantidad determinada de activos subyacentes y derivados. Su objetivo es hacer que el valor total del Delta del portafolio sea cero, manteniendo así el valor de la posición inalterado durante las fluctuaciones de precios del activo subyacente. Por ejemplo, para una cantidad determinada de ETH al contado, se compra un contrato perpetuo en corto de ETH equivalente.
Ethena tokeniza las operaciones de arbitraje "Delta neutral" sobre ETH mediante la emisión de la stablecoin USDe, que representa el valor de la posición Delta neutral. Por lo tanto, su stablecoin USDe tiene las siguientes dos fuentes de ingresos:
rendimiento de staking
Diferencial de base y tasa de financiación
Ethena logra la garantía equivalente y los ingresos adicionales a través de la cobertura.
Proyecto Uno, Bitsmiley Protocol
Resumen del proyecto
El primer proyecto de moneda estable nativa del ecosistema BTC.
El 14 de diciembre de 2023, OKX Ventures anunció una inversión estratégica en el protocolo de stablecoin bitSmiley en el ecosistema de BTC, que permite a los usuarios acuñar la stablecoin bitUSD sobrecolateralizando BTC nativo en la red BTC. Al mismo tiempo, bitSmiley también incluye protocolos de préstamos y derivados, con el objetivo de proporcionar un nuevo ecosistema financiero para Bitcoin. Anteriormente, bitSmiley fue seleccionado como un proyecto de calidad en el hackatón de BTC organizado en noviembre de 2023 por ABCDE y OKX Ventures.
El 28 de enero de 2024 se anunció la finalización de la primera ronda de financiamiento de tokens, con OKX Ventures y ABCDE como líderes de la ronda, y CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital, así como personas relacionadas de Delphi Digital y Particle Network como inversionistas. El 2 de febrero, LK Venture, que forma parte de la empresa cotizada en Hong Kong, Blueport Interactive, anunció en la plataforma X que había participado en la primera ronda de financiamiento de bitSmiley a través del fondo de gestión de inversión en el ecosistema de la red de Bitcoin BTC NEXT. El 4 de marzo, KuCoin Ventures publicó un tuit anunciando una inversión estratégica en el proyecto DeFi de Bitcoin bitSmiley.
Mecanismo de operación
bitSmiley es un proyecto de moneda estable nativa de Bitcoin basado en el marco de Fintegra. Está compuesto por la moneda estable sobrecolateralizada descentralizada bitUSD y el protocolo de préstamos sin confianza nativo (bitLending). bitUSD se basa en bitRC-20, que es una versión modificada de BRC-20, y es compatible con BRC-20. bitUSD ha añadido las operaciones de Mint y Burn para satisfacer la demanda de acuñación y destrucción de moneda estable.
bitSmiley lanzó en enero un nuevo protocolo de inscripción DeFi llamado bitRC-20. El primer activo de este protocolo, OG PASS NFT, también conocido como bitDisc. bitDisc se divide en dos niveles: tarjeta dorada y tarjeta negra, la tarjeta dorada se asigna a los OG de Bitcoin y a líderes de la industria, con un total de menos de 40 poseedores. A partir del 4 de febrero, la tarjeta negra se abrirá al público a través de una actividad de lista blanca y una actividad de acuñación pública en forma de inscripción BRC-20, lo que provocó una congestión en la cadena. Posteriormente, el equipo del proyecto anunció que compensará las inscripciones que no se realizaron con éxito.
Mecanismo de operación de la moneda estable $bitUSD
El mecanismo de funcionamiento de $bitUSD es similar al de $DAI, primero los usuarios realizan un sobrecolateral, luego en el bitSmileyDAO en L2, tras recibir la información del oráculo y realizar la verificación de consenso, se envía la información de MintbitRC-20 a la red principal de BTC.
La lógica de liquidación y redención es similar a la de MakerDAO, y la liquidación se realiza en forma de subasta holandesa.
Progreso del proyecto & Oportunidades de participación
bitSmiley se lanzará en Alphanet en BitLayer el 1 de mayo de 2024. El valor máximo de préstamo, (LTV), es del 50%. Para evitar que los usuarios sean liquidados, se ha establecido una tasa LTV relativamente baja. A medida que aumente la tasa de adopción de bitUSD, el equipo del proyecto aumentará gradualmente el LTV.
bitSmiley y la comunidad Merlin lanzarán un subsidio exclusivo de incentivos de liquidez a partir del 15 de mayo de 2024, para aumentar la liquidez de bitUSD. Las reglas detalladas son las siguientes:
bitSmiley proporcionará hasta 3,150,000 $BIT tokens como recompensa a los miembros de la comunidad Merlin. Las recompensas se desbloquearán según el comportamiento de los usuarios en la comunidad Merlin. Temporada 1: 15 de mayo de 2024 --- 2