La dirección de regulación encriptación de la SEC cambia silenciosamente: de la confrontación al diálogo

A principios de 2025, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) experimentó un ajuste notable en su estrategia de regulación en el campo de la encriptación. Con la asunción del presidente interino Mark Uyeda, la SEC ha ido pasando de una "regulación confrontativa" a un modelo de "gobernanza dialogante" más moderado. Este cambio ha suscitado un amplio interés y discusión en la industria sobre la dirección futura de las políticas de la SEC.

Medidas clave recientes de la SEC

Desde enero de 2025, la SEC ha tomado una serie de nuevas medidas en el campo de la encriptación:

1. Formar un grupo de trabajo sobre encriptación: liderado por la comisionada Hester Peirce, con el objetivo de definir las características de los activos encriptados y explorar canales para la emisión legal de tokens.

2. Lanzar conferencias de mesa redonda de la industria: se planifican cuatro conferencias públicas entre abril y junio de 2025, que cubrirán temas candentes como la encriptación de transacciones, custodia, tokenización de activos y DeFi.

3. Aumentar la atención en la industria de la encriptación: La frecuencia del uso del término "blockchain" en los documentos oficiales de la SEC alcanzó un récord histórico en febrero de 2025.

Estas medidas indican que la SEC está intentando establecer reglas regulatorias más claras y razonables a través del diálogo con la industria.

Terminación de la investigación de múltiples encriptaciones de casos

Recientemente, la SEC ha mostrado una actitud claramente más relajada en varios casos relacionados con la encriptación:

• Terminar la investigación sobre las propiedades de valores de Ethereum
• Terminar la investigación sobre el servicio de staking de una plataforma de intercambio
• Revocar la demanda de algunos emisores de NFT
• Llegar a un acuerdo con un protocolo DeFi
• Abandonar la demanda contra los desarrolladores de herramientas de privacidad
• Finalizar la investigación sobre Immutable
• Se ha alcanzado un acuerdo preliminar con Ripple

Estos casos muestran que la SEC está ajustando su estrategia de aplicación, pasando de una dura represión a un enfoque regulador más flexible.

Perspectivas sobre la dirección de las políticas futuras

Actualmente, la SEC sigue siendo liderada por el presidente interino Mark Uyeda. La nominación del nuevo candidato a presidente, Paul Atkins, está en revisión en el Senado. Si Atkins logra asumir el cargo, se espera que impulse aún más políticas amigables con la encriptación, incluyendo:

1. Impulsar el proceso legislativo relevante, como el "Proyecto de Ley sobre la Estructura del Mercado de Activos Digitales"
2. Establecer criterios para la clasificación de tokens de valores y no valores.
3. Reducir la superposición regulatoria y optimizar el marco regulatorio

Sin embargo, el historial de inversiones de Atkins en el campo de la encriptación ha suscitado algunas preocupaciones sobre conflictos de intereses, lo que podría afectar su proceso de nombramiento.

Conclusión

Los recientes ajustes de política de la SEC marcan su intento de pasar de una "regulación confrontativa" a una "gobernanza dialogante". Si se puede seguir impulsando un marco regulatorio transparente y razonable, Estados Unidos tiene la posibilidad de convertirse en un importante centro de innovación en encriptación a nivel mundial. Sin embargo, la estabilidad y consistencia de las políticas serán factores clave para determinar el éxito de esta transformación. Sin duda, 2025 se convertirá en un punto de inflexión importante en la relación entre la SEC y la industria de la encriptación.