Perspectivas del ecosistema DeFi en 2024: tendencias de la industria y direcciones de desarrollo

En los últimos años, las Finanzas descentralizadas ( DeFi ) han experimentado un rápido desarrollo y transformación. Desde los primeros proyectos experimentales, hasta convertirse en la piedra angular del ecosistema de criptomonedas, la competencia en el sector DeFi se ha intensificado. Cada proyecto está desarrollando activamente nuevos productos para capturar una mayor cuota de mercado. ¿Qué tendencias podrían presentarse en el ámbito DeFi en 2024? A continuación se presentan algunas tendencias clave y predicciones sobre el futuro desarrollo de DeFi.

La tendencia hacia la plataforma de protocolo es evidente

Con la continua madurez del campo de las Finanzas descentralizadas, los principales protocolos están comenzando a transformarse de funciones únicas a plataformas que ofrecen servicios integrales. En el último año, hemos visto a muchos protocolos DeFi conocidos expandir su gama de negocios:

• Tras el lanzamiento del subDAO de un protocolo de préstamos, su cantidad de capital bloqueado en Ethereum (TVL) alcanzó rápidamente los 1.650 millones de dólares, convirtiéndose en una de las principales plataformas de préstamos.
• Un DEX y una plataforma de préstamos han desarrollado sus propias monedas estables.
• Un DEX también ha lanzado su propia aplicación de billetera y ha adquirido una plataforma de intercambio de NFT.
• Un proyecto DeFi en una nueva cadena pública ha desarrollado de una vez múltiples funciones como stablecoin, DEX, Launchpad y staking líquido, cubriendo casi todos los servicios DeFi comunes excepto el préstamo.

Esta tendencia de plataformas probablemente continuará y se intensificará en el futuro, lo que también es un signo de que las Finanzas descentralizadas están madurando cada vez más.

La posición dominante de los principales proyectos es difícil de sacudir

Protocolos DeFi de primer nivel, como ciertos DEX y plataformas de préstamos, ya eran productos existentes antes de la última ronda de mercado alcista. Estos proyectos han fortalecido continuamente su posición en la evolución continua del mercado, demostrando un fuerte efecto de red e influencia de marca, y han estado realizando actualizaciones e iteraciones de productos de manera continua. Durante un período considerable, seguirán ocupando una parte principal del mercado y será difícil reemplazarlos fácilmente.

Tomando como ejemplo un DEX, su última versión permite agregar diversas funcionalidades personalizadas a través de "ganchos"; otra nueva versión propone un esquema para firmar órdenes fuera de la cadena y realizar liquidaciones en cadena mediante subastas holandesas. La nueva versión de una plataforma de préstamos ha mejorado la eficiencia de capital, expandiéndose en múltiples cadenas públicas y consolidando aún más su posición como una de las principales plataformas de préstamos en el ecosistema de Finanzas descentralizadas.

Según la plataforma de datos, un DEX aún ocupa alrededor del 55% de la cuota de mercado entre los DEX en las principales cadenas compatibles con EVM.

La minería de liquidez disminuye, los fondos fluyen hacia proyectos más eficientes

En cadenas públicas como Ethereum, Solana y BNB Chain, que ya cuentan con ecosistemas maduros, la minería de liquidez está convirtiéndose gradualmente en cosa del pasado. Los proyectos dependen más de "ingresos reales" para atraer fondos, y los fondos también tienden a fluir hacia lugares más eficientes.

Tomando como ejemplo el ecosistema de Solana, en el contexto de transacciones frecuentes de la moneda MEME, los DEX en Solana muestran una gran eficiencia de capital. Actualmente, los proveedores de liquidez dependen principalmente de ingresos reales generados por las tarifas de transacción, y es muy probable que estos proyectos atraigan más fondos en el corto plazo.

En comparación, el rendimiento de liquidez de los pares de comercio ETH/estables en Ethereum es mucho más bajo. Con una diferencia de rentabilidad tan grande, es más probable que los proveedores de liquidez profesionales se dirijan a proyectos con mayor rentabilidad y mayor eficiencia de capital.

Token de staking líquido ( LST ) lidera el crecimiento del TVL en la nueva cadena pública.

Aunque muchos blockchains que adoptan mecanismos de prueba de participación ya han visto surgir proyectos de staking líquido, los LST comenzaron a ser ampliamente discutidos solo antes de la actualización de Shanghai de Ethereum. Hoy en día, un proyecto de staking líquido se ha convertido en el protocolo DeFi con el TVL más alto.

Esta tendencia también se observa en Solana, donde dos proyectos de staking líquido ocupan los dos primeros lugares en el TVL del ecosistema de Solana. Los proyectos de staking líquido han liderado el crecimiento reciente del TVL de Solana, en parte debido a las expectativas de airdrop antes de la emisión de nuevos tokens, y por otro lado, porque cada proyecto sigue incentivando el uso de LST en los protocolos DeFi de Solana.

Otras cadenas de bloques que esperan aumentar el TVL también parecen haber descubierto el papel de los LST en la promoción del ecosistema. Por ejemplo, en el ecosistema de Sui, el par de intercambio haSUI-SUI en un DEX tiene un APR de hasta 49.04%, de los cuales 48.09% provienen de recompensas oficiales. En el ecosistema de Avalanche, una plataforma de préstamos también ha desarrollado un negocio de LST, y actualmente el TVL generado por los LST ya ha superado al de los préstamos.

DEX de contratos perpetuos o nuevos proyectos competitivos

Los intercambios descentralizados de contratos perpetuos ( Perp DEX ) siempre han sido bien considerados y han dado lugar a algunos proyectos conocidos. Sin embargo, los proyectos existentes aún tienen sus ventajas y desventajas en términos de experiencia de uso. Recientemente, algunos nuevos Perp DEX han mostrado características atractivas, como el hecho de que en el pool DLP de cierta plataforma, algunos pares de operaciones ofrecen un retorno de liquidez de hasta el 2000% en 30 días. Aunque proporcionar liquidez con apalancamiento conlleva un gran riesgo, también puede resultar en mayores retornos. Además, hay algunos proyectos que ofrecen soluciones de Perp DEX con una mayor eficiencia de capital.

Activos del mundo real ( RWA )

Los proyectos RWA presentan ciertas controversias, ya que implican partes fuera de la cadena, lo que puede requerir depender de una única entidad, y también enfrentan desafíos regulatorios, lo cual no se alinea completamente con las características de descentralización de las Finanzas descentralizadas.

Actualmente, la deuda pública de EE. UU. parece ser la única dirección de RWA que puede tener una aplicación a gran escala. Otros activos, como bienes raíces y obras de arte, aunque pueden ser tokenizados y llevados a la cadena, aún carecen de liquidez en la cadena debido a sus características no estandarizadas.

Con las expectativas de aumento de tasas de interés en EE. UU., se espera que el rendimiento de los bonos del tesoro a corto plazo disminuya drásticamente en 2024, lo que afectará directamente el rendimiento de los productos RWA. Al mismo tiempo, el mercado de criptomonedas podría entrar en un mercado alcista, aumentando la demanda de stablecoins, lo que podría disminuir la atractividad de los productos RWA. Según los datos recientes de un protocolo DeFi, la emisión de stablecoins ha comenzado a disminuir desde finales de octubre.

A pesar de ello, esto no impide que los emprendedores exploren la pista de RWA. En este proceso, es posible que se introduzcan instituciones financieras tradicionales influyentes como socios para RWA, lo que al menos se convertirá en una narrativa atractiva.