Análisis del impacto de la apertura de la era ETF en el precio de Bitcoin
El 10 de enero, la SEC de EE. UU. aprobó las solicitudes de 11 ETFs de Bitcoin, marcando la entrada oficial de los activos criptográficos en el núcleo de la asignación de activos de las principales instituciones globales. Sin embargo, el primer día de apertura del ETF, el precio de Bitcoin cayó a 41500 dólares desde un mínimo de 49000 dólares, en contraposición al optimismo del mercado anterior, borrando gran parte de las ganancias de casi un mes. Este artículo analizará el mecanismo de ejecución de las operaciones detrás del ETF y su impacto en el precio de Bitcoin.
1. El proceso de flujo de fondos detrás del ETF
En el sistema de ETF de Bitcoin al contado hay cuatro participantes importantes: el emisor, los participantes autorizados, los creadores de mercado y los inversores.
Tomando como ejemplo una inversión de 1000 dólares en un ETF, el proceso de flujo de fondos es el siguiente:
Los inversores compran ETF en la plataforma de negociación, 1000 dólares fluyen al mercado a los creadores de mercado.
Los creadores de mercado solicitan a los participantes autorizados la compra de acciones de ETF, parte de los fondos ( como 200 dólares ) se transfieren a los participantes autorizados.
Los participantes autorizados solicitan a la emisora la compra de acciones de ETF, transfiriendo 200 dólares a la emisora.
El emisor utiliza esos 200 dólares para comprar Bitcoin en la plataforma de intercambio de criptomonedas, y los fondos finalmente fluyen al mercado de criptomonedas.
2. Volumen de negociación en el mercado secundario de ETF y flujo de capital en el mercado de Bitcoin
El volumen de compraventa en el mercado secundario de ETF no es igual al flujo neto de capital en el mercado de Bitcoin. La clave es prestar atención al flujo neto total que entra en el mercado de Bitcoin para comprar al contado a través de ETF desde el mercado financiero tradicional (Total Net Inflow).
Esto se puede calcular sumando los datos totales de suscripción y redención de 11 ETF. Cada emisor publicará los datos relevantes en su sitio web, y también se pueden consultar diariamente a través de herramientas de datos profesionales como Bloomberg o el sector de ETF de Sosovalue.
Tomando como ejemplo los datos del panel de ETF de SoSo Value, el 16 de enero, Grayscale GBTC tuvo una salida de 594 millones de dólares, mientras que los días 11 y 12 también tuvieron salidas netas de 95 millones y 480 millones de dólares respectivamente. A pesar de que el volumen total de operaciones de ETF en esos dos días alcanzó los 4,670 millones de dólares y 3,190 millones de dólares, otros ETF obtuvieron 1,400 millones de dólares en suscripciones netas, pero la gran salida de Grayscale hizo que la entrada neta de fondos fuera inferior a lo esperado, provocando una corrección en el precio de Bitcoin.
3. Razones de la salida de fondos del ETF de Bitcoin de Grayscale y duración
La redención continua de GBTC por parte de Grayscale durante tres días ha generado una presión de venta de aproximadamente 2.6 a 2.8 mil monedas Bitcoin. El 11, 12 y 16 de enero, la salida neta total de GBTC fue de 1.174 millones de dólares.
Esto se debe principalmente a dos razones:
La tarifa de gestión de GBTC es de 5 a 6 veces la de sus competidores, lo que lleva a algunos inversores a optar por ETFs con tarifas más bajas.
Cierre de posiciones de arbitraje de descuento de fideicomiso en la etapa inicial. Después de que GBTC se actualizó de fideicomiso a ETF, el espacio de arbitraje de descuento desapareció, y algunos inversores optaron por realizar ganancias.
Se espera que el impacto de la salida neta de GBTC de Grayscale en el precio de Bitcoin no exceda de dos meses.
4. ETF a largo plazo beneficia el mercado de criptomonedas
Aunque Grayscale ha traído una presión de venta a corto plazo, desde el 11 hasta el 16 de enero, todos los ETF de Bitcoin han generado una compra neta de 740 millones de dólares para Bitcoin, de los cuales el ETF de BlackRock (IBIT) tuvo una entrada neta de 710 millones de dólares.
El principal significado de la era del ETF radica en la introducción de un grupo de inversores más amplio. Los emisores aprobados en esta ocasión, como BlackRock, Fidelity, Invesco, son todas empresas de gestión de activos de primer nivel a nivel mundial, con amplia experiencia en gestión, procesos de cumplimiento rigurosos y un fuerte efecto de marca, lo que contribuye a aumentar la confianza de los inversores y a expandir los canales de venta.
5. Puntos importantes del mercado de criptomonedas en los próximos tres meses
Bitcoin halving: se espera que ocurra en abril de 2024, con una reducción significativa en la nueva oferta y un aumento en la demanda debido a los ETF. En las tres ocasiones anteriores de halving, el precio de Bitcoin experimentó un gran aumento.
ETF de Ethereum aprobado: se espera para mayo de 2024. Instituciones como BlackRock y Fidelity ya han solicitado, y la posibilidad de aprobación es alta.
Actualización de Ethereum Cancun: se espera que se complete entre febrero y marzo de 2024, lo que reducirá drásticamente los costos de transacción en las redes de Layer 2, lo que podría dar lugar a más escenarios de aplicaciones a gran escala.
El lanzamiento del ETF al contado de Bitcoin es un hito que aportará beneficios duraderos al mercado de criptoactivos a largo plazo.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
10 me gusta
Recompensa
10
9
Compartir
Comentar
0/400
DegenMcsleepless
· 07-12 09:53
caída también está bien, comprar la caída poco a poco
Ver originalesResponder0
FreeRider
· 07-12 09:47
tomar a la gente por tonta收割机
Ver originalesResponder0
ZenMiner
· 07-11 19:52
comprar la caída党已就位~干就完事了
Ver originalesResponder0
CantAffordPancake
· 07-10 16:56
La gran subida aún no ha llegado, aguanta un poco.
Ver originalesResponder0
OldLeekMaster
· 07-09 10:20
Comprar en la cima de la montaña y marcar el punto
Ver originalesResponder0
CounterIndicator
· 07-09 10:19
Compré el ETF y cayó. Soy demasiado preciso, ¿verdad?
Ver originalesResponder0
GasOptimizer
· 07-09 10:07
Se abrió una hoja de cálculo para contabilizar oportunidades de arbitraje. Una caída breve es, de hecho, la solución más eficiente.
Ver originalesResponder0
MEVSandwichVictim
· 07-09 09:59
Hoy otra vez estoy atrapado en un sándwich, es realmente doloroso.
Análisis del movimiento del primer día de aprobación del ETF de Bitcoin al contado: Fluctuación a corto plazo e impacto a largo plazo
Análisis del impacto de la apertura de la era ETF en el precio de Bitcoin
El 10 de enero, la SEC de EE. UU. aprobó las solicitudes de 11 ETFs de Bitcoin, marcando la entrada oficial de los activos criptográficos en el núcleo de la asignación de activos de las principales instituciones globales. Sin embargo, el primer día de apertura del ETF, el precio de Bitcoin cayó a 41500 dólares desde un mínimo de 49000 dólares, en contraposición al optimismo del mercado anterior, borrando gran parte de las ganancias de casi un mes. Este artículo analizará el mecanismo de ejecución de las operaciones detrás del ETF y su impacto en el precio de Bitcoin.
1. El proceso de flujo de fondos detrás del ETF
En el sistema de ETF de Bitcoin al contado hay cuatro participantes importantes: el emisor, los participantes autorizados, los creadores de mercado y los inversores.
Tomando como ejemplo una inversión de 1000 dólares en un ETF, el proceso de flujo de fondos es el siguiente:
Los inversores compran ETF en la plataforma de negociación, 1000 dólares fluyen al mercado a los creadores de mercado.
Los creadores de mercado solicitan a los participantes autorizados la compra de acciones de ETF, parte de los fondos ( como 200 dólares ) se transfieren a los participantes autorizados.
Los participantes autorizados solicitan a la emisora la compra de acciones de ETF, transfiriendo 200 dólares a la emisora.
El emisor utiliza esos 200 dólares para comprar Bitcoin en la plataforma de intercambio de criptomonedas, y los fondos finalmente fluyen al mercado de criptomonedas.
2. Volumen de negociación en el mercado secundario de ETF y flujo de capital en el mercado de Bitcoin
El volumen de compraventa en el mercado secundario de ETF no es igual al flujo neto de capital en el mercado de Bitcoin. La clave es prestar atención al flujo neto total que entra en el mercado de Bitcoin para comprar al contado a través de ETF desde el mercado financiero tradicional (Total Net Inflow).
Esto se puede calcular sumando los datos totales de suscripción y redención de 11 ETF. Cada emisor publicará los datos relevantes en su sitio web, y también se pueden consultar diariamente a través de herramientas de datos profesionales como Bloomberg o el sector de ETF de Sosovalue.
Tomando como ejemplo los datos del panel de ETF de SoSo Value, el 16 de enero, Grayscale GBTC tuvo una salida de 594 millones de dólares, mientras que los días 11 y 12 también tuvieron salidas netas de 95 millones y 480 millones de dólares respectivamente. A pesar de que el volumen total de operaciones de ETF en esos dos días alcanzó los 4,670 millones de dólares y 3,190 millones de dólares, otros ETF obtuvieron 1,400 millones de dólares en suscripciones netas, pero la gran salida de Grayscale hizo que la entrada neta de fondos fuera inferior a lo esperado, provocando una corrección en el precio de Bitcoin.
3. Razones de la salida de fondos del ETF de Bitcoin de Grayscale y duración
La redención continua de GBTC por parte de Grayscale durante tres días ha generado una presión de venta de aproximadamente 2.6 a 2.8 mil monedas Bitcoin. El 11, 12 y 16 de enero, la salida neta total de GBTC fue de 1.174 millones de dólares.
Esto se debe principalmente a dos razones:
La tarifa de gestión de GBTC es de 5 a 6 veces la de sus competidores, lo que lleva a algunos inversores a optar por ETFs con tarifas más bajas.
Cierre de posiciones de arbitraje de descuento de fideicomiso en la etapa inicial. Después de que GBTC se actualizó de fideicomiso a ETF, el espacio de arbitraje de descuento desapareció, y algunos inversores optaron por realizar ganancias.
Se espera que el impacto de la salida neta de GBTC de Grayscale en el precio de Bitcoin no exceda de dos meses.
4. ETF a largo plazo beneficia el mercado de criptomonedas
Aunque Grayscale ha traído una presión de venta a corto plazo, desde el 11 hasta el 16 de enero, todos los ETF de Bitcoin han generado una compra neta de 740 millones de dólares para Bitcoin, de los cuales el ETF de BlackRock (IBIT) tuvo una entrada neta de 710 millones de dólares.
El principal significado de la era del ETF radica en la introducción de un grupo de inversores más amplio. Los emisores aprobados en esta ocasión, como BlackRock, Fidelity, Invesco, son todas empresas de gestión de activos de primer nivel a nivel mundial, con amplia experiencia en gestión, procesos de cumplimiento rigurosos y un fuerte efecto de marca, lo que contribuye a aumentar la confianza de los inversores y a expandir los canales de venta.
5. Puntos importantes del mercado de criptomonedas en los próximos tres meses
Bitcoin halving: se espera que ocurra en abril de 2024, con una reducción significativa en la nueva oferta y un aumento en la demanda debido a los ETF. En las tres ocasiones anteriores de halving, el precio de Bitcoin experimentó un gran aumento.
ETF de Ethereum aprobado: se espera para mayo de 2024. Instituciones como BlackRock y Fidelity ya han solicitado, y la posibilidad de aprobación es alta.
Actualización de Ethereum Cancun: se espera que se complete entre febrero y marzo de 2024, lo que reducirá drásticamente los costos de transacción en las redes de Layer 2, lo que podría dar lugar a más escenarios de aplicaciones a gran escala.
El lanzamiento del ETF al contado de Bitcoin es un hito que aportará beneficios duraderos al mercado de criptoactivos a largo plazo.