Informe macroeconómico del mercado de criptomonedas: la información favorable de políticas y los avances tecnológicos impulsan a Bitcoin a acercarse nuevamente a 100,000 dólares

I. Contexto macroeconómico: resonancia de políticas y cambio en el sentimiento del mercado

En mayo de 2025, el banco central de China implementó una política de "doble reducción", reduciendo la tasa de reserva de depósitos en 0.5 puntos porcentuales, liberando aproximadamente 1 billón de yuanes en liquidez a largo plazo, al mismo tiempo que redujo la tasa de interés política en 0.1 puntos porcentuales hasta el 1.4%. Esta política no solo tiene un profundo impacto en el mercado financiero tradicional, sino que también trae oportunidades potenciales para el mercado de criptomonedas y el ecosistema Web3. En este momento, las expectativas de las negociaciones económicas y comerciales de alto nivel entre China y Estados Unidos son positivas, lo que impulsa aún más el cambio hacia una mayor aversión al riesgo global.

1.1 Recuperación económica: un fuerte estímulo para el sentimiento del mercado

Con la publicación de la política de "doble reducción" del banco central, las expectativas del mercado sobre la recuperación del comercio entre China y Estados Unidos han aumentado considerablemente, y los precios de los activos de riesgo han subido en general, especialmente en el mercado de criptomonedas. El gobierno ha transmitido la señal de que ha llegado el ciclo de flexibilización de la política monetaria, lo que liberará la liquidez del mercado. Las negociaciones de alto nivel sobre comercio entre China y Estados Unidos están a punto de comenzar, y en particular, la reunión entre el Viceprimer Ministro de China y el Secretario del Tesoro de Estados Unidos ha elevado aún más las expectativas optimistas sobre la cooperación comercial. Estas señales políticas han remodelado el sentimiento de los inversores, trayendo un gran impacto positivo al mercado de criptomonedas. El aumento de activos de riesgo como Bitcoin es una manifestación directa del cambio en el sentimiento del mercado.

1.2 "Política de doble descenso" y liquidez global

La política de "doble reducida" de China tiene una importante influencia global. Al reducir la tasa de reserva y la tasa de interés, el banco central inyecta suficiente liquidez al mercado, liberando 1 billón de yuanes. Esta flexibilización no solo es positiva para la economía china, sino que también puede desencadenar cambios en el flujo de capital global. Especialmente en el contexto de que la economía estadounidense aún enfrenta riesgos de alta inflación y alta tasa de desempleo, la política china se vuelve más atractiva. Los inversores en los mercados de capital globales, especialmente en el mercado asiático, reaccionan de manera positiva. Con la liberación significativa de liquidez, el capital global buscará más activamente nuevas vías de inversión. En este contexto, la demanda de los inversores en mercados de activos tradicionales y en el mercado de encriptación por criptomonedas como Bitcoin ha aumentado notablemente. Bitcoin, como "oro digital", destaca su valor en un entorno global de flexibilización monetaria, convirtiéndose en una herramienta importante para combatir la inflación y la devaluación de la moneda.

1.3 Políticas de la Reserva Federal y expectativas de recorte de tasas

La tendencia de la política monetaria de la Reserva Federal también se ha convertido en un foco de atención en el mercado. Recientes datos económicos muestran que la economía de Estados Unidos sigue expandiéndose de manera constante, pero la alta inflación y la alta tasa de desempleo han puesto a la política monetaria de la Reserva Federal ante un mayor desafío. Las expectativas de recortes en las tasas de interés se han ido debilitando gradualmente, y el mercado en general cree que la Reserva Federal mantendrá la política de tasas de interés actual a corto plazo para evitar una estimulación excesiva de la economía. Esto ha llevado directamente a un fortalecimiento del dólar. A pesar de esto, la demanda de activos encriptados no ha disminuido significativamente, sino que ha resurgido el "oro digital" como un activo refugio. Los inversores, ante la incertidumbre de la política de la Reserva Federal, buscan herramientas de almacenamiento de valor estables, lo que ha incrementado la demanda de Bitcoin.

Además, la dirección de la política de la Reserva Federal también afecta las expectativas de regulación del mercado de criptomonedas. Con la posibilidad de adoptar más medidas de flexibilización, las expectativas del mercado sobre el apoyo a la política de activos encriptados están aumentando gradualmente, especialmente porque algunos estados han aprobado legislación sobre reservas de criptomonedas. En el futuro, a medida que el gobierno de los Estados Unidos relaje aún más la regulación del mercado de criptomonedas, el mercado de activos encriptados disfrutará de un período de amplios beneficios institucionales.

1.4 El cambio en el sentimiento del mercado y las estrategias de inversión

En general, la resonancia de las políticas y el cambio en el sentimiento del mercado tendrán un profundo impacto en los mercados de capitales globales, especialmente en el mercado de criptomonedas. Con la implementación de la política de "doble reducción" y la recuperación del comercio entre China y Estados Unidos, la aversión al riesgo global ha aumentado significativamente, y el sentimiento de los inversores se ha vuelto positivo, especialmente en el mercado de criptomonedas, donde la demanda de Bitcoin y otras ha aumentado drásticamente. El precio de Bitcoin se acerca al histórico máximo de 100,000 dólares, mostrando un alto reconocimiento del mercado. Sin embargo, los inversores aún deben ser cautelosos ante los riesgos potenciales. Con los cambios en la política monetaria global, la fortaleza del dólar y la incertidumbre de la política de la Reserva Federal pueden generar volatilidad en el mercado de criptomonedas. Por lo tanto, es necesario mantener una estrategia flexible, adoptando una cartera de "núcleo + satélite", utilizando Bitcoin como una configuración básica de oro digital, y prestando atención a los proyectos de Web3 con escenarios de aplicación práctica, especialmente en campos innovadores como los pagos transfronterizos y la certificación de identidad digital.

Dos, dinámica del mercado de Bitcoin: el precio se acerca a 100,000 dólares

Bitcoin presenta una fuerte tendencia alcista en 2025, con precios acercándose múltiples veces al umbral psicológico histórico de 100,000 dólares, convirtiéndose en uno de los activos más destacados del año. Las fuerzas que impulsan esta ola de aumento son complejas y diversas, ya que hay una resonancia del contexto de políticas macroeconómicas, así como una evolución estructural interna de la industria de encriptación, sin olvidar la interacción bidireccional de emociones y expectativas. En un momento en que el sistema financiero tradicional enfrenta una incertidumbre generalizada, Bitcoin vuelve a ocupar el centro de la atención del capital global. Detrás de la curva de precios, hay una liberación concentrada de la demanda de refugio, así como una manifestación real de reconocimiento institucional, entrada de instituciones y reestructuración de valor.

Al revisar el final de 2024 y el inicio de 2025, el movimiento de Bitcoin se beneficia significativamente del ritmo de flexibilización de las políticas de las principales economías del mundo. En particular, la "sincronización de la política monetaria y fiscal" entre China y EE. UU. ha inyectado una liquidez sin precedentes en el mercado. China ha reducido en dos ocasiones la tasa de reservas y la tasa de interés, lo que ha elevado rápidamente la aversión al riesgo de los fondos en el país, mientras que la Reserva Federal ha pausado el aumento de tasas de interés y ha liberado expectativas de futuras reducciones, debilitando el índice del dólar y reduciendo las tasas de interés reales en EE. UU., lo que eleva aún más el "ancla" de los activos globales. En este contexto, Bitcoin, como un activo digital escaso, sin soberanía y de fuerte consenso, ha vuelto a convertirse en el "moneda refugio + activo de crecimiento" en la visión de los inversores globales. Al mismo tiempo que actúa como cobertura contra la depreciación de las monedas fiduciarias, también asume la función de "oro digital" en las grietas estructurales del sistema monetario.

A diferencia de los ciclos de mercado alcista anteriores, en este ciclo de aumento, los inversores institucionales se han convertido en la fuerza dominante. Varias grandes instituciones de gestión de activos en EE. UU. están invirtiendo en ETF de Bitcoin al contado, impulsando a Bitcoin hacia una configuración institucional adecuada. Además, en lugares como Hong Kong, Dubái y Europa, los productos financieros relacionados con activos encriptados están cada vez más diversificados, y la transparencia regulatoria ha mejorado, lo que permite que Bitcoin entre en más reservas de capital tradicionales de manera conforme. Esta entrada de fondos a nivel institucional no solo ha mejorado la profundidad y estabilidad del mercado de Bitcoin, sino que también ha reducido significativamente su estructura de volatilidad, que anteriormente estaba "dominada por la pura emoción", haciendo que el aumento presente características más estructurales y sostenibles.

Al mismo tiempo, la lógica de escasez en el lado de la oferta también está amplificando continuamente la capacidad de anclaje del valor de Bitcoin. El cuarto evento de reducción a la mitad en abril de 2024 reducirá la recompensa por bloque de 6.25 monedas a 3.125 monedas, lo que comprimirá enormemente la nueva oferta. Dado que la tasa de inflación de la cadena de bloques de Bitcoin ha caído a menos del 1% y se acerca gradualmente a la tasa de crecimiento de la oferta anual del oro, su narrativa de "moneda deflacionaria" se refuerza aún más. Por otro lado, la demanda está creciendo de manera exponencial debido a múltiples factores, como la salida a bolsa de ETF, las compras de bancos centrales, la asignación de fondos soberanos y el aumento del refugio global. La asimetría en la estructura de oferta y demanda constituye el soporte fundamental para el aumento a mediano y largo plazo del precio de Bitcoin.

Es importante destacar que el actual proceso de Bitcoin acercándose a los 100,000 dólares también está acompañado de fuertes fluctuaciones emocionales y ajustes técnicos. Por un lado, en el mercado, se están produciendo continuamente comportamientos de comercio concentrado de cuentas ballena, especialmente cerca de niveles enteros clave, junto con juegos de arbitraje de alta frecuencia y grandes volúmenes, lo que provoca tirones bruscos en el mercado y un aumento en la volatilidad; por otro lado, algunos fondos antiguos aprovechan la oportunidad para distribuir, sumado a la emoción de "miedo a las alturas" de los inversores minoristas, provocando una corrección temporal. En los indicadores en cadena se puede observar claramente que los titulares a largo plazo están reduciendo gradualmente la presión de venta, mientras que los nuevos entrantes se concentran en precios altos, y la estructura del mercado está en un período de transición de usuarios de fe temprana a usuarios de incremento mainstream.

En cuanto a la opinión del mercado, los medios han promovido ampliamente el significado histórico de que Bitcoin se acerque a los 100,000 dólares, formando un fuerte "efecto FOMO" que atrae a una gran cantidad de pequeños inversionistas a entrar a corto plazo. Sin embargo, este impulso de la opinión pública también ha traído expectativas típicas de "burbuja", y parte de los fondos a corto plazo presentan comportamientos de especulación excesiva, especialmente los usuarios de alto apalancamiento que operan en concentraciones, lo que puede fácilmente inducir liquidaciones en cascada en puntos clave. Por lo tanto, aunque la lógica a largo plazo respalda que el precio de Bitcoin supere nuevos máximos, a corto plazo aún existe la posibilidad de fuertes fluctuaciones, y el mercado entra en una fase de juego entre el entusiasmo y el riesgo.

En general, Bitcoin se acerca a los 100,000 dólares, lo que representa tanto los resultados de la resonancia técnica como de la política, y también indica que su posicionamiento como activo ha saltado en el sistema capitalista global. Bajo el marco macroeconómico de la desdolarización, el resurgimiento del sentimiento global de aversión al riesgo y la entrada de capital institucional, Bitcoin ya no es solo un "activo especulativo", sino un activo de nivel estratégico en una nueva ronda de redistribución global de la riqueza. Aunque aún existen riesgos de ajuste a corto plazo, desde una perspectiva de mediano y largo plazo, esta subida no es un fenómeno efímero, sino el punto de partida de un nuevo ciclo de consenso. Los inversores deben buscar un equilibrio entre la pasión y la calma, entendiendo que Bitcoin no es solo un precio, sino también una resonancia de creencias, instituciones y épocas.

Tres, Desarrollo del ecosistema Web3: impulso de doble rueda de políticas y tecnologías

Con la flexibilización de las políticas macroeconómicas y los avances continuos en tecnologías clave, el ecosistema Web3 está entrando en un nuevo ciclo de desarrollo. Ya no es solo una herramienta de especulación en torno a activos encriptados, sino que está evolucionando gradualmente hacia una infraestructura subyacente para la gobernanza digital global, la colaboración transfronteriza y el internet del valor. En este proceso, la guía política, la innovación tecnológica y la expansión de aplicaciones se superponen, formando el eje principal que impulsa a Web3 desde el concepto hacia la materialización a gran escala.

1. Apoyo de políticas

Desde 2025, la actitud política de Estados Unidos en el ámbito de las monedas encriptadas y Web3 está atravesando un cambio clave de "represión regulatoria" a "aceptación estratégica", especialmente a medida que el Bitcoin y las tecnologías centrales de Web3 se están integrando gradualmente en las consideraciones a largo plazo del desarrollo financiero y tecnológico del país. La señal más representativa es, sin duda, la "Ley de Reserva de Bitcoin" que fue aprobada oficialmente en mayo de 2025 en New Hampshire. Esta ley exige que el Departamento de Finanzas del estado mantenga una parte de sus reservas fiscales del gobierno estatal en forma de Bitcoin, inicialmente fijada en un 5%( dentro de los próximos 24 meses, y apoya la inclusión del Bitcoin en el sistema de cuentas públicas. Aunque esta iniciativa legislativa proviene de un gobierno local, tiene un impacto profundo.

Primero, marca que Bitcoin ya no se considera simplemente como un "activo de riesgo" en ciertas jurisdicciones, sino que se ve como un "oro digital" con capacidad de almacenamiento de valor a largo plazo, desempeñando un papel funcional en la lucha contra la inflación y el impulso de la independencia fiscal. Esto proporciona a los formuladores de políticas, incluidos otros estados, un "modelo piloto" que podría desencadenar una tendencia de "BTCización de gobiernos locales", inyectando una fuente de financiamiento institucional a largo plazo en el ecosistema Web3. En segundo lugar, la aprobación de esta ley también ha aumentado la certeza política en torno a Bitcoin y la tecnología Web3, aliviando los riesgos de incertidumbre causados anteriormente por conflictos regulatorios. Por ejemplo, bajo el incentivo de esta ley, el Departamento de Finanzas de New Hampshire ha firmado memorandos de entendimiento con dos instituciones locales de custodia de activos digitales y ha indicado que explorará formas de transparencia en cadena y conexión con libros públicos, proporcionando un modelo práctico para sistemas financieros de tipo DAO.

De manera más amplia, varios gobiernos estatales de EE. UU. se encuentran actualmente en la etapa temprana de "competencia de políticas". Además de Nueva Hampshire, estados amigos de las criptomonedas como Texas y Wyoming también están promoviendo la legislación experimental sobre la minería de criptomonedas, las finanzas en la cadena y la conformidad de los contratos inteligentes en sus estados. Al mismo tiempo, a nivel federal se está promoviendo la "Ley de Innovación Financiera y Futuro Tecnológico" )FIT21(, que propone definir activos digitales principales como Bitcoin, Ethereum y otros, como "productos no de valores", y fomentar el establecimiento de un marco regulatorio unificado, aclarando aún más problemas clave como la emisión de activos, el registro de intercambios y la auditoría de monedas estables. Estas dinámicas refuerzan la confianza institucional a largo plazo del mercado estadounidense en el ecosistema Web3, y también proporcionan puntos de anclaje políticos claros para la entrada de empresas y capital.

Desde una perspectiva internacional, la transformación de Estados Unidos también tiene un "efecto de derrame". Como centro global de capital y tecnología, cualquier legislación positiva de Estados Unidos podría impulsar a otros países o mercados regionales a "seguir las políticas", por ejemplo, recientemente los reguladores financieros de Reino Unido, Corea del Sur y Japón han comenzado a revisar los mecanismos de cumplimiento de las monedas estables, o a acelerar la apertura de "sandbox regulatorio" para Web3, lo que a su vez podría fomentar el flujo de capital y la colaboración ecológica de Web3 a nivel global.

) 2. Avances tecnológicos

La madurez tecnológica es lo que permite a Web3 pasar de "narrativa