Activo digital en tiempos de turbulencia muestra una sorprendente resiliencia
En junio de 2025, los mercados financieros globales están experimentando una enorme prueba de estrés. Los drones de Ucrania han destruido una gran cantidad de bombarderos nucleares, lo que ha generado preocupaciones sobre la proliferación nuclear, las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China han resurgido, y la situación en el Medio Oriente es tensa. En este contexto, el precio del oro, un activo refugio tradicional, se ha disparado a cerca de 3450 dólares/onza, mientras que el Bitcoin ha mostrado una sorprendente estabilidad alrededor de los 105,000 dólares. Este comportamiento "desacoplado" de la crisis geopolítica refleja cambios profundos en la estructura básica del mercado de criptomonedas. Este artículo explorará las estrategias de supervivencia de Bitcoin en medio de la agitación macroeconómica desde tres aspectos: la estructura del mercado, el ciclo macroeconómico y la reestructuración del sistema monetario.
Uno, la falla del mecanismo de transmisión de los impactos geopolíticos: de amplificador de pánico a aislante de riesgos
1. El "efecto de apantallamiento" del impacto de los conflictos
Después de que un país de Medio Oriente llevara a cabo un ataque aéreo contra las instalaciones nucleares de otro país el 13 de junio, el Bitcoin solo cayó un 2% en 2 horas y se estabilizó rápidamente, lo que contrasta marcadamente con la caída del 10% en un solo día durante un conflicto en una región en 2022. Esta mejora en la capacidad de resistencia se debe a un cambio cualitativo en la estructura del mercado: los datos muestran que para 2025, la proporción de titulares a largo plazo superará el 70%, mientras que la proporción de apuestas especulativas ha caído al nivel más bajo en cinco años. Los inversionistas institucionales han establecido un sistema de cobertura a través del mercado de derivados, lo que ha amortiguado eficazmente el impacto instantáneo de eventos inesperados.
2. Cambio de paradigma en la lógica de cobertura
La propiedad de "oro digital" de Bitcoin, según la percepción tradicional, está siendo redefinida. Con las expectativas de que la Reserva Federal podría bajar las tasas de interés, la correlación negativa (-0.72) entre Bitcoin y el rendimiento real de los bonos del Tesoro a 10 años se ha fortalecido significativamente, acercándolo más a un "herramienta de cobertura de liquidez" en lugar de ser un simple activo refugio. Cuando la subasta de bonos del Tesoro del 1 de junio se enfrío, lo que llevó a un aumento en las tasas reales, el aumento inverso de Bitcoin validó esta nueva propiedad.
3. La "absorción dirigida" de la prima geopolítica
La crisis de la cadena de suministro de energía provocada por el conflicto en Medio Oriente ha acelerado objetivamente el proceso de desdolarización. La proporción de las exportaciones de petróleo de un banco central de cierto país que se liquidan en Bitcoin ya supera el 15%, y esta penetración en la economía real ha hecho que parte del riesgo geopolítico se convierta en una demanda inelástica de Bitcoin. Los datos muestran que el volumen de transacciones en cadena de las direcciones de billetera en las zonas de conflicto se disparó un 300% después del evento.
II. Juego anidado de ciclos macroeconómicos: doble impulso de expectativas de recortes de tasas y alivio de la inflación
1. El dividendo de certeza del cambio en la política monetaria
El mercado ha alcanzado una probabilidad del 68% de recortes de tasas en el tercer trimestre, lo que se refleja directamente en la pronunciación de la estructura de plazos de Bitcoin: la prima anualizada del contrato de futuros del 15 de junio ha aumentado al 23%, alcanzando un nuevo máximo desde la reducción a la mitad de 2024. Los datos históricos muestran que, en los tres meses previos al inicio de un ciclo de recortes de tasas, el aumento promedio de Bitcoin es del 37%, muy por encima del 12% del oro.
2. Resolución estructural de la rigidez inflacionaria
El índice de precios PCE central de mayo cayó a 2.8% en comparación interanual, y el índice de presión de la cadena de suministro retrocedió a niveles previos a la pandemia. Esto debilitó la narrativa de Bitcoin como un activo resistente a la inflación, pero liberó inesperadamente su atributo de "activo sensible al crecimiento". El último informe financiero de una gran empresa muestra que el tratamiento contable de Bitcoin ha pasado de "activo intangible" a "reserva estratégica", lo que marca el inicio de las instituciones para incluirlo en el marco de valoración de acciones de crecimiento.
3. Espacio de arbitraje por la diferenciación de políticas entre China y Estados Unidos
El banco central de China ha aumentado sus reservas de oro durante 6 meses consecutivos hasta 30,000 onzas, mientras que el Departamento del Tesoro de EE. UU. ha impulsado una caída del 12% en el índice del dólar este año mediante una estrategia de "devaluación controlada". Esta divergencia en la política monetaria ha creado un canal gris para la arbitraje de capital transfronterizo a través de Bitcoin. Los datos muestran que el volumen de operaciones extrabursátiles de Bitcoin en el corredor comercial entre China y EE. UU. aumentó un 470% durante el conflicto arancelario.
Tres, la profunda transformación de la estructura del mercado: de la euforia de los minoristas a la fijación de precios por parte de las instituciones
1. La "desapalancamiento" de la estructura de posiciones
En los contratos de futuros no liquidados de 2025, la proporción de posiciones de cobertura ha superado por primera vez el 60%, y la tasa de financiación de los contratos perpetuos se mantiene estable por debajo del 0.01% diario. Este cambio ha llevado a que el mercado ya no dependa del capital apalancado, desapareciendo prácticamente el fenómeno común de "explosiones dobles en largo y corto" de 2021. La gestión de un ETF de Bitcoin ha superado los 130 mil millones de dólares, y su volumen neto diario de suscripción muestra una correlación negativa significativa con el índice de volatilidad del S&P 500 (VIX).
2. Estructura de liquidez de "refuerzo por capas"
El saldo de cuentas administradas por una plataforma de intercambio ha superado los 4 millones de bitcoins, lo que representa aproximadamente el 21% de la oferta circulante. Estos "chips de almacenamiento en frío" forman un estabilizador de precios natural, lo que hace que la presión de venta a corto plazo sea difícil de romper en niveles de soporte clave. Cuando un ataque con misiles el 14 de junio provocó una venta masiva, surgieron más de 3 mil millones de dólares en compras en el umbral de 100,000 dólares, de las cuales el 90% provino de mostradores de negociación extrabursátil institucional.
3. El "fusion tradicional" del sistema de valoración
La correlación de 90 días entre Bitcoin y el índice Nasdaq 100 ha disminuido de 0.85 en 2021 a 0.32, mientras que la correlación con las acciones de pequeña capitalización Russell 2000 ha aumentado a 0.61. Este cambio refleja que el mercado está reconstruyendo la lógica de valoración utilizando modelos de precios de activos tradicionales: la volatilidad de Bitcoin (anual del 45%) se ha acercado a los niveles de acciones de crecimiento tecnológico, muy por debajo del 128% de 2021.
Cuatro, análisis de precios a corto plazo
El Bitcoin encontró soporte el viernes en la media móvil simple de 50 días (103,604 dólares), pero los toros tienen dificultades para impulsar el precio por encima de la media móvil exponencial de 20 días (106,028 dólares). Esto indica una falta de compras en niveles altos.
Según el gráfico diario de BTC/USDT, la media móvil de 20 días tiende a aplanarse, y el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra cerca del punto medio, lo que no ha proporcionado una ventaja clara ni para los toros ni para los osos. Si los compradores empujan el precio por encima de la media móvil de 20 días, el par de monedas BTC/USDT podría escalar en el rango de 110,530 a 111,980 dólares. Se espera que los vendedores defiendan firmemente esta área superior, pero si los toros toman la delantera, el par de monedas podría dispararse hasta 130,000 dólares.
En el lado bajista, caer por debajo de la media móvil de 50 días (SMA) podría desafiar el umbral psicológico clave de 100,000 dólares. Si se rompe ese nivel, el par de divisas podría caer a 93,000 dólares.
El vendedor está intentando detener el rebote del precio en la media móvil exponencial (EMA) de 20 días en el gráfico de 4 horas. Si el precio cae drásticamente y rompe los 104,000 dólares, la ventaja a corto plazo se volverá en contra de los toros. El par de divisas podría caer a 102,664 dólares y luego a 100,000 dólares. Se espera que los compradores defiendan firmemente el nivel de 100,000 dólares.
Los alcistas deben impulsar el precio para que supere la media móvil de 50 días (SMA) para tomar el control. Después de eso, el par de divisas podría dispararse hasta 110,530 dólares.
Cinco, Proyección de Rutas Futuras: Letargo de Verano y Ofensiva de Otoño
1. De junio a agosto: período de consolidación
El vacío de política de la Reserva Federal podría hacer que el bitcoin fluctúe entre 98,000 y 112,000 dólares. El punto clave a observar es si la reunión de política monetaria de julio liberará señales claras de recortes de tasas. Desde el punto de vista técnico, la media móvil de 200 días (actualmente en 96,500 dólares) representará un fuerte soporte. Los impactos pulsátiles de los conflictos geopolíticos aún persisten, pero los indicadores de profundidad del mercado muestran que la cantidad de capital requerida para cada fluctuación del 1% en el precio ha aumentado a 3 veces la de 2022.
2. 9-11 meses: Inicio de la tendencia alcista
Las pautas estacionales históricas muestran que el aumento promedio en octubre alcanza el 21.89%. Junto con la posible primera reducción de tasas de la Reserva Federal, Bitcoin podría iniciar su camino hacia los 150,000 dólares. Para entonces, el pico de vencimientos de la deuda pública estadounidense (650 mil millones de dólares) podría obligar a la Reserva Federal a expandir su balance, y la segunda liberación de liquidez del dólar se convertirá en el mejor catalizador. En el mercado de opciones ya ha habido una acumulación significativa de opciones de compra con vencimiento en diciembre y un precio de ejercicio de 140,000 dólares.
3. Advertencia de riesgo: rinoceronte gris regulatorio
Las acciones de aplicación de la ley por parte de los reguladores contra los emisores de stablecoins pueden provocar volatilidad a corto plazo, pero a largo plazo, la normalización de la aprobación de ETF al contado atraerá más de 200 mil millones de dólares en fondos de gestión de activos tradicionales. Los inversores deben estar atentos a la "corrección navideña" después de un pico en noviembre; los datos históricos muestran que en este período, la retracción promedio durante un ciclo de mercado alcista alcanza el 18%.
Conclusión: La posición de Bitcoin en el nuevo orden monetario
Cuando el oro está a punto de superar los 3500 dólares, la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. sigue invertida y la proporción de liquidaciones en yuanes supera al dólar, estamos presenciando la revolución monetaria más profunda desde el colapso del sistema de Bretton Woods. Bitcoin desempeña un doble papel en esta transformación: es tanto el beneficiario del colapso del crédito del viejo sistema como el constructor de la infraestructura del nuevo orden. Su estabilidad de precios ya no proviene de la reducción de la volatilidad, sino de la reestructuración del soporte de valor subyacente: evolucionando de un símbolo especulativo a un puente de liquidez que conecta la economía real. Quizás, como dijo un conocido gerente de fondos: "En el largo invierno de la reestructuración del orden fiat, Bitcoin está demostrando ser la plántula más resistente al frío."
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ProbablyNothing
· 07-11 18:06
btc es la moneda del futuro
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StealthMoon
· 07-10 23:05
comprar la caída ya está
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AirdropHunterKing
· 07-08 18:44
Un tonto más, 100,000 es realmente una bagatela.
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PensionDestroyer
· 07-08 18:44
Ese Wall Street, todavía depende de nuestro gran btc.
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SatoshiHeir
· 07-08 18:38
Es evidente que Satoshi ya había previsto este día, por favor, abra el White Paper, capítulo tres, segundo párrafo... la moneda ya ha evolucionado para convertirse en un ancla de valor de época, ustedes son simplemente testigos.
La estabilidad de Bitcoin mejora, mostrando una nueva resiliencia en medio de la turbulencia global.
Activo digital en tiempos de turbulencia muestra una sorprendente resiliencia
En junio de 2025, los mercados financieros globales están experimentando una enorme prueba de estrés. Los drones de Ucrania han destruido una gran cantidad de bombarderos nucleares, lo que ha generado preocupaciones sobre la proliferación nuclear, las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China han resurgido, y la situación en el Medio Oriente es tensa. En este contexto, el precio del oro, un activo refugio tradicional, se ha disparado a cerca de 3450 dólares/onza, mientras que el Bitcoin ha mostrado una sorprendente estabilidad alrededor de los 105,000 dólares. Este comportamiento "desacoplado" de la crisis geopolítica refleja cambios profundos en la estructura básica del mercado de criptomonedas. Este artículo explorará las estrategias de supervivencia de Bitcoin en medio de la agitación macroeconómica desde tres aspectos: la estructura del mercado, el ciclo macroeconómico y la reestructuración del sistema monetario.
Uno, la falla del mecanismo de transmisión de los impactos geopolíticos: de amplificador de pánico a aislante de riesgos
1. El "efecto de apantallamiento" del impacto de los conflictos
Después de que un país de Medio Oriente llevara a cabo un ataque aéreo contra las instalaciones nucleares de otro país el 13 de junio, el Bitcoin solo cayó un 2% en 2 horas y se estabilizó rápidamente, lo que contrasta marcadamente con la caída del 10% en un solo día durante un conflicto en una región en 2022. Esta mejora en la capacidad de resistencia se debe a un cambio cualitativo en la estructura del mercado: los datos muestran que para 2025, la proporción de titulares a largo plazo superará el 70%, mientras que la proporción de apuestas especulativas ha caído al nivel más bajo en cinco años. Los inversionistas institucionales han establecido un sistema de cobertura a través del mercado de derivados, lo que ha amortiguado eficazmente el impacto instantáneo de eventos inesperados.
2. Cambio de paradigma en la lógica de cobertura
La propiedad de "oro digital" de Bitcoin, según la percepción tradicional, está siendo redefinida. Con las expectativas de que la Reserva Federal podría bajar las tasas de interés, la correlación negativa (-0.72) entre Bitcoin y el rendimiento real de los bonos del Tesoro a 10 años se ha fortalecido significativamente, acercándolo más a un "herramienta de cobertura de liquidez" en lugar de ser un simple activo refugio. Cuando la subasta de bonos del Tesoro del 1 de junio se enfrío, lo que llevó a un aumento en las tasas reales, el aumento inverso de Bitcoin validó esta nueva propiedad.
3. La "absorción dirigida" de la prima geopolítica
La crisis de la cadena de suministro de energía provocada por el conflicto en Medio Oriente ha acelerado objetivamente el proceso de desdolarización. La proporción de las exportaciones de petróleo de un banco central de cierto país que se liquidan en Bitcoin ya supera el 15%, y esta penetración en la economía real ha hecho que parte del riesgo geopolítico se convierta en una demanda inelástica de Bitcoin. Los datos muestran que el volumen de transacciones en cadena de las direcciones de billetera en las zonas de conflicto se disparó un 300% después del evento.
II. Juego anidado de ciclos macroeconómicos: doble impulso de expectativas de recortes de tasas y alivio de la inflación
1. El dividendo de certeza del cambio en la política monetaria
El mercado ha alcanzado una probabilidad del 68% de recortes de tasas en el tercer trimestre, lo que se refleja directamente en la pronunciación de la estructura de plazos de Bitcoin: la prima anualizada del contrato de futuros del 15 de junio ha aumentado al 23%, alcanzando un nuevo máximo desde la reducción a la mitad de 2024. Los datos históricos muestran que, en los tres meses previos al inicio de un ciclo de recortes de tasas, el aumento promedio de Bitcoin es del 37%, muy por encima del 12% del oro.
2. Resolución estructural de la rigidez inflacionaria
El índice de precios PCE central de mayo cayó a 2.8% en comparación interanual, y el índice de presión de la cadena de suministro retrocedió a niveles previos a la pandemia. Esto debilitó la narrativa de Bitcoin como un activo resistente a la inflación, pero liberó inesperadamente su atributo de "activo sensible al crecimiento". El último informe financiero de una gran empresa muestra que el tratamiento contable de Bitcoin ha pasado de "activo intangible" a "reserva estratégica", lo que marca el inicio de las instituciones para incluirlo en el marco de valoración de acciones de crecimiento.
3. Espacio de arbitraje por la diferenciación de políticas entre China y Estados Unidos
El banco central de China ha aumentado sus reservas de oro durante 6 meses consecutivos hasta 30,000 onzas, mientras que el Departamento del Tesoro de EE. UU. ha impulsado una caída del 12% en el índice del dólar este año mediante una estrategia de "devaluación controlada". Esta divergencia en la política monetaria ha creado un canal gris para la arbitraje de capital transfronterizo a través de Bitcoin. Los datos muestran que el volumen de operaciones extrabursátiles de Bitcoin en el corredor comercial entre China y EE. UU. aumentó un 470% durante el conflicto arancelario.
Tres, la profunda transformación de la estructura del mercado: de la euforia de los minoristas a la fijación de precios por parte de las instituciones
1. La "desapalancamiento" de la estructura de posiciones
En los contratos de futuros no liquidados de 2025, la proporción de posiciones de cobertura ha superado por primera vez el 60%, y la tasa de financiación de los contratos perpetuos se mantiene estable por debajo del 0.01% diario. Este cambio ha llevado a que el mercado ya no dependa del capital apalancado, desapareciendo prácticamente el fenómeno común de "explosiones dobles en largo y corto" de 2021. La gestión de un ETF de Bitcoin ha superado los 130 mil millones de dólares, y su volumen neto diario de suscripción muestra una correlación negativa significativa con el índice de volatilidad del S&P 500 (VIX).
2. Estructura de liquidez de "refuerzo por capas"
El saldo de cuentas administradas por una plataforma de intercambio ha superado los 4 millones de bitcoins, lo que representa aproximadamente el 21% de la oferta circulante. Estos "chips de almacenamiento en frío" forman un estabilizador de precios natural, lo que hace que la presión de venta a corto plazo sea difícil de romper en niveles de soporte clave. Cuando un ataque con misiles el 14 de junio provocó una venta masiva, surgieron más de 3 mil millones de dólares en compras en el umbral de 100,000 dólares, de las cuales el 90% provino de mostradores de negociación extrabursátil institucional.
3. El "fusion tradicional" del sistema de valoración
La correlación de 90 días entre Bitcoin y el índice Nasdaq 100 ha disminuido de 0.85 en 2021 a 0.32, mientras que la correlación con las acciones de pequeña capitalización Russell 2000 ha aumentado a 0.61. Este cambio refleja que el mercado está reconstruyendo la lógica de valoración utilizando modelos de precios de activos tradicionales: la volatilidad de Bitcoin (anual del 45%) se ha acercado a los niveles de acciones de crecimiento tecnológico, muy por debajo del 128% de 2021.
Cuatro, análisis de precios a corto plazo
El Bitcoin encontró soporte el viernes en la media móvil simple de 50 días (103,604 dólares), pero los toros tienen dificultades para impulsar el precio por encima de la media móvil exponencial de 20 días (106,028 dólares). Esto indica una falta de compras en niveles altos.
Según el gráfico diario de BTC/USDT, la media móvil de 20 días tiende a aplanarse, y el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra cerca del punto medio, lo que no ha proporcionado una ventaja clara ni para los toros ni para los osos. Si los compradores empujan el precio por encima de la media móvil de 20 días, el par de monedas BTC/USDT podría escalar en el rango de 110,530 a 111,980 dólares. Se espera que los vendedores defiendan firmemente esta área superior, pero si los toros toman la delantera, el par de monedas podría dispararse hasta 130,000 dólares.
En el lado bajista, caer por debajo de la media móvil de 50 días (SMA) podría desafiar el umbral psicológico clave de 100,000 dólares. Si se rompe ese nivel, el par de divisas podría caer a 93,000 dólares.
El vendedor está intentando detener el rebote del precio en la media móvil exponencial (EMA) de 20 días en el gráfico de 4 horas. Si el precio cae drásticamente y rompe los 104,000 dólares, la ventaja a corto plazo se volverá en contra de los toros. El par de divisas podría caer a 102,664 dólares y luego a 100,000 dólares. Se espera que los compradores defiendan firmemente el nivel de 100,000 dólares.
Los alcistas deben impulsar el precio para que supere la media móvil de 50 días (SMA) para tomar el control. Después de eso, el par de divisas podría dispararse hasta 110,530 dólares.
Cinco, Proyección de Rutas Futuras: Letargo de Verano y Ofensiva de Otoño
1. De junio a agosto: período de consolidación
El vacío de política de la Reserva Federal podría hacer que el bitcoin fluctúe entre 98,000 y 112,000 dólares. El punto clave a observar es si la reunión de política monetaria de julio liberará señales claras de recortes de tasas. Desde el punto de vista técnico, la media móvil de 200 días (actualmente en 96,500 dólares) representará un fuerte soporte. Los impactos pulsátiles de los conflictos geopolíticos aún persisten, pero los indicadores de profundidad del mercado muestran que la cantidad de capital requerida para cada fluctuación del 1% en el precio ha aumentado a 3 veces la de 2022.
2. 9-11 meses: Inicio de la tendencia alcista
Las pautas estacionales históricas muestran que el aumento promedio en octubre alcanza el 21.89%. Junto con la posible primera reducción de tasas de la Reserva Federal, Bitcoin podría iniciar su camino hacia los 150,000 dólares. Para entonces, el pico de vencimientos de la deuda pública estadounidense (650 mil millones de dólares) podría obligar a la Reserva Federal a expandir su balance, y la segunda liberación de liquidez del dólar se convertirá en el mejor catalizador. En el mercado de opciones ya ha habido una acumulación significativa de opciones de compra con vencimiento en diciembre y un precio de ejercicio de 140,000 dólares.
3. Advertencia de riesgo: rinoceronte gris regulatorio
Las acciones de aplicación de la ley por parte de los reguladores contra los emisores de stablecoins pueden provocar volatilidad a corto plazo, pero a largo plazo, la normalización de la aprobación de ETF al contado atraerá más de 200 mil millones de dólares en fondos de gestión de activos tradicionales. Los inversores deben estar atentos a la "corrección navideña" después de un pico en noviembre; los datos históricos muestran que en este período, la retracción promedio durante un ciclo de mercado alcista alcanza el 18%.
Conclusión: La posición de Bitcoin en el nuevo orden monetario
Cuando el oro está a punto de superar los 3500 dólares, la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. sigue invertida y la proporción de liquidaciones en yuanes supera al dólar, estamos presenciando la revolución monetaria más profunda desde el colapso del sistema de Bretton Woods. Bitcoin desempeña un doble papel en esta transformación: es tanto el beneficiario del colapso del crédito del viejo sistema como el constructor de la infraestructura del nuevo orden. Su estabilidad de precios ya no proviene de la reducción de la volatilidad, sino de la reestructuración del soporte de valor subyacente: evolucionando de un símbolo especulativo a un puente de liquidez que conecta la economía real. Quizás, como dijo un conocido gerente de fondos: "En el largo invierno de la reestructuración del orden fiat, Bitcoin está demostrando ser la plántula más resistente al frío."