Labubu y Maotai: La lucha generacional entre las nuevas y viejas monedas sociales

Recientemente, un informe de análisis comparó el emergente IP Labubu con el gigante tradicional del baijiu, Moutai, tratando de explorar si esto presagia un cambio significativo en los patrones de consumo.

El análisis muestra que Labubu y Moutai, aunque ambos son monedas sociales, presentan diferencias notables. La propiedad social de Labubu se basa principalmente en los intereses y valores compartidos de los jóvenes, mientras que Moutai se apoya más en el poder y las relaciones jerárquicas. Esto refleja la diferencia esencial entre el "nuevo consumo" y el "consumo tradicional".

El informe señala que Pop Mart también enfrenta el doble desafío del ciclo de IP y las propiedades de inversión. Si hay un período prolongado entre Labubu y el próximo IP exitoso, el crecimiento global de la empresa podría desacelerarse.

Además, el riesgo regulatorio y la saturación del mercado son factores importantes que los inversores deben tener en cuenta. El fenómeno actual de la concentración de capital en la "nueva economía de consumo" es similar al de la anterior agrupación de fondos en acciones blue chip; este comercio saturado podría tener un impacto significativo en la valoración.

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Diferencias generacionales en la moneda social

La investigación sugiere que existe una clara diferencia generacional en las propiedades de moneda social entre Labubu y Moutai:

1. Funciones sociales: Moutai se manifiesta más como una herramienta de productividad "social/comercial" que actúa como un "lubricante", mientras que Labubu representa la búsqueda de valor emocional de la generación joven, ofreciendo experiencias de "dopamina" instantáneas, sutiles y asequibles.

2. Motivos de consumo: Moutai sirve principalmente a ocasiones de negocios, mientras que Labubu satisface las necesidades emocionales de los jóvenes en un entorno social digital, reflejando la tendencia de transformación de China de un impulso de inversión a un impulso de consumo.

3. Proceso de globalización: Moutai está profundamente arraigada en la cultura tradicional china, la globalización aún se encuentra en una etapa temprana; Labubu ha logrado un éxito notable a nivel mundial, alineándose mejor con las tendencias globales.

La espada de doble filo del riesgo de IP y las propiedades de inversión

Pop Mart y Moutai enfrentan desafíos similares, es decir, la doble prueba que conlleva el ciclo de vida del IP y las características de inversión del producto.

1. Riesgo del ciclo de vida del IP: La historia de cien años de Moutai y el respaldo oficial demuestran su capacidad para atravesar ciclos. Bubble Mart y LABUBU tienen una historia más corta, el ciclo de vida del IP sigue siendo un riesgo clave.

2. Ventajas y desventajas de la propiedad de inversión: La historia de Moutai indica que la "invertibilidad" es un impulsor en los ciclos de auge y se convierte en un amplificador en los ciclos de caída.

El informe considera que Pop Mart está gestionando activamente los precios del mercado de segunda mano para mantener su atractivo para los consumidores jóvenes y crear un entorno favorable para el lanzamiento de nuevas IP y productos.

Riesgo de regulación y congestión del mercado

1. Riesgo regulatorio: Moutai ha estado bajo la influencia del control de precios y de la campaña contra la corrupción durante mucho tiempo. Bubble Mart también enfrenta desafíos similares, pero su diversificación de la base de consumidores y el crecimiento de los negocios en el extranjero ayudan a diversificar el riesgo.

2. La vulnerabilidad del trading de "unión": El fenómeno actual de la concentración de capital en la pista de "nueva消费" es similar a la afluencia previa de capital en las acciones de consumo blue-chip. Los cambios en el flujo de capital y en las posiciones pueden tener un impacto enorme en la valoración.

El análisis sugiere que, en el contexto de la escasez de objetivos de inversión de calidad, esta situación de "aglomeración" podría continuar durante un tiempo. El verdadero punto de inflexión podría llegar cuando los datos de alta frecuencia del mercado exterior muestren un cambio, o cuando la fuerte recuperación de la economía china ofrezca más opciones a los inversores.