Resumen: Analizar los impulsores clave detrás del reciente aumento significativo de ETH.
Autor: Contribuidor principal de Biteye @viee7227
Ethereum ha pasado diez años, con altibajos, y justo cuando el mercado vuelve a estar en auge, el precio de ETH parece estar a solo un paso de alcanzar un nuevo máximo histórico.
Este artículo analiza 7 dimensiones, incluyendo la acumulación de instituciones con la fiebre de los ETF, cambios en fundaciones, indicadores técnicos de velas, datos en cadena, el auge de RWA y stablecoins, y la hoja de ruta. Quizás esta ronda de pump de ETH apenas está comenzando.
Una, acciones conceptuales de reserva de ETH
Recientemente, el mercado de ETH ha mostrado una demanda inusualmente fuerte, muchas empresas que cotizan en bolsa y instituciones de gestión de activos están aumentando agresivamente sus participaciones, incluso han incorporado ETH en el núcleo de su estrategia financiera. Al mismo tiempo, las acciones concepto de reservas de ETH han subido, convirtiéndose en las favoritas del mercado de valores estadounidense.
El evento emblemático que llevó a Wall Street a abrazar ETH fue la apuesta pública hecha por Thomas Lee, un conocido estratega de Wall Street y cofundador de Fundstrat, quien fue nombrado presidente de Bitmine en 2025, impulsando directamente a esta antigua empresa minera de Bitcoin a transformarse en una compañía de activos de Ethereum. Bajo el liderazgo de Lee, Bitmine acumuló rápidamente más de 600,000 posiciones en ETH en el mercado, con un valor superior a los 3,000 millones de dólares, como principal activo de reserva financiera. También fue gracias a su marketing inspirador que se desató la emoción en Wall Street, y varias empresas que cotizan en bolsa en EE. UU. anunciaron la compra de ETH como parte de su asignación de activos. Por ejemplo, la empresa Bit Digital anteriormente convirtió su BTC en ETH, gastando 172 millones de dólares para adquirir 100,000 ETH, y actualmente ha acumulado más de 120,000; SharpLink Gaming actualmente posee aproximadamente 438,000 ETH, con un valor total de alrededor de 1,090 millones de dólares.
Esta serie de acciones indica que los inversores institucionales están considerando a ETH como un activo de reserva estratégica similar a Bitcoin, lo que ha aumentado significativamente el reconocimiento del mercado de ETH y ha reforzado aún más las expectativas alcistas.
Dos, ETF
A medida que el precio de ETH sube, grandes cantidades de capital extrabursátil fluyen hacia el ETF de Ethereum.
Según los datos de SoSoValue, el 29 de julio, hora del Este de EE. UU., el flujo neto total de entradas para los ETF de Ethereum fue de 219 millones de dólares, con 18 días consecutivos de entradas netas desde el 3 de julio. El ETF de Ethereum con mayor entrada neta en un solo día fue el ETF ETHA de Blackrock, con una entrada neta de 224 millones de dólares en un solo día, y actualmente el flujo total neto histórico de ETHA alcanza los 9,704 millones de dólares. El 16 de julio, nueve ETF de Ethereum en EE. UU. atrajeron un flujo neto total de más de 726 millones de dólares, estableciendo un nuevo récord de la mayor entrada neta en un solo día desde su lanzamiento en julio del año pasado.
En comparación, el ETF de Bitcoin de EE. UU. ha experimentado un enfriamiento después del auge a principios de año, y a finales de julio hubo una ligera salida neta durante varios días, lo que indica que parte de los fondos se están reequilibrando del sector BTC al sector ETH, reflejando un aumento en la confianza de las instituciones sobre las perspectivas de aplicación de Ethereum. Actualmente, la capitalización de mercado del ETF de Bitcoin representa el 6.49% de la capitalización total de Bitcoin, mientras que el ETF de Ethereum solo representa el 4.71%. En comparación, todavía hay un gran espacio de crecimiento para los fondos que ingresan a través del canal ETF de Ethereum.
Fuente: SoSoValue
Mirando hacia el futuro, además del ETF de contado, el ETF de rendimientos por staking de Ethereum también está en camino. El 17 de julio, el fondo fiduciario de Ethereum de iShares, propiedad de BlackRock (ETHA), presentó oficialmente el documento 19b-4 a la SEC, con el objetivo de introducir la funcionalidad de staking en su ETF de Ethereum. Según las predicciones de los analistas, Estados Unidos podría aprobar los primeros ETF de staking de ETH en la segunda mitad de 2025. Este tipo de productos ofrecerá un rendimiento anualizado de staking del 3-5% sobre la base de poseer Ethereum de contado, lo que los hace más atractivos para las instituciones.
El efecto del ETF es la influencia más directa que trae Ethereum, que es mejorar la liquidez y el techo de demanda. Después de que las instituciones configuraron el BTC ETF, el ETH ETF se convirtió en la única opción siguiente. Con el ETF, grandes fondos de cientos de miles de millones de dólares también pueden facilitar la asignación de activos, lo que sin duda mejora significativamente la propiedad de inversión de ETH y la profundidad del mercado, siendo uno de los factores externos importantes que respaldan la perspectiva alcista a largo plazo.
Tres, Fundación Ethereum
El fortalecimiento actual de ETH está íntimamente relacionado con los cambios en el equipo de gestión.
La Fundación Ethereum ha experimentado ajustes en la gestión en el último año. En marzo de 2025, Hsiao-Wei Wang y Tomasz Stańczak asumieron el cargo de co-directores ejecutivos de la fundación. Este modelo de doble dirección descentralizará la toma de decisiones, reducirá la dependencia de un solo punto y, además de los líderes técnicos como Vitalik, introducirá una gestión más profesional para impulsar la eficiencia. Se mantiene el espíritu de código abierto impulsado por la comunidad, al mismo tiempo que se fortalece la comunicación externa y la capacidad de ejecución estratégica, lo que es beneficioso para promover una interacción positiva entre Ethereum y las instituciones y reguladores.
Además, Danny Ryan, ex investigador principal de la Fundación Ethereum, se unió al proyecto Etherealize, fundado por el ex banquero Vivek Raman, con el objetivo de introducir ETH en el sistema financiero tradicional de Wall Street a través de la educación de instituciones tradicionales y el marketing. Esto marca la primera vez que el equipo central de Ethereum se integra proactivamente en el ecosistema financiero tradicional, y la lógica de valoración de ETH se transformará hacia la institucionalización, lo que aumentará significativamente el soporte de precios a largo plazo.
Cuatro, indicadores técnicos de K-line
Ethereum ha mostrado recientemente una fuerte tendencia a subir. En el último mes, el precio de ETH ha aumentado significativamente alrededor del 60%, acercándose a la marca de 4000 dólares a finales de julio. El aumento supera con creces el promedio del mercado, reflejando las expectativas optimistas del mercado hacia Ethereum.
Desde el punto de vista de los indicadores técnicos, en los últimos tres meses, el par ETH/BTC ha finalizado un largo período de consolidación y a mediados de julio rompió al alza un rango clave, subiendo un 40% en un mes, lo que indica que la preferencia de capital, anteriormente dominada por Bitcoin, comienza a cambiar hacia Ethereum, y la preferencia del mercado por activos de riesgo está en aumento.
Origen: TradingView
Además, el RSI (índice de fuerza relativa) de ETH cayó a cerca de 30 en el gráfico semanal de abril, lo cual históricamente se considera una "zona de compra en mínimos". Los datos muestran que cada vez que el RSI alcanza este rango (30-40), ETH suele experimentar un gran aumento. Por ejemplo, durante el período de 2023-2024, la última vez que apareció la misma señal estuvo acompañada de un aumento de más del 290% en ETH.
Fuente: TradingView
El analista @MikybullCrypto ya había señalado esta señal de compra en abril, cuando juzgó que era un "punto de compra extremadamente raro, que no se puede ignorar", y predijo que ETH duplicaría su valor después de eso. Recientemente, reiteró este punto de vista, afirmando que si el RSI continúa subiendo a niveles altos, el precio de Ethereum podría alcanzar el rango de 7000 a 10000 dólares.
Esto significa que, desde el punto de vista técnico, esta ronda de ETH puede que aún no haya terminado.
Cinco, indicadores en cadena
Desde los datos en cadena, la actividad de Ethereum ha aumentado significativamente.
Actividad de transacciones: el número promedio diario de transacciones en la red principal de Ethereum se ha mantenido estable en los últimos meses, con un total de transacciones mensual de aproximadamente 42 millones en junio de 2025 (aproximadamente 1.4 millones por día), que es básicamente el mismo que en los meses anteriores. Es importante señalar que, a pesar de que las tarifas de Gas en la cadena están en niveles bajos, esto puede no deberse a una disminución de usuarios, sino a que la capacidad de procesamiento de la red ha mejorado tras la actualización de la red principal, lo que ha reducido el costo por transacción. Según los datos de Nansen, en el último mes, el número de direcciones activas en Ethereum ha crecido un 16.3% en los últimos 30 días, y el número de transacciones ha aumentado un 14.2% en los últimos 30 días, alcanzando el 22 de julio un promedio diario de 1.62 millones de transacciones, marcando un nuevo máximo en casi seis meses. La actividad activa en la cadena significa que más usuarios y aplicaciones están utilizando la red Ethereum.
Fuente: Nansen
Comisiones en cadena: Con el reciente repunte de los precios de las monedas y la actividad en cadena, los ingresos por comisiones de Ethereum también han aumentado, superando nuevamente a otras cadenas públicas, y volviendo a ocupar el segundo lugar en ingresos por comisiones en cadena en el segundo trimestre de 2025. Según estadísticas de Artemis, en junio, los ingresos por comisiones en toda la red de Ethereum fueron de aproximadamente 39.1 millones de dólares, solo superados por Tron, lo que refleja, en cierta medida, el regreso de la demanda de la red Ethereum.
Fuente: Artemis
Valor total bloqueado en DeFi (TVL): El gráfico de DefiLlama muestra que el TVL de Ethereum subió de 60.2 mil millones de dólares el 28 de junio a un máximo de tres años de 85.9 mil millones de dólares el 28 de julio, un crecimiento de más del 42% en el mes. Además, el TVL total de DeFi en toda la red superó los 153 mil millones de dólares a finales de julio, alcanzando un máximo de tres años, de los cuales cerca del 60% está bloqueado en Ethereum. Sin embargo, es importante señalar que el precio de Ethereum creció un 59.9% en el mismo período, superando la tasa de crecimiento del TVL, y si se mide el crecimiento del TVL en términos de ETH, se observa una caída del 1%, lo que indica que el reciente máximo del TVL se debe principalmente al impulso del precio de ETH. Esto significa que si los precios de los activos se corrigen en el futuro, el indicador de TVL también podría retroceder.
Fuente: Defillama (La imagen de arriba es ETH TVL)
Situación de staking: Cabe destacar que el tamaño del staking de Ethereum ha alcanzado nuevos máximos, con más de 36 millones de ETH actualmente en staking, lo que representa cerca del 30% del suministro total actual. Estos ETH bloqueados han reducido efectivamente la oferta circulante, disminuyendo la presión de venta desde la perspectiva de la oferta y la demanda. Aunque recientemente ha habido más de 500,000 ETH en cola para ser retirados del staking, al mismo tiempo ha entrado una gran cantidad de nuevos staking, lo que puede contrarrestar el impacto de muchos retiros. El precio del token sigue manteniéndose fuerte, no hay necesidad de entrar en pánico excesivo.
Fuente: Cryptoquant
Fuente: validatorqueue
Situación de la inflación de ETH: Es importante señalar que la red de Ethereum presenta un ligero estado de inflación, y la tasa de inflación real está muy por debajo de la percepción general del mercado. Según las estadísticas, en los casi tres años desde la fusión, la tasa de inflación neta anual de Ethereum (+0.117%) es más de 11 veces menor que la tasa de inflación de Bitcoin (+1.338%). La lógica de ETH es que cuanto más se utiliza, más se destruye, lo que crea un ciclo positivo en la actividad de la red, lo que significa que la afirmación tradicional de "ETH sin límite de inflación" ya no es válida. En los últimos años, ETH ha tenido una inflación sustancialmente baja, lo que quizás también sea uno de los apoyos importantes en su lógica de subida.
Fuente: ultrasound.money, @LeonWaidmann
El aumento en el número de transacciones + la recuperación de las tarifas de transacción + el staking y el bajo nivel de inflación, todos estos indicadores en la cadena respaldan el fundamento positivo de Ethereum, proporcionando un fuerte apoyo para que el precio de ETH continúe fortaleciéndose.
Seis, la narrativa de RWA y stablecoins
A través de un análisis en profundidad de los indicadores clave de las principales redes en cadena que apoyan los RWA (ver tabla a continuación), se puede ver que Ethereum ocupa una posición dominante en el mercado de RWA y stablecoins.
Fuente: RWA.xyz
RWA en la cadena: 2025 es llamado por muchos en la industria como el "año de RWA", con una gran cantidad de activos reales tokenizados a través del ecosistema de Ethereum. Según datos de RWA.xyz, hasta el 29 de julio de 2025, ya se han alojado más de 341 tipos de activos RWA en Ethereum, que abarcan bonos del gobierno, acciones inmobiliarias, capital privado, entre otros, con un valor de mercado que representa aproximadamente el 55.2% del mercado de RWA en toda la cadena, alcanzando los 7,000 millones de dólares, liderando todas las cadenas de bloques, siendo aproximadamente tres veces más que el segundo clasificado ZKsync. Por ejemplo, actualmente, el tamaño del fondo tokenizado de BlackRock, BUIDL, ha superado los 2,400 millones, de los cuales más del 90% de los activos todavía están alojados en Ethereum. A medida que el tamaño del mercado de tokenización de RWA continúa superando los límites en el futuro, se espera que Ethereum obtenga la mayor parte.
Fuente: RWA.xyz
Tendencia de las stablecoins: Ethereum continuará consolidando su posición como portador de dólares en cadena en 2025. Hasta el 29 de julio de 2025, el suministro de stablecoins que operan en Ethereum representa más del 54% del mercado total, manteniéndose en la cima de todas las cadenas públicas. Con un volumen total de aproximadamente 250 mil millones de dólares, más de 137.7 mil millones de dólares en stablecoins (USDT, USDC, etc.) circulan en la red de Ethereum.
Fuente: RWA.xyz
Es importante enfatizar que, en el pasado, ETH era visto más como un activo criptográfico "super Bitcoin", mientras que ahora, con la gran acumulación de stablecoins y RWA, ETH cuenta con un soporte de valor más amplio. Por un lado, ETH es indispensable como "petróleo digital" para pagar Gas; cada transferencia de stablecoin y cada emisión de RWA quema una pequeña cantidad de ETH. Por otro lado, la propiedad de "activo productivo" de ETH también está cada vez más destacada: al apostar ETH, se puede obtener ingresos nativos, lo cual es similar a recibir intereses por mantener bonos del Tesoro de EE. UU., lo que se alinea con la preferencia del capital tradicional por activos que tienen reservas de ingresos. Cuando se entra en un ciclo de reducción de tasas de interés, la tasa de retorno por apostar ETH podría ser superior a la de los bonos del Tesoro, y con un gran potencial de subida, esto hace que ETH sea extremadamente atractivo. Thomas Lee ha declarado enérgicamente que Ethereum, como plataforma para stablecoins y RWA, tiene un futuro ilimitado, lo que la convierte en la opción preferida de Wall Street para establecerse en cadenas compatibles. Lee cree que el valor de la red Ethereum está gravemente subestimado, y su "valor justo" debería estar en el rango de $10,000 a $15,000, con un potencial de apreciación de más de 10 veces en los próximos años.
En resumen, el auge de las stablecoins y los RWA está redefiniendo el valor de inversión de ETH, y también le brinda a Ethereum la oportunidad de convertirse en una red de liquidación digital global para el dólar, lo que es una de las razones importantes por las cuales los inversores institucionales se atreven a asignar grandes cantidades de ETH recientemente.
Siete, hoja de ruta tecnológica de Ethereum
Ethereum ha estado iterando y actualizándose continuamente durante diez años, y el progreso de su hoja de ruta técnica es un importante motor interno que impulsa el aumento de ETH.
La última gran actualización, la actualización Pectra, se implementó con éxito el 7 de mayo de 2025. Integra las dos subpropuestas de Praga y Electra, abarcando cambios en la capa de ejecución y la capa de consenso. Introduce la abstracción de cuentas (EIP-7702), un aumento en el límite de staking de validadores (hasta 2048 ETH), ampliación de datos (aumento de blobs), un mecanismo de salida más flexible y precompilaciones BLS, con el objetivo de mejorar la escalabilidad, la experiencia del usuario y allanar el camino para futuras particiones y árboles Verkle, siendo un paso clave en la hoja de ruta a medio y largo plazo de Ethereum.
La próxima etapa, se espera que la actualización de Fusaka se implemente a finales de 2025, ampliando la cantidad de blobs de datos por bloque en 8 veces e introduciendo la tecnología PeerDAS para mejorar la disponibilidad de datos en la cadena.
En general, la hoja de ruta del desarrollo de Ethereum ha avanzado según lo planeado en el último trimestre con Proto-Danksharding, profundización de la abstracción de cuentas, expansión de datos, reforma del mecanismo de validadores, etc., mejorando continuamente el rendimiento de Ethereum. De cara al futuro, Ethereum se comprometerá a completar el Danksharding completo, lograr la desmaterialización del estado (Statelessness) y perfeccionar los diversos módulos, y la mejora del rendimiento de Ethereum también sentará una base sólida para el valor a largo plazo de ETH.
Resumen
En resumen, desde el punto de vista del décimo aniversario de Ethereum, podemos ver la resonancia entre los fundamentos internos y el entorno externo: los indicadores clave son positivos, las actualizaciones tecnológicas son constantes y la gobernanza del equipo se ha optimizado, lo que hace que la red de Ethereum sea más robusta; al mismo tiempo, las nuevas narrativas sobre stablecoins y RWA, así como los fondos adicionales traídos por los ETF, inyectan un impulso constante de subida a ETH. Por esta razón, cada vez más instituciones de gestión de activos y analistas tienen una perspectiva optimista sobre el futuro a medio y largo plazo de Ethereum, creyendo que tiene el potencial de desafiar nuevas alturas en los próximos años.
Por supuesto, los desafíos de otras cadenas de bloques públicas, los cambios regulatorios y otros factores aún pueden generar volatilidad. Pero lo que es seguro es que, en el punto de partida de la próxima década, Ethereum está en camino de convertirse en una "nueva infraestructura financiera", y lo emocionante puede que apenas esté comenzando.
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Ethereum décimo aniversario: ¿7 dimensiones para revelar por qué el impulso de ETH apenas comienza?
Resumen: Analizar los impulsores clave detrás del reciente aumento significativo de ETH. Autor: Contribuidor principal de Biteye @viee7227 Ethereum ha pasado diez años, con altibajos, y justo cuando el mercado vuelve a estar en auge, el precio de ETH parece estar a solo un paso de alcanzar un nuevo máximo histórico. Este artículo analiza 7 dimensiones, incluyendo la acumulación de instituciones con la fiebre de los ETF, cambios en fundaciones, indicadores técnicos de velas, datos en cadena, el auge de RWA y stablecoins, y la hoja de ruta. Quizás esta ronda de pump de ETH apenas está comenzando. Una, acciones conceptuales de reserva de ETH Recientemente, el mercado de ETH ha mostrado una demanda inusualmente fuerte, muchas empresas que cotizan en bolsa y instituciones de gestión de activos están aumentando agresivamente sus participaciones, incluso han incorporado ETH en el núcleo de su estrategia financiera. Al mismo tiempo, las acciones concepto de reservas de ETH han subido, convirtiéndose en las favoritas del mercado de valores estadounidense. El evento emblemático que llevó a Wall Street a abrazar ETH fue la apuesta pública hecha por Thomas Lee, un conocido estratega de Wall Street y cofundador de Fundstrat, quien fue nombrado presidente de Bitmine en 2025, impulsando directamente a esta antigua empresa minera de Bitcoin a transformarse en una compañía de activos de Ethereum. Bajo el liderazgo de Lee, Bitmine acumuló rápidamente más de 600,000 posiciones en ETH en el mercado, con un valor superior a los 3,000 millones de dólares, como principal activo de reserva financiera. También fue gracias a su marketing inspirador que se desató la emoción en Wall Street, y varias empresas que cotizan en bolsa en EE. UU. anunciaron la compra de ETH como parte de su asignación de activos. Por ejemplo, la empresa Bit Digital anteriormente convirtió su BTC en ETH, gastando 172 millones de dólares para adquirir 100,000 ETH, y actualmente ha acumulado más de 120,000; SharpLink Gaming actualmente posee aproximadamente 438,000 ETH, con un valor total de alrededor de 1,090 millones de dólares. Esta serie de acciones indica que los inversores institucionales están considerando a ETH como un activo de reserva estratégica similar a Bitcoin, lo que ha aumentado significativamente el reconocimiento del mercado de ETH y ha reforzado aún más las expectativas alcistas. Dos, ETF A medida que el precio de ETH sube, grandes cantidades de capital extrabursátil fluyen hacia el ETF de Ethereum. Según los datos de SoSoValue, el 29 de julio, hora del Este de EE. UU., el flujo neto total de entradas para los ETF de Ethereum fue de 219 millones de dólares, con 18 días consecutivos de entradas netas desde el 3 de julio. El ETF de Ethereum con mayor entrada neta en un solo día fue el ETF ETHA de Blackrock, con una entrada neta de 224 millones de dólares en un solo día, y actualmente el flujo total neto histórico de ETHA alcanza los 9,704 millones de dólares. El 16 de julio, nueve ETF de Ethereum en EE. UU. atrajeron un flujo neto total de más de 726 millones de dólares, estableciendo un nuevo récord de la mayor entrada neta en un solo día desde su lanzamiento en julio del año pasado. En comparación, el ETF de Bitcoin de EE. UU. ha experimentado un enfriamiento después del auge a principios de año, y a finales de julio hubo una ligera salida neta durante varios días, lo que indica que parte de los fondos se están reequilibrando del sector BTC al sector ETH, reflejando un aumento en la confianza de las instituciones sobre las perspectivas de aplicación de Ethereum. Actualmente, la capitalización de mercado del ETF de Bitcoin representa el 6.49% de la capitalización total de Bitcoin, mientras que el ETF de Ethereum solo representa el 4.71%. En comparación, todavía hay un gran espacio de crecimiento para los fondos que ingresan a través del canal ETF de Ethereum.
Fuente: SoSoValue Mirando hacia el futuro, además del ETF de contado, el ETF de rendimientos por staking de Ethereum también está en camino. El 17 de julio, el fondo fiduciario de Ethereum de iShares, propiedad de BlackRock (ETHA), presentó oficialmente el documento 19b-4 a la SEC, con el objetivo de introducir la funcionalidad de staking en su ETF de Ethereum. Según las predicciones de los analistas, Estados Unidos podría aprobar los primeros ETF de staking de ETH en la segunda mitad de 2025. Este tipo de productos ofrecerá un rendimiento anualizado de staking del 3-5% sobre la base de poseer Ethereum de contado, lo que los hace más atractivos para las instituciones. El efecto del ETF es la influencia más directa que trae Ethereum, que es mejorar la liquidez y el techo de demanda. Después de que las instituciones configuraron el BTC ETF, el ETH ETF se convirtió en la única opción siguiente. Con el ETF, grandes fondos de cientos de miles de millones de dólares también pueden facilitar la asignación de activos, lo que sin duda mejora significativamente la propiedad de inversión de ETH y la profundidad del mercado, siendo uno de los factores externos importantes que respaldan la perspectiva alcista a largo plazo. Tres, Fundación Ethereum El fortalecimiento actual de ETH está íntimamente relacionado con los cambios en el equipo de gestión. La Fundación Ethereum ha experimentado ajustes en la gestión en el último año. En marzo de 2025, Hsiao-Wei Wang y Tomasz Stańczak asumieron el cargo de co-directores ejecutivos de la fundación. Este modelo de doble dirección descentralizará la toma de decisiones, reducirá la dependencia de un solo punto y, además de los líderes técnicos como Vitalik, introducirá una gestión más profesional para impulsar la eficiencia. Se mantiene el espíritu de código abierto impulsado por la comunidad, al mismo tiempo que se fortalece la comunicación externa y la capacidad de ejecución estratégica, lo que es beneficioso para promover una interacción positiva entre Ethereum y las instituciones y reguladores. Además, Danny Ryan, ex investigador principal de la Fundación Ethereum, se unió al proyecto Etherealize, fundado por el ex banquero Vivek Raman, con el objetivo de introducir ETH en el sistema financiero tradicional de Wall Street a través de la educación de instituciones tradicionales y el marketing. Esto marca la primera vez que el equipo central de Ethereum se integra proactivamente en el ecosistema financiero tradicional, y la lógica de valoración de ETH se transformará hacia la institucionalización, lo que aumentará significativamente el soporte de precios a largo plazo. Cuatro, indicadores técnicos de K-line Ethereum ha mostrado recientemente una fuerte tendencia a subir. En el último mes, el precio de ETH ha aumentado significativamente alrededor del 60%, acercándose a la marca de 4000 dólares a finales de julio. El aumento supera con creces el promedio del mercado, reflejando las expectativas optimistas del mercado hacia Ethereum. Desde el punto de vista de los indicadores técnicos, en los últimos tres meses, el par ETH/BTC ha finalizado un largo período de consolidación y a mediados de julio rompió al alza un rango clave, subiendo un 40% en un mes, lo que indica que la preferencia de capital, anteriormente dominada por Bitcoin, comienza a cambiar hacia Ethereum, y la preferencia del mercado por activos de riesgo está en aumento.
Origen: TradingView Además, el RSI (índice de fuerza relativa) de ETH cayó a cerca de 30 en el gráfico semanal de abril, lo cual históricamente se considera una "zona de compra en mínimos". Los datos muestran que cada vez que el RSI alcanza este rango (30-40), ETH suele experimentar un gran aumento. Por ejemplo, durante el período de 2023-2024, la última vez que apareció la misma señal estuvo acompañada de un aumento de más del 290% en ETH.
Fuente: TradingView El analista @MikybullCrypto ya había señalado esta señal de compra en abril, cuando juzgó que era un "punto de compra extremadamente raro, que no se puede ignorar", y predijo que ETH duplicaría su valor después de eso. Recientemente, reiteró este punto de vista, afirmando que si el RSI continúa subiendo a niveles altos, el precio de Ethereum podría alcanzar el rango de 7000 a 10000 dólares. Esto significa que, desde el punto de vista técnico, esta ronda de ETH puede que aún no haya terminado.
Cinco, indicadores en cadena Desde los datos en cadena, la actividad de Ethereum ha aumentado significativamente. Actividad de transacciones: el número promedio diario de transacciones en la red principal de Ethereum se ha mantenido estable en los últimos meses, con un total de transacciones mensual de aproximadamente 42 millones en junio de 2025 (aproximadamente 1.4 millones por día), que es básicamente el mismo que en los meses anteriores. Es importante señalar que, a pesar de que las tarifas de Gas en la cadena están en niveles bajos, esto puede no deberse a una disminución de usuarios, sino a que la capacidad de procesamiento de la red ha mejorado tras la actualización de la red principal, lo que ha reducido el costo por transacción. Según los datos de Nansen, en el último mes, el número de direcciones activas en Ethereum ha crecido un 16.3% en los últimos 30 días, y el número de transacciones ha aumentado un 14.2% en los últimos 30 días, alcanzando el 22 de julio un promedio diario de 1.62 millones de transacciones, marcando un nuevo máximo en casi seis meses. La actividad activa en la cadena significa que más usuarios y aplicaciones están utilizando la red Ethereum.
Fuente: Nansen Comisiones en cadena: Con el reciente repunte de los precios de las monedas y la actividad en cadena, los ingresos por comisiones de Ethereum también han aumentado, superando nuevamente a otras cadenas públicas, y volviendo a ocupar el segundo lugar en ingresos por comisiones en cadena en el segundo trimestre de 2025. Según estadísticas de Artemis, en junio, los ingresos por comisiones en toda la red de Ethereum fueron de aproximadamente 39.1 millones de dólares, solo superados por Tron, lo que refleja, en cierta medida, el regreso de la demanda de la red Ethereum.
Fuente: Artemis Valor total bloqueado en DeFi (TVL): El gráfico de DefiLlama muestra que el TVL de Ethereum subió de 60.2 mil millones de dólares el 28 de junio a un máximo de tres años de 85.9 mil millones de dólares el 28 de julio, un crecimiento de más del 42% en el mes. Además, el TVL total de DeFi en toda la red superó los 153 mil millones de dólares a finales de julio, alcanzando un máximo de tres años, de los cuales cerca del 60% está bloqueado en Ethereum. Sin embargo, es importante señalar que el precio de Ethereum creció un 59.9% en el mismo período, superando la tasa de crecimiento del TVL, y si se mide el crecimiento del TVL en términos de ETH, se observa una caída del 1%, lo que indica que el reciente máximo del TVL se debe principalmente al impulso del precio de ETH. Esto significa que si los precios de los activos se corrigen en el futuro, el indicador de TVL también podría retroceder.
Fuente: Defillama (La imagen de arriba es ETH TVL) Situación de staking: Cabe destacar que el tamaño del staking de Ethereum ha alcanzado nuevos máximos, con más de 36 millones de ETH actualmente en staking, lo que representa cerca del 30% del suministro total actual. Estos ETH bloqueados han reducido efectivamente la oferta circulante, disminuyendo la presión de venta desde la perspectiva de la oferta y la demanda. Aunque recientemente ha habido más de 500,000 ETH en cola para ser retirados del staking, al mismo tiempo ha entrado una gran cantidad de nuevos staking, lo que puede contrarrestar el impacto de muchos retiros. El precio del token sigue manteniéndose fuerte, no hay necesidad de entrar en pánico excesivo.
Fuente: Cryptoquant
Fuente: validatorqueue Situación de la inflación de ETH: Es importante señalar que la red de Ethereum presenta un ligero estado de inflación, y la tasa de inflación real está muy por debajo de la percepción general del mercado. Según las estadísticas, en los casi tres años desde la fusión, la tasa de inflación neta anual de Ethereum (+0.117%) es más de 11 veces menor que la tasa de inflación de Bitcoin (+1.338%). La lógica de ETH es que cuanto más se utiliza, más se destruye, lo que crea un ciclo positivo en la actividad de la red, lo que significa que la afirmación tradicional de "ETH sin límite de inflación" ya no es válida. En los últimos años, ETH ha tenido una inflación sustancialmente baja, lo que quizás también sea uno de los apoyos importantes en su lógica de subida.
Fuente: ultrasound.money, @LeonWaidmann El aumento en el número de transacciones + la recuperación de las tarifas de transacción + el staking y el bajo nivel de inflación, todos estos indicadores en la cadena respaldan el fundamento positivo de Ethereum, proporcionando un fuerte apoyo para que el precio de ETH continúe fortaleciéndose. Seis, la narrativa de RWA y stablecoins A través de un análisis en profundidad de los indicadores clave de las principales redes en cadena que apoyan los RWA (ver tabla a continuación), se puede ver que Ethereum ocupa una posición dominante en el mercado de RWA y stablecoins.
Fuente: RWA.xyz RWA en la cadena: 2025 es llamado por muchos en la industria como el "año de RWA", con una gran cantidad de activos reales tokenizados a través del ecosistema de Ethereum. Según datos de RWA.xyz, hasta el 29 de julio de 2025, ya se han alojado más de 341 tipos de activos RWA en Ethereum, que abarcan bonos del gobierno, acciones inmobiliarias, capital privado, entre otros, con un valor de mercado que representa aproximadamente el 55.2% del mercado de RWA en toda la cadena, alcanzando los 7,000 millones de dólares, liderando todas las cadenas de bloques, siendo aproximadamente tres veces más que el segundo clasificado ZKsync. Por ejemplo, actualmente, el tamaño del fondo tokenizado de BlackRock, BUIDL, ha superado los 2,400 millones, de los cuales más del 90% de los activos todavía están alojados en Ethereum. A medida que el tamaño del mercado de tokenización de RWA continúa superando los límites en el futuro, se espera que Ethereum obtenga la mayor parte.
Fuente: RWA.xyz Tendencia de las stablecoins: Ethereum continuará consolidando su posición como portador de dólares en cadena en 2025. Hasta el 29 de julio de 2025, el suministro de stablecoins que operan en Ethereum representa más del 54% del mercado total, manteniéndose en la cima de todas las cadenas públicas. Con un volumen total de aproximadamente 250 mil millones de dólares, más de 137.7 mil millones de dólares en stablecoins (USDT, USDC, etc.) circulan en la red de Ethereum.
Fuente: RWA.xyz Es importante enfatizar que, en el pasado, ETH era visto más como un activo criptográfico "super Bitcoin", mientras que ahora, con la gran acumulación de stablecoins y RWA, ETH cuenta con un soporte de valor más amplio. Por un lado, ETH es indispensable como "petróleo digital" para pagar Gas; cada transferencia de stablecoin y cada emisión de RWA quema una pequeña cantidad de ETH. Por otro lado, la propiedad de "activo productivo" de ETH también está cada vez más destacada: al apostar ETH, se puede obtener ingresos nativos, lo cual es similar a recibir intereses por mantener bonos del Tesoro de EE. UU., lo que se alinea con la preferencia del capital tradicional por activos que tienen reservas de ingresos. Cuando se entra en un ciclo de reducción de tasas de interés, la tasa de retorno por apostar ETH podría ser superior a la de los bonos del Tesoro, y con un gran potencial de subida, esto hace que ETH sea extremadamente atractivo. Thomas Lee ha declarado enérgicamente que Ethereum, como plataforma para stablecoins y RWA, tiene un futuro ilimitado, lo que la convierte en la opción preferida de Wall Street para establecerse en cadenas compatibles. Lee cree que el valor de la red Ethereum está gravemente subestimado, y su "valor justo" debería estar en el rango de $10,000 a $15,000, con un potencial de apreciación de más de 10 veces en los próximos años. En resumen, el auge de las stablecoins y los RWA está redefiniendo el valor de inversión de ETH, y también le brinda a Ethereum la oportunidad de convertirse en una red de liquidación digital global para el dólar, lo que es una de las razones importantes por las cuales los inversores institucionales se atreven a asignar grandes cantidades de ETH recientemente. Siete, hoja de ruta tecnológica de Ethereum Ethereum ha estado iterando y actualizándose continuamente durante diez años, y el progreso de su hoja de ruta técnica es un importante motor interno que impulsa el aumento de ETH.
La última gran actualización, la actualización Pectra, se implementó con éxito el 7 de mayo de 2025. Integra las dos subpropuestas de Praga y Electra, abarcando cambios en la capa de ejecución y la capa de consenso. Introduce la abstracción de cuentas (EIP-7702), un aumento en el límite de staking de validadores (hasta 2048 ETH), ampliación de datos (aumento de blobs), un mecanismo de salida más flexible y precompilaciones BLS, con el objetivo de mejorar la escalabilidad, la experiencia del usuario y allanar el camino para futuras particiones y árboles Verkle, siendo un paso clave en la hoja de ruta a medio y largo plazo de Ethereum. La próxima etapa, se espera que la actualización de Fusaka se implemente a finales de 2025, ampliando la cantidad de blobs de datos por bloque en 8 veces e introduciendo la tecnología PeerDAS para mejorar la disponibilidad de datos en la cadena. En general, la hoja de ruta del desarrollo de Ethereum ha avanzado según lo planeado en el último trimestre con Proto-Danksharding, profundización de la abstracción de cuentas, expansión de datos, reforma del mecanismo de validadores, etc., mejorando continuamente el rendimiento de Ethereum. De cara al futuro, Ethereum se comprometerá a completar el Danksharding completo, lograr la desmaterialización del estado (Statelessness) y perfeccionar los diversos módulos, y la mejora del rendimiento de Ethereum también sentará una base sólida para el valor a largo plazo de ETH. Resumen En resumen, desde el punto de vista del décimo aniversario de Ethereum, podemos ver la resonancia entre los fundamentos internos y el entorno externo: los indicadores clave son positivos, las actualizaciones tecnológicas son constantes y la gobernanza del equipo se ha optimizado, lo que hace que la red de Ethereum sea más robusta; al mismo tiempo, las nuevas narrativas sobre stablecoins y RWA, así como los fondos adicionales traídos por los ETF, inyectan un impulso constante de subida a ETH. Por esta razón, cada vez más instituciones de gestión de activos y analistas tienen una perspectiva optimista sobre el futuro a medio y largo plazo de Ethereum, creyendo que tiene el potencial de desafiar nuevas alturas en los próximos años. Por supuesto, los desafíos de otras cadenas de bloques públicas, los cambios regulatorios y otros factores aún pueden generar volatilidad. Pero lo que es seguro es que, en el punto de partida de la próxima década, Ethereum está en camino de convertirse en una "nueva infraestructura financiera", y lo emocionante puede que apenas esté comenzando.