عودة الحماية التجارية: تحديات جديدة للاقتصاد العالمي وسوق العملات الرقمية

قانون التعريفة الجمركية سميث-هولي لعام 1930 تسبب في أضرار جسيمة للاقتصاد العالمي. في ذلك الوقت، انطلقت الحرب الجمركية تحت ذريعة حماية الصناعات المحلية، مما تطور في النهاية إلى انكماش كارثي للتجارة العالمية، وزاد من تأثير الكساد الكبير. بعد قرن تقريباً، ظل ظل الحماية التجارية يلوح في الأفق مرة أخرى.

في أبريل 2025، أعلنت الولايات المتحدة أنها ستفرض رسومًا جمركية بنسبة 125% على السلع الصينية، مما أدى إلى دخول الأسواق العالمية في حالة من الذعر مرة أخرى. استجابت وزارة التجارة الصينية بسرعة، مشيرة إلى أنه إذا استمرت الولايات المتحدة في لعب لعبة الرسوم الجمركية، فلن تعير الصين اهتمامًا، وستحتفظ بحق الرد. في الوقت نفسه، اقترحت الحكومة الأمريكية "تعليق الرسوم الجمركية لمدة 90 يومًا" على 75 دولة، مع خفض المعدل العام إلى 10%، لكنها استثنت الصين والمكسيك وكندا. هذه الاستراتيجية التجارية المستهدفة لا تزيد فقط من مخاطر انفصال الاقتصادين الأمريكي والصيني، ولكنها أيضًا تضع سوق العملات الرقمية - ساحة المعركة الجديدة لرأس المال العالمي - أمام تحديات جديدة.

تحذير تاريخي

تراجيديا قانون التعريفات الجمركية سميث-هولي في الثلاثينيات من القرن الماضي كانت تكمن في أن الدول وقعت في حلقة مفرغة من التعريفات الجمركية الانتقامية، مما أدى في النهاية إلى انهيار نظام التجارة الدولية. هذا القانون، الذي يُعتبر واحدًا من أكثر سياسات التجارة تدميرًا في القرن العشرين، يحذر بشدة صانعي القرار اليوم: الحماية التجارية لم تكن يومًا حلًا جيدًا للمشاكل الاقتصادية.

في عام 1930، أقر الكونغرس الأمريكي هذا القانون الذي رفع متوسط الرسوم الجمركية على الواردات إلى 59% وهو أعلى مستوى تاريخي، وكان الهدف منه حماية الصناعات المحلية المتضررة من الكساد العظيم، لكنه أدى إلى ردود فعل كارثية متسلسلة. اتخذت الشركاء التجاريون الرئيسيون في العالم بسرعة تدابير انتقامية، مما أدى إلى انكماش التجارة الدولية بنحو ثلثين بين عامي 1929 و1934، وانخفضت صادرات الولايات المتحدة بنسبة 70%، وازدادت معدلات البطالة العالمية سوءًا. لم تنجح هذه السياسة في إنقاذ الاقتصاد الأمريكي، بل عمقت تأثير الكساد العظيم، وكشفت عن العيوب القاتلة للحماية التجارية: في الاقتصاد العالمي، فإن بناء حواجز تجارية أحادية الجانب يؤدي حتمًا إلى "أثر العودة". والأكثر خطورة هو أن هذا القانون دمر أساس التعاون التجاري المتعدد الأطراف الدولي، وزرع مشاعر الوطنية الاقتصادية، مما أوجد مخاطر انهيار النظام الاقتصادي الدولي قبل الحرب العالمية الثانية.

استراتيجية التعرفة الجمركية في العصر الجديد

حرب التعريفات الجمركية في عام 2025 تختلف عن عام 1930. تحاول الولايات المتحدة إعادة تشكيل سلسلة التوريد العالمية من خلال "حرب التعريفات الانتقائية" - من جهة تمارس ضغطًا شديدًا على الصين، ومن جهة أخرى تهدئ العلاقات مؤقتًا مع معظم الدول. تبدو هذه الاستراتيجية "التفكيك والانقسام" ذكية، لكنها تخفي مخاطر. الصين، بصفتها ثاني أكبر اقتصاد في العالم، لم تعد تلك الدولة الضعيفة في التجارة التي كانت تتقبل الضغوط في ثلاثينيات القرن الماضي. في مواجهة تهديدات التعريفات الجمركية من الجانب الأمريكي، اختارت الصين التعامل مع الأمر بأسلوب "عدم الاكتراث"، وفي الوقت نفسه تسريع تقدمها نحو "إزالة الدولار". هذه الثبات الاستراتيجي جعل السوق يدرك أن جولة جديدة من الحرب التجارية قد لا تتحول إلى فوضى شاملة مثل ثلاثينيات القرن الماضي، بل ستكون حرب استنزاف أكثر دوامًا.

رد فعل سوق العملات الرقمية

أدت سياسة التعريفات الجمركية للحكومة الأمريكية إلى اضطرابات شديدة في سوق المال العالمي، ولم يسلم سوق العملات الرقمية من ذلك. انخفض سعر البيتكوين من 83,500 دولار إلى 74,500 دولار، بينما سجل الإيثريوم انخفاضًا أكبر، حيث انخفض من 1,800 دولار إلى 1,380 دولار، وتقلصت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية الأخرى بأكثر من 40%. انكمشت السيولة في السوق بشكل ملحوظ، حيث تراجعت التدفقات النقدية الشهرية للبيتكوين من ذروتها البالغة 100 مليار دولار إلى 6 مليارات دولار، في حين تحولت الإيثريوم إلى صافي تدفقات خارجة بقيمة 6 مليارات دولار. على الرغم من حدوث عمليات بيع جماعية "تسليم"، إلا أنه مع انخفاض الأسعار، بدأت خسائر المستثمرين في التقلص تدريجياً، مما يشير إلى أن ضغط البيع على المدى القصير قد يقترب من الانتهاء.

من الناحية الفنية، أصبح مستوى 93,000 دولار هو مستوى المقاومة الرئيسي لاستعادة زخم الصعود لبيتكوين، في حين أن النطاق بين 65,000-71,000 دولار هو منطقة الدعم الأساسية التي يجب على الثيران الحفاظ عليها. لقد دخل السوق حاليًا في مرحلة حاسمة، وإذا تم كسر مستوى الدعم، فسوف يؤدي ذلك إلى تعرض معظم المستثمرين لخسائر غير محققة، مما قد يتسبب في تعديل سوق أكثر حدة. بشكل عام، سوق العملات الرقمية حساس للغاية لتغيرات السيولة العالمية، وقد تسبب عدم اليقين الناجم عن سياسة التعريفات الحالية في تأثيرات واسعة، وسيعتمد استقرار السوق على توجهات السياسات المستقبلية وحالة تدفق الأموال.

في هذه اللعبة، يعد سوق العملات الرقمية مستقبلاً سلبياً ومتغيراً نشطاً في آن واحد. عندما تتوتر الأوضاع الدولية ويكون النظام النقدي العالمي في حالة من الاضطراب، قد يبحث المستثمرون عن وسيلة لتخزين قيمة رقمية نادرة وعالمية لا تخضع لسيطرة أي حكومة أو كيان. ربما، عندما تتآكل مصداقية النظام القديم بفعل الحروب التجارية، تبدأ بذور النظام الجديد في النمو بهدوء.