توقعات أسعار أسهم إنتل من 2025 إلى 2030: التحول الصعب لعملاق أشباه الموصلات

حتى 11 أغسطس 2025، كانت أسعار أسهم إنتل (INTC) تدور حول 19.94 دولار، في نطاق منخفض لم تشهده منذ سنوات. تواجه عملاق أشباه الموصلات، الذي كان يهيمن على سوق وحدات المعالجة المركزية العالمية، ثلاثة تحديات تتمثل في تراجع حصتها في السوق، وزيادة خسائرها المالية، وقيود تقنية التصنيع، مما أدى إلى انخفاض أسعار أسهمها بنحو 68% مقارنة بأعلى مستوى تاريخي بلغ 62.29 دولار. هل ستتمكن الإصلاحات الجذرية التي قادها الرئيس التنفيذي الجديد تشين لي وو من تغيير الوضع؟ هناك انقسام في آراء السوق.

!

##سعر السهم الحالي وأداء السوق

• تقلبات حديثة: في 7 أغسطس، انخفض سعر السهم بنسبة 3.33% في يوم واحد، مما يعكس قلق السوق بشأن المخاطر السياسية (طلب ترامب من المديرين التنفيذيين الاستقالة) ونسبة جودة التصنيع؛
• البيانات اللحظية: سعر الإغلاق في 8 أغسطس هو 19.77 دولارًا، والقيمة السوقية الإجمالية حوالي 865 مليار دولار؛
• مقارنة سنوية: ارتفع بنسبة حوالي 13% منذ بداية العام، وهو أعلى قليلاً من نسبة ارتفاع ETF للشرائح، لكن التوظيف والتحذيرات من الأرباح أعاقت الارتفاع.

##المشاكل المالية والتشغيلية

• توسع الخسائر: في الربع الثاني من عام 2025، كانت خسارة السهم 0.10 دولار، وهي أقل بكثير من الأرباح المتوقعة التي تبلغ 0.01 دولار، وبلغت الخسارة الصافية 2.9 مليار دولار؛
• ضغط على هامش الربح: هامش الربح في الربع الثاني كان 29.7%، وهو أقل بكثير من التوجيهات التي قدمتها الشركة والتي كانت 36.5%، كما أن التوقعات للربع الثالث تشير إلى 36% فقط؛
• أزمة التصنيع: معدل العائد لعملية 18A الرئيسية (المستخدمة في شريحة Panther Lake) حوالي 10%، وهو أقل بكثير من عتبة الربحية البالغة 50%، وقد تم التشكيك في قدرة الإنتاج الضخم؛
• الانسحاب الاستراتيجي: إغلاق قسم السيارات (Automotive Group)، حل فريق السيارات المعتمد على البرمجيات، الخروج من المنافسة على شرائح السيارات.

##وجهات نظر المحللين: توافق "الاحتفاظ" في ظل الاختلافات

• نطاق السعر المستهدف: متوسط السعر المستهدف 23.32 دولار، أعلى 28 دولار (اختراق تقني متفائل)، أدنى 14 دولار (فشل تحول الاتجاه الهبوطي)؛
• إعادة توزيع المؤسسة: خفضت HSBC السعر المستهدف من 22 دولارًا إلى 21.25 دولارًا، مع الإبقاء على تصنيف "احتفاظ"، والسبب الرئيسي هو تدهور هامش الربح وتخفيض توقعات EPS (EPS لعام 2025 من 0.31 دولار إلى 0.10 دولار)؛
• توزيع التقييمات: من بين 29 محللاً، التوصية السائدة هي "الاحتفاظ"، وسعر الهدف المتفق عليه هو 22.42 دولار، مع زيادة محتملة تبلغ حوالي 13.4%.

توقعات الأسعار على المدى القصير والطويل

###2025 توقعات السنة (ارتفاع ببطء)

• الهدف في نهاية العام 22.50 دولار (ارتفاع بنحو 13% عن المستوى الحالي)
• الدافع: ردود الفعل السوقية لشريحة AI Gaudi 3، وظهور تخفيض التكاليف

###2026-2027 عام (فترة التحقق من التحول)

• هدف نهاية عام 2026 هو 26 دولار ( +31% )، هدف نهاية عام 2027 هو 29.80 دولار ( +51% )
• الافتراضات الرئيسية: تحقيق العملاء في أعمال التصنيع، وتجاوز معدل 18A 50%

###2028-2030 سنة (فترة توقع الانتعاش)

• سعر الهدف لعام 2030 هو 32.40 دولار ( +64% )
• الشروط المسبقة: ارتفاع حصة السوق للذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات، وإطلاق فوائد سياسة التصنيع المحلية في أمريكا (قانون CHIPS).

##المخاطر والفرص متلازمتان ###تحذير من المخاطر

• معدل العائد في التصنيع: إذا لم تتمكن 18A من تحسينها قبل الإنتاج الضخم في الربع الرابع، فقد يتعين الاستعانة بمصادر خارجية للإنتاج، مما يضغط على الأرباح؛
• الجغرافيا السياسية: تم التشكيك في CEO تشن لي وو لارتباطه بشركات الشرائح الصينية، وطُلب منه الاستقالة من قبل ترامب، رغم أن مجلس الإدارة أعرب عن دعمه إلا أن عدم اليقين لا يزال قائماً؛
• تزايد المنافسة: وصلت نسبة نجاح تصنيع 2nm لشركة TSMC إلى 60%، وسامسونغ أكثر من 40%، وقد تتسع الفجوة في عملية التصنيع.

فرص محتملة

• الذكاء الاصطناعي ومحركي الإنتاج: حظيت شريحة Gaudi 3 باهتمام السوق، وحصلت أعمال الإنتاج على دعم استراتيجي من الحكومة الأمريكية؛
• إعادة هيكلة التكاليف: تخفيض عدد الموظفين بنسبة 15% (من 96,000 إلى 75,000)، تقليص النفقات الرأسمالية، والتركيز على الربحية.

##نصائح الاستثمار تواجه إنتل فترة تحول حاسمة حيث "إذا لم تنجح، يجب أن تتنحى". من المحتمل أن تستمر تقلبات أسعار الأسهم على المدى القصير (خلال سنة واحدة) ، ويعتمد الهدف السنوي البالغ 22.50 دولارًا على تحسين هامش الربح الإجمالي في الربع الثالث والتحقق من طلبات رقائق الذكاء الاصطناعي؛ أما التوقعات على المدى المتوسط والطويل (بعد عام 2027) للارتفاع إلى أكثر من 30 دولارًا، فيجب أن تحقق فيها بيئة تصنيعها وتقنية التصنيع突破ًا ملموسًا. لا يزال "الاحتفاظ" هو الاستراتيجية الأكثر توازنًا في الوقت الحالي، ويمكن للمستثمرين المتحمسين متابعة فرص التوزيع التدريجي تحت 20 دولارًا، بينما يُنصح المستثمرون المحافظون بالانتظار حتى تقارير الربع الثالث وتحديثات تقدم عملية التصنيع.