FXC Intelligence: حالة المدفوعات عبر الحدود للعملة المستقرة في عام 2025
عام 2025 هو "عام البدء" لعملة مستقرة في المدفوعات عبر الحدود، حيث يتم إصدار إعلانات جديدة تقريبًا كل يوم، وتدفع الوثائق التنظيمية المعيارية العملات المستقرة رسميًا نحو نقاط الاتصال المالية التقليدية. "نحن نصل إلى 'نقطة حرجة'، حيث يدرك الجميع أن هذه تقنية دفع متطورة تمامًا، حيث تظهر الأعمال وحالات الاستخدام الحقيقية. إنها ليست جنونًا لعملة مشفرة، بل تطبيقات حقيقية." قال كريس هارمسي، المؤسس المشارك لمزود بنية التحتية للعملات المستقرة على مستوى المؤسسات BVNK.
لكن الحماسة تجلب أيضًا الفقاعات. مؤسس Triple-A إريك باربييه يذكّر: "على لينكد إن وفي الفعاليات، تبدو العملات المستقرة وكأنها دواء شامل، وكأنها ستنهي مجاعة العالم والفقر وتعالج السرطان غدًا ------ هذا بالتأكيد مبالغ فيه."
تتغير عملة مستقرة وتقنية blockchain بشكل سريع، كما أن تشكيل سوق الدفع المالي يتغير لحظياً، مما يؤدي إلى تغيير في تحديد مواقع التعاون التجاري. تعتبر هذه الوثيقة التي تتكون من مئة صفحة تقريبًا عن عملة مستقرة في المدفوعات عبر الحدود FXC Intelligence (دليل الصناعة لعام 2025) دليلاً ثمينًا لمدفوعات العملات المستقرة، حيث تجمع بيانات FXC Intelligence حول المدفوعات عبر الحدود، والبحث الواسع، وآراء 14 خبيرًا من الصف الأول في الصناعة.
لذلك، سنقوم بتجميع هذا في وثيقة، ساعين لتقديم دليل واضح وموثوق وقابل للتطبيق على مدفوعات العملات المستقرة في الصناعة، بما في ذلك الوضع الحالي لاستخدام العملات المستقرة في المدفوعات عبر الحدود، وآلية التشغيل، وحجم السوق المحتمل، وسيناريوهات التطبيق، والتحديات التي يجب التغلب عليها، والفرص المحتملة، والمستقبل.
النص الكامل هو 27,000 كلمة ، ويتمتع بما يلي.
واحدة، عملة مستقرة الإيكولوجيا
على الرغم من أن العملة المستقرة لا تزال تقنية ناشئة، إلا أنها حققت انتقالًا من تجربة هامشية إلى رؤية سائدة في غضون بضع سنوات.
"شهدت التغيرات في الأشهر الثمانية عشر الماضية بشكل خاص زخمًا كبيرًا،" أشار كريس ميسون، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Orbital التي تقدم خدمات الدفع بعملة مستقرة، "غالبًا ما يكون أول من يتبنى العملات المستقرة هم لاعبي الصناعات الناشئة عالية المخاطر وعالية النمو؛ والآن، جاءت الموجة الثانية------ حيث يستيقظ مزودو خدمات الدفع والبنوك التقليدية بشكل جماعي."
أضافت إيانّا ديميتروفا، الرئيسة التنفيذية لشركة OpenPayd (مزود بنية تحتية مالية للعملات التقليدية): "إن الانفجار الحالي لم يكن نتيجة ليلة واحدة، بل هو تراكم لخمسة عشر عامًا من التجارب والأخطاء والتكرارات. لقد أصبح هناك توافق في السوق حول القيمة العملية للعملات المستقرة، وقد وصلت التكنولوجيا نفسها إلى نقطة حرجة للاستخدام التجاري على نطاق واسع."
تبدأ أساسيات هذه الصناعة في مجال تداول العملات المشفرة: لقد انطلقت من هناك. بعد فترة وجيزة، بدأنا في استكشاف استخدامات جديدة للعملات المستقرة.
1.1 تاريخ العملات المستقرة
نشأت العملات المستقرة مع إطلاق العملات المشفرة في عام 2008: وهي عملة رقمية موثوقة ومشفرّة وغير قابلة للتغيير، تعمل على أساس تقنية البلوكشين القائمة على دفتر الأستاذ الموزع. وُلدت العملات المستقرة في الأصل مع البيتكوين، حيث نشر باحث مجهول (مُعرف باسم ساتوشي ناكاموتو) ورقة بحثية بعنوان "بيتكوين: نظام نقدي إلكتروني من نظير إلى نظير" في أكتوبر 2008، مما قدم البيتكوين للعالم.
منذ البداية، تم تصنيف البيتكوين كوسيلة دفع عبر الإنترنت لا تتطلب وسطاء ماليين. على الرغم من أن المستخدمين الأوائل قاموا ببعض التجارب المحدودة في الدفع، إلا أنها لاقت شعبية كبيرة بين سكان الإنترنت الأصليين والتقنيين الذين يتاجرون بالعملات المشفرة. مع تزايد اهتمام الناس بالبيتكوين في السنوات القادمة، بدأ بعض الأشخاص في محاولة استخدام التكنولوجيا الأساسية لها لإجراء المدفوعات عبر الحدود. ومع ذلك، بسبب التقلبات الشديدة في أسعار العملات المشفرة، وعدم وجود تنظيم، وبعض الصلات بالأنشطة غير القانونية، يجد الكثيرون صعوبة في اعتبارها تقنية دفع.
مع ظهور العملات المستقرة، تغيرت الأوضاع: العملات المستقرة هي لحظة حاسمة في تطور تقنية البلوكشين، ونحن نشهد حاليًا انتقالها من عصر الإنترنت المبكر إلى بداية العصر الرقمي الحديث.
عملة مستقرة تشبه ولادة منصة مشاركة ملفات الموسيقى P2P نابستر في البداية.
أول عملة رقمية تم إصدارها بشكل عملة مستقرة هي BitUSD، التي قدمت في عام 2014 مفهوم ربط العملات المشفرة بالعملات القانونية (وهنا تشير إلى الدولار) بنسبة 1:1. ومع ذلك، نظرًا لأنها مدعومة بالعملات المشفرة، فإنها لا تتوافق تمامًا مع التعريف الذي نفهمه اليوم للعملة المستقرة.
تتابعت شركات أخرى بسرعة، لكن الشركة التي قدمت فعلاً مفهوم احتياطي العملات القانونية هي Tether، التي أطلقت USDT في وقت لاحق من تلك السنة. في السنوات التالية، زادت شعبية USDT واهتمامه، لكنه واجه أيضاً تساؤلات حول الشفافية والتنظيم، وفي النهاية اتخذت Tether خطوات كبيرة لمعالجة هذه القضايا.
في المراحل الأولى من تطوير عملة مستقرة، كان المطورون يفهمون تدريجياً معنى عملة مستقرة وطرق استخدامها. في عام 2018، بدأت المزيد من العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم في الظهور، حيث أطلقت Paxos عملة Pax Dollar الحالية (USDP)، وأطلقت Circle عملة USD Coin (USDC) بالتعاون مع Coinbase. بدأت هذه العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم، والتي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها، في تحقيق شعبية متزايدة، ليس فقط في مجال العملات المشفرة، بل أيضاً أثار ذلك اهتمام القطاع المالي التقليدي. في الوقت نفسه، بدأت تظهر أيضاً المشاركين في البنية التحتية المالية القائمة على العملات المستقرة، بما في ذلك Fireblocks في عام 2018 و BVNK في عام 2021.
ومع ذلك، واجهت العملات المستقرة أزمة ثقة كبيرة في عامي 2022 وبداية عام 2023، عندما حدثت عدة أحداث صدمت الصناعة. أولاً، الانهيار المفاجئ لـ TerraUSD (UST). هذه عملة مستقرة غير تقليدية، آليتها ليست قائمة على احتياطيات نقدية، بل على آلية قائمة على الخوارزميات. بعد انخفاض قيمتها بشكل كبير عن سعر الصرف المرتبط بالدولار البالغ 1 دولار، أدت عمليات التداول الذعر الناتجة عن "دوامة الموت" إلى تقلبات مؤقتة في قيم بعض العملات المستقرة الأخرى في الأسواق الرئيسية. على الرغم من أن UST ليست عملة مستقرة بالمعنى التقليدي، وأن Circle وPaxos وشركات أخرى حاولت التفريق بينها وبين العملات المستقرة القائمة على الخوارزميات، إلا أن الأضرار التي لحقت بسمعة الصناعة ككل لا تزال كبيرة.
على الرغم من أن العديد من المشاركين يدعون أن احتياطيات أصولهم يمكن أن تحميهم من المشاكل المذكورة أعلاه، مما يجعلهم يشعرون بالراحة، إلا أن انهيار بنك سيليكون فالي (SVB) في أوائل عام 2023 أثار مسائل جديدة. في وقت الانهيار، كانت احتياطيات Circle في بنك سيليكون فالي (SVB) حوالي 3.3 مليار دولار، وكان هناك عدم يقين في البداية حول ما إذا كانت هذه الودائع محمية. وقد أثار هذا ما يسمى "سحب الظل"، حيث كان حاملو العملات يشعرون بالقلق من أنهم لن يتمكنوا من استرداد العملة المستقرة بسعر 1:1، مما أدى إلى انخفاض قيمتها التجارية إلى أدنى مستوى تاريخي. على الرغم من أن الحكومة الأمريكية في النهاية ضمنت احتياطيات بنك سيليكون فالي، ولم تواجه Circle أبداً خطر عدم القدرة على استرداد USDC الخاص بها، إلا أن الضرر الذي لحق بسمعتها كان أكثر خطورة، خاصة بالنسبة لتلك المؤسسات التي تحتاج إلى الاحتفاظ باحتياطيات أمريكية ولها دعم قوي من العملات المستقرة.
في هذه الأزمة، استمر معدل اعتماد USDT في الخارج في الارتفاع، بينما انخفض عدد الرموز المتداولة من USDC الأمريكية بشكل ثابت خلال عام 2023. لهذا السبب، بدأ إصدار أكثر كفاءة وموثوقية للصناعة في الظهور ببطء من رماد هذه الأزمة. مدفوعًا بالطلب الحقيقي من القنوات الرئيسية والصناعات الرأسية، زادت أحجام التداول ومعدلات الاعتماد لشركات البنية التحتية باستمرار، وتم تحسين المنتجات وفقًا لذلك؛ بينما أطلقت شركات أخرى منتجات تركز على الفائدة الفعلية لتقنيتها. في النصف الثاني من عام 2023، أطلقت PayPal عملة PayPal USD (PYUSD)، مما ألقى بثقة حاسمة على الصناعة؛ بينما تكرّس شركات أخرى جهودها لتثقيف أولئك الذين ليسوا متأكدين من العملات المستقرة لبناء إطار تنظيمي وزيادة معدلات الاعتماد. قال ماسون، المدير التنفيذي لشركة Orbital: "إن العمل التعليمي صعب حقًا، لكن الناس بدأوا حقًا في فهمه."
ابتداءً من أوائل عام 2024، ارتفع عدد العملات المتداولة من USDC مرة أخرى، كما استمر عدد العملات الجديدة التي تركز على المدفوعات في الزيادة. مؤخرًا، عاد ترامب إلى رئاسة الولايات المتحدة، مما زاد من الدعم المؤسسي لهذه التقنية، وتم إصدار تدابير تنظيمية مثل "قانون العبقرية".
منذ تغيير الحكومة الأمريكية، سعت المؤسسات المالية الرئيسية إلى شركات مثل شركتنا للحصول على المساعدة لفهم أين يمكنهم التعاون ومع من للعمل في مجال العملات المستقرة بطريقة متوافقة.
اليوم، مع ارتفاع معدل الاعتماد بسرعة، يظهر قطاع المدفوعات عبر الحدود أيضًا اهتمامًا كبيرًا، ولا يزال هناك مجال للنمو في المستقبل، لكن المبادئ الأساسية للعملة المستقرة تتوافق إلى حد كبير مع الافتراضات التي وضعها ساتوشي ناكاموتو في ورقة البيتكوين.
نحن نحل مشكلة النقد على الإنترنت.
1.2 تزايد الاهتمام بالعملة المستقرة في مجال المدفوعات عبر الحدود
مع ظهور تقنية العملات المستقرة، تزداد حالات استخدامه في مجال المدفوعات عبر الحدود. كما أوضح كيندال من باكسوس، على الرغم من أن استخدام العملات المستقرة لا يزال مركزًا بشكل رئيسي على "أنشطة الحياة الرقمية"، إلا أن الاهتمام في هذا المجال في تزايد مستمر، والذي يحركه إلى حد كبير الطلب الأساسي من المستخدمين النهائيين.
بدأت مسيرة تطوير العملات المستقرة في مجالات التجارة والاستثمار، ثم في الفترة بين 2022 و2023، بدأت تثبيت أقدامها تدريجياً في مجال المدفوعات عبر الحدود.
تظهر هذه التجربة في العديد من الشركات في هذا المجال، بما في ذلك Conduit التي تركز على المدفوعات بين الشركات (B2B). ومع ذلك، بدأت الأمور تتغير في العامين الماضيين.
في البداية، كانت الشركات التي تدفع بالعملات المشفرة هي الرئيسية التي تساعد أعمالها الطرفية على نقل الأموال بشكل أكثر كفاءة بين هذه القنوات. اليوم، أرى تحولًا كبيرًا، حيث بدأت العديد من الشركات، خاصة الشركات متعددة الجنسيات الكبيرة، في دخول هذا المجال. إنهم يرغبون في فهم كيفية استخدام عملة مستقرة، خاصة في المناطق الصعبة مثل إفريقيا وأمريكا اللاتينية وآسيا.
هذا أيضًا دفع بعض مقدمي البنية التحتية للدفع عبر الحدود الذين كانوا يركزون سابقًا على العملات القانونية لدخول السوق، مثل OpenPayd، التي أضافت ميزة العملة المستقرة في وقت سابق من هذا العام.
"بالنسبة لنا، كان هذا التطور طبيعيًا تمامًا، لأن لدينا بعض العملاء الحاليين الذين يستخدموننا في مدفوعات العملات القانونية عبر الحدود، وقد جاءوا إلينا قائلين، 'لقد قبلنا مدفوعات العملات المستقرة من خلال مزودين آخرين. هل يمكننا دمج هذه الأصول في منصتكم؟'" قالت ديميتروفا من OpenPayd. "على مدار الـ 18 شهرًا الماضية، تلقينا باستمرار مثل هذه الطلبات. لقد أدركنا أنه إذا لم نقدم هذه التشغيلية المتبادلة، فلن نكون قادرين على تلبية الطلب المتزايد من هؤلاء العملاء."
تأتي هذه الطلبات بشكل رئيسي من الشركات التي لديها احتياجات التجارة العالمية، ولكن في جوانب أخرى من المدفوعات عبر الحدود، فإن اعتماد عملة مستقرة يتزايد باستمرار، بما في ذلك MoneyGram، التي بدأت في تقديم ميزات دفع عملة مستقرة. في عام 2022، بدأت MoneyGram في إرسال التحويلات باستخدام USDC، ومنذ ذلك الحين توسعت قدراتها في هذا المجال، بما في ذلك إطلاق حلول الإيداع والسحب لمحفظة رقمية بيضاء العلامة التجارية MoneyGram Ramps، لتلبية احتياجاتها الخاصة في إدارة الأموال عبر الحدود.
MoneyGram هي شركة تكنولوجيا مالية تمتلك شبكة رقمية ونقدية عالمية. ستلعب العملة المستقرة دورًا مهمًا للغاية في مستقبل MoneyGram. إنها تساعد في كل جانب من جوانب أعمالنا، من الخلفية B2B إلى أساليب تقديم خدمات B2C، وصولاً إلى كيفية تقديم الخدمات للمستهلكين.
في الوقت الحاضر، على الرغم من أن حصة العملات المستقرة في السوق صغيرة، إلا أن الاهتمام بها قد ارتفع بشكل ملحوظ. في النصف الأول من عام 2025، زادت عدد البيانات الصحفية المتعلقة بالعملات المستقرة والمدفوعات بنسبة 186% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، وهو ما يفوق سرعة نمو البيانات الصحفية العامة للعملات المستقرة، في حين أن عدد البيانات الصحفية المتعلقة بالمدفوعات عبر الحدود والعملات المستقرة قد زاد بأكثر من 1000%. وهذا فقط بالنسبة للشركات التي أطلقت حلول العملات المستقرة بشكل علني.
وفقًا لبفنك هارمسي، فإن الغالبية العظمى من شركات صناعة الدفع قد رأت الفرص التي توفرها هذه التقنية، حتى لو لم يتحدثوا عنها علنًا. "أعتقد أن 95% من الشركات قد رأوا ذلك،" قال، "من خلال المحادثات التي نجريها والشراكات المحتملة، هناك بالفعل العديد من شركات الدفع التقليدية التي تستثمر بنشاط، وحتى بعض الشركات التي كنت تعتقد أنها لن تستثمر."
تطور كبير في المدفوعات عبر الحدود للعملات المستقرة في عام 2025، التنظيم يدفع نحو تحقيق الصناعة.
FXC Intelligence: حالة المدفوعات عبر الحدود للعملة المستقرة في عام 2025
عام 2025 هو "عام البدء" لعملة مستقرة في المدفوعات عبر الحدود، حيث يتم إصدار إعلانات جديدة تقريبًا كل يوم، وتدفع الوثائق التنظيمية المعيارية العملات المستقرة رسميًا نحو نقاط الاتصال المالية التقليدية. "نحن نصل إلى 'نقطة حرجة'، حيث يدرك الجميع أن هذه تقنية دفع متطورة تمامًا، حيث تظهر الأعمال وحالات الاستخدام الحقيقية. إنها ليست جنونًا لعملة مشفرة، بل تطبيقات حقيقية." قال كريس هارمسي، المؤسس المشارك لمزود بنية التحتية للعملات المستقرة على مستوى المؤسسات BVNK.
لكن الحماسة تجلب أيضًا الفقاعات. مؤسس Triple-A إريك باربييه يذكّر: "على لينكد إن وفي الفعاليات، تبدو العملات المستقرة وكأنها دواء شامل، وكأنها ستنهي مجاعة العالم والفقر وتعالج السرطان غدًا ------ هذا بالتأكيد مبالغ فيه."
تتغير عملة مستقرة وتقنية blockchain بشكل سريع، كما أن تشكيل سوق الدفع المالي يتغير لحظياً، مما يؤدي إلى تغيير في تحديد مواقع التعاون التجاري. تعتبر هذه الوثيقة التي تتكون من مئة صفحة تقريبًا عن عملة مستقرة في المدفوعات عبر الحدود FXC Intelligence (دليل الصناعة لعام 2025) دليلاً ثمينًا لمدفوعات العملات المستقرة، حيث تجمع بيانات FXC Intelligence حول المدفوعات عبر الحدود، والبحث الواسع، وآراء 14 خبيرًا من الصف الأول في الصناعة.
لذلك، سنقوم بتجميع هذا في وثيقة، ساعين لتقديم دليل واضح وموثوق وقابل للتطبيق على مدفوعات العملات المستقرة في الصناعة، بما في ذلك الوضع الحالي لاستخدام العملات المستقرة في المدفوعات عبر الحدود، وآلية التشغيل، وحجم السوق المحتمل، وسيناريوهات التطبيق، والتحديات التي يجب التغلب عليها، والفرص المحتملة، والمستقبل.
النص الكامل هو 27,000 كلمة ، ويتمتع بما يلي.
واحدة، عملة مستقرة الإيكولوجيا
على الرغم من أن العملة المستقرة لا تزال تقنية ناشئة، إلا أنها حققت انتقالًا من تجربة هامشية إلى رؤية سائدة في غضون بضع سنوات.
"شهدت التغيرات في الأشهر الثمانية عشر الماضية بشكل خاص زخمًا كبيرًا،" أشار كريس ميسون، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Orbital التي تقدم خدمات الدفع بعملة مستقرة، "غالبًا ما يكون أول من يتبنى العملات المستقرة هم لاعبي الصناعات الناشئة عالية المخاطر وعالية النمو؛ والآن، جاءت الموجة الثانية------ حيث يستيقظ مزودو خدمات الدفع والبنوك التقليدية بشكل جماعي."
أضافت إيانّا ديميتروفا، الرئيسة التنفيذية لشركة OpenPayd (مزود بنية تحتية مالية للعملات التقليدية): "إن الانفجار الحالي لم يكن نتيجة ليلة واحدة، بل هو تراكم لخمسة عشر عامًا من التجارب والأخطاء والتكرارات. لقد أصبح هناك توافق في السوق حول القيمة العملية للعملات المستقرة، وقد وصلت التكنولوجيا نفسها إلى نقطة حرجة للاستخدام التجاري على نطاق واسع."
تبدأ أساسيات هذه الصناعة في مجال تداول العملات المشفرة: لقد انطلقت من هناك. بعد فترة وجيزة، بدأنا في استكشاف استخدامات جديدة للعملات المستقرة.
1.1 تاريخ العملات المستقرة
نشأت العملات المستقرة مع إطلاق العملات المشفرة في عام 2008: وهي عملة رقمية موثوقة ومشفرّة وغير قابلة للتغيير، تعمل على أساس تقنية البلوكشين القائمة على دفتر الأستاذ الموزع. وُلدت العملات المستقرة في الأصل مع البيتكوين، حيث نشر باحث مجهول (مُعرف باسم ساتوشي ناكاموتو) ورقة بحثية بعنوان "بيتكوين: نظام نقدي إلكتروني من نظير إلى نظير" في أكتوبر 2008، مما قدم البيتكوين للعالم.
منذ البداية، تم تصنيف البيتكوين كوسيلة دفع عبر الإنترنت لا تتطلب وسطاء ماليين. على الرغم من أن المستخدمين الأوائل قاموا ببعض التجارب المحدودة في الدفع، إلا أنها لاقت شعبية كبيرة بين سكان الإنترنت الأصليين والتقنيين الذين يتاجرون بالعملات المشفرة. مع تزايد اهتمام الناس بالبيتكوين في السنوات القادمة، بدأ بعض الأشخاص في محاولة استخدام التكنولوجيا الأساسية لها لإجراء المدفوعات عبر الحدود. ومع ذلك، بسبب التقلبات الشديدة في أسعار العملات المشفرة، وعدم وجود تنظيم، وبعض الصلات بالأنشطة غير القانونية، يجد الكثيرون صعوبة في اعتبارها تقنية دفع.
مع ظهور العملات المستقرة، تغيرت الأوضاع: العملات المستقرة هي لحظة حاسمة في تطور تقنية البلوكشين، ونحن نشهد حاليًا انتقالها من عصر الإنترنت المبكر إلى بداية العصر الرقمي الحديث.
عملة مستقرة تشبه ولادة منصة مشاركة ملفات الموسيقى P2P نابستر في البداية.
أول عملة رقمية تم إصدارها بشكل عملة مستقرة هي BitUSD، التي قدمت في عام 2014 مفهوم ربط العملات المشفرة بالعملات القانونية (وهنا تشير إلى الدولار) بنسبة 1:1. ومع ذلك، نظرًا لأنها مدعومة بالعملات المشفرة، فإنها لا تتوافق تمامًا مع التعريف الذي نفهمه اليوم للعملة المستقرة.
تتابعت شركات أخرى بسرعة، لكن الشركة التي قدمت فعلاً مفهوم احتياطي العملات القانونية هي Tether، التي أطلقت USDT في وقت لاحق من تلك السنة. في السنوات التالية، زادت شعبية USDT واهتمامه، لكنه واجه أيضاً تساؤلات حول الشفافية والتنظيم، وفي النهاية اتخذت Tether خطوات كبيرة لمعالجة هذه القضايا.
في المراحل الأولى من تطوير عملة مستقرة، كان المطورون يفهمون تدريجياً معنى عملة مستقرة وطرق استخدامها. في عام 2018، بدأت المزيد من العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم في الظهور، حيث أطلقت Paxos عملة Pax Dollar الحالية (USDP)، وأطلقت Circle عملة USD Coin (USDC) بالتعاون مع Coinbase. بدأت هذه العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم، والتي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها، في تحقيق شعبية متزايدة، ليس فقط في مجال العملات المشفرة، بل أيضاً أثار ذلك اهتمام القطاع المالي التقليدي. في الوقت نفسه، بدأت تظهر أيضاً المشاركين في البنية التحتية المالية القائمة على العملات المستقرة، بما في ذلك Fireblocks في عام 2018 و BVNK في عام 2021.
ومع ذلك، واجهت العملات المستقرة أزمة ثقة كبيرة في عامي 2022 وبداية عام 2023، عندما حدثت عدة أحداث صدمت الصناعة. أولاً، الانهيار المفاجئ لـ TerraUSD (UST). هذه عملة مستقرة غير تقليدية، آليتها ليست قائمة على احتياطيات نقدية، بل على آلية قائمة على الخوارزميات. بعد انخفاض قيمتها بشكل كبير عن سعر الصرف المرتبط بالدولار البالغ 1 دولار، أدت عمليات التداول الذعر الناتجة عن "دوامة الموت" إلى تقلبات مؤقتة في قيم بعض العملات المستقرة الأخرى في الأسواق الرئيسية. على الرغم من أن UST ليست عملة مستقرة بالمعنى التقليدي، وأن Circle وPaxos وشركات أخرى حاولت التفريق بينها وبين العملات المستقرة القائمة على الخوارزميات، إلا أن الأضرار التي لحقت بسمعة الصناعة ككل لا تزال كبيرة.
على الرغم من أن العديد من المشاركين يدعون أن احتياطيات أصولهم يمكن أن تحميهم من المشاكل المذكورة أعلاه، مما يجعلهم يشعرون بالراحة، إلا أن انهيار بنك سيليكون فالي (SVB) في أوائل عام 2023 أثار مسائل جديدة. في وقت الانهيار، كانت احتياطيات Circle في بنك سيليكون فالي (SVB) حوالي 3.3 مليار دولار، وكان هناك عدم يقين في البداية حول ما إذا كانت هذه الودائع محمية. وقد أثار هذا ما يسمى "سحب الظل"، حيث كان حاملو العملات يشعرون بالقلق من أنهم لن يتمكنوا من استرداد العملة المستقرة بسعر 1:1، مما أدى إلى انخفاض قيمتها التجارية إلى أدنى مستوى تاريخي. على الرغم من أن الحكومة الأمريكية في النهاية ضمنت احتياطيات بنك سيليكون فالي، ولم تواجه Circle أبداً خطر عدم القدرة على استرداد USDC الخاص بها، إلا أن الضرر الذي لحق بسمعتها كان أكثر خطورة، خاصة بالنسبة لتلك المؤسسات التي تحتاج إلى الاحتفاظ باحتياطيات أمريكية ولها دعم قوي من العملات المستقرة.
في هذه الأزمة، استمر معدل اعتماد USDT في الخارج في الارتفاع، بينما انخفض عدد الرموز المتداولة من USDC الأمريكية بشكل ثابت خلال عام 2023. لهذا السبب، بدأ إصدار أكثر كفاءة وموثوقية للصناعة في الظهور ببطء من رماد هذه الأزمة. مدفوعًا بالطلب الحقيقي من القنوات الرئيسية والصناعات الرأسية، زادت أحجام التداول ومعدلات الاعتماد لشركات البنية التحتية باستمرار، وتم تحسين المنتجات وفقًا لذلك؛ بينما أطلقت شركات أخرى منتجات تركز على الفائدة الفعلية لتقنيتها. في النصف الثاني من عام 2023، أطلقت PayPal عملة PayPal USD (PYUSD)، مما ألقى بثقة حاسمة على الصناعة؛ بينما تكرّس شركات أخرى جهودها لتثقيف أولئك الذين ليسوا متأكدين من العملات المستقرة لبناء إطار تنظيمي وزيادة معدلات الاعتماد. قال ماسون، المدير التنفيذي لشركة Orbital: "إن العمل التعليمي صعب حقًا، لكن الناس بدأوا حقًا في فهمه."
ابتداءً من أوائل عام 2024، ارتفع عدد العملات المتداولة من USDC مرة أخرى، كما استمر عدد العملات الجديدة التي تركز على المدفوعات في الزيادة. مؤخرًا، عاد ترامب إلى رئاسة الولايات المتحدة، مما زاد من الدعم المؤسسي لهذه التقنية، وتم إصدار تدابير تنظيمية مثل "قانون العبقرية".
منذ تغيير الحكومة الأمريكية، سعت المؤسسات المالية الرئيسية إلى شركات مثل شركتنا للحصول على المساعدة لفهم أين يمكنهم التعاون ومع من للعمل في مجال العملات المستقرة بطريقة متوافقة.
اليوم، مع ارتفاع معدل الاعتماد بسرعة، يظهر قطاع المدفوعات عبر الحدود أيضًا اهتمامًا كبيرًا، ولا يزال هناك مجال للنمو في المستقبل، لكن المبادئ الأساسية للعملة المستقرة تتوافق إلى حد كبير مع الافتراضات التي وضعها ساتوشي ناكاموتو في ورقة البيتكوين.
نحن نحل مشكلة النقد على الإنترنت.
1.2 تزايد الاهتمام بالعملة المستقرة في مجال المدفوعات عبر الحدود
مع ظهور تقنية العملات المستقرة، تزداد حالات استخدامه في مجال المدفوعات عبر الحدود. كما أوضح كيندال من باكسوس، على الرغم من أن استخدام العملات المستقرة لا يزال مركزًا بشكل رئيسي على "أنشطة الحياة الرقمية"، إلا أن الاهتمام في هذا المجال في تزايد مستمر، والذي يحركه إلى حد كبير الطلب الأساسي من المستخدمين النهائيين.
بدأت مسيرة تطوير العملات المستقرة في مجالات التجارة والاستثمار، ثم في الفترة بين 2022 و2023، بدأت تثبيت أقدامها تدريجياً في مجال المدفوعات عبر الحدود.
تظهر هذه التجربة في العديد من الشركات في هذا المجال، بما في ذلك Conduit التي تركز على المدفوعات بين الشركات (B2B). ومع ذلك، بدأت الأمور تتغير في العامين الماضيين.
في البداية، كانت الشركات التي تدفع بالعملات المشفرة هي الرئيسية التي تساعد أعمالها الطرفية على نقل الأموال بشكل أكثر كفاءة بين هذه القنوات. اليوم، أرى تحولًا كبيرًا، حيث بدأت العديد من الشركات، خاصة الشركات متعددة الجنسيات الكبيرة، في دخول هذا المجال. إنهم يرغبون في فهم كيفية استخدام عملة مستقرة، خاصة في المناطق الصعبة مثل إفريقيا وأمريكا اللاتينية وآسيا.
هذا أيضًا دفع بعض مقدمي البنية التحتية للدفع عبر الحدود الذين كانوا يركزون سابقًا على العملات القانونية لدخول السوق، مثل OpenPayd، التي أضافت ميزة العملة المستقرة في وقت سابق من هذا العام.
"بالنسبة لنا، كان هذا التطور طبيعيًا تمامًا، لأن لدينا بعض العملاء الحاليين الذين يستخدموننا في مدفوعات العملات القانونية عبر الحدود، وقد جاءوا إلينا قائلين، 'لقد قبلنا مدفوعات العملات المستقرة من خلال مزودين آخرين. هل يمكننا دمج هذه الأصول في منصتكم؟'" قالت ديميتروفا من OpenPayd. "على مدار الـ 18 شهرًا الماضية، تلقينا باستمرار مثل هذه الطلبات. لقد أدركنا أنه إذا لم نقدم هذه التشغيلية المتبادلة، فلن نكون قادرين على تلبية الطلب المتزايد من هؤلاء العملاء."
تأتي هذه الطلبات بشكل رئيسي من الشركات التي لديها احتياجات التجارة العالمية، ولكن في جوانب أخرى من المدفوعات عبر الحدود، فإن اعتماد عملة مستقرة يتزايد باستمرار، بما في ذلك MoneyGram، التي بدأت في تقديم ميزات دفع عملة مستقرة. في عام 2022، بدأت MoneyGram في إرسال التحويلات باستخدام USDC، ومنذ ذلك الحين توسعت قدراتها في هذا المجال، بما في ذلك إطلاق حلول الإيداع والسحب لمحفظة رقمية بيضاء العلامة التجارية MoneyGram Ramps، لتلبية احتياجاتها الخاصة في إدارة الأموال عبر الحدود.
MoneyGram هي شركة تكنولوجيا مالية تمتلك شبكة رقمية ونقدية عالمية. ستلعب العملة المستقرة دورًا مهمًا للغاية في مستقبل MoneyGram. إنها تساعد في كل جانب من جوانب أعمالنا، من الخلفية B2B إلى أساليب تقديم خدمات B2C، وصولاً إلى كيفية تقديم الخدمات للمستهلكين.
في الوقت الحاضر، على الرغم من أن حصة العملات المستقرة في السوق صغيرة، إلا أن الاهتمام بها قد ارتفع بشكل ملحوظ. في النصف الأول من عام 2025، زادت عدد البيانات الصحفية المتعلقة بالعملات المستقرة والمدفوعات بنسبة 186% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، وهو ما يفوق سرعة نمو البيانات الصحفية العامة للعملات المستقرة، في حين أن عدد البيانات الصحفية المتعلقة بالمدفوعات عبر الحدود والعملات المستقرة قد زاد بأكثر من 1000%. وهذا فقط بالنسبة للشركات التي أطلقت حلول العملات المستقرة بشكل علني.
وفقًا لبفنك هارمسي، فإن الغالبية العظمى من شركات صناعة الدفع قد رأت الفرص التي توفرها هذه التقنية، حتى لو لم يتحدثوا عنها علنًا. "أعتقد أن 95% من الشركات قد رأوا ذلك،" قال، "من خلال المحادثات التي نجريها والشراكات المحتملة، هناك بالفعل العديد من شركات الدفع التقليدية التي تستثمر بنشاط، وحتى بعض الشركات التي كنت تعتقد أنها لن تستثمر."
![FXC Intelligence：2025年 عملة مستقرة