يبدو أن موقف سياسة الاحتياطي الفيدرالي يتغير بهدوء. في الآونة الأخيرة، أدلى مسؤول الاحتياطي الفيدرالي كاشكالي بسلسلة من التصريحات المثيرة للاهتمام، مما أثار نقاشًا واسعًا في السوق حول آفاق الاقتصاد وتوجهات السياسة النقدية.

تتضمن ملاحظات كاشكالي ثلاثة نقاط رئيسية:

أولاً، أشار إلى أن النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة يتباطأ بشكل ملحوظ. هذا التباطؤ ليس ظاهرة مؤقتة، بل هو اتجاه مستمر. لا يمكن للاحتياطي الفيدرالي تجاهل ذلك بعد الآن، ويجب أن يتخذ التعديلات السياسية المناسبة.

ثانياً، قال كاشكالي إنه يعتقد شخصياً أن توقع خفض الأسعار مرتين هذا العام هو توقع معقول. يشير هذا التصريح إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد يتخذ إجراءات قريباً لفتح الباب أمام خفض الأسعار.

ومع ذلك، أشار كاشكالي أيضًا إلى عامل خطر محتمل. إذا أدت الاحتكاكات التجارية إلى رفع التعريفات الجمركية، مما يرفع معدلات التضخم، فقد تضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى إعادة النظر في خطط خفض الفائدة، بل وقد يقوم مرة أخرى برفعها. ومع ذلك، يعتقد أن التعديل النشط لمعدلات الفائدة هو أفضل من الانتظار السلبي.

تصريحات كاشكالي لها دلالة كبيرة. بوصفه شخصية معروفة في الاحتياطي الفيدرالي من "الصقور"، فإن تحوله في الموقف يشير إلى أن المخاوف بشأن تباطؤ الاقتصاد تتعمق داخل الاحتياطي الفيدرالي، وقد تزداد القوى "الحمائمية". قد يكون لذلك تأثير إيجابي على الأصول ذات المخاطر، وخاصة سوق العملات الرقمية.

توقعات تخفيف السيولة غالبًا ما تكون عاملاً مهمًا في دفع السوق للارتفاع. عند مراجعة نهاية العام الماضي، عندما أشارت الاحتياطي الفيدرالي لأول مرة إلى تحول في السياسة، شهد سعر البيتكوين ارتفاعًا ملحوظًا. هذه المرة، قدمت الإدارة العليا للاحتياطي الفيدرالي توقعات أكثر وضوحًا بشأن خفض أسعار الفائدة، مما قد يعزز المشاعر في السوق بشكل أكبر.

ومع ذلك، يجب على المستثمرين ألا يتجاهلوا المخاطر المحتملة. لا تزال التوترات التجارية العالمية، وخاصة العلاقات التجارية بين الصين والولايات المتحدة، عامل عدم يقين. إذا أدت تصاعد النزاعات التجارية إلى ارتفاع معدلات التضخم في الولايات المتحدة، فقد تضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى إعادة النظر في موقف سياسته النقدية.

بشكل عام، على الرغم من أن الإشارات المتساهلة من الاحتياطي الفيدرالي قد جلبت فوائد للسوق، فإن المستثمرين لا يزالون بحاجة إلى متابعة تطورات الاقتصاد والسياسة العالمية عن كثب، وكذلك التأثيرات المحتملة على السياسة النقدية.