القيمة المقترحة للأصول الرقمية وطرق تشكيل رأس المال

الأصول الرقمية كواحدة من أسرع الشبكات نمواً في تاريخ البشرية، فإن نجاحها يعود بشكل رئيسي إلى ثلاثة عوامل: خاصية اللامركزية التي تتصدى لتركيز السلطة، والابتكار الثوري لتقنية البلوكتشين، والقدرة على خلق الثروة للمستخدمين. ومع ذلك، في السنوات الأخيرة، يبدو أن بعض المشاريع قد نسيت هذه الغايات، خاصة في طريقة جمع رأس المال.

في الماضي، كانت المشاريع تحصل على دعم مالي من خلال تحفيز حماس المجتمع ورغبة الناس في الثروة. أما الآن، فقد بدأت نماذج الرموز المدعومة بتقييمات مرتفعة، وانسيابية منخفضة، ودعم من رأس المال الاستثماري في الازدهار. لكن هذا النموذج لم يؤدِ أداءً جيدًا في السوق الصاعدة الأخيرة، حيث كان اهتمام المستثمرين الأفراد بالرموز ذات الأسعار المرتفعة ضئيلًا. كصناعة، يبدو أننا نسينا هذه القيمة المهمة المتمثلة في مساعدة الأفراد على خلق الثروة.

يبدو أن سوق إصدار الأصول الرقمية الحالي يشبه بشكل متزايد نظام الاكتتاب العام التقليدي، حيث غالبًا ما يصبح المستثمرون الأفراد "مستثمري الطوابع" لرموز رأس المال المغامر. في الوقت نفسه، نشأت عملة الميم كبديل. على الرغم من أن عملة الميم ليست لها استخدامات فعلية، إلا أن طرق تكوين رأس المال لها أكثر مساواة، مما يجعلها أكثر جاذبية للمضاربين العاديين.

يمكن تلخيص مصادر قيمة أنواع مختلفة من العملات بشكل بسيط على النحو التالي:

• القيمة الجوهرية لميمكوين = تأثير انتشار الميمات
• قيمة رموز رأس المال الاستثماري = خلفية المؤسس وموقعه الجغرافي
• القيمة الجوهرية للـ ICO = قوة انتشار المحتوى + الإمكانات التقنية

غالبًا ما تكون المشاريع المدعومة من رأس المال المغامر غير متصلة باحتياجات المستخدم النهائي. يركز رأس المال المغامر أكثر على خلفية المؤسسين بدلاً من قيمة المشروع نفسه. هذه الطريقة تجعل من الصعب على المستثمرين الأفراد تحقيق عوائد ضخمة، مما يتعارض مع منطق الاستثمار في العملات الرقمية في مراحلها المبكرة.

بالمقارنة، يتيح نموذج ICO لأي فريق جمع الأموال مباشرة من المجتمع، متجاوزًا الوسطاء. على الرغم من المخاطر العالية، فإنه يوفر الفرص للأشخاص من خلفيات مختلفة، ويُلبي أيضًا احتياجات الاستثمار ذات المخاطر العالية والعوائد العالية. اليوم، بفضل الأدوات الجديدة ومنصات التداول اللامركزية الأكثر سيولة، أصبح إصدار وتداول العملات أكثر سهولة.

نتطلع إلى المستقبل، مع تقدم تقنية blockchain، ستنخفض تكاليف المعاملات بشكل كبير. إذا كان بإمكان مشروع ما جذب عدد كافٍ من المؤيدين، فلن تتقيد قدرته على جمع الأموال بالقيود التقنية.

بالنسبة للمستثمرين الأفراد، "رفض الاستثمارات السيئة" يعني:

• تجنب مشاريع رأس المال الاستثماري ذات القيمة السوقية العالية ولكن حجم التداول الفعلي منخفض جدًا
• لا تشارك في الرموز المدرجة لأول مرة بتقييمات مرتفعة في البورصات المركزية
• تجاهل تلك الأصوات التي تنتقد ما يسمى "سلوك التداول غير العقلاني"

على الرغم من وجود العديد من المشاريع ذات الجودة المنخفضة في الماضي، إلا أن حتى أكثر المشاريع جدلاً، مثل EOS، لا تزال تحتفظ بقيمة سوقية ملحوظة حتى اليوم. وهذا يدل على أنه حتى المشاريع في ذروة الفقاعة، قد لا تنتهي قيمتها تمامًا بالصفر. بالنسبة لمؤسسي المشاريع، لا يزال من المفيد دراسة استراتيجيات جمع الأموال من الحالات الناجحة.