مستقبل سلسلة الكتل: تمكين الويب 3 في هونغ كونغ للتمويل العالمي
مؤخراً، أُقيم حدث عبر الإنترنت يركز على الابتكارات العملية في مجال Web3 والتمويل العالمي في هونغ كونغ. كان الحدث حول موضوع "ثورة RWA - هونغ كونغ التي تدفع بالأصول التي تصل قيمتها إلى تريليونات إلى سلسلة الكتل"، حيث جمع خبراء الصناعة لمناقشة الفرص والتحديات المرتبطة بإدخال الأصول الحقيقية (RWA) إلى سلسلة الكتل.
RWA تدفع التحول الرقمي المالي في هونغ كونغ
تحليل كبير الاستراتيجيين في منصة تداول معينة من منظور ماكر، يشير إلى أن قيام الولايات المتحدة وهونغ كونغ بسن قوانين العملات المستقرة أدى إلى اندفاع المؤسسات المالية التقليدية وشركات الأوراق المالية الصينية نحو الأصول الافتراضية، مما يعكس الاتجاه نحو الامتثال المؤسسي للأصول الافتراضية. لقد حدد الاستراتيجية الأمريكية بأنها "استعمار رقمي على السلسلة"، من خلال تعزيز الهيمنة الدولار من خلال توزيع العملات المستقرة وسندات الخزانة الأمريكية؛ بينما يتم تحديد هونغ كونغ ك"بوابة تجارية على السلسلة"، مستغلة ميزة نظام "دولة واحدة ونظامان"، كنقطة جذب للاستثمارات الأجنبية للأصول القارية، واستكشاف حلول التسوية غير بالدولار. وأكد أن العملات المستقرة والأصول الحقيقية تمثلان على التوالي طرفي التمويل والأصول على السلسلة، بينما تدفع هونغ كونغ من خلال الأصول الحقيقية نحو دولرة العملات الصينية وبناء شبكة تسوية ذاتية، مما يمنحها مكانة فريدة في الابتكار المالي العالمي.
الامتثال القانوني والفرص للأصول الحقيقية (RWA)
أشار المدير القانوني لشركة إدارة استثمارية إلى أن موقف هونغ كونغ من الأصول الافتراضية قد تحول منذ عام 2017 من "غسيل الأموال" إلى دعم التنظيم. تشمل النقاط القانونية الثلاث الرئيسية المتعلقة بتطوير RWA: تفضيل المؤسسات المالية التقليدية لسلاسل خاصة لضمان الامتثال؛ الحاجة إلى خطة واضحة للتخزين تلبي متطلبات هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة؛ يجب أن تتوافق سجلات المعاملات مع "المعيار الذهبي" خارج السلسلة للمالية التقليدية. تواجه العقارات RWA تحديات بسبب متطلبات التسجيل خارج السلسلة، ولكن يمكن تجنب القيود من خلال تمويل دخل الإيجار؛ السندات والصناديق أكثر سهولة في الحصول على الموافقة بسبب معيارها الموحد. وأوضح أيضًا أن الامتثال لـ RWA يعتمد على ما إذا كانت الأصول الأساسية خاضعة لتنظيم "قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة". السوق الثانوية في هونغ كونغ لديها إمكانيات كبيرة، لكن البنية التحتية غير كافية، وإذا تم دعم اليوان الدولي بعد إطلاق عملة مستقرة في هونغ كونغ، فسيكون ذلك قادرًا على توسيع السوق.
وجهة نظر Crypto Native عن RWA في هونغ كونغ
قال أحد المطلعين في الصناعة إنه كونه "مستثمر قديم في عالم العملات الرقمية"، فإنه يهتم بمفهوم RWA، خاصة عند البحث عن المشاريع أو الاستثمار فيها، لكنه يتبنى موقفًا حذرًا تجاه تداول رموز RWA في هونغ كونغ. يفضل الاستثمار في مجالات مألوفة لزيادة فرص النجاح، نظرًا لوجوده في البر الرئيسي، حيث معرفته بأصول RWA مثل العقارات والفنون في هونغ كونغ محدودة، ويخشى من "أن يُستغل". يعترف بأن RWA من خلال ترميز الأصول تقلل من عتبة الاستثمار في الأصول ذات القيمة العالية وتحسن السيولة، لكن يحتاج الاستثمار الشخصي إلى توجيه موثوق.
الفئة المستهدفة من RWA
يعتقد الرئيس التنفيذي لمجموعة معينة أن نجاح RWA يحتاج إلى دعم من المشترين، وينقسم جمهور مستخدميه إلى فئتين: مستثمرو Crypto Native، الذين يميلون إلى تخصيص العوائد من خلال RWA إلى الأصول التقليدية؛ والأشخاص ذوو الثروات العالية في التمويل التقليدي، الذين يرغبون في تخصيص نسبة صغيرة من الأموال إلى RWA لتقليل المخاطر والسعي لتحقيق عوائد مرتفعة محتملة. وأكد أن سوق RWA في هونغ كونغ يمكن أن يربط بين التشفير والتمويل التقليدي، مما يعزز توكينج الأصول ذات الجودة العالية ويجذب الأموال العالمية.
دور العملات المستقرة في دفع RWA وآفاق توكينغ الأسهم في هونغ كونغ
أشار خبير في الصناعة إلى أن لائحة تنظيم العملات المستقرة التي ستدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس 2025 تمثل الإطار التنظيمي الأول من نوعه على مستوى العالم لتنظيم العملات المستقرة المدعومة بالعملات الوطنية. يمكن لهونغ كونغ إصدار عملات مستقرة بالدولار الأمريكي أو الدولار المحلي، لكن العملة المستقرة بالدولار الأمريكي تعتبر أكثر جاذبية بسبب سيولتها العالية. توفر العملات المستقرة دعمًا فعالًا للمدفوعات عبر الحدود للأصول الحقيقية (RWA)، وتطوير RWA يتم على ثلاث مراحل: توكنيزا العملات، توكنيزا السندات/السلع، وتوكنيزا الأسهم. تقود الولايات المتحدة من خلال توكنيزا الأسهم الأمريكية، بينما توكنيزا الأسهم في هونغ كونغ يواجه صعوبة في التنفيذ بسبب احتكار بورصة هونغ كونغ. ويعتقد أنه يجب على هونغ كونغ تسريع الابتكار واستكشاف توكنيزا صناديق الاستثمار العقاري (REIT) والأوراق المالية المدعومة بالأصول (ABS)، واستغلال ميزة "دولة واحدة ونظامان" لجذب الأصول عبر الحدود، ولكن يجب أن تكون حذرة من ضغوط المنافسة من الولايات المتحدة.
أهمية إصدار العملات المستقرة بما يتوافق مع RWA
يعتقد أحد قادة الرأي أن لوائح العملات المستقرة في هونغ كونغ تدفع تطور الأصول المادية من وجهة نظر التنظيم والامتثال. من الناحية التنظيمية، يتعين على الجهة المصدرة الحصول على ترخيص وتأسيس كيان محلي، ويجب أن تكون الأصول الاحتياطية ذات سيولة عالية ويتم إيداعها لدى وصي مرخص، لضمان الشفافية والأمان. من الناحية الامتثالية، ستقلل العملات المستقرة من فترة تسوية الأصول المادية إلى ثوان، وعمليات التداول عبر السلاسل محصنة من مخاطر تقلب القيمة، والأصول يمكن التحقق منها وتتبعها، وتتوافق مع معايير البنك المركزي، مما يسهل عمليات التدقيق وحساب الضرائب. توفر العملات المستقرة بيئة تداول فعالة وشفافة للأصول المادية، مما يعزز إصدار الأصول الرقمية وتداولها.
دور RWA في نظام Web3 البيئي في هونغ كونغ ومزاياها
أبدى أحد الشخصيات المؤثرة (KOL) موقفًا حذرًا تجاه مفهوم RWA، معتبرًا أن الوضع الحالي هو في الغالب حمى استثمارية مع وجود العديد من العيوب، خاصة في الصين وهونغ كونغ، حيث زادت حالات الاحتيال ذات الصلة بشكل ملحوظ. وقد وجد من خلال مراجعة البيانات أن عدد حالات الإبلاغ عن الاحتيال في هونغ كونغ قد ارتفع بشكل كبير على أساس سنوي. ومع ذلك، يرى أن دمج RWA مع الأصول الحقيقية له أهمية معينة، خاصة في ظل سياسة "دولة واحدة ونظامان" في هونغ كونغ والخلفية القانونية المتعلقة بالعملات الرقمية في السنوات الأخيرة، حيث جذبت هونغ كونغ العديد من المشاريع المشفرة والموارد الدولية. وأشار إلى أن الرقابة الحالية ليست شفافة، ومشكلة الاحتيال بارزة، لكن هذه أيضًا فترة مكافآت للصناعة. واقترح أنه إذا تمكنت هونغ كونغ من وضع إطار تنظيمي واضح بشكل مسبق، فسيؤدي ذلك إلى جذب المزيد من الأموال من الغرب إلى الشرق.
دور ومزايا هونغ كونغ في تعزيز بناء RWA وWeb3
يعتقد أحد الشركاء في شركة Web3 أن هونغ كونغ رغم بدءها المتأخر في التشريع التنظيمي، قد أظهرت تقدمًا إيجابيًا من خلال نظام ترخيص العملات المستقرة. وأشار إلى أن هدف هونغ كونغ هو توكينيز الأصول المالية التقليدية، من خلال تعزيز كفاءة التداول وسلاسته باستخدام تقنية البلوكشين، خاصة في إصدار المنتجات المالية في السوق الأولية، بالتزامن مع تطوير العملات المستقرة، لفتح قنوات بيع في الأسواق الدولية. وقد قدمت هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ دعمًا متوافقًا للمنتجات المالية المرقمنة استنادًا إلى إطار قانون الأوراق المالية الحالي، ومن المتوقع في المستقبل أن تسهم العملات المستقرة باليوان الصيني في تعزيز التجارة الدولية للأصول المحلية. وأكد أن سوق الأصول الحقيقية يحتاج أولاً إلى تحسين إصدار السوق الأولية، حتى يتمكن السوق الثانوية من التطور تدريجيًا. على الرغم من أن القضايا المتعلقة بالتنظيم والسيولة لا تزال بحاجة إلى وقت للحل، إلا أنه من خلال التوكنيز، يمكن لهونغ كونغ تحقيق تنوع في مبيعات المنتجات المالية وتعزيز قدرتها التنافسية العالمية.
اللوائح الجديدة للعملات المستقرة في هونغ كونغ ومسار الأصول الحقيقية: بناء بنية تحتية جديدة للدفع العالمية
تركز القوانين الجديدة للعملات المستقرة في هونغ كونغ على احتياطي بنسبة 100% وآلية ترخيص واضحة، مما يعزز بشكل كبير من وضوح التنظيم ويجذب المؤسسات المالية التقليدية للدخول إلى السوق. تقلل القوانين الجديدة من عدم اليقين التنظيمي، وتعزز ثقة السوق، وتساعد في توسيع المدفوعات عبر الحدود، والتمويل اللامركزي، وسوق الأصول الحقيقية، ولكن تكاليف الامتثال العالية تحد من مشاركة المؤسسات الصغيرة والمتوسطة. من المتوقع أن يصل حجم التحويلات العالمية للعملات المستقرة إلى 40 تريليون دولار في الربع الثاني من عام 2024، ويمكن لهونغ كونغ الاستفادة من ميزتها كمركز مالي لجذب البنوك والشركات التكنولوجية، ولكن في المدى القصير، تتأثر هذه الجهود بحجم السوق وهيمنة العملات المستقرة بالدولار. العديد من الشركات الكبرى دخلت بالفعل في صندوق الاختبار التنظيمي، مستهدفة مجال مدفوعات التجارة الإلكترونية بين الشركات بقيمة تتراوح بين 30 إلى 60 تريليون دولار، متحدية النظام التقليدي سويفت.
تدفع اللوائح الجديدة للعملات المستقرة مسار الأصول الحقيقية (RWA) للتسارع، حيث يكمل كل منهما الآخر، مما يؤسس لأساس البنية التحتية العالمية للدفع في هونغ كونغ. توفر العملات المستقرة تسوية فعالة للأصول الحقيقية، مما يقلل من دورة التمويل، وتوقع جولدمان ساكس أن النمو في العملات المستقرة بقيمة 10 مليارات دولار سيقود إلى إدخال 3.2 مليار دولار من الأصول الحقيقية على السلسلة، ومن المتوقع أن يصل السوق إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030. تجذب الأصول الحقيقية الأموال من خارج السوق، مما يؤدي إلى دخول المؤسسات وتشكيل تأثير كرة الثلج، حيث تقلل العملات المستقرة من تكاليف الامتثال وتعزز جدوى المعاملات. التعاون التنظيمي عبر الحدود هو أكبر تحدٍ، إذ يتعين على العملات المستقرة على السلسلة العامة مواجهة متطلبات إنفاذ القانون من دول متعددة، مما يجعل عملية تجميد الأصول معقدة. بخصوص العوامل المهيمنة في المستقبل، يعتقد الخبراء أن الترخيص هو مجرد عتبة، ويجب على هونغ كونغ أن تبرز في عالم البلوكشين العالمي؛ وأن نماذج الربح المتمايزة هي الأهم؛ المنافسة على الترخيص تمنح ميزة متقدمة، وتحدد تنوع النظام البيئي القدرة على تحقيق الربح.
الخاتمة
تجذب هونغ كونغ العديد من الشركات الكبرى بفضل إطار التنظيم الواضح للقوانين الجديدة للعملات المستقرة وميزة "دولة واحدة ونظامان" الفريدة، مستهدفة سوق المدفوعات العابرة للحدود وتوكنيزا للأصول التي تقدر بمليارات الدولارات، في تحدٍ للنظام المالي الذي يهيمن عليه الدولار. تكمل العملات المستقرة الأصول الحقيقية، مما يضخ كفاءة وشفافية في النظام البيئي القائم على السلسلة المالية التقليدية، ويساعد على دولرة اليوان وتدفق الأموال العالمي. ومع ذلك، لا تزال هناك تحديات تتعلق بتكاليف الامتثال العالية، وتعقيد التنظيم عبر الحدود، ودورات تنمية السوق التي تحتاج إلى تجاوز. إذا تمكنت هونغ كونغ من تسريع الابتكار التشريعي، وتحسين البنية التحتية، وتوسيع مشاهد الاستخدام المتنوعة، فستتحول من "ملاحق للرياح" إلى "صانع للرياح" في عصر ويب 3، مما يقود التحول الرقمي المالي العالمي إلى فصل جديد، ويسطر مخططًا رائعًا لمستقبل السلاسل الرقمية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 16
أعجبني
16
5
مشاركة
تعليق
0/400
TrustMeBro
· منذ 13 س
لا تتلاعب بهذه الأمور غير الواقعية، متى يمكن أن تصدر العملة للمشروع؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
ForkItAllDay
· منذ 19 س
هل لا تزال هونغ كونغ قادرة على لعب هذا الفخ؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-0717ab66
· منذ 19 س
ههه، الجولة الاستثمارية السابقة انتهت، وهونغ كونغ تبتكر أشياء جديدة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
RektRecorder
· منذ 19 س
هل ستقوم hk مرة أخرى بإدراج عدد كبير من العملات على البلوكتشين؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
TokenomicsTherapist
· منذ 19 س
أخيرًا أصبح الأمر جادًا، هONG كونغ استقرت هذه الموجة.
سياسة Web3 الجديدة في هونغ كونغ: دفع مزدوج من RWA وعملة مستقرة لبناء مركز مالي رقمي بقيمة تريليون
مستقبل سلسلة الكتل: تمكين الويب 3 في هونغ كونغ للتمويل العالمي
مؤخراً، أُقيم حدث عبر الإنترنت يركز على الابتكارات العملية في مجال Web3 والتمويل العالمي في هونغ كونغ. كان الحدث حول موضوع "ثورة RWA - هونغ كونغ التي تدفع بالأصول التي تصل قيمتها إلى تريليونات إلى سلسلة الكتل"، حيث جمع خبراء الصناعة لمناقشة الفرص والتحديات المرتبطة بإدخال الأصول الحقيقية (RWA) إلى سلسلة الكتل.
RWA تدفع التحول الرقمي المالي في هونغ كونغ
تحليل كبير الاستراتيجيين في منصة تداول معينة من منظور ماكر، يشير إلى أن قيام الولايات المتحدة وهونغ كونغ بسن قوانين العملات المستقرة أدى إلى اندفاع المؤسسات المالية التقليدية وشركات الأوراق المالية الصينية نحو الأصول الافتراضية، مما يعكس الاتجاه نحو الامتثال المؤسسي للأصول الافتراضية. لقد حدد الاستراتيجية الأمريكية بأنها "استعمار رقمي على السلسلة"، من خلال تعزيز الهيمنة الدولار من خلال توزيع العملات المستقرة وسندات الخزانة الأمريكية؛ بينما يتم تحديد هونغ كونغ ك"بوابة تجارية على السلسلة"، مستغلة ميزة نظام "دولة واحدة ونظامان"، كنقطة جذب للاستثمارات الأجنبية للأصول القارية، واستكشاف حلول التسوية غير بالدولار. وأكد أن العملات المستقرة والأصول الحقيقية تمثلان على التوالي طرفي التمويل والأصول على السلسلة، بينما تدفع هونغ كونغ من خلال الأصول الحقيقية نحو دولرة العملات الصينية وبناء شبكة تسوية ذاتية، مما يمنحها مكانة فريدة في الابتكار المالي العالمي.
الامتثال القانوني والفرص للأصول الحقيقية (RWA)
أشار المدير القانوني لشركة إدارة استثمارية إلى أن موقف هونغ كونغ من الأصول الافتراضية قد تحول منذ عام 2017 من "غسيل الأموال" إلى دعم التنظيم. تشمل النقاط القانونية الثلاث الرئيسية المتعلقة بتطوير RWA: تفضيل المؤسسات المالية التقليدية لسلاسل خاصة لضمان الامتثال؛ الحاجة إلى خطة واضحة للتخزين تلبي متطلبات هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة؛ يجب أن تتوافق سجلات المعاملات مع "المعيار الذهبي" خارج السلسلة للمالية التقليدية. تواجه العقارات RWA تحديات بسبب متطلبات التسجيل خارج السلسلة، ولكن يمكن تجنب القيود من خلال تمويل دخل الإيجار؛ السندات والصناديق أكثر سهولة في الحصول على الموافقة بسبب معيارها الموحد. وأوضح أيضًا أن الامتثال لـ RWA يعتمد على ما إذا كانت الأصول الأساسية خاضعة لتنظيم "قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة". السوق الثانوية في هونغ كونغ لديها إمكانيات كبيرة، لكن البنية التحتية غير كافية، وإذا تم دعم اليوان الدولي بعد إطلاق عملة مستقرة في هونغ كونغ، فسيكون ذلك قادرًا على توسيع السوق.
وجهة نظر Crypto Native عن RWA في هونغ كونغ
قال أحد المطلعين في الصناعة إنه كونه "مستثمر قديم في عالم العملات الرقمية"، فإنه يهتم بمفهوم RWA، خاصة عند البحث عن المشاريع أو الاستثمار فيها، لكنه يتبنى موقفًا حذرًا تجاه تداول رموز RWA في هونغ كونغ. يفضل الاستثمار في مجالات مألوفة لزيادة فرص النجاح، نظرًا لوجوده في البر الرئيسي، حيث معرفته بأصول RWA مثل العقارات والفنون في هونغ كونغ محدودة، ويخشى من "أن يُستغل". يعترف بأن RWA من خلال ترميز الأصول تقلل من عتبة الاستثمار في الأصول ذات القيمة العالية وتحسن السيولة، لكن يحتاج الاستثمار الشخصي إلى توجيه موثوق.
الفئة المستهدفة من RWA
يعتقد الرئيس التنفيذي لمجموعة معينة أن نجاح RWA يحتاج إلى دعم من المشترين، وينقسم جمهور مستخدميه إلى فئتين: مستثمرو Crypto Native، الذين يميلون إلى تخصيص العوائد من خلال RWA إلى الأصول التقليدية؛ والأشخاص ذوو الثروات العالية في التمويل التقليدي، الذين يرغبون في تخصيص نسبة صغيرة من الأموال إلى RWA لتقليل المخاطر والسعي لتحقيق عوائد مرتفعة محتملة. وأكد أن سوق RWA في هونغ كونغ يمكن أن يربط بين التشفير والتمويل التقليدي، مما يعزز توكينج الأصول ذات الجودة العالية ويجذب الأموال العالمية.
دور العملات المستقرة في دفع RWA وآفاق توكينغ الأسهم في هونغ كونغ
أشار خبير في الصناعة إلى أن لائحة تنظيم العملات المستقرة التي ستدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس 2025 تمثل الإطار التنظيمي الأول من نوعه على مستوى العالم لتنظيم العملات المستقرة المدعومة بالعملات الوطنية. يمكن لهونغ كونغ إصدار عملات مستقرة بالدولار الأمريكي أو الدولار المحلي، لكن العملة المستقرة بالدولار الأمريكي تعتبر أكثر جاذبية بسبب سيولتها العالية. توفر العملات المستقرة دعمًا فعالًا للمدفوعات عبر الحدود للأصول الحقيقية (RWA)، وتطوير RWA يتم على ثلاث مراحل: توكنيزا العملات، توكنيزا السندات/السلع، وتوكنيزا الأسهم. تقود الولايات المتحدة من خلال توكنيزا الأسهم الأمريكية، بينما توكنيزا الأسهم في هونغ كونغ يواجه صعوبة في التنفيذ بسبب احتكار بورصة هونغ كونغ. ويعتقد أنه يجب على هونغ كونغ تسريع الابتكار واستكشاف توكنيزا صناديق الاستثمار العقاري (REIT) والأوراق المالية المدعومة بالأصول (ABS)، واستغلال ميزة "دولة واحدة ونظامان" لجذب الأصول عبر الحدود، ولكن يجب أن تكون حذرة من ضغوط المنافسة من الولايات المتحدة.
أهمية إصدار العملات المستقرة بما يتوافق مع RWA
يعتقد أحد قادة الرأي أن لوائح العملات المستقرة في هونغ كونغ تدفع تطور الأصول المادية من وجهة نظر التنظيم والامتثال. من الناحية التنظيمية، يتعين على الجهة المصدرة الحصول على ترخيص وتأسيس كيان محلي، ويجب أن تكون الأصول الاحتياطية ذات سيولة عالية ويتم إيداعها لدى وصي مرخص، لضمان الشفافية والأمان. من الناحية الامتثالية، ستقلل العملات المستقرة من فترة تسوية الأصول المادية إلى ثوان، وعمليات التداول عبر السلاسل محصنة من مخاطر تقلب القيمة، والأصول يمكن التحقق منها وتتبعها، وتتوافق مع معايير البنك المركزي، مما يسهل عمليات التدقيق وحساب الضرائب. توفر العملات المستقرة بيئة تداول فعالة وشفافة للأصول المادية، مما يعزز إصدار الأصول الرقمية وتداولها.
دور RWA في نظام Web3 البيئي في هونغ كونغ ومزاياها
أبدى أحد الشخصيات المؤثرة (KOL) موقفًا حذرًا تجاه مفهوم RWA، معتبرًا أن الوضع الحالي هو في الغالب حمى استثمارية مع وجود العديد من العيوب، خاصة في الصين وهونغ كونغ، حيث زادت حالات الاحتيال ذات الصلة بشكل ملحوظ. وقد وجد من خلال مراجعة البيانات أن عدد حالات الإبلاغ عن الاحتيال في هونغ كونغ قد ارتفع بشكل كبير على أساس سنوي. ومع ذلك، يرى أن دمج RWA مع الأصول الحقيقية له أهمية معينة، خاصة في ظل سياسة "دولة واحدة ونظامان" في هونغ كونغ والخلفية القانونية المتعلقة بالعملات الرقمية في السنوات الأخيرة، حيث جذبت هونغ كونغ العديد من المشاريع المشفرة والموارد الدولية. وأشار إلى أن الرقابة الحالية ليست شفافة، ومشكلة الاحتيال بارزة، لكن هذه أيضًا فترة مكافآت للصناعة. واقترح أنه إذا تمكنت هونغ كونغ من وضع إطار تنظيمي واضح بشكل مسبق، فسيؤدي ذلك إلى جذب المزيد من الأموال من الغرب إلى الشرق.
دور ومزايا هونغ كونغ في تعزيز بناء RWA وWeb3
يعتقد أحد الشركاء في شركة Web3 أن هونغ كونغ رغم بدءها المتأخر في التشريع التنظيمي، قد أظهرت تقدمًا إيجابيًا من خلال نظام ترخيص العملات المستقرة. وأشار إلى أن هدف هونغ كونغ هو توكينيز الأصول المالية التقليدية، من خلال تعزيز كفاءة التداول وسلاسته باستخدام تقنية البلوكشين، خاصة في إصدار المنتجات المالية في السوق الأولية، بالتزامن مع تطوير العملات المستقرة، لفتح قنوات بيع في الأسواق الدولية. وقد قدمت هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ دعمًا متوافقًا للمنتجات المالية المرقمنة استنادًا إلى إطار قانون الأوراق المالية الحالي، ومن المتوقع في المستقبل أن تسهم العملات المستقرة باليوان الصيني في تعزيز التجارة الدولية للأصول المحلية. وأكد أن سوق الأصول الحقيقية يحتاج أولاً إلى تحسين إصدار السوق الأولية، حتى يتمكن السوق الثانوية من التطور تدريجيًا. على الرغم من أن القضايا المتعلقة بالتنظيم والسيولة لا تزال بحاجة إلى وقت للحل، إلا أنه من خلال التوكنيز، يمكن لهونغ كونغ تحقيق تنوع في مبيعات المنتجات المالية وتعزيز قدرتها التنافسية العالمية.
اللوائح الجديدة للعملات المستقرة في هونغ كونغ ومسار الأصول الحقيقية: بناء بنية تحتية جديدة للدفع العالمية
تركز القوانين الجديدة للعملات المستقرة في هونغ كونغ على احتياطي بنسبة 100% وآلية ترخيص واضحة، مما يعزز بشكل كبير من وضوح التنظيم ويجذب المؤسسات المالية التقليدية للدخول إلى السوق. تقلل القوانين الجديدة من عدم اليقين التنظيمي، وتعزز ثقة السوق، وتساعد في توسيع المدفوعات عبر الحدود، والتمويل اللامركزي، وسوق الأصول الحقيقية، ولكن تكاليف الامتثال العالية تحد من مشاركة المؤسسات الصغيرة والمتوسطة. من المتوقع أن يصل حجم التحويلات العالمية للعملات المستقرة إلى 40 تريليون دولار في الربع الثاني من عام 2024، ويمكن لهونغ كونغ الاستفادة من ميزتها كمركز مالي لجذب البنوك والشركات التكنولوجية، ولكن في المدى القصير، تتأثر هذه الجهود بحجم السوق وهيمنة العملات المستقرة بالدولار. العديد من الشركات الكبرى دخلت بالفعل في صندوق الاختبار التنظيمي، مستهدفة مجال مدفوعات التجارة الإلكترونية بين الشركات بقيمة تتراوح بين 30 إلى 60 تريليون دولار، متحدية النظام التقليدي سويفت.
RWA والعملات المستقرة يكملان بعضهما البعض، والامتثال وتنوع النظام البيئي يصبحان مفتاحًا
تدفع اللوائح الجديدة للعملات المستقرة مسار الأصول الحقيقية (RWA) للتسارع، حيث يكمل كل منهما الآخر، مما يؤسس لأساس البنية التحتية العالمية للدفع في هونغ كونغ. توفر العملات المستقرة تسوية فعالة للأصول الحقيقية، مما يقلل من دورة التمويل، وتوقع جولدمان ساكس أن النمو في العملات المستقرة بقيمة 10 مليارات دولار سيقود إلى إدخال 3.2 مليار دولار من الأصول الحقيقية على السلسلة، ومن المتوقع أن يصل السوق إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030. تجذب الأصول الحقيقية الأموال من خارج السوق، مما يؤدي إلى دخول المؤسسات وتشكيل تأثير كرة الثلج، حيث تقلل العملات المستقرة من تكاليف الامتثال وتعزز جدوى المعاملات. التعاون التنظيمي عبر الحدود هو أكبر تحدٍ، إذ يتعين على العملات المستقرة على السلسلة العامة مواجهة متطلبات إنفاذ القانون من دول متعددة، مما يجعل عملية تجميد الأصول معقدة. بخصوص العوامل المهيمنة في المستقبل، يعتقد الخبراء أن الترخيص هو مجرد عتبة، ويجب على هونغ كونغ أن تبرز في عالم البلوكشين العالمي؛ وأن نماذج الربح المتمايزة هي الأهم؛ المنافسة على الترخيص تمنح ميزة متقدمة، وتحدد تنوع النظام البيئي القدرة على تحقيق الربح.
الخاتمة
تجذب هونغ كونغ العديد من الشركات الكبرى بفضل إطار التنظيم الواضح للقوانين الجديدة للعملات المستقرة وميزة "دولة واحدة ونظامان" الفريدة، مستهدفة سوق المدفوعات العابرة للحدود وتوكنيزا للأصول التي تقدر بمليارات الدولارات، في تحدٍ للنظام المالي الذي يهيمن عليه الدولار. تكمل العملات المستقرة الأصول الحقيقية، مما يضخ كفاءة وشفافية في النظام البيئي القائم على السلسلة المالية التقليدية، ويساعد على دولرة اليوان وتدفق الأموال العالمي. ومع ذلك، لا تزال هناك تحديات تتعلق بتكاليف الامتثال العالية، وتعقيد التنظيم عبر الحدود، ودورات تنمية السوق التي تحتاج إلى تجاوز. إذا تمكنت هونغ كونغ من تسريع الابتكار التشريعي، وتحسين البنية التحتية، وتوسيع مشاهد الاستخدام المتنوعة، فستتحول من "ملاحق للرياح" إلى "صانع للرياح" في عصر ويب 3، مما يقود التحول الرقمي المالي العالمي إلى فصل جديد، ويسطر مخططًا رائعًا لمستقبل السلاسل الرقمية.