عندما يتحدث بنك التسويات الدولية (BIS)، يستمع العالم المالي.
في وقت سابق من يوليو، أصدر البنك الدولي للتسويات تقريرًا يوضح نتائجه حول السندات الحكومية المرمزة. ووجد أنه، بالرغم من إصدار 8 مليارات دولار فقط من هذه السندات حتى الآن، إلا أنها كانت تتمتع بفروق عرض-طلب أضيق مقارنة بالسندات التقليدية.
حتى في هذه المراحل المبكرة، فإن توكنزة الأصول تحقق إمكاناتها لزيادة الكفاءة في النظام المالي. ومع ذلك، فإن الآثار تتجاوز بكثير زيادة الكفاءة في سوق السندات.
دعنا نتعمق ونكتشف السبب.
لماذا تتمتع السندات المرمزة بفروقات أضيق
عندما يتعلق الأمر بالسندات وغيرها من الأدوات المالية، فإن الفارق هو الفرق بين سعر الشراء وسعر البيع. عادةً ما تعني الفروقات الأوسع سيولة أقل، وتكاليف معاملات أعلى، وعدم يقين أكبر. بشكل افتراضي، تعني الفروقات الضيقة العكس.
الفروق الضيقة هي شيء جيد موضوعيًا من منظور المشاركين في السوق، لكن لماذا ستؤدي السندات المرمزة إلى ذلك؟ هناك بعض الأسباب:
تسوية فورية – السندات المرمزة على سلاسل الكتل القابلة للتوسع تتسوى بشكل أسرع. على سلاسل الكتل مثل BSV، يمكن أن يحدث ذلك في الوقت الحقيقي تقريبًا. هذا يقلل من مخاطر الأطراف المقابلة ومدة الوقت التي يجب أن تكون فيها رأس المال مربوطًا لتسهيل التجارة. يزيل التشفير العديد من الوسطاء، مما يقلل من الوقت والتكاليف المرتبطة بالتداول.
شفافية أكبر – تسمح سلسلة الكتل العامة القابلة للتوسع بتنفيذ جميع الصفقات وتسويتها على السلسلة. وهذا يعني أن كل صفقة تترك سجلات غير قابلة للتغيير مؤرخة بالوقت. تمكن هذه السجلات من أتمتة عمليات التدقيق وفحوصات الامتثال مع تقليل التكاليف.
التنفيذ الآلي – ليست عمليات التدقيق والتحقق من الامتثال الأشياء الوحيدة التي يمكن أتمتتها. يمكن أيضًا تنفيذ مدفوعات القسائم والتسوية عبر العقود الذكية، مما يقلل مرة أخرى من التكاليف ويوفر الشفافية التي تعزز ثقة السوق.
زيادة الوصول – زيادة الوصول إلى الأسواق تعزز الطلب مما يحسن بدوره اكتشاف الأسعار والسيولة. تفتح الرمزية الباب أمام مجموعة أوسع من المستثمرين، بما في ذلك المؤسسات، والشركات المالية التقنية، وحتى الأفراد.
بينما هذه وظائف مختلفة، إلا أنها جميعها تؤدي إلى نفس الشيء - كفاءة أكبر، وتكاليف أقل، وبالتالي فروقات سعرية أصغر.
قادم توكنيشن كل شيء
في أوائل عام 2024، وصف لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك (NASDAQ: BLK)، BTC وإيثريوم بأنهما "حجرين أساسين" على طريق توكنية كل شيء.
كونه في قمة صناعة المال، يرى فink الصورة الأكبر. لدى رئيس بلاك روك سجل حافل في رؤية الشيء الكبير التالي قبل الآخرين - لقد بنى أنظمة الذكاء الاصطناعي (AI) مثل Aladdin قبل سنوات من أن تصبح الفكرة سائدة.
في النهاية، سيتم توكنة كل شيء، وستتحقق الفوائد عبر جميع الصناعات. ستستفيد الصناعة المالية من السندات والأسهم والعملات والعقود المرمزة، ولكن ستحقق سلاسل الإمداد والتصنيع والتأمين والعديد من الصناعات الأخرى أيضًا فوائد. ستكون الفوائد متشابهة للجميع - كفاءة أكبر، وشفافية، وتكاليف أقل بشكل حتمي.
إلى أي مدى يمكن أن يصل هذا؟ يقدر محللو مكينزي أن يصل حجم القيمة المرمزة إلى 1.9 تريليون دولار بحلول عام 2030. لا يتوقف هذا عند الأصول الورقية أو الإلكترونية؛ الأصول الواقعية (RWAs) مثل سبائك الذهب وبراميل النفط يتم أيضًا ترميزها على دفاتر السجلات الرقمية.
ومع ذلك، لكي تصل عملية الترميز إلى إمكاناتها الكاملة، يجب على العالم أن يدرك بشكل أكبر: كل شيء سيعيش على سجل قابل للتوسع.
سوف تسير تقنية البلوك تشين بنفس مسار الإنترنت
في الأيام الأولى من الإنترنت، كانت هناك العديد من الشبكات المختلفة: X.25، DECnet، BITNET، AppleTalk، وغيرها. في النهاية، جميعها واجهت حدودها، وأدرك العالم أن بروتوكول TCP/IP هو البروتوكول الذي يجب البناء عليه لشبكة مفتوحة وعالمية.
تقنية blockchain لا تزال في مراحلها الأولى، لكنها ستتطور بنفس الطريقة التي تطورت بها الإنترنت. Ethereum و Solana و Cardano و Binance Chain وغيرها تشبه هذه الشبكات الإنترنت المبكرة. في الوقت الحالي، هي مشتعلة، والشركات الكبرى والمؤسسات تختبرها.
ومع ذلك، ببطء، بدأ بعضهم يدركون حدودهم. في مارس، أشار تقرير شارك في تأليفه المدير العام للبنية التحتية والأسواق والمدفوعات في البنك المركزي الأوروبي (ECB)، أولريش بيندسيل، إلى كيف أن سلاسل الكتل المصرح بها معقدة وأن سلاسل الكتل العامة هي الخيار الأفضل. هذه إشارة واضحة إلى أن بعض اللاعبين داخل المؤسسات الكبيرة بدأوا بالفعل يرون الصورة الأكبر.
بينما يعتقد الكثيرون في عالم متعدد السلاسل حيث تتواصل سلاسل مختلفة عبر حلول مثل Chainlink أو العشرات من حلول الطبقة الثانية المختلفة التي تسوي على Ethereum، فإن الواقع هو أنه سيكون هناك سلسلة عالمية واحدة فقط تحدث فيها كل معاملة على الطبقة الأساسية.
لماذا؟ لنفس السبب، في قلب تقرير BIS عن فروق السندات المرمزة تكمن الكفاءة. تكاليف تشغيل العقد والعمل عبر عدة بلوكشين مرتفعة للغاية، والثغرات الأمنية التي تقدمها الجسور والطبقات المتعددة أصبحت مفهومة جيدًا، وفوائد التوقيت تضيع عندما تحتفظ عدة بلوكشين بسجلات مختلفة.
سيفوز أكثر البلوكتشين قابلية للتوسع ومنخفضة الرسوم
من الطبيعي أن تتطلب توكنية كل شيء الامتثال القانوني والتنظيمي. في العالم الحقيقي، لا يمكن إجراء الأعمال والتجارة دون النظر في القانون. ومع ذلك، إذا كانت العديد من سلاسل الكتل تقول أشياء مختلفة، أي منها سيفوز في النزاع؟ ليس من المنطقي وجود العديد من سلاسل الكتل المختلفة.
عندما يلحق العالم بهذه الحقيقة، سيتجه نحو البلوكشين الأكثر قابلية للتوسع والأكثر كفاءة من حيث التكلفة الذي يمكّنهم من الامتثال بسهولة للقوانين التي يجب عليهم الالتزام بها. لا يوجد سوى بلوكشين واحد يلبي هذا المطلب - بروتوكول البيتكوين الأصلي - BSV.
تتسارع بالفعل لتصل إلى مليون معاملة في الثانية (TPS) مع رسوم تصل إلى أجزاء من بنس، ومع إمكانية العقود الذكية الكاملة، لا يوجد لدى BSV منافسة عندما يتعلق الأمر بسلاسل الكتل المتوافقة قانونيًا والمناسبة للمؤسسات. علاوة على ذلك، تمتلك أكثر سلاسل الكتل قابلية للتوسع ميزة خفية. كل حالة استخدام ممكنة لسلاسل الكتل ستجعل البناء على BSV الخيار العقلاني للحكومات والمؤسسات والشركات.
شاهد: تيم درابر يتحدث عن التوكنيزشن مع كورت واكيرت جونيور.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تتمتع السندات المرمزة بفوارق ضيقة - ماذا يعني ذلك؟
عندما يتحدث بنك التسويات الدولية (BIS)، يستمع العالم المالي.
في وقت سابق من يوليو، أصدر البنك الدولي للتسويات تقريرًا يوضح نتائجه حول السندات الحكومية المرمزة. ووجد أنه، بالرغم من إصدار 8 مليارات دولار فقط من هذه السندات حتى الآن، إلا أنها كانت تتمتع بفروق عرض-طلب أضيق مقارنة بالسندات التقليدية.
حتى في هذه المراحل المبكرة، فإن توكنزة الأصول تحقق إمكاناتها لزيادة الكفاءة في النظام المالي. ومع ذلك، فإن الآثار تتجاوز بكثير زيادة الكفاءة في سوق السندات.
دعنا نتعمق ونكتشف السبب.
لماذا تتمتع السندات المرمزة بفروقات أضيق
عندما يتعلق الأمر بالسندات وغيرها من الأدوات المالية، فإن الفارق هو الفرق بين سعر الشراء وسعر البيع. عادةً ما تعني الفروقات الأوسع سيولة أقل، وتكاليف معاملات أعلى، وعدم يقين أكبر. بشكل افتراضي، تعني الفروقات الضيقة العكس.
الفروق الضيقة هي شيء جيد موضوعيًا من منظور المشاركين في السوق، لكن لماذا ستؤدي السندات المرمزة إلى ذلك؟ هناك بعض الأسباب:
تسوية فورية – السندات المرمزة على سلاسل الكتل القابلة للتوسع تتسوى بشكل أسرع. على سلاسل الكتل مثل BSV، يمكن أن يحدث ذلك في الوقت الحقيقي تقريبًا. هذا يقلل من مخاطر الأطراف المقابلة ومدة الوقت التي يجب أن تكون فيها رأس المال مربوطًا لتسهيل التجارة. يزيل التشفير العديد من الوسطاء، مما يقلل من الوقت والتكاليف المرتبطة بالتداول.
شفافية أكبر – تسمح سلسلة الكتل العامة القابلة للتوسع بتنفيذ جميع الصفقات وتسويتها على السلسلة. وهذا يعني أن كل صفقة تترك سجلات غير قابلة للتغيير مؤرخة بالوقت. تمكن هذه السجلات من أتمتة عمليات التدقيق وفحوصات الامتثال مع تقليل التكاليف.
التنفيذ الآلي – ليست عمليات التدقيق والتحقق من الامتثال الأشياء الوحيدة التي يمكن أتمتتها. يمكن أيضًا تنفيذ مدفوعات القسائم والتسوية عبر العقود الذكية، مما يقلل مرة أخرى من التكاليف ويوفر الشفافية التي تعزز ثقة السوق.
زيادة الوصول – زيادة الوصول إلى الأسواق تعزز الطلب مما يحسن بدوره اكتشاف الأسعار والسيولة. تفتح الرمزية الباب أمام مجموعة أوسع من المستثمرين، بما في ذلك المؤسسات، والشركات المالية التقنية، وحتى الأفراد.
بينما هذه وظائف مختلفة، إلا أنها جميعها تؤدي إلى نفس الشيء - كفاءة أكبر، وتكاليف أقل، وبالتالي فروقات سعرية أصغر.
قادم توكنيشن كل شيء
في أوائل عام 2024، وصف لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك (NASDAQ: BLK)، BTC وإيثريوم بأنهما "حجرين أساسين" على طريق توكنية كل شيء.
كونه في قمة صناعة المال، يرى فink الصورة الأكبر. لدى رئيس بلاك روك سجل حافل في رؤية الشيء الكبير التالي قبل الآخرين - لقد بنى أنظمة الذكاء الاصطناعي (AI) مثل Aladdin قبل سنوات من أن تصبح الفكرة سائدة. في النهاية، سيتم توكنة كل شيء، وستتحقق الفوائد عبر جميع الصناعات. ستستفيد الصناعة المالية من السندات والأسهم والعملات والعقود المرمزة، ولكن ستحقق سلاسل الإمداد والتصنيع والتأمين والعديد من الصناعات الأخرى أيضًا فوائد. ستكون الفوائد متشابهة للجميع - كفاءة أكبر، وشفافية، وتكاليف أقل بشكل حتمي.
إلى أي مدى يمكن أن يصل هذا؟ يقدر محللو مكينزي أن يصل حجم القيمة المرمزة إلى 1.9 تريليون دولار بحلول عام 2030. لا يتوقف هذا عند الأصول الورقية أو الإلكترونية؛ الأصول الواقعية (RWAs) مثل سبائك الذهب وبراميل النفط يتم أيضًا ترميزها على دفاتر السجلات الرقمية.
ومع ذلك، لكي تصل عملية الترميز إلى إمكاناتها الكاملة، يجب على العالم أن يدرك بشكل أكبر: كل شيء سيعيش على سجل قابل للتوسع.
سوف تسير تقنية البلوك تشين بنفس مسار الإنترنت
في الأيام الأولى من الإنترنت، كانت هناك العديد من الشبكات المختلفة: X.25، DECnet، BITNET، AppleTalk، وغيرها. في النهاية، جميعها واجهت حدودها، وأدرك العالم أن بروتوكول TCP/IP هو البروتوكول الذي يجب البناء عليه لشبكة مفتوحة وعالمية.
تقنية blockchain لا تزال في مراحلها الأولى، لكنها ستتطور بنفس الطريقة التي تطورت بها الإنترنت. Ethereum و Solana و Cardano و Binance Chain وغيرها تشبه هذه الشبكات الإنترنت المبكرة. في الوقت الحالي، هي مشتعلة، والشركات الكبرى والمؤسسات تختبرها.
ومع ذلك، ببطء، بدأ بعضهم يدركون حدودهم. في مارس، أشار تقرير شارك في تأليفه المدير العام للبنية التحتية والأسواق والمدفوعات في البنك المركزي الأوروبي (ECB)، أولريش بيندسيل، إلى كيف أن سلاسل الكتل المصرح بها معقدة وأن سلاسل الكتل العامة هي الخيار الأفضل. هذه إشارة واضحة إلى أن بعض اللاعبين داخل المؤسسات الكبيرة بدأوا بالفعل يرون الصورة الأكبر.
بينما يعتقد الكثيرون في عالم متعدد السلاسل حيث تتواصل سلاسل مختلفة عبر حلول مثل Chainlink أو العشرات من حلول الطبقة الثانية المختلفة التي تسوي على Ethereum، فإن الواقع هو أنه سيكون هناك سلسلة عالمية واحدة فقط تحدث فيها كل معاملة على الطبقة الأساسية.
لماذا؟ لنفس السبب، في قلب تقرير BIS عن فروق السندات المرمزة تكمن الكفاءة. تكاليف تشغيل العقد والعمل عبر عدة بلوكشين مرتفعة للغاية، والثغرات الأمنية التي تقدمها الجسور والطبقات المتعددة أصبحت مفهومة جيدًا، وفوائد التوقيت تضيع عندما تحتفظ عدة بلوكشين بسجلات مختلفة.
سيفوز أكثر البلوكتشين قابلية للتوسع ومنخفضة الرسوم
من الطبيعي أن تتطلب توكنية كل شيء الامتثال القانوني والتنظيمي. في العالم الحقيقي، لا يمكن إجراء الأعمال والتجارة دون النظر في القانون. ومع ذلك، إذا كانت العديد من سلاسل الكتل تقول أشياء مختلفة، أي منها سيفوز في النزاع؟ ليس من المنطقي وجود العديد من سلاسل الكتل المختلفة.
عندما يلحق العالم بهذه الحقيقة، سيتجه نحو البلوكشين الأكثر قابلية للتوسع والأكثر كفاءة من حيث التكلفة الذي يمكّنهم من الامتثال بسهولة للقوانين التي يجب عليهم الالتزام بها. لا يوجد سوى بلوكشين واحد يلبي هذا المطلب - بروتوكول البيتكوين الأصلي - BSV.
تتسارع بالفعل لتصل إلى مليون معاملة في الثانية (TPS) مع رسوم تصل إلى أجزاء من بنس، ومع إمكانية العقود الذكية الكاملة، لا يوجد لدى BSV منافسة عندما يتعلق الأمر بسلاسل الكتل المتوافقة قانونيًا والمناسبة للمؤسسات. علاوة على ذلك، تمتلك أكثر سلاسل الكتل قابلية للتوسع ميزة خفية. كل حالة استخدام ممكنة لسلاسل الكتل ستجعل البناء على BSV الخيار العقلاني للحكومات والمؤسسات والشركات.
شاهد: تيم درابر يتحدث عن التوكنيزشن مع كورت واكيرت جونيور.