عصر جديد لتبادلات المال الافتراضي: تحليل نظام تراخيص VASP في هونغ كونغ
المقدمة
إن الازدهار الكبير لسوق المال الافتراضي يجذب المزيد والمزيد من المستثمرين، ولكنه في الوقت نفسه أثار اهتمام الجهات التنظيمية بشكل كبير. للتعامل مع خصوصية السوق وارتفاع مستوى المخاطر، أطلقت هونغ كونغ نظام ترخيص جديد لتبادلات المال الافتراضي المركزية (VASP).
في 1 يونيو 2023، أنشأت الهيئة النقدية في هونغ كونغ (SFC) رسميًا نظام ترخيص مقدمي خدمات الأصول الافتراضية (VASP). يهدف هذا النظام إلى تعزيز الرقابة على مقدمي خدمات الأصول الافتراضية، وضمان الامتثال في عملياتهم، وحماية حقوق المستثمرين. تتطلب رخصة VASP من مقدمي الخدمات الامتثال لمجموعة من المتطلبات التنظيمية، بما في ذلك متطلبات KYC، وAML، ومتطلبات كفاية رأس المال، والتدابير الأمنية، والشفافية، ونظام التقارير.
من خلال الحصول على ترخيص VASP، يمكن لمقدمي خدمات الأصول الافتراضية إثبات امتثالهم للمتطلبات التنظيمية، وزيادة ثقة السوق، وجذب المزيد من المستثمرين، وتعزيز التنمية الصحية لسوق الأصول الافتراضية.
اللوائح الرئيسية لنظام ترخيص VASP في هونغ كونغ
تشمل عملية التقديم:
توظيف شخصين مناسبين RO (Responsible Officer)
إعداد الملفات ذات الصلة (معلومات المساهمين / خطة العمل / هيكل الشركة)
إكمال نموذج طلب WINGS
تحديد تفاصيل الطلب/تقديم الطلب
تأثيث المكان المحدد
موافقة هيئة الأوراق المالية / الرد على الأسئلة المتعلقة بهيئة الأوراق المالية
ترتيب فتح حساب بنكي
استلام إشعار كتابي بالموافقة على الطلب
توظيف متخصصين في الامتثال والمدققين
يلعب RO دورًا رئيسيًا في طلبات الترخيص. يحتاجون إلى المرور بتقييم الهيئة العامة لسوق المال والتسجيل، ويمكنهم العمل في هذا المجال مدى الحياة. تتعلق مؤهلات RO بالقدرات الفردية، وليس بالشركة الحاصلة على الترخيص التي يعملون بها، مما يسمح لهم بتغيير العمل بحرية. إذا انتهك RO لوائح الهيئة العامة لسوق المال، فقد يفقدون مؤهلاتهم المهنية. للحفاظ على مؤهلاتهم المهنية، يقوم RO بمراقبة العمليات اليومية للشركات الحاصلة على الترخيص من منظور اللوائح المحددة من قبل الهيئة العامة لسوق المال.
متطلبات التنظيم والتدابير الامتثالية تشمل:
يُنصح أن تستخدم منصات التبادل محفظة باردة لتخزين 98% من أصول العملاء الافتراضية، يجب أن تُخزن المفاتيح الخاصة وعبارات الاسترجاع في هونغ كونغ.
يجب على مشغلي المنصة عدم المشاركة في التداول الذاتي أو أنشطة المتداولين الذاتي.
يمنع إيداع أو نقل أو اقتراض أو رهن أو بيع أصول العملاء الافتراضية بأي طريقة أخرى
يمكن حفظ أصول العملاء فقط من خلال شركة تابعة مملوكة بالكامل تحمل ترخيص TCSP
يجب على المنصة شراء تأمين من طرف ثالث أو تخصيص الأموال كاحتياطي بطريقة ائتمانية
تشمل القوانين واللوائح ذات الصلة "لائحة 2022 لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب"، وثيقة استشارية VASP، وإرشادات VASP، و"لائحة مكافحة غسل الأموال" و"لائحة الأوراق المالية والعقود الآجلة" وغيرها.
تأثير على تبادل المال الافتراضي المركزي
بعد الحصول على ترخيص VASP، ستستفيد تبادل المتوافق من:
تعزيز الشرعية والثقة ، لجذب المزيد من المستثمرين
تعزيز سمعة السوق واعتراف الصناعة
إقامة شراكة مع البنوك ومؤسسات الدفع وغيرها من المؤسسات المالية
تتوافق مع معايير الأمان، وتوفر بيئة تداول أكثر أمانًا وموثوقية للمستخدمين
تقليل مخاطر السلوكيات غير القانونية مثل التلاعب في السوق، الاحتيال وغسل الأموال
بالمقارنة، فإن المخاطر والتحديات التي تواجه التبادلات غير المطابقة تشمل:
قد تنتهك القوانين واللوائح المالية المحلية، مما يؤدي إلى العقوبات
عدم وجود ضمانات لأمان أصول المستخدم
تراجع ثقة المستثمرين قد يؤدي إلى فقدان المستخدمين
تأثير السوق
من وجهة نظر صانعي السوق، فإن صانعي السوق في هونغ كونغ للعملات المشفرة لديهم موقف متفائل حذر تجاه نظام ترخيص VASP. يساعد الامتثال في تعزيز ثقة السوق وشفافيته، وتقليل مخاطر التداول، وحماية مصالح المستثمرين.
ومع ذلك، يأخذ صناع السوق في اعتبارهم عوامل أخرى عند اختيار تبادل، مثل حجم التداول، ورسوم التداول، والقدرة الفنية والتشغيلية للتبادل، وما إلى ذلك. تعتبر السيولة العالية وهيكل الرسوم المعقول أمرين حيويين لصناع السوق. إذا كانت التبادلات المرخصة قادرة على تقديم خدمات تنافسية في هذه الجوانب، فمن المرجح أن تجذب صناع السوق.
تأثير على المالية التقليدية
تأثير حصول تبادل العملات الافتراضية على الترخيص على الصناعة المالية التقليدية هو تأثير متعدد الجوانب:
إدخال منتجات وخدمات مالية جديدة، وتعزيز تنافسية السوق المالي في هونغ كونغ
دفع المؤسسات المالية التقليدية للابتكار، لتلبية احتياجات السوق الجديدة
تغيير سلوك المستثمرين، قد يجذب بعض الأموال من الأسواق المالية التقليدية إلى سوق العملات المشفرة
تعزيز دمج التكنولوجيا المالية مع المالية التقليدية
قد يؤدي ذلك إلى مخاطر جديدة، مثل تقلبات الأسعار ومشاكل الأمان، مما يؤثر على استراتيجيات التنظيم.
بشكل عام، ستؤدي الامتثال في تشغيل تبادل العملات الافتراضية إلى دفع تنوع الأسواق المالية، والانفتاح، وتطور مرن.
مقارنة وتنظيم دولي والدروس المستفادة
توجد اختلافات كبيرة في نماذج تنظيم VASP في مناطق مختلفة:
الولايات المتحدة: تنظيم متفرق من قبل عدة جهات، مثل FinCEN وCFTC وSEC
الاتحاد الأوروبي: تنظيم مركزي، يشمل قوانين مكافحة غسل الأموال ومكافحة تمويل الإرهاب
هونغ كونغ: تخضع لرقابة موحدة من SFC، تشمل جميع العملات الافتراضية.
نموذج تنظيم هونغ كونغ له خصوصية وأهمية مرجعية:
توفير إطار رقابي شامل، لمنع ثغرات الرقابة
ربط مع تنظيم الأسواق المالية التقليدية، لضمان عدالة السوق وشفافيته
توفير مسار متوافق لتطوير المال الافتراضي
بصفتها مركزًا ماليًا دوليًا ومحورًا للتكنولوجيا المبتكرة، ستشهد هونغ كونغ آفاقًا أوسع للتطوير بعد الامتثال للأصول الافتراضية. تدفع الحكومة بنشاط نحو الامتثال للأصول الافتراضية، وإنشاء إطار قانوني مناسب وخطط تنظيمية، مما من المتوقع أن يقود الابتكار المالي العالمي.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحليل نظام ترخيص VASP في هونغ كونغ: عصر جديد لتبادلات المال الافتراضي
عصر جديد لتبادلات المال الافتراضي: تحليل نظام تراخيص VASP في هونغ كونغ
المقدمة
إن الازدهار الكبير لسوق المال الافتراضي يجذب المزيد والمزيد من المستثمرين، ولكنه في الوقت نفسه أثار اهتمام الجهات التنظيمية بشكل كبير. للتعامل مع خصوصية السوق وارتفاع مستوى المخاطر، أطلقت هونغ كونغ نظام ترخيص جديد لتبادلات المال الافتراضي المركزية (VASP).
في 1 يونيو 2023، أنشأت الهيئة النقدية في هونغ كونغ (SFC) رسميًا نظام ترخيص مقدمي خدمات الأصول الافتراضية (VASP). يهدف هذا النظام إلى تعزيز الرقابة على مقدمي خدمات الأصول الافتراضية، وضمان الامتثال في عملياتهم، وحماية حقوق المستثمرين. تتطلب رخصة VASP من مقدمي الخدمات الامتثال لمجموعة من المتطلبات التنظيمية، بما في ذلك متطلبات KYC، وAML، ومتطلبات كفاية رأس المال، والتدابير الأمنية، والشفافية، ونظام التقارير.
من خلال الحصول على ترخيص VASP، يمكن لمقدمي خدمات الأصول الافتراضية إثبات امتثالهم للمتطلبات التنظيمية، وزيادة ثقة السوق، وجذب المزيد من المستثمرين، وتعزيز التنمية الصحية لسوق الأصول الافتراضية.
اللوائح الرئيسية لنظام ترخيص VASP في هونغ كونغ
تشمل عملية التقديم:
يلعب RO دورًا رئيسيًا في طلبات الترخيص. يحتاجون إلى المرور بتقييم الهيئة العامة لسوق المال والتسجيل، ويمكنهم العمل في هذا المجال مدى الحياة. تتعلق مؤهلات RO بالقدرات الفردية، وليس بالشركة الحاصلة على الترخيص التي يعملون بها، مما يسمح لهم بتغيير العمل بحرية. إذا انتهك RO لوائح الهيئة العامة لسوق المال، فقد يفقدون مؤهلاتهم المهنية. للحفاظ على مؤهلاتهم المهنية، يقوم RO بمراقبة العمليات اليومية للشركات الحاصلة على الترخيص من منظور اللوائح المحددة من قبل الهيئة العامة لسوق المال.
متطلبات التنظيم والتدابير الامتثالية تشمل:
تشمل القوانين واللوائح ذات الصلة "لائحة 2022 لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب"، وثيقة استشارية VASP، وإرشادات VASP، و"لائحة مكافحة غسل الأموال" و"لائحة الأوراق المالية والعقود الآجلة" وغيرها.
تأثير على تبادل المال الافتراضي المركزي
بعد الحصول على ترخيص VASP، ستستفيد تبادل المتوافق من:
بالمقارنة، فإن المخاطر والتحديات التي تواجه التبادلات غير المطابقة تشمل:
تأثير السوق
من وجهة نظر صانعي السوق، فإن صانعي السوق في هونغ كونغ للعملات المشفرة لديهم موقف متفائل حذر تجاه نظام ترخيص VASP. يساعد الامتثال في تعزيز ثقة السوق وشفافيته، وتقليل مخاطر التداول، وحماية مصالح المستثمرين.
ومع ذلك، يأخذ صناع السوق في اعتبارهم عوامل أخرى عند اختيار تبادل، مثل حجم التداول، ورسوم التداول، والقدرة الفنية والتشغيلية للتبادل، وما إلى ذلك. تعتبر السيولة العالية وهيكل الرسوم المعقول أمرين حيويين لصناع السوق. إذا كانت التبادلات المرخصة قادرة على تقديم خدمات تنافسية في هذه الجوانب، فمن المرجح أن تجذب صناع السوق.
تأثير على المالية التقليدية
تأثير حصول تبادل العملات الافتراضية على الترخيص على الصناعة المالية التقليدية هو تأثير متعدد الجوانب:
بشكل عام، ستؤدي الامتثال في تشغيل تبادل العملات الافتراضية إلى دفع تنوع الأسواق المالية، والانفتاح، وتطور مرن.
مقارنة وتنظيم دولي والدروس المستفادة
توجد اختلافات كبيرة في نماذج تنظيم VASP في مناطق مختلفة:
نموذج تنظيم هونغ كونغ له خصوصية وأهمية مرجعية:
بصفتها مركزًا ماليًا دوليًا ومحورًا للتكنولوجيا المبتكرة، ستشهد هونغ كونغ آفاقًا أوسع للتطوير بعد الامتثال للأصول الافتراضية. تدفع الحكومة بنشاط نحو الامتثال للأصول الافتراضية، وإنشاء إطار قانوني مناسب وخطط تنظيمية، مما من المتوقع أن يقود الابتكار المالي العالمي.